Кафедра финансов, кредита и бухгалтерского учета

производственной деятельности

Курсовая работа

по курсу "Финансирование и кредитование

потребительской кооперации"

на тему "Исследование финансового состояния и эффективности

финансово-хозяйственной деятельности предприятия"

Выполнила:

студентка 4 курса

группы Ф-41

Глазко Т.А.

Научный руководитель:

Гомель 2005

2.2. Анализ платежеспособности предприятия.

Финансы - это специфический элемент экономики предприятия, основанный на том, что отношения между участниками коммерческой деятельности – юридическими лицами – сопровождаются движением денежных потоков. Одним из важнейших условий успешного управления финансами предприятия является анализ его финансового состояния. Он используется при регулировании кризисного предприятия для разработки и выбора критериев, позволяющих принять правильное решение, или практического использования этих критериев с учетом конкретных условий деятельности предприятия. Анализ финансового состояния дает возможность ответить на вопросы, на сколько было эффективным регулирование предприятия его финансовыми ресурсами и имуществом, рациональна ли структура последнего, как сочетаются заемные и собственные источники финансирования, какова отдача оборотного капитала, рентабельность продаж и прочее. Иными словами, финансовое состояние предприятия характеризуется совокупностью показателей, отражающих процесс формирования и использования его финансовых средств, которые интересуют не только работников самого предприятия, но и его партнеров по экономической деятельности, государственные, финансовые, налоговые органы.

Рассмотрим конкретно такой показатель, как платежеспособность. Платежеспосопность означает наличие у предприятия финансовых возможностей для регулярного и своевременного погашения своих долговых обязательств и одновременного продолжения бесперебойной деятельности.

Оценка платежеспособности производится с помощью коэффициентов пла­тежеспособности, являющихся относительными величинами. Речь идет не только о расчете уровня таких коэффициентов по балансовым данным предприятия. Гораздо важнее определить, достаточен ли сложившийся уровень для предприя­тия. В случае если он выше или ниже необходимого, решается вопрос регули­ровании структуры активов и пассивов для выхода на необходимый уровень.

Таблица 1

Коэффициент абсолютной ликвидности, как видно из расчета, пока­зывает, какая часть краткосрочной задолженности может быть покрыта наиболее ликвидными оборотными активами — денежными средствами и краткосрочными финансовыми вложениями. Здесь уместно определиться с понятием «ликвидные активы». Ликвидность актива означает воз­можность его быстрого прекращения в деньги. Поэтому, естественно, наиболее ликвидные активы — денежные средства и приравниваемые к ним по степени ликвидности краткосрочные финансовые вложения. Вто­рой элемент активов по мере убывания ликвидности — дебиторская задолженность, а наименее ликвидным активом считаются запасы. Однако на практике различие ликвидности дебиторской задолженности и запасов достаточно относительно.

Возможность быстрого превращения дебиторской задолженности в деньги зависит от скорости ее оборота и конкретного состава. Ско­рость оборота и ее связь с ликвидностью рассмотрены ниже. Что касается конкретного состава дебиторской задолженности, то имеется в виду, что она не носит характера просроченной или безнадежной. Просроченная дебиторская задолженность отражается только при составлении годовой отчетности в приложении к балансу (форма ЛГ° 5). Если требуется оценить состав дебиторской задолженности не за год, а за более короткий период времени, наличие в ней безнадежных долгов независимо от периода, за который производится оценка, это необходимо делать экспертно, опираясь на знание состава дебиторов, их Финансового состояния и платежной дисциплины.

В случае если окажется, что значительная часть дебиторской задол-женности безнадежна, то ее просто надо исключить из суммы ликвидных ак­тивов и не принимать в расчет коэффициента платежеспособности.

В рассматриваемом примере коэффициент абсолютной ликвидности из­меряется сотыми долями единицы, но уже промежуточный коэффициент по­крытия превышает единицу; тем более общий коэффициент покрытия превы­шает единицу в несколько раз.

Достаточно ли такой информации, чтобы сделать вывод о высоком уровне платежеспособности предприятия?

Принято считать, что нормальный уровень коэффициента абсолют­ной ликвидности должен быть 0,1-0,2; промежуточного коэффициента по­крытия — 0,7-0,8; общего коэффициента — 1.5-3, в зависимости от скоро­сти оборота оборотных активов. Если исходить из этих оценок, то на дан­ном предприятии коэффициент абсолютной ликвидности ниже нормального: промежуточный коэффициент покрытия в несколько раз превышает нормаль­ный, а общий коэффициент покрытия также превышает нормальный, но в меньшей степени, чем промежуточный. Такие отклонения произошли а результате того, что структура ба­ланса предприятия существенно отличается от условной структуры ба­ланса, заложенной в основу нормального уровня коэффициентов. Посколь­ку знаменатель при расчете трех коэффициентов один и тот же, то нормальный уровень предполагает, что денежные средства составляют око­ло 25% дебиторской задолженности: если принять среднее нормальное значение коэффициента абсолютной ликвидности в указанном интервале за 0,15 , а промежуточного коэффициента покрытия — за 0,75, то дальней­шие аналогичные расчеты приводят к тому, что запасы равны примерно 67% всех оборотных активов. Теперь рассчитаем дебиторскую задолжен­ность. Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения равны одной четверти дебиторской задолженности, то есть 67% стоимости обо­ротных активов. Только при такой структуре активов все три коэффициен­та платежеспособности могут быть близки к нормальному уровню. Лю­бые отклонения в структуре активов при их неизменной общей стоимости приведут к другим, отличающимся от нормальных, уровням коэффициента абсолютной ликвидности и общего коэффициента покрытия.

Таким образом, из трех коэффициентов платежеспособности действи-

тельно работающим является лишь общий коэффициент покрытия. Однако

методы его расчета и оценки нуждаются в существенных уточнениях.

Для определения уровня платежеспособности ограничиваются исполь­зованием только балансовых данных о величине оборотных активов, однако этого недостаточно. Необходима расшифровка дебиторской задолженности с целью выделения из ее состава безнадежной, а также запасов для опреде­ления величины неликвидных и труднореализуемых. Эту часть оборотных активов, которая на самом деле не является средством для погашения крат­косрочных долгов, целесообразно вычесть из числителя общего коэффициен­та покрытия. Тогда мы получим реальный фактический уровень платежеспо­собности предприятия.