Тема 8: Методы оценки эффективности инвестиционных про­ектов

Основополагающие принципы оценки эффективности долгосрочных инвестиций. Информационное обеспечение управленческих инвестиционных решений. Система показателей оценки экономической эффективности долгосрочных инвестиций. Понятие, принципы и методика расчета, области применения чистой текущей стоимости. Понятие, принципы и методика расчета, области применения срока окупаемости. Понятие, принципы и методика расчета, области применения учетной и внутренней нормы рентабельности. Особенности модифицированной внутренней нормы рентабельности. Методика расчета средних годовых показателей инвестиционной привлекательности проекта. Срок реализации проекта, методы обоснования его оптимизации. Методика расчетов индекса рентабельности инвестиций. Методики сравнительного анализа проектов с равными и неравными сроками реализации.

Литература: [5, 163-188; 6, 219-245]

Вопросы для самопроверки:

1. Назовите основополагающие принципы оценки эффективности инвестиционных проектов.

2. Охарактеризуйте систему показателей оценки экономической эффективности долгосрочных инвестиций.

3. В чем заключается особенности статистических методов оценки инвестиционных проектов.

4. Какие основные показатели применяются при статистической оценке инвестиций?

5. В чем заключается особенности динамических методов оценки инвестиционных проектов.

6. Какие основные показатели используются в динамическом методе оценки инвестиционных проектов?

7. Назовите основные достоинства и недостатки показателя «чистая приведенная стоимость».

8. В чем физический смысл показателя «внутренняя норма прибыли» инвестиционного проекта.

9. Как рассчитывается дисконтированный и простой срок окупаемости?

10. В чем особенности расчета индекса доходности?

Тема 9: Особенности учета инфляции в инвестиционном ана­лизе

Экономическая природа инфляции. Направления влияния инфляции на финансовые результаты деятельности коммерческой организации. Индексы цен - индикатор инфляции. Информационная база оценки инфляционных процессов. Понятие и методы оценки номинальных и реальных результатов деятельности. Взаимосвязь процентных ставок и инфляция. Формула Фишера. Методы расчета годовой инфляционной ставки. Применение ставки инфляции в аналитических расчетах при обосновании инвестиционных решений.

Литература: [7, 78-83; 11, 111-120]

Вопросы для самопроверки:

1. Почему при оценки инвестиционных проектов необходимо учитывать инфляцию?

2. Назовите основные причины искажения оценки эффективности долгосрочных инвестиций в условиях инфляции?

3. Как определяется индекс инфляции?

4. В чем сущность методики определения номинальных и реальных результатов инвестиционной деятельности?

5. Почему в инвестиционном анализе для количественной оценки инфляции используется формула сложных процентов?

Тема 10: Инвестиционный анализ в условиях риска

Экономическая природа рисков, их влияние на показа­тели эффек­тивности долгосрочного инвестирования. Классифи­кация рисков. Способы минимизации инте­грального риска. Методы оценки рисков. Эмпирическая и количественная оценка риска. Методика построения без­рискового эквива­лента денежного потока. Анализ чувст­вительности проекта к факторам риска. Имитационная мо­дель оценки риска. Ме­тод укрупненной оценки устой­чивости ин­вестиционного проекта. Анализ проектных рисков на основе ве­роятност­ных оценок. Стандартное от­клонение и коэффициент ва­риации рента­бельности инве­стиций. Среднеквадратическое отклонение, коэф­фициент вариации.

Литература: [7, 78-83; 11, 111-120]

Вопросы для самопроверки:

1. Дайте определение риска.

2. Какова классификация рисков?

3. В чем заключается количественная методика риска?

4. Как рассчитывается среднеквадратическое отклонение, дисперсия и коэффициент вариации?

5. В чем сущность эмпирических методов оценки риска?

6. Что понимается под безрисковой областью деятельности компании?

7. В чем сущность имитационной модели оценки риска?

8. Раскройте сущность анализа чувствительности.