![](/user_photo/2706_HbeT2.jpg)
- •5. Источники и методы финансирования инвестиций
- •6. Внутренние источники финансирования корпоративных инвестиций: нераспределенная прибыль и амортизация.
- •7. Привлечение собственных источников капитала компанией для инвестиций.
- •8. Заемные источники финансирования инвестиций. Лизинг, как источник финансирования инвестиций.
- •9. Понятие инвестиционного проекта и классификация проектов
- •10. . Денежные потоки, возникающие в ходе реализации инвестиционного проекта
- •11. Жизненный цикл инвестиционного проекта
- •I. Предынвестиционная фаза.
- •12. Временная стоимость денег. Использование дисконтирования для оценки эффективности инвестиций
- •1. Чистый дисконтированный доход.
- •2. Индекс доходности.
- •3. Внутренняя норма доходности.
- •4. Дисконтированный период окупаемости.
- •13. Методы оценки эффективности инвестиций, не основанные на дисконтировании (простые).
- •3. Метод определения бухгалтерской рентабельности инвестиций.
- •14. Методы определения ставки дисконтирования для инвестиционного проекта
- •15. Методы оценки эффективности инвестиций, основанные на дисконтировании: Понятие, интерпретация, расчет, критериальные значения, показатели npv, pp, irr,pi.
- •2. Метод внутренней нормы доходности (irr)
- •16. Влияние инфляции на доходность инвестиций. Номинальные и реальные ставки доходности.
- •17. Понятия виды и принципы финансового вложения.
- •18. Инвестиционные характеристики финансовых активов. Понятия и расчеты фактической и ожидаемой доходности финансовых инвестиций.
- •20 Понятие и виды инвестиционного портфеля. Его инв.Характеристики: ожидаемая доходность и риск.
- •24 Понятие эффективного и достижимого множества портфелей.Условия эффективности портфеля. Выбор оптимального портфеля по теории Гарри Марковица
11. Жизненный цикл инвестиционного проекта
I. Предынвестиционная фаза.
Она предшествует основному объему инвестиций и на этой стадии происходит разработка проекта, исследование его возможностей, проведение технико-экономического исследования, происходят переговоры с потенциальными инвесторами, а также другими участниками, осуществляется выбор поставщиков сырья и оборудования. Кроме того, на этой стадии происходит подготовка всех документов, оформление контрактов, если образуется новое предприятие, то осуществляется его регистрация. Итогом прединвестиционной стадии является составление развернутого бизнес-плана инвестиционного проекта.
Затем наступает II-я стадия - Инвестиционная стадия (стадия инвестирования, или осуществления проекта). На этой стадии предпринимаются конкретные действия, которые требуют гораздо больших затрат, которые будут носить необратимый характер. Здесь разрабатывается проектно-сметная документация, осуществляется заказ оборудования, подготовка производственных площадей. После заказа осуществляется поставка и монтаж оборудования, обучение персонала (если требуется), рекламные мероприятия.
Далее с момента ввода основного оборудования наступает III-я стадия - Эксплуатационная, или производственная стадия.
На этой стадии осуществляется непосредственно пуск предприятия, начинается возврат банковского кредита. Она характеризуется началом производства продукции или оказания услуг.
Значительное влияние на общую характеристику инвестиционного проекта оказывает продолжительность этой стадии. Чем дольше отнесена во времени верхняя граница этой стадии, тем больше совокупная величина дохода. Общим критерием продолжительности срока жизни инвестиционного проекта является существенность с точки зрения инвестора приносимых данным проектом денежных доходов.
Принято выделять 4 основных этапа предынвестиционных исследований:
1. Формирование инвестиционного замысла;
2. Предпроектные, или подготовительные исследования;
3. Технико-экономическое обоснование проекта (ТЭО);
4. Подготовка оценочного заключения и принятия решения об инвестировании.
12. Временная стоимость денег. Использование дисконтирования для оценки эффективности инвестиций
Стоимость денег - непостоянная, изменчивая величина, которая подвержена влиянию множества факторов.
Концепция временной стоимости денег сводится к следующему: некоторая сумма денежных средств сегодня дороже, чем та же сумма завтра
Методы оценки инвестиций, основанные на дисконтировании.
Показатели экономической эффективности инвестиционного проекта
Подходы к определению ставки дисконтирования.
1. Чистый дисконтированный доход.
Чистый дисконтированный доход (net present value - NPV) представляет собой превышение интегральных результатов над интегральными затратами, или, иначе, разность между суммой денежных поступлений в результате реализации проекта (дисконтированных к текущей стоимости) и суммой дисконтированных текущих стоимостей всех инвестиционных вложений. Его можно определить как сумму текущих эффектов за весь расчетный период, приведенную к начальному периоду.
где: СFt – денежные потоки поступлений в периоде t;
It – вложения средств в периоде t;
i – норма дисконта.
Наиболее эффективным из сравниваемых инвестиционных объектов является тот, который характеризуется большей величиной чистого приведенного дохода.