Добавил:
Upload Опубликованный материал нарушает ваши авторские права? Сообщите нам.
Вуз: Предмет: Файл:
6kurs_fk_zao_1sem / 6kurs_fk_zao_1sem / Инвестиционная стратегия / УМК Инвестиционная стратегия.doc
Скачиваний:
31
Добавлен:
17.05.2015
Размер:
1.26 Mб
Скачать

4.Формирование бюджета инвестиционной компании. (дополнительно)

На крупных предприятиях ведется проектное планирование и учет инвестиционных затрат по совокупности инвестиционных проектов. Любая инвестиционная программа предполагает состояние бюджета, которая состоит из системы бюджетов отдельных инвестиционных проектов. Бюджет инвестиционной программы составляется на каждый год реализации ИС.

Для бюджета инвестиционной программы характерно:

  • унифицировать бюдж. формир.

  • Согласовывать бюджетные периоды

  • Единообр – е процедур разработки бюджета

  • Непрерывность составления бюджета

Бюджетирование инвестиционной деятельности - это процесс составления оперативных планов, разработанных в рамках определенного периода.

Целью процесса бюджетирования инвестиционной деятельности является обеспечение ресурсами инвестиционной деятельности.

Инвестиционный бюджет – это финансовое обеспечение инвестиционной программы.

Он обычно формируется в 4 формах:

  1. в виде бюджета движения ДС по инвестиционной деятельности, составления для управления платежеспособного. Данный бюджет позволяет выявить места аккумуляции свободных ДС, а также предупредить кассовые разрывы.

  2. бюджетный баланс. Здесь отражаются объекты инвестирования.

  3. бюджет доходов и расходов. Составляется для определения финансового результата и контроля над показателями прибыли. Здесь рассчитывается прибыль до уплаты налогов и % по кредитам и другим обязательствам, а также ЧП, остающаяся в распоряжении предприятия.

  4. план – график бюджета. Это основа бюджета инвестиционной программы. Он позволяет сопоставить график инвестиционных расходов и производственный цикл. Цель плана - графика – это контроль за тем, чтобы необходимо для развития инвестиционной программы, ресурсы приходили точно в необходимый срок.

Этапы формирования бюджета(очередность составления бюджета):

  1. формируется план – график инвестиционной деятельности на период реализации инвестиционной программы

  2. составляется совокупность инвестиционных проектов с точки зрения очередности вступления в реализацию инвестиционной программы

  3. разработка бюджета инвестиционной программы на каждый год

  4. составляется бюджет инвестиционной программы на 1 квартал и далее поквартально

  5. дробление бюджета на ежемесячном бюджете.

Если инвестиционная программа требует оперативного управления, ежемесячные бюджеты далее дробятся на декадные и ежедневные, оперативные планы. Степень детализации зависит от сложности и числа инвестиционных проектов, включенных в инвестиционную программу.

Тема 5: Оптимизация источников финансирования инвестиционной программы.

1.Формы и методы финансирования инвестиционной программы. Источники финансирования инвестиционной программы.

2.Инвестиционный рынок и его структура.

3.Структура капитала, вложенного в инвестиционную программу.

4.Оптимизация структуры источников финансирования с использованием финансового рычага или левериджа.

1.Формы и методы финансирования инвестиционной программы. Источники финансирования инвестиционной программы.

Следует различать источники финансирования и методы финансирования.

Источниками финансирования являются денежные или иные средства, которые могут использоваться в качестве инвестиционных ресурсов.

Метод финансирования – это механизм привлечения инвестиционных ресурсов с целью финансирования инвестиционного процесса.

Формы финансирования – это внешнее проявление методов финансирования.

Формы и методы финансирования

методы

Формы

1. самофинансирование

1. чистая нераспределенная прибыль и амортизационные отчисления

2. акционерное финансирование

2. эмиссия обыкновенных акций, эмиссия привилегированных акций

3. заемное финансирование

3. кредиты, эмиссия, облигации и привлечение заемных средств населения

4. государственное финансирование (финансируются высокоэффективные инвестиционные проекты)

4. разработка и принятие целевых программ, государственный кредит

5. лизинг, селенг

Финансовый лизинг, операционный, возвратный

6. проектное финансирование

6. участие инвестора в разделе резервов реализации инвестиционного проекта

Источники финансирования инвестиций:

  1. собственные (прибыль и средства амортизационного фонда)

  2. привлеченные (эмиссия акции и средства государства)

  3. заемные (эмиссия облигаций и кредиты)

Необходимым условием притока инвестиций во все сектора народного хозяйства является наличие в экономике достаточного количества инвестиционных ресурсов и благоприятных фондов макро и микросреды.

В современных условиях особое внимание уделяется оценке возможностей использования инвестиционных ресурсов из самых различных источников.

К источникам инвестиционных ресурсов предприятия относятся:

  1. Собственные:

  • Часть чистой прибыли, которая остается в распоряжении предприятия, т. е после уплаты налогов и % по обязательствам

  • Средства амортизационного фонда

  • Страховая сумма возмещения убытков, вызванных потерей имущества

  • Реинвестируемая путем продажи часть основных фондов

  • Излишек или высвобожденная часть оборотных средств, в результате ускорения их оборачиваемости

  • Заемные:

    • Долгосрочные кредиты банков и др.

    • Эмиссия облигаций

    • Налоговый инвестиционный кредит

    • Инвестиционный лизинг

    • Инвестиционный селенг – это специфичная форма, обязательства, состоящего в передаче собственником прав по пользованию и распоряжению его имуществом за определенную плату (акции, продукция, сырье и материалы, здания и сооружения)

  • Привлеченные источники инвестиционных ресурсов

    • Эмиссия акций

    • Взнос сторонних зарубежных или отечественных инвесторов в УК компании

    • Эмиссия инвестиционных сертификатов (используется не так часто)

    • Безвозмездно предоставленные государством или коммерческими организациями целевые средства на инвестирование. Такие средства могут выделяться проектом, которые участвуют в конкурсах и имеет особую значимость для экономики страны.

    Источники инвестиционных ресурсов подразделяется, на:

    1. Внутренние, к ним относятся:

    • Банковские инвестиции

    • Инвестиции из государственного федерального бюджета

    • Частный капитал граждан

    • Инвестиции за счет собственных средств предприятия

    1. Внешние, к ним относятся: иностранные инвестиции, т. е

    • Прямые иностранные инвестиции

    • Портфельные иностранные инвестиции

    • Кредит ин. юридических или физических лиц, а также государств.