- •Московский финансово-промышленный университет «синергия»
- •Выпускная квалификационная работа
- •Москва 2014 г.
- •Глава 3 является прикладной, здесь необходимо произвести оценку стоимости бизнеса на определенную дату и определить сценарии повышения стоимости бизнеса для целей управления.
- •2. Исходные данные по вкр:
- •Содержание
- •Глава 1. Теоретические основы оценки стоимости предприятия (бизнеса)
- •1.1. Объект оценки стоимости предприятия (бизнеса)
- •1.2. Цели и задачи оценки стоимости предприятия (бизнеса)
- •1.3. Подходы и методы к оценке стоимости предприятия (бизнеса)
- •Глава 2. Концепция управления стоимостью предприятия (бизнеса)
- •2.1. Содержание концепции управления стоимостью предприятия (бизнеса)
- •Варианты понятия «управление стоимостью предприятия»
- •2.2. Анализ факторов стоимости компании
- •2.3. Внедрение системы управления стоимостью
- •Глава 3. Оценка стоимости предприятия (бизнеса) для целей управления на примере оао «Татнефть»
- •3.1. Краткая характеристика предприятия (бизнеса)
- •3.2. Анализ показателей финансово-хозяйственной деятельности предприятия (бизнеса)
- •Анализ активов оао «Татнефть» за 2013 год
- •Анализ пассивов оао «Татнефть»
- •Анализ отчета о финансовых результатах оао «Татнефть»
- •Анализ показателей деловой активности оао «Татнефть»
- •Анализ коэффициентов ликвидности оао «Татнефть»
- •Анализ достаточности собственных оборотных средств оао «Татнефть»
- •3.3. Оценка стоимости предприятия (бизнеса) для целей управления стоимостью
- •Показатели, применяемые при расчете чдп
- •Темпы роста основных показателей применяемых при расчете чдп
- •Структура выручки
- •Расчет ставки дисконтирования в долях
- •Расчет стоимости оао «Татнефть»
- •3.4. Мероприятия по повышению стоимости предприятия (бизнеса)
- •Прогноз изменения долгосрочных обязательств при реализации мероприятий повышения стоимости оао «Татнефть»
- •Скорректированный прогноз объемов собственных оборотных средств оао «Татнефть»
- •Расчет стоимости оао «Татнефть» после реализации предложенных мероприятий
- •Заключение
- •Список использованных источников
- •Баланс.
- •Отчет о финансовых результатах.
3.2. Анализ показателей финансово-хозяйственной деятельности предприятия (бизнеса)
Рассмотрим основные характеристики ОАО «Татнефть» на основе данных баланса предприятия , которые изложены в приложении 1 и отчета о финансовых результатах, в приложении 2.
В свете изложенного, начнем анализ ОАО «Татнефть» с показателей динамики баланса компании (таблица 2).
Таблица 2
Анализ активов оао «Татнефть» за 2013 год
АКТИВ |
Абсолютные величины. млн. руб. |
Отклонения |
Прирост | ||||
2011 |
2012 |
2013 |
2012 к 2011 |
2013 к 2012 |
2012 к 2011 |
2013 к 2012 | |
I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ |
|
|
|
|
|
|
|
Нематериальные активы |
5 436 |
5 345 |
5 397 |
-91 |
52 |
-1,7 |
1,0 |
Основные средства |
71 613 |
84 545 |
105 624 |
12933 |
21078 |
18,1 |
24,9 |
Продолжение табл. 2
АКТИВ |
Абсолютные величины. млн. руб. |
Отклонения |
Прирост | ||||
2011 |
2012 |
2013 |
2012 к 2011 |
2013 к 2012 |
2012 к 2011 |
2013 к 2012 | |
Незавершенное строительство |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
Доходные вложения в материальные ценности |
6 418 |
6 170 |
2 347 |
-248 |
-3824 |
-3,9 |
-62,0 |
Долгосрочные финансовые вложения |
41 568 |
41 341 |
52 027 |
-226 |
10685 |
-0,5 |
25,8 |
Отложенные налоговые активы |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
Прочие внеоборотные активы |
41 518 |
58 668 |
66 517 |
17150 |
7849 |
41,3 |
13,4 |
ИТОГО по разделу I |
166 553 |
196 070 |
231 911 |
29517 |
35841 |
17,7 |
18,3 |
II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ |
|
|
|
|
|
0,0 |
0,0 |
Запасы |
20 096 |
25 968 |
27 532 |
5872 |
1565 |
29,2 |
6,0 |
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям |
3 831 |
3 667 |
4 209 |
-163 |
542 |
-4,3 |
14,8 |
Дебиторская задолженность |
85 864 |
75 807 |
78 283 |
-10057 |
2476 |
-11,71 |
3,27 |
в том числе покупатели и заказчики |
59 875 |
47 654 |
52 598 |
-12222 |
4944 |
-20,41 |
10,38 |
Краткосрочные финансовые вложения |
208 375 |
195 410 |
170 529 |
-12965 |
-24881 |
-6,2 |
-12,7 |
Денежные средства |
7 817 |
7 397 |
20 650 |
-420 |
13253 |
-5,4 |
179,2 |
Прочие оборотные активы |
332 |
302 |
202 |
-31 |
-99 |
-9,2 |
-32,9 |
ИТОГО по разделу II |
326 315 |
308 550 |
301 406 |
-17764 |
-7144 |
-5,4 |
-2,3 |
БАЛАНС |
492 868 |
504 620 |
533 317 |
11753 |
28697 |
2,4 |
5,7 |
За 2013 год активы ОАО «Татнефть» выросли на 5.7%, что свидетельствует о том, что предприятие медленно развивается. При этом большая часть активов сосредоточена в оборотных активах.
В оборотных активах значительную часть составляют краткосрочные финансовые вложения, прирост которых за 2013 год составил -12,7% (-24 881 млн. рублей) при этом рост объема следующей по величине статье актива баланса – основных средств составил 21 078 млн. рублей, однако тут следует отметить рост дебиторской задолженности, который составил 2 476 млн. рублей в 2013 году.
Данные изменения указывают на опережающий рост внеоборотных активов в структуре баланса в относительно оборотных активов в 2013 году. Это подтверждается и тем, что относительно 2011 года внеоборотные активы показали более динамичный рост – 35 841 млн. рублей против -7 144 млн. рублей у оборотных активов.
В 2012 году рост баланса также происходил менее динамично – 2,4% прирост, при этом основную часть активов также составляли основные средства, однако в оборотных активах дебиторской задолженность была представлена значительно меньшим объемом.
В целом структура активов выглядит сбалансированной, поскольку не наблюдается значительной концентрации активов в оборотных или внеоборотных средствах, что положительно характеризует деятельность ОАО «Татнефть».
Далее рассмотрим динамику пассивов ОАО «Татнефть» (таблица 3)
Таблица 3