Инвестиционный

61

3.2. Жизненный цикл инвестиционного проекта

Подготовка инвестиционного проекта – длительный и, как правило, очень дорогостоящий процесс, состоящий из ряда стадий и этапов.

В международной практике принято различать три основных стадии (фазы) этого процесса:

-предынвестиционная стадия;

-стадия инвестирования;

-стадия эксплуатации вновь созданных объектов.

Началом инвестиционного проекта можно считать момент зарожде-

ния идеи или момент начала ее реализации. Как правило, в инвестиционном проектировании началом проекта принято считать момент, с которого на проект начинают затрачиваться средства.

Конец инвестиционного проекта может быть определен как момент ввода объекта в эксплуатацию или достижения проектом заданных результатов, или прекращения финансирования проекта, или начала модернизации, или ликвидации проекта.

Жизненный цикл любого проекта состоит из трех фаз: предынвестиционной, инвестиционной и эксплуатационной.

На предынвестиционной фазе осуществляются предварительные технико-экономические исследования, включающие в себя:

-формулировку целей, достижение которых обеспечивается реализацией проекта;

-формирование предварительных альтернативных вариантов (сценариев развития проекта), удовлетворяющих целям инвестора;

-отбор вариантов проекта, приемлемых с точки зрения сроков реализации и других условий;

-обоснование экономической целесообразности и эффектив-

ности инвестирования, разработку перечня конкретных мер по реализации проекта.

Результаты работ на этой стадии являются основным содержанием бизнес-плана инвестиционного проекта.

Инвестиционная фаза, или фаза внедрения проекта, включает в себя широкий спектр работ в области управления проектом. Она может быть разделена на следующие стадии:

-установление правовой, финансовой и организационной основ для осуществления проекта;

-приобретение и передача технологии, включая основные проектные работы;

-детальная проектная проработка и заключение контрактов (участие в тендерах, оценка предложений, проведение переговоров);

67

Рис. 3.14. Системная модель управления проектом

68

БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЙ СПИСОК

1. Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» № 39 от 22.04.1996 г.

в ред. ФЗ № 121 от 07.08.01 г.

2.Федеральный закон «О банках и банковской деятельности» от 02.12.90 № 395-1.

3.Гитман Л. Дж., Джонк М.Д. Основы инвестирования. – М.: Дело,

1997.

4.Суров С.Ю. Сурова М.Ю. Инвестиционный менеджмент. – М.: Приор-издат, 2004.

5.Бирман Г., Шмидт С. Капиталовложения: Экономический анализ инвестиционных проектов / Пер. с англ. под ред. Л.П. Белых. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2003. – 631 с.

6.Бланк И.А. Основы финансового менеджмента. Т. 2. – Киев: НикаЦентр, 1999. – 512 с.

7.Скляренко В.К., Прудников В.М., Акуленко Н.Б., Кучеренко А.И. Экономика предприятия (в схемах, таблицах, расчетах): Учебное пособие / Под ред. проф. В.К. Скляренко, В.М. Прудникова. – М.: ИНФРА-М, 2008. – 256 с.

8.Карлик А.Е., Тихонова М.В., Ткаченко Е.А., Рогова Е.А. Инвестиционный менеджмент. – СПб.: Изд-во Вернера Регнера, 2008.

9.Швандар В.А., Аврашков Л.Я. Экономика предприятия. Дистанционное обучение / Под ред. проф. В.С. Торопцова. – М.: ЮНИТИ, 2002. – 240 с.

10.http://buklib.net/component/option,com_jbook/task,view/Itemid,36/catid,1

02/id,1732/Лизинг как форма обновления технической базы производства (деятельности) / Под общ. ред. С.Ф. Покропивного: Пер. с укр. 2-го перераб. и доп. изд. – Киев: КНЭУ, 2002.

11.Панина М. Фаза активного развития франчайзинга на российском рынке / М. Панина, 2006. – 59 с. www.fd.ru/article/1367.html/

12.Багиров М., Гиндуллин Ш. Факторинг – финансирование продаж // Финансовый директор. – 2003. – № 1.

13.Подшиваленко Г.П., Лахметкина Н.И., Макарова М.В. и др. Инвестиции. – М.: КНОРУС, 2006. – 200 с.

14.Анискин Ю.П. Управление инвестициями. – М.: ОМЕГА-Л, 2006. – 192 с.

15.Селезнева М.Н., Ионова А.Ф. Финансовый анализ. Управление финансами. – М.: ЮНИТИ, 2006. – 639 с.

16.Говрилова А.Н., Сысоева Е.Ф. Финансовый менеджмент. – М.: КНОРУС, 2005. – 459 с.

17.Аникеева А. Актуальные проблемы инвестиционных рейтингов регионов России // Инвестиции в России. – 2005. – № 5. – С. 3-7.

69

18.Дерябина Я. Сравнительный анализ подходов к оценке инвестиционной привлекательности и инвестиционной активности // Инвестиции в России. – 2003. – № 8. – С. 9-20.

19.Ройзман И. Современная и перспективная типология инвестиционного климата российских регионов // Инвестиции в России. – 2006. –

№ 3. – С. 3-15. www.expert.ru

20.Кузнецов А.С. Оценка инвестиционного климата региона. – СПб.: ИРЭ, 2002. – С. 15-17.

21.Ройзман И., Гришина И., Шахназаров А. Типология инвестиционного климата регионов на новом этапе развития российской экономики // Инвестиции в России. – 2003. – №3. – С. 3-14.

22.Беренс В., Хавранек П. Руководство по оценке эффективности инвестиций. Новое перераб. и доп. издание. – М.: Интерэскперт, 1995.

23.Крушвиц Л. Финансирование и инвестиции. – СПб.: Питер, 2000.

24.http://channelchina2.150m.com/webguide.htm // сайт статистических данных экономики Китая.

70

ГЛОССАРИЙ

Абсолютный размер финансовых потерь – сумма убытка (ущер-

ба), причиненного инвестору или потенциально возможного в связи с наступлением неблагоприятных обстоятельств, характерных для данного вида риска.

Активы – объекты, обеспечивающие денежные поступления их владельцу. Это основные фонды, оборотные средства и нематериальные ценности, необходимые для производства товаров или оказания услуг.

Амортизационные отчисления – часть стоимости основных фон-

дов, отражающая годовую величину их износа и относимая на издержки производства или обращения по соответствующим нормам.

Анализ чувствительности (sensitivity analysis) – метод анализа рискованности инвестиционного проекта, основанный на проверке влияния каждого из возможных параметров в отдельности на итоговый показатель эффективности проекта.

Аннуитет – одинаковые по величине денежные потоки в течение фиксированного периода времени.

Банковская гарантия – договор, по которому банк, иное кредитное учреждение или страховая компания (гарант) дают по просьбе другого лица (принципала) письменное обязательство уплатить кредитору принципала (бенефициару) в соответствии с условиями даваемого гарантом обязательства денежную сумму по представлению бенефициаром платежного требования об ее уплате.

Банковский кредит – ссуда, выданная банком или кредитным учреждением на условиях срочности, возвратности, платности.

Бета-коэффициент – коэффициент, который позволяет оценить риск индивидуального инвестиционного проекта по отношению к уровню систематического риска инвестиционного рынка в целом.

Бизнес-линия – совокупность имеющихся у инициатора проекта сбытовых и закупочных линий (контрактов на приобретение ресурсов либо на поставку нового продукта), а также доступных ему технологий производства нового продукта или выполнения новой услуги.

Венчурное финансирование – предоставление кредита под долговые расписки (векселя) с правом конверсии задолженности в акции или прямое приобретение профессиональными венчурными инвесторами акций новой компании.

Внешнее финансирование – инвестиционная деятельность, связанная с привлечением средств из внешних источников.

Внешний (экономический) износ – потеря стоимости объекта недвижимости в результате изменения внешней экономической ситуации (в том числе изменений на рынке недвижимости, изменений политических, финансовых, законодательных и иных условий).