Добавил:
ivanov666
Опубликованный материал нарушает ваши авторские права? Сообщите нам.
Вуз:
Предмет:
Файл:Основы транспортного бизнеса. Учебно-методическое пособие
.pdf
3. Преимущества и недостатки лизинга в транспортном
бизнесе
Лизинг является одним из видов финансовых
услуг, предоставляемый клиентам, как форма
кредитования для приобретения основных средств и
услуг. Лизинг предоставляет возможность ускоренно
обновить основных средств и позволяет предприятию
получить средства производства в свое распоряжение, не
покупая их и не становясь их собственником.
Главным недостатком лизинга считается более
высокая стоимость по сравнению с другими банковскими
кредитами. Стоимость лизинга возрастает, так как
уплачиваемые лизинговые платежи лизингополучателя
лизинговому учреждению покрывают амортизацию
имущества, вознаграждение за обслуживание и
стоимость вложенных денег. Альтернативой лизингу
могут являться долгосрочное и среднесрочное
финансирования, поэтому преимущества и недостатки
лизинга необходимо сравнивать именно с долгосрочными
и среднесрочными кредитами.
3.1 Сравнительный анализ эффективности применения
лизинга и кредитования
Методика анализа применения лизинга
Пусть n – срок реализации проекта,
налога на прибыль,
– предоплата, r - процентная ставка
по кредиту, Q - остаточная стоимость объекта,
периодический лизинговый платеж,
платеж по погашению кредита,
соответствующем периоде,
– проценты по кредиту в
– амортизационные
– периодический
– ставка
–
начисления в соответствующем периоде, i = 1, 2, …, n.
31
В случае лизинга чистая приведенная стоимость
(3.1.1);
(3.1.2);
(3.1.3);
(3.1.4);
посленалоговых платежей равна:
При постоянстве периодических лизинговых
платежей ( , можно получить простую
ренту постнумерандо. В этом случае чистая приведенная
стоимость посленалоговых лизинговых составит:
Если покупка происходит за счет кредита, то чистая
приведенная стоимость посленалоговых платежей
составит:
При постоянстве платежей по погашению кредита
( ) и равенстве амортизационных
начислений ( ) чистая приведенная
стоимость посленалоговых платежей при покупке за счет
кредита составит:
Если L<S, то выгоднее лизинг. Если L>S, то
выгоднее покупка за счет кредита.
Задача 3.1. Предприятие планирует закупить новое
оборудование по переработке вторсырья и рассматривает
32
его приобретение либо за счет лизинга, либо
Показатели, тыс.руб.
Год 0
Год 1
Год 2
Возврат кредита
-
250
250
Остаток долга
500
250
0
Проценты по кредиту
-
50
25
непосредственно покупку в кредит у изготовителя. Первый
вариант – лизинг за 800 тыс.руб. с рассрочкой платежа в
течении 2-х лет. Второй вариант – покупка на предприятии
за 500 тыс.руб. Ставка налога на прибыль равна .
Предоплата
и остаточная стоимость обуродувания Q
равны нулю. При покупке у изготовителя возможно взять
кредит в банке под r =10% годовых. Используется
равномерное начисление износа. Необходимо сравнить и
выбрать наилучший вариант приобретения оборудования.
Решение.
Если покупка совершается при использовании
лизинга, то ежегодный лизинговый платеж равен:
Чистая приведенная стоимость посленалоговых
лизинговых платежей L составит:
В таблице 3.1.1 рассчитывается график погашения
кредита за 2 года.
Таблица 3.1.1- График погашения кредита
33
Ежегодная выплата по кредиту будет равна
Остаток долга на 1 год выплат будет
рассчитываться как разность остатка долга на
первоначальный период (Год 0) и возврат кредита в 1 Год
выплат. Процент по кредиту на 1 Год выплат будет
рассчитываться как остаток долга в первоначальный
период (Год 0) умноженный на процентную ставку (10%).
По аналогии рассчитываются остаток долга и процент по
кредиту на 2-ой год выплат.
Ежегодные амортизационные начисления
рассчитываются как разница первоначальной и остаточной
стоимости разделенная на количество лет рассрочки по
лизинговому договору:
= (500-0)/2 = 250 тыс.руб.
При кредите чистая приведенная стоимость
посленалоговых платежей будет равна:
Так как 350 тыс.руб.< 485,95 тыс.руб., то выгоднее
кредит.
Варианты заданий представлены в Приложении №2
таблица П.2.1
34
3.2 Расчет размера лизинговых платежей
Финансовая аренда или договор лизинга является
отличной альтернативой аренды. В условиях договора
лизингодатель обязуется приобрести в собственность
имущество, которое необходимо лизингополучателю, у
выбранного лизингодателем продавца. После заключения
договора лизингодатель обязуется предоставлять это
имущество лизингополучателю во временное владение за
обговоренную в договоре плату.
Договором лизинга может быть предусмотрено, что
выбор продавца и приобретаемого имущества
осуществляется лизингодателем.
Методика расчета лизинговых платежей
Чем меньше становится задолженность
лизингодателя, тем больше уменьшается оплата за
использование заемного оборудования, снижается размер
комиссионного вознаграждения, в том случае если ставка
устанавливается в процентах к непогашенной стоимости
объекта, взятого в лизинг. Расчет лизинговых платежей
целесообразно производить поэтапно:
1 этап: Рассчитываются годовые суммы,
прописанные в договоре.
2 этап: Определяется итоговая сумма выплат за все
время действия соглашения.
3 этап. Рассчитываются суммарные взносы,
зависящие от периодичности оплаты, методики расчета и
способа внесения лизинговых платежей.
Лизинговые платежи рассчитываются по
следующей формуле:
(3.2.1);
где – итоговая величина платежей;
– расходы, связанные с использованием заемных
средств;
35
А – амортизационные отчисления;
Наименование
Расчетная
формула
Условные
обозначения
Амортизационные
отчисления (А)
– норма
амортизации
– балансовая
стоимость
Плата за
использование
заемных средств
(
)
– ставка по
займу
К – сумма
кредита
Вознаграждение за
предоставление
объекта (
)
– ставка
вознаграждения
– расходы, связанные с предоставлением
дополнительных услуг;
– доходы за предоставление объекта;
– налог на добавленную стоимость.
Если лизингополучателем является малое
предприятие, при расчете общей суммы лизинговых
платежей НДС не включается.
Расчетные формулы составляющих общую
величину лизингового платежа представлены в таблице
3.2.1.
Таблица 3.2.1 - Расчет составляющих лизинговых
платежей
36
Продолжение табл. 3.2.1
Наименование
Расчетная
формула
Условные
обозначения
Оплата
дополнительных
услуг (
)
Р + … Pn –
согласованные
между
участниками
сделки, затраты
лизингодателя на
каждую услугу
Т – период
действия сделки
Налог на
добавленную
стоимость (
)
– величина
выручки по
сделке в
расчетном
периоде
– ставка
налога на
добавленную
стоимость
приобретение подвижного состава через лизинговый
договор, содержащий следующие условия:
составляет 2 года;
Задача 3.2.
Транспортное предприятие рассматривает
1. Стоимость подвижного состава – 4000 тыс. руб.;
2. Срок заключения лизингового договора
37
3. Норма амортизационных отчислений для полного
Год
дейст-
вий
дого-
вора
Стоимость
имущества
на начало
года
Сумма
амортизаци
онных
отчислений
Стоимость
имущества
на конец
года
Среднего-
довая
стоимость
имущества
1-й
4000
600
3400
3700
2-й
3400
600
2800
3100
восстановления – 15 % годовых;
4. Процентная ставка по кредиту для лизингодателя
– 17 % годовых;
5. Доход от комиссионного вознаграждения
лизингодателя составляет 20% годовых;
6. Расходы, связанные с вводом дополнительных
услуг, составляют 10 тыс. руб.
7. Ставка НДС на товары и услугу составляет 20%.
Необходимо определить размер лизинговых
платежей, если они осуществляются равными долями
ежеквартально, 1-го числа, 1-го месяца каждого квартала.
Решение.
1. Расчет среднегодовой стоимости имущества
представлен в таблице 3.2.2
Таблица 3.2.2 - Расчет среднегодовой стоимости
имущества, тыс. руб.
годам.
2. Расчет общей суммы лизинговых платежей по
1-й год:
38
Итого
P = 1974 + 394,8 = 2368,8 тыс. руб.
2-й год:
Итого:
P = 1752 + 350,4 = 2102,4 тыс. руб.
Суммарная стоимость лизинговых платежей за 2
года по договору 4471,2 тыс. руб.
3. Расчет размера ежеквартальных лизинговых
платежей (
).
= 4471,2 : 2 : 4 = 558,9 тыс. руб.
1-го числа, 1-го месяца каждого квартала
транспортное предприятие должно выплачивать
лизингодателю сумму в размере 558,9 тыс. руб.
Варианты заданий представлены в Приложении №2
таблица П.2.2.
39
4. Оптимальное географическое расположение
складских терминалов как элемент логистической
стратегии
Одной из основных задач бизнес-планирования
транспортного предприятия, занимающегося также
хранением товаров и складской деятельностью, является
определение оптимального месторасположения склада.
Данная задача относится к задачам проектировочного
характера и решается при проектировании логистических
систем, а также формирует элемент логистической
стратегии - конфигурация логистической системы.
Методика определения оптимального
местоположения складского терминала
Для определения наилучшего варианта
месторасположения склада необходимо проанализировать
ситуацию в регионе по следующим параметрам:
1. Месторасположение производителей и
потребителей продукции, выпускающей транспортным
предприятием;
2. Объемы поставок продукции;
3. Расстояния перевозки со склада до покупателя,
расстояние доставки товаров;
4. Затраты, связанные с транспортировкой грузов,
или тарифы на перевозку.
В зависимости от выбранного критерия
оптимизации и учета расстояний между поставщиками,
потребителями и складом рассматривается следующая
методика решения задач.
Решение задачи оптимального месторасположения
склада осуществляется по методу поиска равновесных
транспортных затрат. Месторасположение поставщиков и
клиентов отмечается на карте с наложением на неё
координатной сетки. Данный метод решения задачи дает
40
Соседние файлы в предмете [НЕСОРТИРОВАННОЕ]