- •Вопрос 21. Источники финансирования оборотных средств
- •Вопрос 22. Источники финансирования инвестиций
- •Вопрос 23. Кредит. Его сущность и функции
- •Вопрос 24. Кредиты и их формы (виды)
- •Вопрос 25. Накопления и инвестиции
- •Вопрос 26. Налог на доходы физических лиц. Важнейшая статья территориальных бюджетов (13%)
- •Вопрос 27. Налог на прибыль – важнейшая статья федерального бюджета
- •Вопрос 28. Ндс – важнейшая статья федерального бюджета
- •Вопрос 29. Неплатежи и основные пути их устранения
- •Вопрос 30. Оборотные средства. Их состав
- •Вопрос 31. Органы, осуществляющие финансовый контроль
- •Вопрос 32. Основные методы стабилизации финансового-кредитного механизма
- •Вопрос 33. Основные причины инфляции. Антиинфляционная политика
- •Вопрос 34. Основные формы кредитных отношений
- •Вопрос 35. Платежи предприятий в бюджет и во внебюджетные фонды
- •Вопрос 36. Показатели использования оборотных средств
- •Вопрос 37. Понятие бюджетного дефицита
- •Вопрос 38. Проблемы взаимных расчетов между предприятиями
- •Вопрос 39. Проблемы неплатежей в системе рыночных отношений
- •Вопрос 40. Производные ценные бумаги
Вопрос 40. Производные ценные бумаги
Производные финансовые инструменты – инструменты финансового рынка, цена которых определяется ценой актива, лежащего в их основе (базисного актива), т.е. является производной от цены этого актива.
Основные группы ПФИ – самостоятельно обращающиеся сертификаты ценных бумаг, или вторичные ценные бумаги; срочные контракты (фьючерс, форвард, опцион); комбинации контрактов и пр. Торговля ПФИ осуществляется как на биржевых, так и на внебиржевых срочных рынках. Ее объемы существенно превышают объемы торговли самими активами.
ПФИ. используются для хеджирования, арбитража, спекуляции.
Производные ЦБ:
Варрант дополнительное свидетельство, выдаваемое вместе с ценной бумагой и дающее право на специальные льготы владельцу ценной бумаги по истечении определенного срок (например, на приобретение новых ценных бумаг);
Депозитарная расписка – свободно обращающаяся ЦБ, выпущенная на акции иностранной компании, депонированные в депозитарном банке. Два вида депозитарных расписок:
американские депозитарные расписки, которые допущены к обращению только на американском фондовом рынке;
глобальные депозитарные расписки, операции с которым могут осуществляться и в других странах.
Фьючерс — документ, предусматривающий твердое обязательство купить или продать ценные бумаги по истечении определенного срока по заранее оговоренной цене. Фьючерс является одним из финансовых инструментов учета будущей стоимости ценных бумаг.
Опцион — двусторонний договор о передаче права на покупку (продажу) ценных бумаг по заранее фиксированной цене в определенное время. Если цена этой ценной бумаги повышается, покупатель использует заключенный опционный контракт и покупает ценную бумагу по цене ниже рыночной. Если цена упадет, покупатель может опцион не исполнять.
За предоставляемую инвестору возможность выбора он платит продавцу опциона премию – цену опциона, выплачиваемую покупателем продавцу против выписки опционного контракта. Существует два вида опционов:
на продажу. Дает его владельцу право продать ценные бумаги или отказаться от их продажи;
на покупку. Дает право его владельцу купить ценные бумаги или отказаться от их покупки.
Инвестор приобретает опцион на покупку, если ожидает повышение курса ценных бумаг, а опцион на продажу — если рассчитывает на его понижение.
Государственные ценные бумаги занимают важное место на рынке. Это долговые ценные бумаги, эмитентом которых выступает государство. По своей экономической сути все их виды – это долговые ценные бумаги. На практике каждая самостоятельная бумага получает свое собственное название, позволяющее отличать ее от других видов: облигации, казначейский вексель, сертификат и другие.