- •Вопросы к экзамену.
- •1) Биржевая заявка. Биржевые торги.
- •2) Биржевые облигации.
- •3) Брокеры.
- •4) Дилеры. Доверительные управляющие. Управляющие компании
- •5) Варранты.
- •6) Виды российских государственных облигаций
- •7) Виды хеджей
- •9) Государственные и муниципальные облигации: общая характеристика и специфика российского законодательства.
- •10) Депозитные и сберегательные сертификаты.
- •11) Закладная
- •12) Инвестиционные паи. Инвестиционные фонды (акционерные и паевые).
- •13) Интернет- трейндинг
- •14) Ипотечные облигации.
- •15) Ипотечные сертификаты участия.
- •16) Кодекс корпаративного участия
- •17) Конвертируемые ценные бумаги
- •19) Международные ценные бумаги.
- •20) Методы противодействия поглощениям и слияниям.
- •21) Народные предприятия.
- •22) Общая характеристика облигаций.
- •23) Общая характеристика рынка ценных бумаг.
- •2. По характеру выпуска
- •3. Носитель ценной бумаги
- •4. Форма передачи прав собственности
- •24) Операции акционерного общества с собственными акциями.
- •25) Опционы. Опционы эмитента.
- •26) Основные операции с векселями.
- •27) Особенности корпоративных облигаций.
- •28) Особенности эмиссии ценных бумаг коммерческих банков и цбр.
- •29) Особые виды деятельности на рынке ценных бумаг (финансовые консультанты, номинальные держатели, фондовые биржи, квалифицированные инвесторы).
- •30) Поглощения и слияния.
- •31) Порядок разработки операций хеджирования
- •32) Проведение спекулятивных операций с акциями
- •33) Простые и привилегированные акции
- •34) Профессиональные участники рынка ценных бумаг.
- •35) Раскрытие информации эмитентами эмиссионных ценных бумаг.
- •36) Регуляторы рынка ценных бумаг.
- •37) Реквизиты векселя. Индоссаменты.
- •38 ) Саморегулируемые организации.
- •39) Технический анализ.
- •40) Учет прав собственности депозитарием.
- •41) Учет права собственности на рынке ценных бумаг.
- •42) Учет прав собственности реестродержателями.
- •43) Финансовые фьючерсы. Хеджирование.
- •44) Фондовая биржа
- •Основные фондовые индексы:
- •46) Фсфр и её территориальные подразделения.
- •47) Фьючерсы. Порядок расчета вариационной маржи.
- •48)Характеристика проспекта ценных бумаг и отчета об итогах выпуска ценных бумаг.
- •49)Характеристика решения об эмиссии ценных бумаг и проспекта ценных бумаг.
- •50)Чеки
31) Порядок разработки операций хеджирования
Хеджирования предполагает под собой страхование ценновых рисков, при котором используется один инструмент для снижения риска, связанный с неблагоприятным влиянием рыночных факторов на цену другого, связанного с первым инструментом.
Механизм хеджирования заключается в балансировании обязательств на реальном рынке (товаров, ценных бумаг, валюты) и противоположных по направлению на фьючерсном рынке. Так в целях защиты от денежных потерь по определённому активу (инструменту) может быть открыта позиция по другому активу (инструменту), которая, согласно мнению хеджера, способна компенсировать данный вид потерь. В механизм хеджирования входят не только его инструменты, но и основные операции, разработка операций и прочее.
При помощи операций хежирования инвестором фиксируется устраивающего его цена. Успех большинства инвесторов определяется в умении снижать риски и увеличивать шансы на успех в ценовом плане.
Для того чтобы воспользоваться инструментами хенджа и с помощью них провести операции. Следует:
1. Выбрать торговую площадку и срочный контракт, наиболее полно соответствующий потребностям хеджа. Необходимо из имеющихся фьючерсов выбрать такой, динамика изменения цены которого наиболее точно соответствует динамике цены реального товара. 2. Выбрать компанию (компанию, контролирующую движение средств и гарантирующую выполнение обязательств по сделкам), аккредитованную на соответствующей бирже, а также биржевого брокера, который будет выполнять ваши торговые приказы. 3. Составить и заключить договоры на обслуживание. 4. Открыть счет в компании и перечислить на него определенную сумму средств, используемую в качестве обеспечения выполнения обязательств по открытым позициям. 5. Разработать стратегию хеджирования. 6. Применить стратегию на практике.
Все инструмент можно подразделить на биржевые и внебиржевые. Совокупность конкретных инструментов хеджирования и способов их применения для уменьшения ценовых рисков носит название стратегии хеджирования. Подавляющее большинство стратегий хеджирования основаны на параллельном движении цены «спот» и фьючерсной цены, результатом которого является возможность возместить на фьючерсном рынке убытки, понесенные на рынке реального товара. Однако далеко не всегда предоставляется указанная возможность. Как и в случаях хеджирования валютных рисков или хеджирования облигаций,при хеджировании ценных бумаг (акций) основной принцип остается - потеря цены на одном из рынков компенсируется прибылью, получаемой на другом рынке.
Эффективная программа хеджирования не ставит целью полностью устранить риск: она разрабатывается для того, чтобы трансформировать риск из неприемлемых форм в приемлемые. Оптимальная для компании структура риска устанавливает компромисс между выгодами от хеджирования и его стоимостью. Если потенциальные потери несущественны (например, мало влияют на доходы фирмы), выгоды от хеджирования могут оказаться меньше, чем затраты на его осуществление: в этом случае компании лучше воздержаться от хеджирования.
Хорошо построенная программа хеджирования уменьшает как риск, так и затраты. Согласно самым обшим рекомендациям, выбранная стратегия хеджирования должна иметь следующие свойства: - быть доступной в плане использования определенных инструментов срочного рынка: - не затрагивать существенным образом основную деятельность компании: - не заменять ценовой риск кредитным: - не быть слишком дорогостоящей и т.д.