Тема 5: Анализ безубыточности инвестиционного проекта

Необходимость анализа безубыточности при оценке эф­фек­тивно­сти проекта. Аналитический и графический ме­тоды анализа без­убыточности. Анализ безубыточности однопро­дуктового и мно­гопродуктового проекта. Обос­нование ре­зерва безубыточности. Расчет уровня безубы­точности. Рас­чет предельных значений факторов безубы­точности про­екта. Анализ запаса прочности по факторам безубы­точно­сти.

Литература: [5, 55-61; 12, 159-173]

Вопросы для самопроверки:

1. Раскройте зависимость между объемом производства и издержками.

2. Расскажите об оптимальном объеме производства, дайте определение точки безубыточности.

3. Расскажите об аналитическом методе критического объема продаж.

4. Опишите графический метод определения критического объема продаж.

Тема 6: Анализ структуры и цены капитала в инвестицион­ном ана­лизе

Классификация источников средств финансирования долгосрочных инвестиций. Информационная база анализа структуры и динамики средств финансирования. Система показателей структуры капитала коммерческих организаций. Эффект финансового рычага, особенности расчета и оценки эффективности собственного и заемного капитала. Использование понятия «цены капитала». Оценка кредитоспособности заемщика. Методы привлечения инвестиционных ресурсов: венчурное финансирование, инвестиционное кредитование, стратегическое партнерство, финансовый лизинг. Сравнительная эффективность методов привлечения финансовых ресурсов. Уровень постоянных финансовых издержек, связанных с обслуживанием долга. Критерии оценки и оптимизации капитала инвестиционного проекта. Взаимозависимость рентабельности, структуры капитала, финансового риска и срока окупаемости в долгосрочном инвестировании. Особенности расчета цены отдельных источников капитала. Средневзвешенная цена капитала. Оптимизация струк­туры источников финансирования инвестиционных ресурсов. Способы погашения дефицита инвестиционных ресурсов.

Литература: [1, 75-83; 5, 98]

Вопросы для самопроверки:

1. Какова структура капитала действующей компании?

2. Определите роль собственного и заемного капитала при осуществлении инвестиционной деятельности.

3. Что такое эффект финансового рычага?

4. Каковы основные методы привлечения инвестиционных ресурсов.

5. Что такое «цена капитала»?

6. Как определяется стоимость различных источников финансирования инвестиционных ресурсов.

7. Как рассчитывается средневзвешенная стоимость капитала?

Тема 7: Теоретические и методические основы анализа долго­срочных инвестиций

Экономическая теория процента, понятие ценности денег во времени. Понятие простого и сложного процента. Понятие номинальной и эффективной процентной ставки. Понятие реальной ставки процента. Методы наращения и дисконтирования. Годовая процентная ставка и методы ее обоснования. Шесть функций сложного процента. Накопленная сумма единицы. Текущая стоимость единицы. Понятие и разновидности аннуитетов. Текущая стоимость обычного и авансового аннуитета. Взнос на амортизацию единицы. Будущая стоимость обычного и авансового аннуитета. Фактор фонда возмещения. Концепция временной ценности денежных вложений. Факторы, определяющие несопоставимость денежных средств в различных периодах времени. Особенности применения простого и сложного процента при обеспечении сопоставимости денежных средств.

Литература: [3, 78-83; 7, 49-53]

Вопросы для самопроверки:

1. С помощью каких величин может быть определена эффективность финансовой сделки?

2. Что такое наращивание и дисконтирование.

3. Что такое простые и сложные проценты?

4. Что такое номинальная и эффективная процентная ставка.

5. Каковы методы расчета текущей и будущей стоимости денежных средств.

6. Что такое аннуитет? Каким условиям должен отвечать аннуитет?

7. По каким признакам классифицируется аннуитет?