- •Лабораторное занятие № 1
- •Влияние изменения процентной ставки по вкладу на результат накопления денежных средств к концу периода
- •Влияние изменения процентной ставки на размер первоначального вклада
- •Влияние размера вклада к окончанию срока хранения на размер первоначального вклада (при прочих равных условиях)
- •Влияние срока, на который помещен вклад на размер первоначального
- •Задание № 3 влияние динамики затрат и выгод на эффективность проекта Цель
- •Сезонность поступления выручки и распределения затрат
- •Варианта календарного плана реализации проекта
- •Распределение капитальных затрат по периодам проекта
- •Сводный результат по всем вариантам проекта к концу 4-го года
- •Расчет эффективности осуществления варианта 1
- •Расчет эффективности осуществления варианта 2
- •Расчет эффективности осуществления варианта 3
- •Расчет эффективности осуществления варианта 4
- •Расчет эффективности осуществления варианта 5
- •Лабораторное занятие № 2
- •Задание № 1 учет динамики развития предприятия в случаях реализации проекта и отказа от реализации проекта при оценке его эффективности Цель
- •Соотношение затрат и выгод за последние шесть лет работы предприятия
- •Тенденция развития ситуации на предприятии в случае отказа от реализации проекта
- •Дисконтированный прирост чистых выгод в ситуации «без проекта»
- •Тенденция развития ситуации на предприятии при внедрении новой технологии
- •Сравнение ситуации «с проектом» и ситуации «без проекта» при улучшении ситуации
- •Сравнение ситуации «с проектом» и ситуации «без проекта» при ухудшении ситуации «без проекта».
- •Лабораторное занятие № 3 Тема лабораторной работы: Критерии эффективности и осуществимости инвестиционных проектов метод чистой текущей стоимости (чистого дисконтированного дохода)
- •Индекс рентабельности и коэффициент эффективности инвестиций
- •Тема лабораторной работы: Критерии эффективности и осуществимости инвестиционных проектов (продолжение) внутренняя норма доходности
- •Срок окупаемости инвестиций
- •Минимум приведенных затрат
- •Анализ альтернативных проектов
- •Задания для самостоятельной работы:
- •Лабораторное занятие № 4 Тема лабораторной работы: Схемы финансирования проектов и обслуживания долга Откройте файл dbt_srvc.Xls
- •Тема лабораторной работы: Схемы финансирования проектов и обслуживания долга (продолжение)
- •Лабораторное занятие № 5 Тема лабораторной работы: Анализ проектов с позиции национальной экономики
- •Основные параметры расчета (базисный сценарий)
- •Оценки эффективности проекта (базисный сценарий)
- •Лабораторное занятие № 6 Анализ рисков инвестиционного проекта
- •Расчет значений потока платежей
- •Расчет значений потока платежей
- •Тема лабораторной работы: Анализ чувствительности инвестиционного проекта
- •Основные показатели проекта по производству изделия «в»
- •Анализ чувствительности проекта
- •Расчет «переключающих» значение параметра
- •Тема лабораторной работы: Анализ сценариев инвестиционного проекта
- •Сценарии осуществления проекта по производству изделия «а»
- •Лабораторное занятие № 7 Тема лабораторной работы: Комплексный подход к анализу инвестиционного проекта
- •Инвестиционная деятельность
- •Операционная деятельность
- •Финансовая деятельность
- •Показатели коммерческой эффективности
- •Показатели эффективности проекта
- •Лабораторное занятие № 8 Тема лабораторной работы: Прогноз влияния инвестиционных решений и решений по финансированию на рост стоимости компании
- •Лабораторное занятие № 9 Тема лабораторной работы: Применение программного продукта Project Expert в инвестиционном анализе
Тема лабораторной работы: Схемы финансирования проектов и обслуживания долга (продолжение)
Откройте файл DBT_SRVC.xls
Откройте лист I2. Исходные данные должны быть следующими: срок – 3 шага (года); кредит – 600 д.е.; процент – 20%; денежный поток проекта по шагам: -1000; +500; +500; +500; ставка дисконта – 10%.
Перейдите на лист I7.
Установите: срок = 3 шага; отсрочка = 0; срок капитализации = 0; Выпишите значения из графы «Чистое финансирование»: 1) _______ 2) ________ 3) ________ 4) ________
Какой год (шаг) является самым трудным для плательщика ______
Каков максимальный платеж ______
Установите: срок = 3 шага; отсрочка = 1; срок капитализации = 0;
Выпишите значения из графы «Чистое финансирование»: 1) ________ 2) _________ 3) _________ 4) _________
Какой год (шаг) является самым трудным для плательщика ______
Каков максимальный платеж ______
Установите: срок = 3 шага; отсрочка = 2 шага; срок капитализации = 1 шаг;
Выпишите значения из графы «Чистое финансирование»: 1) _________ 2) _________ 3) _________ 4) _________
Какой год (шаг) является самым трудным для плательщика ______
Каков максимальный платеж ______
Рассмотрев свои ответы на вопросы 3, 4, 5 сформулируйте общее правило: Самым трудным для плательщика всегда будет год (шаг) _______________________________ __________________________________________________________________________
Перейдите на лист I8. Рассмотрите представленные на листе данные. В исходном положении параметры должны иметь следующие значения: Размер кредита = 600 д.е.; процент = 20%; срок возврата =10 шагов; отсрочка = 1 шаг; срок капитализации = 1 шаг; ставка дисконта предприятия = 10%; денежный поток «до финансирования» = 1) -1000; 2) +140; 3) +210; 4) +260; 5) +290; 6) +315; 7-11) +330;
Ниже таблицы на листе I8 расположены графики.
На основе данных, приведенных в таблице и на графике для традиционной схемы, определите: в каком году средств, поступающих от проекта, не хватает для выплат _________
На основе данных, приведенных в таблице и на графике для схемы выплат равными суммами, определите: всегда ли средств, поступающих от проекта, хватает для выплат банку: «Да» «Нет»
При применении схемы выплат равными суммами должно ли соблюдаться ли требование NPVбанка=0: «Да» «Нет»
Измените значение параметра «Размер кредита» = 750. Подберите такое сочетание срока возврата, отсрочки и срока капитализации, чтобы в графе «Денежный поток “после финансирования”» не было отрицательных чисел на всех шагах кроме первого. Если таких допустимых комбинаций несколько, то выбрать нужно ту, которая обеспечивает максимум NPV«после финансирования». Запишите ответы: Традиционная схема: срок возврата ____; отсрочка _____; срок капитализации _____;NPV= _______ Выплаты равными суммами: срок возврата ___; отсрочка ___; срок капитализации ____;NPV= _____
Перейдите на лист I9.1. По графе “Сложный процент при 20%” определите, сколько «банкир» сможет накопить за 4 года (шага), если сейчас “пустит в рост” (т.е. одолжит кому-то) 100 д.е. _______.
По графе «Фактор дисконтирования» (при 20%) определите, из какой «сегодняшней» суммы банкир сможет накопить 100 д.е. за 4 года _____; за 3 года ______; за 2 года ______; за год _______
Фактор аннуитета равен сумме значений фактора дисконтирования за ряд лет (шагов). На его основе рассчитывается фактор возврата капитала. С помощью этой величины можно определить какую сумму необходимо выплачивать банку на каждом шаге, если эти суммы должны быть одинаковыми. Например, если кредит получен под 20%, а полностью расплатиться нужно за 3 шага, то каждый раз необходимо выплачивать по 0.47473 от суммы полученного кредита. На листе I9.2 справедливость этого утверждения проверяется.
Перейдите на лист I9.2. Значения параметров должны быть следующими: кредит = 600; срок = 3 шага; отсрочка = 0; срок капитализации = 0; Какая сумма выплачивается банку на каждом шаге _______.
Каждый раз в составе этой суммы изменяется пропорция между выплатой процентов и возвратом основного долга. Из каких частей состоит 1-й платеж = ____, в т.ч. проценты = _____; осн. долг = ___________
2-й платеж = _____; в т.ч. проценты = _____; возврат основного долга = ______;
3-й платеж = _____; в т.ч. проценты = _____; возврат основного долга = ______;
Сравните результаты для заемщика (NPV«после финансирования») при использовании данной схемы (лист I9.2) и традиционной схемы (лист I2) при равных условиях:
NPV «после фин.» при традиционной схеме = ___________;
NPV «после фин.» при выплатах равными суммами = _____________
Разница = _______ в пользу какой схемы ___________________________________________
Оцените риск невыполнения обязательств во 2-м году проекта при традиционной схеме и схеме выплат равными суммами:
Традиционная схема:
Размер платежа ______ Ожидаемые поступления от проекта ______ Резерв ______
Выплата равными сумм:
Размер платежа ______ Ожидаемые поступления от проекта ______ Резерв ______
Разница в размере резерва («запаса прочности») = _____ в пользу схемы ___________________________
Каким может быть размер кредита при использовании схемы выплат равными суммами, если допустимым можно считать резерв, который обеспечивает традиционная схема при размере кредита = 600? Подберите соответствующее значение размера кредита на листе I2, рассматривая результаты на листеI9.2 ________ (при этом резерв во 2-м году должен быть ≈ 180).
Возвратите в исходное положение размер кредита на листе I2 (600) и перейдите на лист I13 (предпоследний лист в файле) – Схема проектного финансирования.
Проверьте значения параметров:
Расчетный период = месяц; Процент банка за год = 42.6% (точнее = 0.42576085)
Тогда процент банка за период = 3,0%; Ставка дисконта = 10% Наличие средств для обслуживания долга и поступления за счет кредита по шагам представлены ниже
Номер пери ода |
Наличие средств для обслуживания долга |
Поступления за счет кредита |
|
Номер пери ода |
Наличие средств для обслуживания долга |
Поступления за счет кредита |
|
Номер периода |
Наличие средств для обслуживания долга |
Поступления за счет кредита |
1 |
0 |
100 |
|
13 |
350 |
0 |
|
25 |
800 |
0 |
2 |
0 |
200 |
|
14 |
400 |
0 |
|
26 |
800 |
0 |
3 |
0 |
300 |
|
15 |
200 |
0 |
|
27 |
300 |
0 |
4 |
0 |
400 |
|
16 |
500 |
0 |
|
28 |
800 |
0 |
5 |
0 |
500 |
|
17 |
550 |
0 |
|
29 |
800 |
0 |
6 |
0 |
500 |
|
18 |
250 |
0 |
|
30 |
300 |
0 |
7 |
50 |
500 |
|
19 |
650 |
0 |
|
31 |
800 |
0 |
8 |
100 |
500 |
|
20 |
700 |
0 |
|
32 |
800 |
0 |
9 |
50 |
500 |
|
21 |
300 |
0 |
|
33 |
300 |
0 |
10 |
200 |
500 |
|
22 |
800 |
0 |
|
34 |
800 |
0 |
11 |
250 |
500 |
|
23 |
800 |
0 |
|
35 |
800 |
0 |
12 |
150 |
500 |
|
24 |
300 |
0 |
|
36 |
300 |
0 |
|
|
|
|
|
|
|
|
Итого |
14200 |
5000 |
Если все введено правильно, то итоги должны совпадать с указанными
Если предприятие на 1-м шаге берет кредит в указанном размере, то ко второму шагу его общий долг становится равным _____. К нему добавляется новый кредит = _____ и суммарный долг будет = _______ Как называется процесс объединения невыплаченных процентов с основным долгом __________________________________
К 7-му шагу (после 6-го) остаток долга к выплате становится равным _______. Чему (примерно) равен процент на эту сумму ______. Хватает ли поступлений от проекта для выплаты процентов на 7-м шаге «Да» «Нет».
Если средства, поступившие от проекта на 7-м шаге, в размере ______ используются для частичной выплаты процентов, то какой процесс сдерживается ______________________ на какую сумму ________
На 8-м шаге поступающих от проекта средств достаточно для уплаты процентов
«Да» «Нет»
Для чего используется остаток средств, поступивших на 8-м шаге, после уплаты процентов ___________________________________________. Чему равен после 8-го шага остаток долга к выплате с учетом получения очередной порции кредитных ресурсов _____________
Как используются средства, поступающие от проекта на 16-м шаге: на выплату процентов __________ на возврат части основного долга ________ остается в распоряжении предприятия ____________
Как используются средства, поступающие от проекта на 25-м шаге: на выплату процентов __________ на возврат части основного долга ________ остается в распоряжении предприятия ____________
Как используются средства, поступающие от проекта на 30-м шаге: на выплату процентов __________ на возврат части основного долга ________ остается в распоряжении предприятия ____________
Проверьте, что изменится в графике платежей, если на 23-м шаге вместо указанного ранее значения поступления от проекта составят 80 д.е.: срок окончательного расчета с банком = __________ шагов
Проверьте, что изменится в графике платежей, если на 23-м шаге вместо указанного ранее значения поступления от проекта составят 8000 д.е.: срок окончательного расчета с банком = __________ шагов
Если банк повысит ставку процента до 3.5% за месяц (введите значение 51.1075% в клетку «Процент банка за год»), то изменятся ли величины выплат по периодам «Да» «Нет»;
Изменится ли срок окончательного расчета с банком «Да» «Нет». На каком шаге будет произведен последний платеж ________; Сколько средств останется в распоряжении предприятия на этом шаге ___________
Перейдите на лист I11. Рассмотрите правила расчета процентов по схеме Всемирного банка. Дайте свои объяснения ________________________________________________
__________________________________________________________________________
Рассмотрите правила расчета комиссионных сборов. Дайте свои объяснения ____________________________________________________________________________________________________________________________________________________
Перейдите на лист I12. Рассмотрите правила расчета сумм выплат при условии, когда банк фиксирует процент годовых, а платежи осуществляются чаще (2 раза в год). Дайте свои объяснения ____________________________________ __________________ __________________________________________________________________________
Рассмотрите последствия ежемесячных выплат, если процент за месяц вычисляется по правилу процент годовых разделить на 12. Дайте свой комментарий ____________________________________________________________________________________________________________________________________________________