3. Макроэкономическое равновесие

НА ТОВАРНЫХ РЫНКАХ: МОДЕЛЬ IS⁸

Расхождения во взглядах Дж. Кейнса и его предшественников в оцен­ке эффективности функционирования рыночного механизма — следствие использования разных методологий экономического анализа. Методоло­гия кейнсианской теории отличается от классической следующими осо­бенностями⁹:

а) агрегатным подходом к экономическому анализу;

б) акцентом на несовершенствах в действии рыночного механизма (власть монополий, административное установление цен, осуществление сделок на основе долгосрочных договоров, неопределенность будущего);

в) рассмотрением экономической конъюнктуры, создаваемой рыночным механизмом, в коротком, а не в длительном (как у классиков) периоде;

г) особым вниманием к роли денег в экономической системе.

Результатом этих различий стали принципиально разные выводы о мо­тивах поведения хозяйствующих субъектов и о ключевых взаимосвязях в экономике.

Дж. Кейнс установил, что рост доходов и сбережений в рыночной эко­номике отнюдь не означает, что вслед за этим в той же пропорции увели­чатся и инвестиции. Это объясняется тем, что решения о сбережениях и инвестициях принимаются по сути дела разными экономическими субъек­тами — домашними хозяйствами и фирмами и из разных побуждений. Нет никакой гарантии, что фирмы будут больше инвестировать, если население станет больше сберегать. Более того, усиление бережливости означает аде­кватное сокращение потребления, что отрицательно скажется на будущих инвестициях: предприниматели не смогут расширять производство в усло­виях роста нереализованных товарных запасов. Нет также никаких гаран­тий, что все сбереженные средства будут отнесены населением в банки. Наоборот, известно, что значительная часть сбережений оседает в кассе домашних хозяйств в наличной форме (предпочтение ликвидности). Наконец, независимо от уровня сбережений на уровень инвестиций могут влиять ссуды банков инвесторам. Все это свидетельствует в пользу того, что закон Сэя не действует.

Кейнсианцы расходятся с классиками и по вопросу интерпретации мо­тивов и динамики сбережений и инвестиций. Если классики ставят объем сбережения домашних хозяйств в зависимость от процентной ставки, то кейнсианцы связывают его с величиной и изменением дохода. Домашние хозяйства делают сбережения для покупки дорогих товаров (жилье, земля, автомобили и т. п.), для получения "второй" пенсии, на "черный день", для оплаты высшего образования детей и т. д. Объем же инвестиций зависит от целого ряда переменных: нормы ссудного процента, состояния конъюнк­туры, ожидаемой нормы прибыли, размеров налогового обложения. Отсю­да следует, что на графике сбережений и инвестиций, иллюстрирующем кейнсианский подход, кривая S будет занимать практически вертикальное положение, поскольку S = S(Y) (рис. 1,а). В классической модели она имеет положительный наклон, так как размер сбережений определяется процентной ставкой: S = S(i) (рис. 1,б).

а б

Рис. 1. Модель рынка заемных средств:

а - кейнсианский подход; б - классический подход

В кейнсианской модели инвестиции также зависят от процентной став­ки, но в значительно меньшей степени, чем это представляется экономи­стам-классикам. Кроме того, и это весьма важно, если у классиков про­центная ставка представляет предельную производительность капитала, то в кейнсианской концепции она является ценой денег. Следует также иметь в виду и то, что более важным фактором, влияющим на размер инве­стиций, чем процентная ставка, в кейнсианской модели является ожидае­мая норма прибыли на вложенный капитал, а также "оптимизм" или "пес­симизм" предпринимателей. Так что в конечном счете объем инвестирова­ния в экономике будет определяться побуждением к инвестированию, т. е. выравниванием процентной ставки и предполагаемой эффективности ка­питаловложений. Именно поэтому кривая I в кейнсианской модели будет более крутой, чем в классической.

При наступлении кризиса инвестиционные расходы предпринимателей могут существенно сокращаться даже при снижающейся процентной став­ке. И наоборот, при экономическом подъеме рост процентной ставки не становится препятствием для наращивания капиталовложений. Указанные обстоятельства вызывают смещение кривой I. Например, при ее сдвиге в положение /' не будет вообще такой положительной реальной процентной ставки, которая обеспечивала бы равенство сбережений и инвестиций, пока не произойдет сдвиг кривой S влево, в положение S' (рис. 1,а). Послед­нее, однако, означало бы, что произошел спад производства и рост безра­ботицы (т. е. выход из состояния полной занятости).

В классической модели сбережения и инвестиции являются функцией одной переменной — процентной ставки i, представляющей предельную производительность капитала и уравновешивающей объем сбережений с объемом инвестиций:

S(i) = I(i).

Поэтому в случае возрастания сбережений (сдвиг кривой S в положе­ние S') произойдет снижение равновесной процентной ставки с i_Е до i_F , в результате чего увеличится объем инвестиций и равновесие рынка заем­ных средств установится в точке F (рис. 1,6).

Еще одна причина расхождений кейнсианцев и классиков — отноше­ние к роли денег в экономике. Как уже отмечалось, в классической теории деньги не рассматривались как богатство. Их полезность определяется полезностью и "желанностью" тех благ, которые на них можно купить. Напротив, в кейнсианской теории важное место занимает концепция пред­почтения ликвидности, которая выражает полезность денег как особого блага, которое индивид стремится держать на руках. Поэтому, разрабаты­вая концепцию совокупного спроса, Дж. Кейнс учитывал спрос на деньги как богатство, оказывающий существенное влияние на равновесный уро­вень национального дохода.

Наконец, кейнсианцы считают, что в реальной рыночной экономике уровни производства и занятости практически не зависят от уровня цен. В случае возрастания спроса цены растут, а при его сокращении остаются на прежнем уровне (эффект храповика). Дж. Кейнс показал, что сокращение спроса оборачивается не понижением уровня цен, а сокращением произ­водства и занятости, поскольку рыночная экономика не является совер­шенно конкурентной. Жесткость цен на товарных рынках и монополизм профсоюзов на рынке труда не позволяют понижать цены и заработную плату в размерах, достаточных для восстановления равновесия на уровне полной занятости (колесо крутится в обратном направлении).

Но даже если снижение цен на товары и ресурсы и происходит, то это еще не означает, что экономика возвратится к естественному уровню про­изводства и полной занятости, как это представлялось сторонниками мик­роэкономического (классического) подхода. В США, например, снижение заработной платы началось сразу же с началом Великой депрессии, но это не остановило роста безработицы и падения объема производства. Причина в том, что более низкая заработная плата означает уменьшение покупа­тельских возможностей населения и снижение налоговых поступлений в госбюджет, а значит, уменьшение производства и занятости. И даже сни­жение цен на готовую продукцию не вызовет реального роста продаж, по­низившихся с началом кризиса. Если же не произойдет возврата производ­ства к потенциальному объему выпуска, то нет никаких оснований считать, что занятость достигнет потенциального уровня. Другими словами можно сказать, что совокупный спрос AD неэластичен от уровня цен и на графике традиционной модели AD-AS будет выглядеть как почти вертикальная ли­ния (рис. 2).

Показав ошибочность взглядов своих предшественников, опиравшихся на закон рынков Сэя, суть которого, как мы помним, заключается в том, что производство само формирует доходы, обеспечивая соответствующий спрос на товары, Дж. Кейнс перевернул причинно-следственную связь между предложением и спросом. Он пришел к прямо противоположному выводу: размеры общественного производства и занятости определяются не факторами производства, как полагали классики, а факторами плате­жеспособного спроса. С этой целью он ввел в свою теорию ключевое по­нятие эффективный спрос, под которым имел в виду значение спроса в точке равновесия.

Рис. 2. Кривая АD в кейнсианской модели:

падение цен не увеличивает объем совокупного спроса

В рамках традиционной модели AD - AS значение эффективного спроса по Дж. Кейнсу можно определить по графику на рис. 3. Позже, рассмот­рев кейнсианскую модель макроэкономического равновесия, мы иным спо­собом определим объем эффективного спроса.

Рис. 3. Эффективный спрос в рамках модели AD-AS

В двухсекторной кейнсианской модели кривая совокупного спроса строится без учета государственных расходов и внешних связей, поэтому она представляет собой функцию от располагаемого дохода и инвестиционных расходов¹⁰:

AD = C (Y) + I (i).

Что же касается совокупного предложения, то оно равно объему произ­водства, который выпущен и предлагается к реализации по данному уров­ню цен. Иначе говоря, совокупное предложение в масштабе всей экономи­ки равно валовому национальному доходу Y, который используется нацией на потребление и сбережения.

Поэтому в соответствии с кейнсианскими постулатами совокупное предложение имеет следующий вид:

AS = C (Y) + S (Y).

Таким образом, равновесие на товарных рынках (AD = AS) будет иметь место только при соблюдении следующего равенства:

AD = AS  C (Y) + I (i) = C (Y) + S (Y) = I (i) + S (Y).

Внешне оно напоминает условие равновесия на товарных рынках в модели классической школы: I (i) = S (i). Разница между ними затрагивает только аргумент функции сбережения. Уравнение классиков озна­чает, что равновесие между сбережениями и инвестициями возможно лишь в одной точке — в точке пересечения кривых I и S (рис. 1,б)¹¹.

Кейнсианское же условие равновесия допускает множественность равно­весных состояний на товарных рынках. Для определения этого множества используется модель инвестиции - сбережения (IS). Эта модель по­зволяет найти условие, при котором инвестиции будут равны сбереже­ниям: если I (i) = S(Y), то очевидно, что существует какая-то связь между процентной ставкой i и уровнем дохода Y. Модель и устанавливает дан­ную связь.

Для построения модели разделим плоскость на четыре квадранта, а по осям отложим значения переменных - i, I, S, Y.

Во II квадранте изобразим кривую, отражающую функцию инвестиций:

I = I (i).

В III квадранте про­ведем вспомогательную линию, означающую равенство инвестиций сбе­режениям (I = S). Понятно, что эта линия разделит координатный угол по­полам, под углом 45°.

В IV квадранте построим кривую сбережений: S = S(Y).

Наконец, в I квадранте мы должны найти графическим путем интересующее нас равенство: S(Y) = I (i), точнее, условие этого равенства (рис.4).

Рис. 4. Модель равновесия товарных рынков IS (модель Хикса)

Допустим, что на денежном рынке установилась равновесная ставка i₀. На товарном рынке этому уровню процентной ставки будет соответство­вать инвестиционный спрос в объеме I₀. При ставке i₁ инвестиционный спрос составит величину I₁, и т. д. Для обеспечения такой величины инве­стиций необходимы сбережения в объеме S₀, S₁ и т. д., для чего, в свою очередь, нужно производить товаров и услуг на сумму Y₀, Y₁ и т. д. Сле­довательно, при процентных ставках i₀ и i₁ и уровнях доходов Y₀ и Y₁ равновесное состояние на товарных рынках будет наблюдаться в точках Е₀ и Е_1.

Полученная кривая IS называется кривой Хикса - по имени известного английского экономиста Дж. Хикса¹², который первым ввел ее в научный анализ. Она иллюстрирует взаимосвязь между процентной став­кой i и национальным доходом Y при равновесии между сбережениями и инвестициями. В частности, она показывает, насколько следует изменить про­центную ставку при изменении национального дохода (национального объема производства) для сохранения равновесия на товарных рынках. На­пример, если доход возрастет, то это приведет к росту сбережений; следо­вательно, должны также увеличиться и инвестиции, что возможно лишь при снижении процентной ставки. Таким образом, отрицательный наклон кривой IS объясняется тем, что при снижении процентной ставки возрас­тают инвестиции, производство, доход и сбережения. И наоборот, при рос­те процентной ставки эти переменные сокращаются.

Какой практический смысл имеют данные рассуждения? Прежде всего отметим, что макроэкономическое равновесие товарных рынков неустой­чиво, поскольку нет никакой уверенности, что инвестиции уравняются со сбережениями, так как мотивы инвестиций и сбережений разные. Поэтому в реальной экономике, как правило, существует макроэкономическое не­равновесие сбережений и инвестиций. Возможны два типа такого нерав­новесия.

При первом типе (S < I) возникает опасность двух нежелательных для экономики эффектов:

а) нехватка сбережений ограничивает капиталовложения, а значит, пер­спективы производства и предложения;

б) чем меньше сбережения в обществе, тем больше текущий рыночный спрос.

В результате совокупный спрос превышает совокупное предложение. Соединившись вместе, эти процессы давят на цены, дезорганизуют товар­ные рынки и в конечном счете усиливают инфляцию.

Описанный тип макроэкономического неравновесия проявляется в той или иной мере во всех рыночных хозяйствах: рост экономики не тот, что мог бы быть.

При втором типе (S > I) инвестиционный спрос удовлетворяется полностью, денег хватает с избытком. Эту ситуацию Дж. Кейнс назвал "промежутком сбережений в инвестиционном спросе". В случае превыше­ния сбережений над инвестициями в экономике также наблюдаются два эффекта:

а) низкий текущий спрос, поскольку люди предпочитают больше сбере­гать, чем тратить;

б) мощный поток инвестиций, что ведет к быстрому развертыванию про­изводства и предложения.

Следствием данных эффектов является ситуация классического кризиса перепроизводства, когда совокупное предложение товаров опережает со­вокупный спрос. Это может привести к промышленному спаду, росту безработицы и в конечном счете - к дефляции (снижению общего уров­ня цен).

Промышленно развитые страны периодически сталкиваются с такого рода явлениями, но вероятность подобного исхода в недалеком будущем весьма велика в странах, вставших на путь рыночных преобразований.

Таким образом, рыночный механизм не обеспечивает устойчивого равновесия между инвестиционным спросом и предложением сбережений, без чего экономика эффективно функционировать не может. А это значит, что поддержание такого равновесия является непосредствен­ной заботой государства.