3.3 Платежеспособность учхоз «Кубань»

Для характеристики финансовой устойчивости предприятия используется ряд финансовых коэффициентов: коэффициенты ликвидности, платежеспособности, финансовой устойчивости, коэффициенты Z-счета Альтмана. Рассмотрим относительные показатели ликвидности и платежеспособности организации в таблице 15.

Таблица 16 – Показатели, характеризующие ликвидность и платежеспособность предприятия Учхоз «Кубань» на конец года

Показатель	Норматив-ное значение	2010г.	2011г.	2012г.	Абсолютное отклонение 2012г. от 2010г., (+,-)
Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения, тыс. руб.	-	33454	53008	75932	42478
Дебиторская задолженность, тыс. руб.	-	1818	3116	1718	-100
Оборотные активы, тыс. руб.	-	147441	179858	209062	61621
Внеоборотные активы, тыс. руб.	-	58620	56490	51215	-7405
Собственный капитал, тыс. руб.	-	200495	230642	253372	52877
Текущие обязательства, тыс. руб.	-	5566	5706	6905	1339
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,2-0,3	6,01	9,29	11,00	4,99
Коэффициент «критической оценки»	0,7-1,0	6,34	9,84	11,23	4,89
Коэффициент текущей ликвидности	>2,0	26,49	31,52	30,28	3,79
Доля оборотных средств в активах	>0,5	0,72	0,76	0,80	0,08

Следуя данным таблицы, можно сделать вывод, что в период с 2010г. по 2012г. денежные средства и краткосрочные финансовые вложения увеличились на 42478 тыс. руб., дебиторская задолженность уменьшилась на 100 тыс. руб., оборотные активы увеличились на 61621 тыс. руб., внеоборотные активы уменьшились на 7405 тыс. руб., собственный капитал увеличился на 52877 тыс. руб., текущие обязательства увеличились на 1339 тыс. руб. Коэффициент абсолютной ликвидности за наблюдаемый период увеличился на 4,99, коэффициент «критической оценки» увеличился на 4,89, коэффициент текущей ликвидности увеличился на 3,79 и доля оборотных средств в активах увеличилась на 0,08.

Наиболее распространенной в зарубежной практике диагностикой банкротства является многомерный анализ американского экономиста Э. Альтмана, разработанный в конце 70-х годов ХХ века. Им было отобрано пять показателей для диагностики банкротства:

1. ликвидность – отношение оборотных активов к валюте баланса (х₁);

2. совокупная прибыльность – отношение чистой прибыли к валюте баланса (х₂);

3. прибыльность – отношение суммы прибыли до уплаты процентов и налогов к валюте баланса (х₃);

4. финансовая структура – отношение рыночной стоимости собственного капитала к сумме краткосрочных и долгосрочных обязательств (х₄);

5. уровень оборачиваемости капитала – отношение объема продаж к валюте баланса, т.е. ресурсоотдача (х₅).

При помощи этих коэффициентов Альтман создал Z-счет, который и является моделью прогнозирования банкротства. Значение ключевого параметра Z определяется с помощью уравнения, переменные которого отражают характеристики анализируемой организации.

(1)

Расчеты представлены в таблице 16.

Таблица 17 – Расчет коэффициентов «Z-счета Альтмана» для прогнозирования банкротства предприятия Учхоз «Кубань», 2012г.

Показатели	На начало года	На конец года
Оборотный капитал, тыс. руб.	179858	209062
Стоимость активов, тыс. руб.	236348	260277
Собственный капитал, тыс. руб.	230642	253372
Краткосрочные обязательства, тыс. руб.	5706	6905
Денежная выручка, тыс. руб.	195606	198943
Прибыль до выплаты процентов и налогов, тыс. руб.	33578	31963
Чистая прибыль, тыс. руб.	31556	29638
Коэффициент ликвидности (х1)	0,76	0,80
Коэффициент рентабельности активов по чистой прибыли (х2)	0,13	0,11
Коэффициент рентабельности активов по прибыли до выплаты процентов и налогов (х3)	0,14	0,12
Коэффициент соотношения собственного и заемного капитала (х4)	40,42	36,69
Коэффициент оборачиваемости активов (х5)	0,83	0,76
Z-схема Альтмана на начало года	34,108
Z-схема Альтмана на конец года	31,124

Из данных таблицы видно, что предприятие Учхоз «Кубань» имеет высокие коэффициенты «Z-счета Альтмана» на начало и на конец года – 34,108 и 31,124. Следовательно, можно сделать вывод о том, что вероятность банкротства предприятия очень низкая.

Финансовый аналитик Уильям Бивер предлагает следующую систему показателей оценки финансового состояния предприятия с целью прогнозирования банкротства. Данные расчетов представлены в Таблице 17.

Таблица 18 – Оценка вероятности банкротства предприятия по системе Бивера

Показатели	2010г.	2011г.	2012г.
Коэффициент Бивера	3,261	6,536	5,200
Коэффициент текущей ликвидности	26,490	31,521	30,277
Коэффициент финансовой зависимости	1,201	1,025	1,027
Коэффициент покрытия активов собственными оборотными средствами	0,962	0,968	0,967

Следуя данным таблицы, можно сделать вывод о том, что коэффициент Бивера в период с 2010г. по 2012г. увеличивается до 5,200, следовательно вероятность риска банкротства незначительна. Коэффициент текущей ликвидности увеличился до 30,277, следовательно вероятности банкротства нет. Коэффициент финансовой зависимости в период с 2010г. по 2012г. уменьшился до 1,027, из этого можно сделать вывод о том, что вероятность риска банкротства высокая. Коэффициент покрытия активов собственными оборотными средствами за исследуемый период увеличился до 0,967, исходя из этого можно сказать, что вероятности банкротства предприятия нет. Следуя полученным данным можно сделать вывод о том, что предприятие Учхоз «Кубань» работает стабильно и банкротство не предвидится.