1 Декабря 2001г. Вступил в силу Закон о финансовых услугах и рынках 2000г. (Financial Services and Markets Act 2000), закрепивший уже проходившие де-факто изменения в системе регулирования.

Законом было юридически оформлено создание указанного единого органа регулирования финансового сектора – Ведомства по финансовым услугам (www.fsa.uk).

Законом перед Ведомством поставлены следующие основные задачи:

• поддерживать доверие к финансовой системе Великобритании;

• способствовать лучшему пониманию населением финансовой системы;

• обеспечить должный уровень безопасности для инвесторов;

• уменьшить возможности преступлений в финансовой сфере.

Эти задачи решаются путем лицензирования (authorization) участников финансовых рынков (компаний и индивидуумов); введения и поддержания нормативов, обеспечивающих экономическую безопасность (достаточность капитала, структура активов и пассивов), контроля и постоянного мониторинга их деятельности на рынке; поддержания базы данных о лицензированных учреждениях; информирования инвесторов о потенциально доступных механизмах инвестирования; создания механизмов компенсации для инвесторов и обеспечения работы системы инфорсмента (контроля за действующим законодательством), включающей механизмы воздействия на Нарушителей).

Правила деятельности компаний по ценным бумагам

Ведомство по финансовым услугам руководствуется в своей деятельности правилами, разработанными еще СРО и вошедшими в Свод правил Ведомства (FSA Handbook). Наиболее обширный свод правил и полномочий на рынке ценных бумаг имел Совет по ценным бумагам и фьючерсам (Securities and Futures Authority – SFA). Совет на деле выполнял большинство функций, которые в других странах осуществляли государственные органы, такие как Комиссия по ценным бумагам и биржам в США. Например, он занимался лицензированием (authorization) компаний по ценным бумагам (брокеров-дилеров).

Став членом SFA, фирма была обязана соблюдать все ее предписания и предоставлять разнообразную информацию о своей деятельности. SFA периодически проводил инспектирование компаний по ценным бумагам, опрашивая директоров и служащих и требуя предоставления любых документов учета.

Если обнаруживались какие-либо нарушения, члены ЗРА по указанию Совета быстро их исправляли. Самые серьезные меры воздействия, находившиеся в распоряжении SFA, – штрафы (для физических лиц до 100 тыс. ф.ст.) и исключение из членов этой организации, что автоматически закрывало доступ наказанной фирме на рынок, поскольку деятельность без лицензии является уголовно наказуемым преступлением.

В мае 2001г. Ведомству были переданы полномочия Лондонской фондовой биржи по листингу компаний на бирже (United Kingdom Listing Authority – UKLA). Одновременно была создана новая единая Система финансовых компенсаций участников финансового рынка (Financial Services Compensation Scheme – www.fscs.org.uk) и единая Служба финансового омбудсмена (уполномоченного по рассмотрению жалоб) (Financial Ombudsman Services).

Новая Система финансовых компенсаций вступила в действие в декабре 2001г. и заменила восемь существовавших прежде схем.

В частности, при страховании депозитов, когда депозитное учреждение (банк, строительное общество или кредитный союз) терпит банкротство или Ведомство делает заключение, что оно не способно вернуть средства вкладчикам, применяется следующая система компенсации. Максимальный объем возвращенных средств составляет 31700 ф.ст. (100% на первые 2000 ф.ст. и 90% на следующие 33000 ф.ст.).

В случае банкротства брокерско-дилерской фирмы компенсируются два вида потерь:

1) при банкротстве фирмы и невозможности вернуть клиенту его инвестиции (ценные бумаги или деньги);

2) потери, связанные с плохим консультированием или управлением портфелем. Максимальный размер компенсации составляет 48000 ф.ст. (полностью первые 30000 ф.ст. и 90% на следующие 20000 ф.ст.). При потерях, связанных со страхованием (долгосрочное обязательное страхование – пенсионное, страхование жизни), – 100% на первые 2000 ф.ст. и 90% на суммы свыше этого порога.

Служба финансового омбудсмена – орган, рассматривающий жалобы в отношении действий всех финансовых учреждений. Бюджет службы составлял в 2002-2003г. 28 млн. ф.ст.

Все фирмы, получившие лицензию Ведомства, обязаны выполнять предписания Службы, но при этом клиенты, прежде чем обращаться с жалобой, должны попытаться разрешить конфликт непосредственно с фирмой.

В функции Ведомства также входит составление для населения сравнительных таблиц доходности различных финансовых инструментов и схем инвестирования (пенсионные схемы, юнит-трасты, облигации и пр.).

Учитывая все более активно происходящие процессы концентрации и возникновения финансовых конгломератов, для контроля деятельности примерно 50 крупнейших финансовых групп в Ведомстве создано специальное подразделение.

Ведомство имеет право налагать штрафы на компании за нарушение правил. С момента вступления Закона о финансовых услугах В силу в декабре 2001г. до середины 2005г. Ведомство наложило штрафов на сумму 44 млн.ф.ст. Среди нарушителей такие крупные финансовые организации, как Citigroup, CSFB, Abbey National, Lloyds TSB, Bank of Scotland, ABN Amro, Deloitte&Touche, Morgan Grenfell.

Некоторые виды финансовых услуг и при наличии мегарегулятора по-прежнему регулируются иными организациями. Например, потребительский кредит и вопросы конкуренции находятся в ведении Управления по справедливой торговле (антимонопольного ведомства) (Office of Fair Trading). Управление по регулированию профессиональных пенсий (Occupational Pensions Regulatory Authority) по Закону 1995г. регламентирует деятельность профессиональных пенсионных схем (Occupational Pensions Schemes). Департамент (министерство) торговли и промышленности (Department for Trade and Industry) контролирует выполнение положений Закона о компаниях. Департамент труда и пенсий (Department for Work and Pensions) отвечает за пенсионную политику и законодательство в этой области.

Ведомством совместно с Банком Англии и Министерством финансов (казначейством) подписан Меморандум о взаимопонимании. На основе этого документа три организации создали комитет, который ежемесячно собирается для обсуждения вопросов поддержания финансовой стабильности.

АНТИИНСАЙДЕРСКОЕ ЗАКОНОДАТЕЛЬСТВО

Впервые инсайдерская торговля была признана уголовным преступлением в Законе о ценных бумагах компаний (Законе об инсайдерах) 1985г. (Company Securities (Insider Dealing) Act 1985г.). В 1993г. это положение было закреплено в Законе об уголовной ответственности (Criminal Justice Act 1993г.). Отдельные положения приведены в Законе о финансовых услугах 1986г. (Financial Services Act of 1986).

Лица, на которых распространяется законодательство об инсайдерах

Лицо считается нарушившим правила, если оно в настоящее время связано с компанией или было связано с ней в предыдущие шесть месяцев и раскрыло информацию:

• которой оно обладает благодаря своему положению в компании;

• которая не должна раскрываться кроме как в ходе обычного режима работы компании;

• которая может оказать влияние на цены.

Те же правила относятся к лицам, связанным с одной компанией, но совершающим сделки с ценными бумагами другой компании и имеющим о последней сведения:

• в силу своего положения в первой компании;

• если эти сведения носили характер неопубликованной инфор­мации, которая может оказать влияние на цены, о чем им было известно.

К лицам, связанным с компанией, относятся:

• директора данной компании или связанной с ней компании;

• руководители подразделений и сотрудники данной компании, связанной с ней компании, а также лица, которые в силу своего профессионального положения имеют связи с данной компанией.

При этом они обладают информацией, способной оказать влияние на цены, и эту информацию они не должны раскрывать иначе как в связи с выполнением ими своих прямых обязанностей. Это требование также относится к супруге (супругу) и детям.

Аналогичные правила установлены и для государственных чиновников. Им запрещено совершать сделки с ценными бумагами или передавать сведения, полученные в ходе исполнения своих служебных обязанностей, другим лицам.

Эти правила распространяются на все компании, имеющие листинг на Лондонской фондовой бирже, ценные бумаги английских компаний (имеющих и не имеющих листинг).

За нарушение этого закона в порядке уголовного расследования предусматривается тюремное наказание до семи лет или неограниченный штраф (или и то и другое вместе) либо при слушании дела в суде низшей инстанции – шесть месяцев или 5000 ф.ст. штрафа (или и то и другое вместе). От нарушителя также могут потребовать уплаты всей полученной прибыли или сумму, равную величине убытков, которых удалось избежать благодаря инсайдерской торговле.

Директора, их супруги и дети обязаны уведомлять компанию о своих операциях с ее акциями и облигациями в течение 14 дней после совершения сделки.

Полномочия по контролю за соблюдением Закона об инсайдерах согласно Закону о финансовых услугах 1986г. были возложены на Министерство торговли и промышленности (Secretary of State for Trade and Industry). Позже эти функции перешли к FSA.