7) Виды хеджей

Целью хеджирования является снижение риска неблагоприятного изменения курса ценных бумаг в будущем. Участник, который покупает или продает реально имеющиеся у него ценные бумаги во избежание указанных рисков, именуется хеджером.

Виды хеджей: относительно продавца и покупателя: хедж продавца и хедж покупателя, относительно сделок: форвардный, фьючерский, опционный.

Хедж покупателя (длинный хедж) используется в случаях, когда предприниматель планирует купить в будущем партию товара и стремится уменьшить риск, связанный с возможным ростом его цены. Базовыми способами хеджирования будущей цены приобретения товара является покупка на срочном рынке фьючерсного контракта, покупка опциона типа "колл" или продажа опциона типа "пут".

Хедж продавца (короткий хедж) применяется в противоположной ситуации, т.е., при необходимости ограничить риски, связанные с возможным снижением цены товара. Способами такого хеджирования являются продажа фьючерсного контракта, покупка опциона типа "пут" или продажа опциона типа "колл".

Кроме того, хеджирование может быть осуществлено с помощью операций с опционами.

Любая сделка хеджирования состоит из двух этапов. На первом открывается позиция по фьючерсному контракту, на втором — она закрывается обратной сделкой. При этом при классическом хеджировании контракты по первой и второй позициям должны быть на один и тот же товар, в том же количестве и на тот же месяц поставки.

Хеджирование продажей

Хеджирование продажей — это использование короткой позиции на фьючерсном рынке тем, кто имеет длинную позицию на наличном рынке. Этот вид хеджирования предпринимается для защиты продажной цены товара. Его применяют продавцы реальных товаров для страхования от падения цен на этот товар. Этот метод может использоваться также для защиты запасов товаров или финансовых инструментов, не покрытых форвардными сделками. Наконец, короткий хедж используется для защиты цен будущей продукции или форвардных соглашений о закупке.

Короткий хедж начинается продажей фьючерсного контракта и завершается его покупкой.

По остальным видам заключаются следующие виды сделок:

1) форвардный контракт (форвард) - двусторонний контракт, по которому стороны (покупатель и продавец), обязуются совершить сделку в отношении базового актива, в определённый срок, в будущем, по зафиксированной в контракте цене. 2) фьючерсный контракт (фьючерс) - стандартный биржевой договор купли-продажи прав на биржевой актив, сделка которая будет осуществляться на определённый момент времени, в будущем по цене установленной сторонами, в момент заключения договора. 3) опционный контракт (опцион) - двусторонний контракт по которому одна сторона (продавец опциона) обязуется, а другая сторона (покупатель опциона) имеет право (но не обязательство) совершить сделку в отношении базового актива (либо отказаться от нее) в будущем на протяжении срока оговоренного в контракте по зафиксированной в нем цене.

8. Внутренний контроль деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг. Бэк-офис.

Внутренний контроль деятельности профессиональных учатников РЦБ осуществляет в соответствии с Положением о внутреннем контроле профессиональная участника РЦБ. Положение определяет порядок организации и осуществления профессиональным участником рынка ценных бумаг контроля за соответствием деятельности профессионального участника требованиям законодательства Российской Федерации о рынке ценных бумаг, а также соблюдением внутренних документов профессионального участника, связанных с его деятельностью на рынке ценных бумаг. Внутренний контроль осуществляет контролер за такими профессиональными участниками как дилеры, брокеры и т.д.. При совмещении профессиональным участником нескольких видов профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг осуществление внутреннего контроля в отношении разных видов профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг может быть возложено на нескольких контролеров. Контролер является по должности заместителем руководителя профессионального участника. Профессиональные участники должны иметь инструкцию о внутреннем контроле, утвержденную уполномоченным органом профессионального участника. Контролер при осуществлении своей деятельности выполняет следующие функции: ббеспечивает соблюдение требований Инструкции; контролирует соблюдение профессиональным участником требований законодательства Российской Федерации о рынке ценных бумаг; Контролирует путем проведения проверок соблюдение профессиональным участником требований законодательства Российской Федерации о рынке ценных бумаг, в том числе нормативных правовых актов федерального органа исполнительной власти по рынку ценных бумаг, законодательства Российской Федерации о защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг, и внутренних документов профессионального участника, в том числе:

соблюдение условий поручений клиентов профессионального участника/ распоряжений зарегистрированных лиц;соблюдение ограничений на проводимые профессиональным участником операции, установленных законодательством Российской Федерации, в том числе нормативными правовыми актами федерального органа исполнительной власти по рынку ценных бумаг, предписаниями федерального органа исполнительной власти по рынку ценных бумаг, внутренними документами профессионального участника;соблюдение установленных законодательством Российской Федерации требований к размеру собственных средств профессионального участника, иных расчетных нормативов и показателей и прочее.

Контролер вправе:

• принимать участие в работе по разработке внутренних документов профессионального участника;

• требовать представления любых документов профессионального участника и знакомиться с содержанием баз данных и регистров, связанных с осуществлением профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг;

• снимать копии с полученных в подразделениях профессионального участника документов, файлов и записей, за исключением информации, не подлежащей копированию в соответствии с требованиями законодательства Российской Федерации;

• требовать от работников профессионального участника, обязанности которых связаны с осуществлением профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, представления информации, необходимой для осуществления функций контролера;

• требовать от работников профессионального участника, обязанности которых связаны с осуществлением профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, представления письменных объяснений по вопросам, возникающим в ходе исполнения ими своих обязанностей.

В случае выявления контролером нарушений прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг контролер имеет право информировать о выявленных нарушениях федеральный орган исполнительной власти по рынку ценных бумаг путем направления копии отчета контролера. Соответсвенно контроллер ведет отчетность в этом ему помогают различные подразделения в том числе фронт-офис и бэк-офис.

Бэк-офис- это подразделение, которое обеспечивает внутренний учет и контроль операций с ценными бумагами.Бэк-офис следует отличать от бухгалетрии.

Разделение функций между бэк-офисом и бухгалтерией строится исходя из следующего:

Бэк-офис:

1)Осуществляет внутренний учет сделок с ценными бумагами в целях управления торговыми процессами, обеспечение расчетными сделками и оформлением всей сопроводительной документации, связанной с осуществлением расчетов.

2)Все учетные документы и регистры бэк-офиса являются внутренними и ведутся в форме, установленной внутренними правилами брокерской организации в отношении количества, вида и форм документов и регистров учета.

3)Бэк-офис учитывает операции на момент их совершения.

Кроме того бэк-офис следует отличать от фронт-офиса, который обспечивает заключение и исполнение договоров, занимается номенклатурой и прочее.