2. Метод расчета индекса рентабельности инвестиций

Индекс рентабельности является относительным показателем эффективности инвестиц.проекта и характеризует уровень доходов на единицу затрат, т.е. эффективность вложений: чем больше значение этого показателя, тем выше отдача денежной единицы инвестированной в данный проект. Условия принятия проекта по данному критерию: если PI> 1 – проект принимается;PI<1 – не принимается;PI= 1 – ни прибыль, ни убыток. КритерийPIявляется определяющим при выборе одного проекта из ряда альтенативных, имеющих примерно одинаковое значениеNPV.

3. Внутренняя норма рентабельности

Под внутренней нормой рентабельности понимают значение ставки дисконтирования, при которой NPVпроекта равен 0.IRR = i при NPV = f(i)= 0

Смысл расчета этого коэффициента при анализе эффективности планируемых инвестиций заключ.в следующем: IRR показывает допустимый уровень расходов, которые м.б. связаны с данным проектом. Например, если проект полностью финансируется за счет ссуды коммерч.банка, то значениеIRRпоказывает верхнюю границу допустимого уровня банковской процентной ставки, превышение котрого делает проект убыточным. На практике любое п/п финансирует свою деятельность из различных источников. В качестве платы за пользование авансированными в деятельность п/п фин.ресурсами, оно выплачивает %, дивиденды, вознаграждения…, т.е. несет некоторые обоснованные расходы на поддержание своего экономического потенциала.

Показатель, характеризующий относительный уровень этих расходов, м. назвать Ценой капитала (WASS). ЕслиIRR>WASS– проект следует принять; еслиIRR<WASS-не принимать; еслиIRR=WASS– нет эффекта.

4. Дисконтированный срок окупаемости инвестиций устраняет недостаток статического метода срока окупаемости инвестиций и учитывает стоимость денег во времени, а соответствующая формула для расчета дисконтированного срока окупаемости:DPP=minnпри кот. Σ Рк / (1+i) >=Io

Очевидно, что в случае дисконтирования срок окупаемости увеличивается, т.е. всегда DPP> РР (срок окупаемости). При использовании критериевDPPи РР решения будут приниматься исходя из следующих условий: - проект принимается, если окупаемость имеет место; - проект принимается только в том случае, если срок окупаемости не превышает установленного для компании предельного срока.

5.Модифицированная внутренняя норма рентабельности MIRRпозволяет устранить недостаток внутренней ставки рентабельности проекта, кот.возникает в случае неоднократного оттока ден.ср-в.MIRR= [S(n)/I(o)]^1/n– 1;I(o) =ΣI_t(1+i)^-t;S(n) =ΣР_t(1+i)^n-t

6. Общее понятие и назначение анализа безубыточности.

Понятие безубыточности. Принцип расчет точки безубыточности.

Безубыточное производство - это число единиц продукции, которое можно произвести и реализовать, чтобы полностью покрыть годовые затраты при данной цене реализации продукции и при переменных затратах.

Из анализа безубыточности вытекают следующие выводы:

1. высокая точка безубыточности не желательна, поскольку при ней фирма становится зависима от изменений.

2. чем выше постоянные затраты, тем выше точка безубыточности.

3. чем значительнее разность между ценой единицы реализуемой продукции и переменными затратами, тем ниже точка безубыточности.

- Несмотря на то что в каждой единице продукции заложена прибыль, в целом предприятие может получить прибыль, если будет реализовывать продукции больше некоторого кри­тического объема выручки. То есть существует некая точка, после которой наступает окупаемость всех издержек и предприятие становится прибыльным.

- Точку пересечения кривой общих издержек и кривой вы­ручки от реализации принято называть точкой безубыточ­ности, точкой перегиба, точкой перелома. Цель ее нахождения - определение точки равновесия, в которой поступления от продаж продукции равны затра там на ее изготовление и реализацию. В сущности, это - главное условие успешного функционирования любого предприятия.

П = В-С, где В - выручка от реализации продукции; П - прибыль; С - полная себестоимость продукции.

В соответствии с экономическим смыслом в точке безубыточ­ности прибыль равна нулю (П = 0). Это достигается при опре­деленном критическом объеме производства. Положение точки безубыточности определяется исходными параметрами. Учет изменений этих параметров позволяет решить следующие важные задачи:

1.Определить объем продукции для обеспечения заданной суммы прибыли

2.Определить предельный уровень цен

С помощью такого анализа можно показать изменение прибыльности проекта при различных значениях переменных величин, необходимых для расчета: цены единицы продукции, удельных затрат, объема продаж. Его результаты необходимо использовать уже на стадии планирования инвестиционного проекта, когда принимаются решения относительно основных его параметров. Это позволяет ответить на вопросы: сколько продукции выпускать? Какой минимально достаточный объем производства необходим? Какой должна быть минимальная цена на продукцию?

Точка безубыточности (порог рентабельности) - это такая выручка от реализации, реализации, при которой предприятие не имеет убытков, но еще не получает прибылей.

Б= Зпост/( Ц-Зпср/В),

где Б- точка безубыточности, Зпост- условно-постояные затраты, Зпер.- переменные затраты, Ц- цена единицы продукции, В- объем годового выпуска.

Млн.руб Выручка совокупные затраты

Зона Переменные затраты

Прибыли

ТБ

Зона

убытка Постоянные затраты

шт