Содержание

Введение…………………………………………………………………......7

Глава 1. Теоретические основы оценки стоимости предприятия (бизнеса) ……………………………………………………………………………11

1.1. Объект оценки стоимости предприятия (бизнеса)………………….11

1.2. Цели и задачи оценки стоимости предприятия (бизнеса)…………..16

1.3. Подходы и методы к оценке стоимости предприятия (бизнеса)…...20

Глава 2. Концепция управления стоимостью предприятия (бизнеса)…31

2.1. Содержание концепции управления стоимостью предприятия (бизнеса)…………………………………………………………………………….31

2.2. Анализ факторов стоимости компании……………………………...41

2.3. Внедрение системы управления стоимостью ……………………....48

Глава 3. Оценка стоимости предприятия (бизнеса) для целей управления на примере ОАО « Татнефть»……………………………………………………..62

3.1. Краткая характеристика предприятия (бизнеса)………………….…62

3.2. Анализ показателей финансово-хозяйственной деятельности предприятия (бизнеса)……………………………………………………………..65

3.3. Оценка стоимости предприятия (бизнеса) для целей управления стоимостью……………………………………………………………………….…75

3.4. Мероприятия по повышению стоимости предприятия (бизнеса)….82

Заключение……………………………………………………………….. 89

Список используемых источников……………………………………. 92

ВВЕДЕНИЕ

Актуальность выбранной темы обусловлена тем, что по мере развития рыночных отношений потребность в оценке бизнеса постоянно возрастает.

Каждый собственник прикладывает значительные усилия для развития своего предприятия, а также поддержанию его на заданном уровне доходности. Поэтому руководитель предприятия рано или поздно сталкивается с проблемой оценки своего бизнеса. Причин для этого много, главная – не зная стоимость почти невозможно принимать взвешенные решения по реализации прав собственника, так как именно стоимость компании наиболее полно отражает результаты ее деятельности.

При планировании деятельности любого предприятия необходимо определять стоимость его акций и перспектив ее повышения. Стоимость акций тесно связана со стоимостью компании. И этой стоимостью можно и нужно управлять. А это предполагает анализ всех принимаемых решений с позиций их влияния на стоимость фирмы.

В свою очередь в определении и управлении стоимостью бизнеса заинтересовано и само предприятие. Для этого ему нужны финансовые ресурсы, а возможных источников всего два: собственный капитал и заемный. Чтобы увеличить собственный капитал, нужно доказать потенциальному акционеру свою инвестиционную привлекательность. Известно, что любой инвестор вкладывает средства не в проект, не в предприятие, а в свои будущие доходы. Следовательно, стратегической целью менеджмента является увеличение стоимости акций или, иначе говоря, стоимости предприятия.

Теперь посмотрим на кредитора, для которого главными являются следующие вопросы: какие риски он понесет, предоставив предприятию кредит, и как эти риски соотносятся с его предполагаемым доходом. Поэтому для него, наряду с кредитной историей предприятия, интерес представляют и данные о прямых и косвенных доходах собственников, так как вся эта информация вместе позволяет судить о том, насколько эффективно предприятие ранее использовало предоставленные ресурсы, т. е. как прирастал вложенный в предприятие капитал. Если на предприятии поставлена система управления затратами, оптимизированы запасы, высокая собираемость дебиторской задолженности и предприятие работает стабильно, то риски кредитора относительно невелики, а значит, и процентная ставка тоже.

Ведь знание стоимости бизнеса, наблюдение и управление стоимостью бизнеса поможет в решении следующих вопросов:

• Повышение эффективности управления предприятием;

• Разработка плана развития предприятия;

• Определение текущей рыночной стоимости предприятия в случае его частичной или полной продажи, при выходе одного или нескольких участников из обществ и т.д.;

• Определение стоимости ценных бумаг предприятия, паев, долей в его капитале в случаях проведения различного рода операций с ними;

• Определение кредитоспособности предприятия и величины стоимости залога при кредитовании;

• Выявление реальной рыночной стоимости имущества при проведении страховых операций;

• Налогообложение предприятия (при определении налогооблагаемой базы необходимо провести объективную оценку предприятия);

Менеджеры должны уметь измерять стоимость своих компаний и управлять ею. Стоимость и ее оценка сегодня важнее, чем когда-либо, но концепция стоимости бессмысленна и бесполезна, если стоимость нельзя измерить и увеличить.

А раз увеличение стоимости предприятия - цель управления и объект планирования, то нужно уметь определять ее количественно. Эта задача решается в рамках системы мониторинга оценки бизнеса, которая в свою очередь тесно взаимосвязана со всеми без исключения аспектами менеджмента: маркетингом, управлением ассортиментом, управлением затратами, инвестиционной и финансовой политикой, налоговым планированием, управлением активами и т. д. В конечном итоге, мерой совершенного, а значит эффективного бизнеса, является не ликвидность или рентабельность и даже не величина прибыли, а увеличение его "цены". Это значит, что грамотно управляемое предприятие со временем увеличивает свою стоимость, и следовательно, растут и доходы его собственников. А это, в свою очередь, должно радовать всех. Ведь все мы помним, что наша цель - самосовершенствование, а смысл бизнеса - через увеличение доходов собственников к увеличению доходов предприятий и росту богатства страны.

Целью данной работы является рассмотрение теории и методологии оценки рыночной стоимости предприятия (бизнеса) и разработка мероприятий по совершенствованию управления предприятия (бизнеса) на основе концепции управления стоимостью.

Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

• Изучить стоимость предприятия (бизнеса), ее виды и роль в управлении предприятием (бизнеса).

• Определить основные подходы к оценки предприятия (бизнеса).

• Изучить механизм формирования и управления стоимостью предприятия (бизнеса)

• Исследовать краткую технико-экономическую характеристику предприятия.

• Провести расчёт стоимости на примере ОАО «Татнефть».

• Выявить формирование факторов, определяющих стоимость предприятия (бизнеса).

Объектом исследования является предприятие ОАО «Татнефть»

Предметом исследования является процесс оценки и управления стоимостью предприятия ОАО «Татнефть».

Теоретической и методической основой исследования явились научные труды отечественных и зарубежных ученых в области исследования методов управления предприятием (бизнесом) и оценки стоимости предприятия (бизнеса), а также гражданский кодекс, федеральный закон и другие законодательные акты.

В данной работе применены следующие методы исследования: анализ, прогнозирование и моделирование, а также дедукция, индукция и познание.

Настоящая работа состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованной литературы и приложений.

В первой главе рассмотрены предприятие и бизнес как объект оценки, применяемые оценщиком методы доходного, сравнительного и затратного подходов к оценке стоимости предприятия (бизнеса), цели и задачи оценки стоимости предприятия (бизнеса).

Во второй главе, рассмотрены факторы стоимости компании и степень их влияния на уровень стоимости компании, описаны механизмы внедрения системы управления стоимостью на предприятии.

В третьей главе произведена оценка стоимости предприятия (бизнеса), а также применены мероприятия по повышению стоимости предприятия (бизнеса), благодаря расчетам которых, мы наглядно можем посмотреть каким образом можно управлять стоимостью предприятия (бизнеса). В ходе проведения анализа подробно освещены следующие вопросы: характеристика компании, характеристика отрасли действия данной компании и расчет финансово-экономических показателей, а также расчет стоимости предприятия (бизнеса), управление стоимостью.

В заключении сделаны выводы по выпускной квалификационной работе.