4. Расчет финансовых коэффициентов деятельности предприятия по группам

Основным показателем, характеризующим финансовую устойчивость предприятия, является показатель ликвидности. Для качественной оценки финансового положения предприятия, кроме абсолютных показателей, целесообразно применять ряд финансовых коэффициентов. Цель такого расчета оценить соотношения имеющихся оборотных активов и краткосрочных обязательств для их возможного последующего погашения. Расчет базируется на предположении, что все виды оборотных активов имеют различную степень ликвидности.

Показатели, характеризующие ликвидность

Таблица 11

Наименование показателя	2005 г.	2006 г.	2007 г.	2008 г.	2009 г.
Собственные оборотные средства, тыс. руб.	16786	25853	7161	- 40481	-61231
Индекс постоянного актива, %	72,9	61,6	86,6	137,8	108
Коэффициент текущей ликвидности	3,36	3,63	1,18	0,76	1,65
Коэффициент быстрой ликвидности	3,23	3,47	1,11	0,69	1,61
Коэффициент автономии собственных средств, %	89,7	87,3	42,8	44,8	81,4

При столь высоком значении коэффициента автономии риск кредиторов сведен к минимуму, так как в любом случае продав даже половину имущества, сформированную за счет собственных средств, предприятие сможет погасить свои долговые обязательства, даже если вторая половина, в которую частично вложены заемные средства, будет по каким-то причинам обесценена. Коэффициент финансовой зависимости является величиной, обратной коэффициенту автономии собственных средств и показывает малую степень зависимости от внешних источников финансирования.

Производственный цикл выработки тепловой энергии не предполагает создания сколько-нибудь большого количества запасов, так как работа котлов осуществляется за счет газового топлива, непрерывно подаваемого в рабочую зону. Коэффициент текущей ликвидности отражает способность предприятия платить по краткосрочным обязательствам из оборотного капитала. Удовлетворительным считается значение коэффициента текущей ликвидности, большее 1. Оптимальное значение 1,0 - 3,0. Слишком большое значение коэффициента текущей ликвидности означает, что компания сохраняет чрезмерный объем ресурсов в форме ликвидных активов, а следовательно не использует их для развития компании, осуществления новых разработок и инвестиций. В 2009 года текущий коэффициент ликвидности составил – 1,66. Нормативное значение коэффициента быстрой ликвидности - не менее 1., значение этого показателя по результатам работы в 2008 года для ОАО "СИЗ" равно – 1,63 , таким образом при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами прогнозируемые платежные возможности предприятия остаются на высоком уровне. Оценку финансовой устойчивости предприятия можно осуществлять с помощью большого количества финансовых коэффициентов, сведенных в [Табл. 12].

Оценка финансовой устойчивости предприятия

Таблица 12

Наименование Показателя		Что характеризует	Способ расчета			Интерпретация показателя
1.Коэффициент финансовой независимости (Кфн)		Долю собственного капитала в валюте баланса	Кфн = СК/ВБ,где: СК – собственный капитал; ВБ – валюта баланса			Рекомендуемое значение показателя выше 0,5
Расчет: Кфн = 763854 / 938842 = 0,8. Значение показателя выше 0,5, т.е. это сви-детельствует о финансовой независимости предприятия от внешних источников
2.Коэффициент задолженности (Кз)		Соотношения между заемными и собственными средствами	Кз = ЗК/СК,где: ЗК – заемный капитал			Рекомендуемое значение показателя выше 0,67
Расчет: Кз = 106048 / 763854 = 0,14. Значение показателя ниже 0,67
3.Коэффициент финансирования (Кфин)		Соотношения между собственными и заемными средствами	Кфин = СК/ЗК			Рекомендуемое значение > (=) 1,0,
Расчет:Кфин=763854/106048=7,2.Значение показателя >1, 0,т.е. это свиде-тельствует о возможности покрытия собственным капиталом заемных средств.
4.Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (Ко)		Долю собственных оборотных средств (чистого оборотного капитала) в оборотных активах			Ко = СОС/ОА, где: СОС – собственные оборотные средства; ОА – оборотные активы	Рекомендуемое значение > (=) 0 или 10 %. Чем выше показатель, тем > возможнос-тей в проведении независимой финансовой политики
Расчет: Ко = (763854-825085)/113 757 = -0,54/ Значение показателя ниже рекомендуемого, поэтому нет возможностей в проведении независимой финансовой политики.
5.Коэффициент финансовой напряженности (Кф напр.)	Долю заемных средств в валюте баланса заемщика			К ф напр = ЗК/ВБ, где: ЗК – заемный капитал; ВБ – валюта баланса			Не >0,5 (50%).
Расчет: Кф напр = 106048/938842 = 0,11 в пределах нормативного, поэтому предприятие не зависимо от внешних источников финансирования.

6.Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств (Кдп зс)	Долю долгосрочных заемных источников в общей величине собственного и заемного капитала	Кдп зс = ДЗИ/СК + ЗК, где: ДЗИ – долгосрочные заемные источники, СК и ЗК – собственный и заемный капитал	Рекомендуемое значение от 0,1 – 0,2. Превышение верхней границы характеризует усиление зав-ти от внешних кредиторов
Расчет: Кдп зс=106048/(763854+106048)=0,12.Значение показателя в пределах рекомендуемого.

На основе данных, представленных [Таблице 12], можно сделать выводы: к финансовым коэффициентам, предназначенным для оценки структуры источников финансирования (например, коэффициенты финансовой независимости, задолженности, финансирования и другие). Поэтому ключевая задача оценки финансовой устойчивости организации заключается в определении степени зависимости ее деятельности от заемного капитала и достаточности собственных средств с учетом структуры активов.

Значение показателя финансовой независимости ниже нормативного и это свидетельствует о финансовой зависимости предприятия от внешних источников. Значение коэффициента финансирования <1, что свидетельствует об отсутствии возможности покрытия собственным капиталом заемных средств. Ряд коэффициентов тесно взаимосвязан с другими, так как уровень одного влияет на величину другого (например, коэффициенты задолженности и финансирования).

Значение коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами говорит о том, что значение показателя ниже рекомендуемого, поэтому нет возможностей в проведении независимой финансовой политики.

Анализ рассчитанных коэффициентов показал, что для восстановления финансового равновесия предприятия необходимо осуществить комплекс мероприятий, направленных на проведение независимой финансовой политики, и прежде всего по восполнению за счет чистой прибыли утраченных в течение отчетного года собственных оборотных средств.

Ликвидность баланса предприятия характеризует его способность своевременно рассчитываться по долговым обязательствам.

Предприятие считается платежеспособным при выполнении условия:

ОА (>) или (=) КО,

где: ОА – оборотные активы (раздел II баланса);

КО – краткосрочные обязательства (раздел V баланса).

113757>68939, т.е. исследуемое предприятие считается платежеспособным.

Анализ коэффициентов подтверждает, что ОАО “Сестрорецкий инструментальный завод” является платежеспособным предприятием; финансово независимым от внешних источников; на предприятии имеется возможность покрытия собственным капиталом заемных средств и нет возможности в проведении независимой финансовой политики; оборотных средств достаточно для покрытия краткосрочных обязательств.

Состав оборотных активов

Таблица 13

Наименование показателя	2005 г.	2006 г.	2007 г.	2008 г.	2009 г.
Оборотные активы, тыс. руб.	23887	35692	78636	97301	113757
Запасы, тыс. руб., в том числе:	444	719	2890	3154	3509
Сырье, материалы и другие аналогичные ценности, тыс. руб.	329	696	601	786	1520
- готовая продукция и товары для перепродажи, тыс. руб.	93	20	0	0	0
- расходы будущих периодов, тыс. руб.	22	3	2289	2386	1989
НДС по приобретенным ценностям, тыс. руб.	479	848	3747	5845	2296

Дебиторская задолженность, тыс. руб. (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты), в том числе:	19840	30058	34878	65473	84434
- покупатели и заказчики, тыс.руб.	16273	24172	30058	48942	56886
- авансы выданные, тыс. руб.	1276	0	0	0	11614
- прочие дебиторы, тыс. руб.	2291	5886	0	0	10019
Краткосрочные финансовые вложения, тыс. руб.	0	0	10921	13543	15223
Денежные средства, тыс. руб.	3124	4068	26200	9286	8295
Прочие оборотные активы, тыс. руб.	-	-	-	-	-

Размер и структура капитала

Таблица 14

Наименование показателя	2005 г.	2006 г.	2007 г.	2008 г.	2009 г.
Уставный капитал, тыс. руб.	34766	34766	34766	84782	84782
Собственные акции, выкупленные у акционеров, т.р.	0	0	-6	-218	-1835
Резервный капитал, тыс. руб.	3076	3477	3477	2650	2650
Добавочный капитал, тыс. руб.	19443	19457	19457	25154	25154
Нераспределенная чистая прибыль, тыс. руб.	4726	9655	-4207	-6083	653103
Целевое финансирование и поступления, тыс. руб.	0	0	0	0	0
Общая сумма капитала, тыс. руб.	62011	67354	53487	106285	763854

Заключительным этапом работы является комплексный анализ финансовых коэффициентов, отражающих все стороны производственно-хозяйственной деятельности предприятия. Выбор направлений анализа, его структурных частей и показателей основывается на практическом опыте аналитика. Как правило, анализ проводится по следующим блокам: анализ структуры капитала, ликвидности и финансовой устойчивости, рентабельности, деловой активности, эффективности управления, имущественного положения предприятия. Совокупность участвующих в анализе показателей может достигать большого числа, поэтому целесообразно отбирать такие, которые не противоречат между собой.