2.3 Оценка ликвидности активов (баланса) зао «маз ст Сервис»

Задача анализа ликвидности баланса возникает в связи с необходимостью дать оценку кредитоспособности предприятия, т. е. его способности своевременно и полностью рассчитаться по своим долгам. Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств организации ее активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. От ликвидности баланса следует отличать ликвидность активов, которая определяется как величина, обратная времени, необходимому для превращения их в денежные средства. Чем меньше время, которое потребуется, чтобы данный вид активов превратился в деньги, тем выше их ликвидность.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков. В зависимости от степени ликвидности, т.е. скорости превращения в денежные средства, активы предприятия разделяются на следующие группы.

A₁. Наиболее ликвидные активы — к ним относятся все статьи денежных средств предприятия и краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги). Данная группа рассчитывается следующим образом:

A₁ = стр. 250 +стр. 260 (2)

А₂. Быстро реализуемые активы — дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты.

А₂ = стр. 240 (3)

А₃. Медленно реализуемые активы — статьи раздела 2 актива баланса, включающие запасы, налог на добавленную стоимость, дебиторскую задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты) и прочие оборотные активы.

А₃= стр. 210 + стр. 220 + стр. 230 + стр. 270 (4)

А₄. Трудно реализуемые активы — статьи раздела 1 актива баланса —

внеоборотные активы.

А₄= стр. 190 (5)

Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты.

П₁. Наиболее срочные обязательства — к ним относится кредиторская задолженность.

П_l = стр. 620 (6)

П₂. Краткосрочные пассивы — это краткосрочные заемные средства и прочие краткосрочные пассивы.

П₂ = стр. 610 + стр. 670 (7)

П₃. Долгосрочные пассивы — это статьи баланса, относящиеся к 5 и 6 разделам, т.е. долгосрочные кредиты и заемные средства, а также доходы будущих периодов, фонды потребления, резервы предстоящих расходов и платежей.

П₃ = стр. 590 + стр. 630 + стр. 640 + стр. 650 + стр. 660 (8)

П₄. Постоянные пассивы или устойчивые — это статьи 4 раздела баланса «Капитал и резервы». Если у организации есть убытки, то они вычитаются.

П₄ = стр. 490 [-стр. 390], (9)

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву.

Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения:

А₁>=П₁; А₂>=П₂; А₃>=П₃; А₄<=П₄. (10)

Таблица 14

Группировка активов (критерий - степень ликвидности имущества)

Наименование	2009г.		2010г.		2011г.
	состав, тыс. руб.	структура %	состав, тыс. руб.	структура %	состав, тыс. руб.	структура %
2	3	4	5	6	7	8
А1
Наиболее ликвидные активы	1150	1,79	1603	1,87	1987	1,89
(А250+А260)
А2
Быстро реализуемые активы	30397	47,34	37089	43,38	35207	33,42
(А240)
А3
Медленно реализуемые активы	31761	49,46	44724	52,31	66251	62,88
(А210+А220+А230+А270)
А4
Трудно реализуемые активы	907	1,41	2081	2,43	1908	1,81
(А190)
БАЛАНС (А300)	64215	100,00	85497	100,00	105353	100,00

Таблица 15

Группировка пассивов (критерий - срочность выполнения обязательств)

	2009г.		2010г.		2011г.
Наименование	состав,	структура	состав,	структура	состав,	структура
	тыс. руб.	%	тыс. руб.	%	тыс. руб.	%
2	3	4	5	6	7	8
П1
Наиболее срочные	31786	49,50	21840	25,54	38180	36,17
обязательства (П620)
П2
Краткосрочные обязательства	26166	40,75	33766	39,49	40412	38,29
(П610+П660)
П3
Долгосрочные обязательства	2	0,00	22713	26,57	22000	20,84
(П590+П630+П640+П650)
П4
Постоянные (устойчивые)	6261	9,75	7178	8,40	4953	4,69
пассивы (П490)
БАЛАНС (П300)	64215	100,00	85497	100,00	105545	100,00

В нашей системе не выполняются первое неравенство во всех трех периодах:

2009г. 1150 < 31786

2010г. 1603 < 21840

2011г. 1987 < 38180

Вследствие, чего возникает платежный недостаток

2011г. A1-П1 = 1987 - 38180 = - 36193 или -1987 / 38180 = 5,2% от наиболее срочных обязательств 2011 года.

Предприятие не выполняет условие A₁ >= П₁ но в целом долги и активы сбалансированы.

Выполнение четвертого неравенства свидетельствует о соблюдении одного из оборотных средств.

А1 >= П1 Не выполняется	А2 >= П2 выполняется		А3 >= П3 выполняется
(А1+А2) >= (П1+П2) Не выполняется		A1,2,3 >= П1,2,3 Не выполняется

Рис. 8. Оценка ликвидности

В случае, когда одно или несколько неравенств системы имеют противоположный знак от зафиксированного в оптимальном варианте, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется их избытком по другой группе в стоимостной оценке, в реальной же ситуации менее ликвидные активы не могут заместить более ликвидные.

Таблица 16

Локальная и комплексная оценка ликвидности активов

		Абсолютные значения						Индексы роста
Наименование			2009г.		2010г.		2011г.		2009г.		2010г.		2011г.
1	2	3		4		5		6		7		8
локальная ликвидность группы активов
	К1=А1/П1	0,036		0,073		0,052		1,000		2,029		1,438
	К2=А2/П2	1,162		1,098		0,871		1,000		0,946		0,750
	К3=А3/П3	15880,500		1,969		3,011		1,000		0,000		0,000
Ликвидность предприятия	(А1+0,9А2+0,7А3)
	Ксов =---------------------------	0,876		0,846		0,796		1,000		0,967		0,909
	(П1+П2+П3)
	(А1+0,5А2+0,3А3)
	Кобщ =-------------------------	0,577		0,737		0,607		1,000		1,278		1,053
	(П1+0,5П2+0,3П3)

К1 - характеризует возможность покрытия своих срочных обязательств за счет денежных средств и их эквивалентов. Согласно данному коэффициенту наиболее срочные обязательства могут быть покрыты за счет денежных средств на 3,6% в 2009 году, на 7,3% в 2010 году и на 5,2% в 2010 году, что свидетельствует о недостаточных объемах денежных средств на расчетном счете предприятия. Причем данный показатель в динамике остается достаточно низким.

К2 - показывает способность предприятия расплачиваться по прочей краткосрочной задолженности за счет краткосрочной дебиторской задолженности. Однако сумма прочих краткосрочных обязательств (П2) у предприятия невелика и покрывается дебиторской задолженностью (А2) 1,162 раз в 2009 году, 1,098 раз в 2010 году, 0,871 раз в 2011 году.

КЗ - показывает способность предприятия расплачиваться по долгосрочным заемным средствам за счет реализации запасов и прочих оборотных средств. В 2009 году сумма запасов во много раз превышает сумму долгосрочного займа, коэффициент показывает достаточный уровень ликвидности по данной группе активов. В 2010 и 2011 годах сумма запасов так же превышает сумму долгосрочного займа, ликвидность по данной группе активов достаточна.

К комплексным показателям относятся Ксов, Кобщ.

Ксов - характеризует ликвидность предприятия с учетом фактора реальности поступления денежных средств. Так, 1 руб. всех своих заемных средств предприятие может погасить на 87,6 коп. в 2009 году, 84,6 коп. в 2010 году и 79,6 коп. в 2011 году (с учетом реальности поступления средств) за счет реализации текущих активов, то есть ликвидность предприятия медленно снижается.

Кобщ - также содержит ранговые коэффициенты, учитывающие вклад и значимость отдельных статей актива и пассива. С учетом реальности поступления денежных средств, предприятие рассчитывается по своим скорректированным обязательствам на 57,7% в 2009 году; 73,7% в 2010 году, 60,7% в 2011 году. В 2010 году происходит более быстрый рост активов, которые использовались в качестве источника погашения пассивов. В 2011 году рост активов замедляется. Это свидетельствует о снижении способности предприятия рассчитываться по своим обязательствам.

На рисунке 9 показана динамика ликвидности активов.

Рис. 9. Динамика изменения коэффициентов ликвидности ЗАО «МАЗ СТ Сервис» в 2009-2011 гг.

Анализ ликвидности баланса позволяет сделать следующие выводы: предприятие свои долговые обязательства стремится выполнить за счет денежных средств, которые поступают на расчетный счет за ранее отгруженную продукцию, однако любые перебои, связанные с ухудшением качества денежного потока заставят предприятие распродать часть своих активов, поэтому информация об их ликвидности становится вполне актуальной. В целом на предприятии долги и активы сбалансированы.