7.5. Валютная система, валютные операции и валютная политика России

Валютная система России

Национальная валютная система России представляет собой государственно-правовую форму организации и регулирования валютно-кредитных и финансовых взаимоотношений с другими странами и является составной частью денежной системы страны.

Национальная валютная система России образована с учетом структурных принципов мировой валютной системы и стремления интеграции в международные финансовые механизмы, для чего в июне 1992 года РФ стала членом МВФ. Признание Устава Фонда налагает на нее определенные обязательства, касающиеся устройства ее валютной системы.

Основные элементы современной валютной системы России:

1. Национальная денежная единица – российский рубль, введен в обращение в 1993 и заменил рубль СССР;

2. Условия конвертируемости – с начала осуществления экономических реформ была введена внутренняя конвертируемость рубля по текущим операциям платежного баланса и установлены валютные ограничения по финансовым операциям резидентов и нерезидентов. Обращение рублевых средств за рубежом и котировки рубля иностранными банками считались незаконными. С июня 1996 года Россия официально приняла на себя в полном объеме обязательства, налагаемые на страны-члены МВФ статьей VIII (разделы 2, 3, 4) устава Фонда. В соответствии с этой статьей страны-члены должны устранить валютные ограничения и ввести конвертируемость национальных валют по международным текущим операциям, не прибегать к практике множественности валютных курсов, не принимать участия в дискриминационных валютных соглашениях. В 2006 году были отменены валютные ограничения по всем валютным операциям. Решение принято в целях обеспечения плавного перехода российской экономики к валютному режиму, предусматривающему в соответствии с действующим законодательством осуществление с 1 января 2007 г. валютных операций без ограничений и выполнения мероприятий по достижению полной конвертируемости валюты РФ.

3. Валютный паритет – Россия является страной-членом МВФ и, в соответствии с принятым Уставом, не указывает золотое содержание национальной денежной единицы;

4. Режим валютного курса – в России введен режим плавающего валютного курса, который складывается под воздействием соотношения спроса и предложения на валютных биржах страны, прежде всего на ММВБ. Применяется прямая котировка, то есть единица иностранной валюты выражается в определенном количестве рублей. С июля 1995 по август 1998 функционировал режим валютного коридора.

5. Регулирование международной валютной ликвидности – управление официальными золотовалютными резервами, которые используются для обеспечения межгосударственных расчетов и регулирования валютного курса рубля. Золотовалютные резервы находятся во владении и распоряжении Банка России и Министерства финансов РФ;

6. Регламентация международных кредитных средств обращения – Россия руководствуется унифицированными международными нормами, которые регламентируют использование векселей и чеков;

7. Регламентация международных расчетов – международные расчеты в России осуществляется в соответствии с Унифицированными правилами и обычаями для документарных аккредитивов и инкассо;

8. Режим национального валютного рынка и рынка золота – институциональная структура и режим валютного рынка России определяются ее валютным законодательством. В основном документе – Федеральном законе "О валютном регулировании и валютном контроле" указано, что операции на валютном рынке могут осуществляться только через уполномоченные коммерческие банки, имеющие лицензии Банка России. Организованным рынком иностранной валюты считаются восемь валютных бирж, объединенных в Ассоциацию валютных бирж России, ведущая позиция среди которых принадлежит ММВБ. Внутренний рынок золота, драгоценных металлов и драгоценных камней в настоящее время только формируется. Основным документом для рынка драгоценных металлов и камней является Федеральный закон "О драгоценных металлах и драгоценных камнях", согласно которому коммерческим банкам и физическим лицам предоставлено право приобретения, хранения и продажи золота, серебра и платины. С 1997 года коммерческие банки получили право самостоятельно осуществлять экспорт золота и серебра.

9. Национальные органы, управляющие и регулирующие валютные отношения страны – в России сложился правовой и институциональный механизм регламентации деятельности национальных органов управления валютными отношениями, проведения валютной политики и валютного регулирования, которое осуществляется по трем главным направлениям:

• формирование и обновление законодательной и нормативной база валютно-кредитных и финансовых отношений.

Руководство валютной политикой осуществляют Президент, Правительство, Государственная Дума и Совет Федерации, которые принимают законодательные акты в сфере валютных отношений, обеспечивают их соблюдение, распределяют полномочия и функции по управлению и регулированию.

Законодательные акты конкретизируются и дополняются постановлениями Правительства, инструктивными документами Банка России и других ведомств.

Исполнение законодательства возложено на Банк России, Министерство финансов, Министерство экономики, Федеральную службу по валютному и экспортному контролю, Государственный таможенный комитет.

Главный исполнительный орган валютного регулирования – Банк России, который осуществляет валютное регулирование с помощью различных нормативных документов (инструкции, циркулярные письма и т.д.), выдает лицензии коммерческим банкам на право проведения валютных операций, контролирует эти операции, вводит ограничения внешних заимствований.

• функционирование механизма текущего валютного контроля с целью обеспечения соблюдения участниками внешнеэкономической деятельности валютного законодательства и, прежде всего, установленных ограничений на движение капиталов.

Банк и Правительство России (органы валютного контроля), Федеральная служба по валютному и экспортному контролю, Государственный таможенный комитет и другие ведомства (агенты валютного контроля) обеспечивают полное и своевременное поступление экспортной выручки и обоснованность платежей в иностранной валюте за импортируемые товары.

Непосредственные исполнители валютного контроля – уполномоченные коммерческие банки, подотчетные Банку России.

• оперативное управление валютным механизмом.

Банк и Правительство России руководствуются поставленными целями макроэкономической политики и, каждый в пределах своей компетенции, определяют режим и рыночную динамику валютного курса рубля, обеспечивают необходимый уровень и оптимальную структуру официальных золотовалютных резервов, производят погашение государственного внешнего долга и оказывают влияние на основные виды внешнеэкономической деятельности.

На протяжении 90-х годов валютная система России постоянно совершенствовалась с целью интеграции в мировую валютную систему.

Валютные операции в России

В соответствии с Федеральным законом "О валютном регулировании и валютном контроле" было принято множество документов (около 40), которые регламентируют и регулируют отдельные аспекты проведения валютных операций и в соответствии с которыми можно определить следующие особенности проведения валютных операций в России:

1. Валютные операции должны осуществляться через Банк России или уполномоченные банки - коммерческие банки, имеющие валютную лицензию;

2. Институциональная структура валютного рынка России включает в себя ряд сегментов, которые можно разделить следующим образом:

• по участникам операций (биржевой, межбанковский и внебиржевой);

• по срокам и условиям проведения операций (рынок срочных валютных операций – форвардный и фьючерсный рынки, рынок наличной валюты).

3. Биржевой валютный рынок функционирует по установленным на бирже правилам. Валютные биржи выполняют посреднические функции в качестве торговых площадок и не могут сами выступать в качестве партнера по совершаемым сделкам;

4. Организованные валютный рынок имеет две раздельных единых торговых сессии (утренняя ЕТС и дневная ЕТС). Торги на утренней сессии производится с расчетами "tod" на условиях предварительного депонирования рублевых средств. Торги на дневной сессии производятся с расчетами "tom" (t+1) и "spot" (t+2). На обеих сессиях операции с валютой производятся в системе электронных лотовых торгов (СЭЛТ);

5. Межбанковский валютный рынок функционирует на основе договорных валютных курсов между банками. При этом поведение участников этого сектора валютного рынка определяется их взаимной договоренностью, а условия сделок являются коммерческой тайной. Границы между биржевыми и межбанковскими валютными рынками в настоящее время достаточно условна по причине использования технологии СЭЛТ;

6. Российский рынок форвардных операций возник в ноябре 1993 года и формировался в основном как клиентский рынок. С введением в 1995 году валютного коридора и установлением жесткого контроля Банка России над динамикой валютного курса объемы операций на форвардном рынке заметно сократились. В 1996 году этот рынок вновь активизировался, так как допуск нерезидентов на рынок государственных ценных бумаг был связан с обменом иностранной валюты на рубли через форвардные контракты.

7. Фьючерсный рынок возник в России в июле 1992 года после введения единого плавающего валютного курса рубля. Торговля осуществляется фьючерсными контрактами на суммы, кратные 1000 долл. США со сроками исполнения декабрь, март, июнь, июль, октябрь. В качестве гарантии исполнения фьючерсного контракта брокером или клиентом вносится маржа (гарантийный депозит), размер которой варьируется в зависимости от изменения рыночной цены контракта с установленной датой исполнения. Торговля контрактами прекращается 15-го числа месяца, предшествующего месяцу исполнения. Перевод средств по контракту гарантируется расчетной палатой и обеспечивается расчетными фирмами (агентами), которые имеют счета в расчетной палате и держат в ней гарантийные депозиты.

8. Рынок наличных валютных сделок возник в России в 1992 году после принятия Указа Президента "О либерализации внешнеэкономической деятельности". С 1992 года рынок наличных валютных сделок стал составной частью инфраструктуры валютного рынка. В 2003 г. была принята новая редакция ФЗ "О валютном регулировании и валютном контроле", направленная на дальнейшую либерализацию валютной политики государства.

Валютная политика России – относительно самостоятельная составная часть общей макроэкономической, в том числе денежно-кредитной, государственной политики.

Средством реализации валютной политики России является валютное регулирование – государственная регламентация валютных отношений, издание нормативных актов, валютный контроль и оперативное руководство со стороны соответствующих государственных органов, заключение международных валютных соглашений.

Валютное регулирование в России, как и в странах с развитой рыночной экономикой, является преимущественно нормативным.

Валютная политика в России, как и в других странах, имеет два основные вида: структурная и текущая.

Цель структурной валютной политики России состоит в формировании цельной национальной валютной системы, которая должна соответствовать, с одной стороны, условиям и требованиям рыночной экономики, и, с другой стороны, – структурным принципам мировой валютной системы, зафиксированным в уставе МВФ, что предполагает образование полномасштабного внутреннего валютного рынка, формирование рынка золота и других драгоценных металлов, введение свободной конвертируемости рубля по текущим международным операциям, установление единого курса рубля по отношению к иностранным валютам, интегрирование национального валютного механизма в мировую валютную систему, участие в деятельности мировых финансовых организаций.

Основными направлениями (формами, видами) текущей валютной политики России являются: регулирование степени конвертируемости рубля, ослабление или ужесточение валютных ограничений, осуществление повседневного валютного контроля за внешнеторговыми и другими текущими операциями, привлечение иностранного капитала в российскую экономику, управление международными ликвидными (золотовалютными) резервами, установление и изменение режима валютного курса рубля, регулирование валютного курса.