32. Определение неудовлетворительной структуры баланса предприятия
В настоящее время большинство предприятий России находится в затруднительном финансовом состоянии. Взаимные неплатежи между хозяйствующими субъектами, высокие налоговые и банковские процентные ставки приводят к тому, что предприятия оказываются неплатежеспособными. Внешним признаком несостоятельности (банкротства) предприятия является приостановление его текущих платежей и неспособность удовлетворить требования кредиторов в течение трех месяцев со дня наступления сроков их исполнения.
В связи с этим особую актуальность приобретает вопрос оценки структуры баланса, так как решения о несостоятельности предприятия принимаются по признании неудовлетворительности структуры баланса.
Основная цель проведения предварительного анализа финансового состояния предприятия - обоснование решения о признании структуры баланса неудовлетворительной, а предприятия - платежеспособным в соответствии с системой критериев, утвержденной Постановлением Правительства Российской Федерации от 20 мая 1994 г. № 498 «О некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве) предприятий». Основными источниками анализа являются ф. №1 «Баланс предприятия», ф. №2 «Отчет о прибылях и убытках».
Анализ и оценка структуры баланса предприятия проводятся на основе показателей: коэффициента текущей ликвидности; коэффициента обеспеченности собственными средствами.
Основанием для признания структуры баланса предприятия неудовлетворительной, а предприятия - неплатежеспособным является одно из следующих условий: • коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода имеет значение менее 2; (Ктл); • коэффициент обеспеченности собственными средствами на конец отчетного периода имеет значение менее 0,1.(Косс).
Основным показателем, характеризующим наличие реальной возможности у предприятия восстановить (либо утратить) свою платежеспособность в течение определенного периода, является коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности. Если хотя бы один из коэффициентов меньше норматива (Ктл<2, а Косс<0,1), то рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности за период, установленный равным шести месяцам.
Если коэффициент текущей ликвидности больше или равен 2, а коэффициент обеспеченности собственными средствами больше или равен 0,1, рассчитывается коэффициент утраты платежеспособности за период, установленный равным трем месяцам.
Коэффициент восстановления платежеспособности Квос определяется как отношение расчетного коэффициента текущей ликвидности к его нормативу. Расчетный коэффициент текущей ликвидности определяется как сумма фактического значения коэффициента текущей ликвидности на конец отчетного периода и изменения значения этого коэффициента между окончанием и началом отчетного периода в пересчете на период восстановления платежеспособности, установленный равным шести месяцам:
,
где Кнтл — нормативное значение коэффициента текущей ликвидности, Кнтл = 2;6 - период восстановления платежеспособности за 6 месяцев; Т - отчетный период, мес.
Коэффициент восстановления платежеспособности, принимающий значение больше 1, свидетельствует о наличии реальной возможности у предприятия восстановить свою платежеспособность. Коэффициент восстановления платежеспособности, принимающий значение меньше 1, свидетельствует о том, что у предприятия в ближайшие шесть месяцев нет реальной возможности восстановить платежеспособность.
Коэффициент утраты платежеспособности Ку определяется как отношение расчетного коэффициента текущей ликвидности к его установленному значению. Расчетный коэффициент текущей ликвидности определяется как сумма фактического значения коэффициента текущей ликвидности на конец отчетного периода и изменения значения этого коэффициента между окончанием и началом отчетного периода в пересчете на период утраты платежеспособности, установленный равным трем месяцам:
,
где Ту — период утраты платежеспособности предприятия, мес.
1. Содержание и основная целевая установка финансового анализа это оценка финансового состояния и выявление возможности повышения эффективности функционирования хозяйствующего субъекта с помощью рациональной финансовой политики.
Под финансами организации понимается система денежных отношений, складывающихся в процессе производства и реализации продукции.
Под финансовым состоянием понимается способность предприятия финансировать свою деятельность. Оно характеризуется обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми для нормального функционирования предприятия, целесообразностью их размещения и эффективностью использования, финансовыми взаимоотношениями с другими юридическими и физическими лицами, платежеспособностью и финансовой устойчивостью.
Финансовое состояние может быть устойчивым, неустойчивым и кризисным.
По мнению Савицкой Г.В., способность предприятия своевременно производить платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе свидетельствует о его хорошем финансовом состоянии.
Финансовый анализ – это исследовательский и оценочный процесс, главная цель которого это выработка наиболее достоверных предположений и прогнозов о будущих финансовых условиях функционирования предприятия.
В традиционном понимании финансовый анализ представляет собой метод оценки и прогнозирования финансового состояния компании на основе его бухгалтерской отчетности. Принято выделять два вида финансового анализа – внутренний и внешний.
Внутренний финансовый анализ проводится работниками самой организации. Информационная база такого анализа гораздо шире и включает любую информацию, циркулирующую внутри предприятия и полезную для принятия управленческих решений. Соответственно расширяются и возможности анализа.
Внешний финансовый анализ проводится аналитиками, являющимися посторонними лицами для предприятия и потому не имеющими доступа к внутренней информационной базе предприятия. Внешний анализ менее детализирован и более формализован.
Финансовый анализ представляет собой способ накопления, трансформации и использования информации финансового характера, имеющий целью: оценить текущее и перспективное финансовое состояние предприятия; оценить возможные и целесообразные темпы развития предприятия с позиции финансового их обеспечения; выявить доступные источники средств и оценить возможность и целесообразность их мобилизации; спрогнозировать положение организации на рынке капиталов.
В основе финансового анализа лежит анализ финансовой отчетности. Главная цель финансового анализа это своевременно выявлять и устранять недостатки в финансовой деятельности и находить резервы улучшения финансового состояния предприятия и его платежеспособности.
Селезнева Н.Н. утверждает, что основной целью финансового анализа является получение максимального количества наиболее информативных параметров, дающих объективную картину финансового состояния организации, ее прибылей и убытков, изменений в структуре активов и пассивов, в расчетах с дебиторами и кредиторами.
Финансовый анализ включает вопросы анализа финансового положения, прибыли, реализации продукции и ее себестоимости. Включение именно такого круга вопросов обосновано тем, что решающее влияние на финансовое положение предприятия оказывает прибыль, основными же факторами ее формирования являются объем реализованной продукции, себестоимости и цена.
Все эти показатели связаны и взаимообусловлены, объективность оценки зависит от правильности и полноты их комплексного изучения.
Чтобы выводы по результатам финансового анализа обеспечивали правильное понимание внутренних связей, взаимозависимости и причин возникновения многообразных факторов, специалисту необходимо глубоко знать общие методологические принципы анализа, важнейшие из которых взаимосвязь и взаимообусловленность явлений и процессов и их развитие и др.
В процессе достижения основной цели анализа решаются следующие задачи:
определение базовых показателей для разработки производственных планов и программ на предстоящий период;
повышение научно-экономической обоснованности планов и нормативов;
объективное и всестороннее изучение выполнения установленных планов и соблюдения нормативов по количеству, структуре и качеству продукции, работ и услуг;
определение экономической эффективности использования материальных, трудовых и финансовых ресурсов;
прогнозирование результатов деятельности;
подготовка аналитической информации для отбора оптимальных управленческих решений, связанных с корректировкой текущей деятельности и разработкой стратегических планов.
Чтобы обеспечить выживаемость компании в современных условиях, менеджменту необходимо, уметь реально оценивать финансовое состояние, как своего предприятия, так и его существующих и потенциальных контрагентов. Для этого необходимо: владеть методикой оценки финансового состояния предприятия; иметь соответствующее информационное обеспечение; иметь квалифицированный персонал, способный реализовать данную методику на практике.
9. Осуществляя экспресс-анализ бухгалтерской (финансовой) отчетности, пользователь решает главным образом задачу по обнаружению «болевых» точек деятельности компании с тем, чтобы определиться с направлениями углубленного анализа.
В этом смысле экспресс-анализ может проводиться с минимально необходимыми расчетами и использованием различных приемов и технологий, которые для каждого пользователя могут быть своими. Для экспресс-анализа могут быть выбраны следующие основные показатели, характеризующие финансовое состояние предприятия:
1. Оценка имущественного положения: Сумма хозяйственных средств организации; Доля основных средств в общей сумме активов; Коэффициент износа основных средств.
2. Оценка финансового состояния: Коэффициент текущей платежеспособности и ликвидности; Коэффициент абсолютной ликвидности; Коэффициент автономии; Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами.
3. Оценка деловой активности: Оборачиваемость всех используемых активов; Оборачиваемость дебиторской задолженности; Фондоотдача.
4. Оценка рентабельности: Рентабельность всех активов; Рентабельность реализации; Рентабельность текущих затрат.
5. Наличие «болевых» статей в отчетности: Убытки; Просроченная дебиторская и кредиторская задолженность; Кредиты и займы, не погашенные в срок; Векселя выданные (полученные) просроченные.
Экспресс анализ финансовой отчетности проводиться пользователем по данным бухгалтерской отчетности без предварительного преобразования ее показателей или с предварительным преобразованием показателей отчетности. Преобразование показателей бухгалтерской (финансовой) отчетности может осуществляться путем перегруппировки однородных показателей, т.е. агрегирования статей баланса.
18. В теории маржинального анализа (анализа безубыточности) выделяется такое понятие, как маржинальный доход, рассчитываемый в целом по предприятию как разность между выручкой и совокупными переменными затратами. Для единичного изделия маржинальный доход рассчитывается как разница между ценой реализации и удельными переменными затратами на единицу продукции.
Маржинальный анализ призван обеспечить объективную оценку состояния резервов производства и степени их использования, очевидный реальный дефицит или избыток ресурсов. На базе операционного анализа разрабатываются пути мобилизации резервов, возможности их ресурсного и финансового обеспечения.
Экономический смысл маржинального дохода заключается в том, что он обеспечивает покрытие постоянных затрат и формирует чистую прибыль от основной деятельности предприятия. Маржинальный доход (прибыль) – это предельная прибыль, которую может получить предприятие от производства и продажи каждого вида продукта.
Концепция маржинального дохода вписывается в метод управления и учета затрат, получивший название директ-костинг. Суть данного метода состоит в том, что к себестоимости относятся только прямые затраты, накладные же расходы, не зависящие от объема продаж, в себестоимость продукции не включаются, а периодически списываются на финансовый результат.
Основной смысл данной концепции в том, что самая точная калькуляция не та, в которую после трудоемких расчетов и распределения накладных расходов в соответствии с принятой на предприятии базой включаются все затраты предприятия, а та, в которую вносятся издержки, непосредственно обеспечивающие выпуск данной продукции.
В практической деятельности зачастую возникает ситуация, когда в выпускаемом предприятием ассортименте существуют отдельные продукты с отрицательной рентабельностью по себестоимости, но имеющие положительный маржинальный доход. Такие продукты полностью покрывают переменные затраты, связанные с их производством, и часть общих постоянных затрат предприятия.
Более глубокий анализ эффективности выпускаемой продукции с использованием понятия маржинального дохода показывает, что снятие с производства продукта с отрицательной рентабельностью по себестоимости не всегда оказывается оправданным и зачастую приводит к парадоксальным на первый взгляд результатам в виде снижения прибыли предприятия в целом.
Как правило, в операционном анализе наиболее часто используются следующие показатели: Коэффициент маржинального дохода; Коэффициент изменения валовых продаж; Коэффициент валового дохода; Коэффициент операционной прибыли; Прибыльность продаж.
1. Коэффициент маржинального дохода, который рассчитывается как отношение маржинального дохода к выручке: КМД = (выручка - совокупные переменные затраты) / выручка
Данный коэффициент показывает в выручке долю, идущую на покрытие постоянных затрат и обеспечение прибыли. Рост данного коэффициента является положительным фактором, он возможен за счет повышения отпускных цен или снижения переменных затрат. Возможна ситуация, при которой выручка у предприятия
2. Коэффициент изменения валовых продаж. Показатель характеризует изменение объема валовых продаж текущего периода по отношению к объему валовых продаж предыдущего периода. Рассчитывается по формуле: КВП = (Выручка за текущий год - Выручка за прошлый год) / Выручка за прошлый год
Следует иметь в виду то что, данный показатель содержит в себе инфляционную компоненту, что приводит к некоторому искажению значений данного показателя.
3. Коэффициент валового дохода (или коэффициент валовой маржи). Валовый доход (сумма для покрытия постоянных затрат и формирования прибыли) определяется как разница между выручкой и переменными затратами. Формула расчета: КВД = Валовый доход / Выручка от реализации
Коэффициент валового дохода (валовой маржи) служит для оценки прибыльности продаж предприятия. По определению, валовой доход должен покрыть издержки, связанные с общим управлением компании и реализацией готовой продукции и, кроме того, обеспечить прибыль предприятию.
Иными словами коэффициент способность менеджмента компании управлять производственными издержками. Чем выше этот показатель, тем успешнее менеджмент предприятия управляет производственными издержками.
4. Коэффициент операционной прибыли (операционной маржи), характеризует отношение операционной прибыли, т.е. валового дохода за вычетом общих, административных и реализационных издержек, к объему продаж. Коэффициент рассчитывается по формуле: КОП = Операционная прибыль / Выручка от продаж
Данный показатель показывает, насколько эффективна собственно производственная деятельность предприятия.
5. Прибыльность продаж или коэффициент чистой прибыли, формула расчета имеет вид: КПП = Чистая прибыль / Выручка от реализации
Прибыльность продаж является итоговой характеристикой прибыльности основной деятельности предприятия за период времени.
5. Главным объектом анализа считается деятельность любой отдельной компании либо их объединений. Субъектами анализа могут выступать и хозяйствующие структуры, и их контрагенты: коммерческие банки, другие компании, аудиторские конторы, местные и центральные аппараты управления, реальные и возможные партнеры, прочие физические и юридические лица.
Действительно, чтобы дать оценку финансового состояния организации и определить возможные пути ее развития, необходимо проанализировать не только бухгалтерский баланс и другие отчетные материалы самого предприятия, но и описать экономическое положение его деловых партнеров, оценить конкурентов, провести маркетинговое исследование конъюнктуры рынка и т. д.
Оценка баланса и финансовой отчетности дает возможность определить общее финансовое состояние, степень ликвидности, платежеспособности, финансовой устойчивости, деловитый активности, надежности, уровень рискованности отдельных вариантов деятельности, обнаружить источники собственных, заемных и привлеченных средств, структуру их размещения на установленную дату либо за определенный период, а еще определить специализацию деятельности компании.
Экономический анализ включает в себя:
оценку состояния результатов деятельности организации на момент проведения анализа;
сравнение состояния и результатов деятельности за рассматриваемый период;
сопоставление итогов деятельности с результатами работы конкурентов;
обобщение результатов анализа и подготовку рекомендаций для принятия управленческих решений, направленных на повышение эффективности операционной деятельности компании.
Информацию, необходимую для проведения финансового анализа, можно сгруппировать следующим образом:
бухгалтерская финансовая отчетность;
учредительные и финансовые документы: учредительный договор, устав банка, список акционеров, лицензии, аудиторские заключения, годовые отчеты, оперативная информация;
информация в средствах массовой информации: рейтинги, аналитические и деловые статьи;
информация, полученная у третьей стороны;
заключение специализированных агентств, мнение экспертных групп, специалистов, отзывы покупателей и поставщиков.
Проведение финансового анализа, как правило, осуществляется в несколько этапов, отличающихся по составу и трудоемкости работ, массивам обрабатываемой информации и времени проведения.
1 этап – предварительный – предполагает постановку цели и задач анализа; проверку достоверности информации и отбор исходных данных; группировку, комбинирование и структурирование информации; расчет абсолютных и относительных показателей.
2 этап – аналитический – предусматривает интерпретацию полученных материалов путем оценки динамики, структуры показателей, их группировки и т. п.; сопоставление финансового положения предприятиями с результатами анализа конкурентов и контрагентов; изложение результатов анализа.
3 этап – заключительный – посвящен оценке уровня и качества менеджмента; выработке прогнозов и рекомендаций. Главная особенность построения этапов – их логическая взаимосвязь, которая предполагает движение от начального этапа к конечному, от более простого к более сложному.
Каждый предыдущий этап является базой для последующего этапа, каждый следующий этап является логическим завершением предыдущего. Именно поэтому очевидно, что качество анализа и его результаты зависят от правильности определения приоритетов на каждом из этапов. Следует отметить, что к методам финансового анализа относят:
структурный анализ отчетности (позволяющий рассчитать удельные веса и относительные показатели);
метод группировки абсолютных коэффициентов для расчета относительных показателей и исчисления финансовых показателей;
нормативный метод (расчет нормативов коэффициентов);
метод оценки уровня показателей по сравнению с базой (динамическое сопоставление показателей), по отношению к уровню по сопоставимой группе.
К части особенно популярных приемов анализа относится способ группировки, дающий путем систематизации данных баланса возможность разобраться в сути анализируемых явлений и процессов. В процессе анализа используются группировки счетов баланса с точки зрения выделения собственных, заемных и привлеченных ресурсов; разновидностей доходов; затрат и прибыли. Статьи могут быть еще сгруппированы по степени ликвидности, уровню прибыльности и стоимости и др.
Количественную взаимосвязь между различными статьями, разделами или группами статей баланса позволяет выявить метод коэффициентов. При применении этого метода определяется удельный вес определенной статьи или группы статей в общем объеме актива или пассива либо в соответствующем разделе. Необходимо рассматривать показатели в динамике, чтобы убедиться в устойчивости или случайности ситуации.
Целесообразен также факторный анализ существенных отклонений. При устойчивой отрицательной тенденции такой анализ осуществляется на ряд дат, чтобы установить причины отклонений. Наиболее широко для этих целей применяются статистические методы анализа: метод группировки, сравнения и коэффициентов.
Применение метода сравнения дает возможность найти причины и степень воздействия динамических изменений и отклонений по статьям баланса на ликвидность и рентабельность деятельности, а еще обнаружить резервы увеличения прибыли. Сравнительный анализ позволительно производить за определенный период деятельности не только одной компании (внутренний сравнительный анализ), но и сопоставление отчетности 2-ух и более подобных субъектов (внешний сравнительный анализ). Чем шире область сравниваемых организаций, тем богаче способности раскрытия, а затем и распространения передового опыта. Прием сравнения разрешено применять еще для сопоставления аналогичных плановых и фактических показателей.
Методы коэффициентов, сравнения и группировки могут использоваться параллельно. Активные (пассивные) балансовые счета могут сопоставляться как с аналогичными счетами балансов предыдущих периодов, так и с противоположными счетами по пассиву (активу), сгруппированными по общим экономическим контрагентам либо единым срокам или видам операций.
Одним из методов наглядного изображения результатов анализа является метод табулирования. В данном случае важно определить виды и число таблиц, которые будут оформляться по итогам проведенного исследования.
Другой метод – графический, который позволяет в виде диаграмм, кривых распределения и т. д. сопоставлять итоговые данные экономического анализа. Графический анализ чаще всего используют для прогнозирования цен, определения времени покупки и продажи ценных бумаг на рынке, для диверсификации инвестиций с применением корреляционно-регрессионного и дисперсионного анализа, а также снижения рисков.
Метод системного анализа является наиболее эффективным на современном этапе. Он позволяет решать сложные управленческие задачи, основываясь на обработке целых массивов данных, а не отдельных информационных фрагментов. Использование данного метода возможно при условии применения ЭВМ. При этом анализ становится глубже, эффективнее и результативнее.
Метод элиминирования позволяет выявить влияние отдельных факторов на обобщающий показатель, путем устранения влияния других факторов. Один из приемов элиминирования – метод ценных подстановок. Условием его применения являются наличие мультипликативной формы связи, при которой факторы выступают сомножителями.
При использовании метода абсолютных разниц рассчитывают изменения результативного показателя под влиянием каждого отдельного фактора. При этом величину отклонения фактического значения фактора от базового (бизнес-плана) умножают на фактические значения всех факторов, предшествовавших рассматриваемому, и на базисные – всех последующих факторов.
Метод относительных разниц состоит в том, что приращение результативного показателя под влиянием какого-либо фактора определяют, умножая базисное значение результата на индексы выполнения бизнес-плана всех факторов, предшествующих рассматриваемому в аналитической формуле и на уменьшенный, на единицу индекс выполнения бизнес-плана по рассматриваемому фактору.
Выбор тех или иных методов анализа обуславливается задачами которые ставятся перед аналитическими службами. Кроме того виды анализа также зависят от целей проводимого исследования.
1. Сущность, цели и задачи финансового анализа.
2. Значение и задачи анализа денежных средств. Управление денежными потоками.
3. Информационное обеспечение анализа финансовой отчётности.
4. Использование модели Альтмана для предсказания банкротства.
5. Проверка достоверности отчётности.
6. Характеристика денежных потоков.
7. Основные методологические приёмы анализа финансовой отчётности.
8. Оценка платёжеспособности предприятия.
9. Экспресс-анализ финансово-хозяйственной деятельности.
10. Расчёт и оценка показателей рентабельности.
11. Структура бухгалтерского баланса. Сущность и анализ выполнения «золотого правила экономики».
12.Понятие ликвидности. Анализ ликвидности баланса.
13. Сущность горизонтального анализа. Горизонтальный анализ.
14. Анализ движения денежных средств прямым методом.
15. Сущность вертикального анализа. Вертикальный анализ.
16. Анализ движения денежных средств косвенным методом.
17. Анализ имущественного состояния предприятия.
18. Маржинальный анализ.
19. Анализ и оценка показателей оборачиваемости капитала. Оценка и расчёт показателей рентабельности капитала.
20. Содержание отчёта о прибылях и убытках и задачи анализа.
21. Сущность и содержание анализа деловой активности и эффективности деятельности предприятия.
22. Основные направления укрепления финансовой устойчивости.
23. Оборачиваемость дебиторской и кредиторской задолженности. Финансовый и операционный цикл.
24. Порядок исчисления лизинговых платежей.
25. Показатели платёжеспособности по методике Федеральной службы РФ по финансовому оздоровлению банкротству.
26. Пути ускорения расчётов с дебиторами.
27. Сущность финансовой устойчивости и информационная база анализа.
28. Рейтинговый анализ кредитоспособности предприятия.
29. Абсолютные показатели финансовой устойчивости.
30. Причины возникновения состояния банкротства.
31. Анализ финансовой устойчивости по относительным показателям в части заёмных и собственных средств.
32. Определение неудовлетворительной структуры баланса. Прогноз платёжеспособности.
33. Основные направления улучшения платёжеспособности.
34. Анализ финансовой устойчивости по относительным показателям в части основных и оборотных средств.
35. Анализ кредитоспособности предприятия. Действующие методики её определения.
36. Факторный анализ рентабельности.
37. Факторный анализ прибыли с учётом индекса инфляции.
38. Оборачиваемость производственных запасов.
39. Использование модели Альтмана для предсказания банкротства.
40. Оценка запаса финансовой устойчивости.
41. Анализ кредитоспособности предприятия. Действующие методики её определения.
42. Факторный анализ рентабельности.
43. Анализ деловой активности предприятия.
44. Оценка финансовых результатов.
45. Методы анализа и расчёт показателей для анализа движения денежных средств.
46. Оценка состава и движения собственного капитала. Основные показатели анализа собственного капитала.
47. Оценка финансовых результатов. Основные направления улучшения финансовых результатов.
48. Показатели оборачиваемости.
49. Определение чистых активов предприятия.
50. Модели управления денежной наличностью.
51. Сравнение кредитных ресурсов.
52. Анализ ликвидности баланса.
53. Субъективные и объективные причины банкротства.
54. Операционный и финансовый цикл. Связь с показателями оборачиваемости.
55. Определение неудовлетворительной структуры баланса. Прогноз платёжеспособности.
56. Определение резерва роста прибыли.
57. Информационное обеспечение финансового анализа.
58. Структура баланса и отчёта о прибылях и убытках.
59. Показатели для анализа движения денежных средств.