Добавил:
ivanov666
Опубликованный материал нарушает ваши авторские права? Сообщите нам.
Вуз:
Предмет:
Файл:Международные валютные и кредитные отношения. Учебно-методическое пособие
.pdf
Основные методы проведения структурной валютной политики: валютные реформы.
С термином «валютная политика» тесно взаимосвязаны понятия «валютное регулирование», «валютный контроль», «валютные ограничения».
Валютное регулирование – регламентация государством порядка
международных расчетов и сделок с валютными ценностями на основе
нормативных актов и международных валютных соглашений.
Валютный контроль – это элемент правового режима осуществления
валютных операций, осуществляемых специальными субъектами и
направленных на сбор информации по валютным операциям, систематизацию данной информации, предупреждение нарушений валютного законодательства, выявление и пресечение валютных правонарушений.
Валютные ограничения – составная часть валютного контроля, которая представляет собой законодательное или административное запрещение, лимитирование и регламентацию операций резидентов и нерезидентов
с валютой и другими валютными ценностями.
Различают 2 основных типа валютных ограничений:
– по текущим операциям платежного баланса;
– по финансовым операциям платежного баланса.
В России в соответствии с Федеральным законом от 10.12.2003
№ 173-ФЗ «О валютном регулировании и валютном контроле» основными
принципами валютного регулирования и валютного контроля являются:
1) приоритет экономических мер в реализации государственной по-
литики в области валютного регулирования;
2) исключение неоправданного вмешательства государства и его ор-
ганов в валютные операции резидентов и нерезидентов;
3) единство внешней и внутренней валютной политики Российской
Федерации;
4) единство системы валютного регулирования и валютного кон-
троля;
5) обеспечение государством защиты прав и экономических интере-
сов резидентов и нерезидентов при осуществлении валютных операций.
Перечень субъектов, осуществляющих валютное регулирование и
валютный контроль в Российской Федерации, также установлен Федеральным законом от 10.12.2003 № 173-ФЗ «О валютном регулировании и валютном контроле» (рисунок 5).
Валютная политика России реализуется по двум основным направлениям:
1) в области режима валютного курса: действует режим плавающе-
го валютного курса. На динамику валютного курса могут влиять такие
факторы, как изменение импортных и экспортных цен, уровней инфляции
и процентных ставок, темпов экономического роста в РФ и за рубежом и
др. Согласно статье 34.1 Федерального закона «О Центральном банке Рос-
31
сийской Федерации (Банке России)», основной целью денежно-кредитной
политики Банка России является защита и обеспечение устойчивости рубля посредством поддержания ценовой стабильности. Устойчивость национальной валюты означает не фиксированный курс по отношению к другим
валютам, а сохранение покупательной способности денег за счет стабильно низкой инфляции. Плавающий курс является важной составляющей режима таргетирования инфляции, при котором главной целью Центрального банка является обеспечение ценовой стабильности. Банк России перешел к режиму плавающего валютного курса в ноябре 2014 года. Введению
плавающего курса предшествовал многолетний период постепенного повышения гибкости курсообразования;
Рисунок 5 – Субъекты, осуществляющие валютное регулирование
и валютный контроль в Российской Федерации
2) в области валютного регулирования и валютного контроля: реа-
лизуется политика перехода от валютных ограничений к либерализации.
План практического занятия
1. Сущность валютной политики государства.
2. Типы валютной политики. Характеристика содержания текущей
валютной политики. Характеристика содержания структурной валютной
политики.
3. Методы проведения валютной политики.
4. Понятие валютного регулирования.
32
5. Валютные ограничения и валютный контроль.
6. Характеристика валютных ограничений по счетам платежного ба-
ланса.
7. Особенности валютного регулирования в РФ. Валютная политика
России и ее эволюция. Валютное регулирование и валютный контроль. Органы валютного регулирования и валютного контроля в РФ и их полномочия. Агенты валютного контроля в РФ и их полномочия. Переход от валютных ограничений к либерализации. Конвертируемость рубля. Режим и
политика валютного курса.
Вопросы для самоконтроля и обсуждения
1. Что такое валютная политика государства?
2. Охарактеризуйте типы и формы валютной политики.
3. В чем заключается содержание современной валютной политики
в России?
4. Что такое валютное регулирование?
5. Дайте характеристику механизмов валютного регулирования в за-
висимости от целей и параметров макроэкономического регулирования.
6. Что такое валютный контроль и валютные ограничения?
7. Охарактеризуйте современное состояние валютного регулирова-
ния и валютного контроля в России.
8. Охарактеризуйте эволюцию системы валютного регулирования
в России.
9. Дайте понятие и охарактеризуйте механизм обеспечения конвер-
тируемости валют.
10. В чем заключаются проблемы перехода к режиму свободной кон-
вертации валюты?
Практические задания
1. Через филиал банка УК (регистрационный номер банка УК 1534,
регистрационный номер филиала – 5) 10 марта 2020 г. были проведены
следующие операции его клиентов:
1) резиденту ‒ юридическому лицу от нерезидента ‒ юридического
лица, обслуживающегося в банке-нерезиденте, поступило 700 000 долларов США по договору займа сроком на 2 года;
2) резиденту – физическому лицу, являющемуся индивидуальным
предпринимателем, от нерезидента ‒ клиента банка-нерезидента поступили средства в виде предварительной оплаты в сумме 400 тыс. евро за арендуемое нерезидентом помещение;
3) в пользу резидента – юридического лица от нерезидента поступила валютная выручка в размере 600 тыс. долларов США за отгруженные
в Германию товары 25 января 2020 г.;
33
4) нотариус, занимающийся частной практикой, перечислил 400 тыс.
Номер
операции
Необходимо ли присваи-
вать уникальный номер
при совершении данной
операции?
Указать уникальный номер контракта
(кредитного договора),
если его оформление необходимо
Операция
№ 1
Да/нет
/ / / /
Операция
№ 2
Да/нет
/ / / /
Операция
№ 3
Да/нет
/ / / /
Операция
№ 4
Да/нет
/ / / /
евро нерезиденту за взятое у него в лизинг оборудование.
В течение марта 2020 г. в банке уже оформлены уникальные номе-
ра по следующим видам контрактов и кредитных договоров: по коду
1 – 3 уникальных номера; по коду 2 – 5; по коду 3 – 4; по коду 4 – 2;
по коду 5 – 1; по коду 6 – 7; по коду 9 – 1.
Курсы валют: 1 доллар США = 70 рублей; 1 евро = 80 рублей.
Требуется:
1) Принять решение о необходимости присвоения уникального но-
мера при совершении данных операций.
2) Указать уникальный номер контракта (кредитного договора)
по каждой операции в таблице 7, если его оформление необходимо:
Таблица 7 ‒ Уникальные номера контрактов (кредитных договоров)
1. Валютный протекционизм и либерализация: содержание и соотношение между этими тенденциями.
2. Мировой опыт и российская практика перехода от валютных ограничений к конвертируемости валют.
3. Международный валютный фонд: роль в регулировании
международных валютно-кредитных отношений и проблемы реформирования.
4. Проблема «бегства» капиталов: способы решения и методы противодействия.
5. Противодействие легализации преступных доходов и финансированию терроризма: международное сотрудничество.
34
Рекомендуемые темы рефератов
ТЕМА 5. ПЛАТЕЖНЫЙ БАЛАНС
Платежный баланс – соотношение платежей, поступивших в данную
страну из-за границы, и платежей, произведенных ею за границей в течение определенного периода времени.
Платежный баланс – это статистический отчет, в котором отражаются все экономические операции между резидентами и нерезидентами, которые произошли в течение отчетного периода.
Платежный баланс строится по принципу «двойной записи», когда
каждая операция отражается в балансе дважды: по дебету одной статьи и
кредиту другой. Сумма всех кредитовых проводок должна совпадать
с суммой дебетовых, а их общее сальдо должно равняться нулю. Однако на
практике такой баланс не достигается из-за того, что данные, характеризующие разные стороны одной и той же операции, берутся из разных источников.
Экономическая операция между резидентом и нерезидентом – это
взаимодействие двух институциональных единиц, которое осуществляется
по взаимному соглашению или в силу действия закона и сопровождается
обменом экономическими ценностями или трансфертом (т.е. передачей реальных или финансовых ресурсов одной единицей другой единице без получения взамен какого-либо стоимостного эквивалента).
Институциональные единицы объединяются в институциональные
секторы, среди которых в платежном балансе выделяют:
– центральный банк;
– банки;
– органы государственного управления;
– прочие секторы:
1) другие финансовые организации, кроме банков (подсектор 1);
2) нефинансовые организации, домашние хозяйства и некоммерче-
ские организации, обслуживающие домашние хозяйства (подсектор 2).
Требования к составлению платежного баланса устанавливает Международный валютный фонд в рамках специального документа «Руководство
по платежному балансу» (к настоящему моменту вышло 6 изданий данного
документа, и страны мира постепенно переходят к 6-му изданию РПБ6).
Данные в платежном балансе группируются по трем укрупненным счетам:
Счет текущих операций: отражает потоки товаров, услуг, первичных и
вторичных доходов между резидентами и нерезидентами на валовой основе.
Счет операций с капиталом: охватывает операции с непроизведенными нефинансовыми активами и с капитальными трансфертами между
резидентами и нерезидентами.
Финансовый счет: отражает приобретение резидентами иностранных
финансовых активов и принятие обязательств резидентами по отношению
к нерезидентам. Финансовые операции отражаются на чистой основе, что
35
означает сальдирование, т.е. приобретение минус выбытие по финансовым
активам и обязательствам раздельно. Финансовый счет группируется по
функциональным категориям, институциональным секторам, финансовым
инструментам и срокам погашения (для долговых инструментов). Просроченная задолженность учитывается в рамках того финансового инструмента, по которому она возникла.
Отдельного внимания заслуживают способы измерения сальдо платежного баланса и методы регулирования платежного баланса.
Поскольку мы говорим о «балансе», то в платежном балансе в целом,
как совокупности всех включенных в него статей, актив и пассив уравновешены, а общий итог в бухгалтерском отношении в силу принятой системы его построения ‒ нулевой.
Понятие «сальдо платежного баланса» относится к итогу определенного набора операций. В зависимости от того, положительна или отрицательна величина соотношения актива и пассива в разрезе операций,
различают актив или дефицит платежного баланса, который должен
быть покрыт. Для того, что измерить сальдо платежного баланса и источники его покрытия, все статьи платежного баланса делятся
на: основные – те, по которым определяется сальдо; балансирующие ‒
те, которые предназначены для уравновешивания платежного баланса и
покрытия сальдо по основным статьям.
Методы определения сальдо платежного баланса прошли длительную эволюцию, что нашло отражение в разработанной МВФ схеме классификации статей платежного баланса. Пользуясь этой схемой, достаточно
подвести черту под определенной группой операций, и тогда итоговый показатель всех статей, расположенных выше черты, будет соответствовать
сальдо платежного баланса по одной из известных концепций. Этот показатель будет уравновешиваться итогом сумм всех статей ниже черты, взятых с обратным знаком.
Величина сальдо счета текущих операций отражает разницу между
сбережениями и инвестициями в экономике.
Величина сальдо счета текущих операций и счета операций с капиталом представляет собой чистое кредитование или чистое заимствование
экономики страны в отношении остального мира и концептуально равна
величине сальдо по финансовому счету. Возникающая на практике разница между ними является статистическим расхождением и отражается
в платежном балансе в статье «Чистые ошибки и пропуски».
Интерпретация знаков платежного баланса (согласно РПБ6) изложена в таблице 8.
Потоки финансовых ресурсов в страну и из страны никогда не могут
быть полностью уравновешены, поэтому сальдо платежного баланса может быть дефицитным или профицитным.
36
Таблица 8 – Интерпретация знаков платежного баланса (согласно РПБ6)
Компоненты платежного баланса
Интерпретация знаков
+
–
Сальдо счета текущих операций
профицит
дефицит
Сальдо товаров и услуг (экспорт-импорт)
профицит
дефицит
Экспорт
+
Импорт
+
Сальдо первичных доходов,
Сальдо вторичных доходов
(доходы к получению – доходы к выплате)
профицит
дефицит
К получению +
К выплате +
Сальдо счета операций с капиталом
профицит
дефицит
К получению +
К выплате +
Чистое кредитование / Чистое заимствование (сальдо счета текущих операций
и счета операций с капиталом)
+ чистое
кредитование
– чистое
заимствование
Чистое кредитование / Чистое заимствование (сальдо финансового счета)
+ чистое
кредитование
– чистое
заимствование
активы – обязательства
Чистое приобретение финансовых активов
+ увеличение требований к нерезидентам
– уменьшение требований к нерезидентам
Чистое принятие обязательств
+ увеличение обязательств по отношению
к нерезидентам
– уменьшение обязательств по отношению
к нерезидентам
Международные резервы
(резервные активы)
+ увеличение требований к нерезидентам
– уменьшение требований к нерезидентам
Чистые ошибки и пропуски
сальдо финансового счета –
сальдо счета текущих операций
и счета операций с капиталом
Для уравновешивания сальдо платежного баланса используются различные методы.
Методы регулирования платежного баланса:
– методы денежно-кредитной политики: регулирование курса национальной валюты, использование резервных активов (монетарное золото,
СДР, резервная позиция в МВФ, валютные активы, прочие требования);
– международное финансирование.
Концептуальной и методологической основой составления платеж-
ного баланса РФ выступает шестое издание Руководства по платежному
балансу и международной инвестиционной позиции МВФ (РПБ6).
37
Данные платежного баланса Российской Федерации формируются
в нескольких презентациях, имеющих различные группировки данных
и степень их детализации:
1) Основные агрегаты представляют собой набор главных компонен-
тов платежного баланса, рекомендованных в РПБ6, а также ряд компонентов, дополнительно выделенных в финансовом счете, представляющих
аналитический интерес для характеристики экономики Российской Федерации. В данном представлении показатели, в отличие от аналитического
представления, группируются согласно СНС и другим системам макроэкономической статистики.
2) Стандартные компоненты. Перечень компонентов для данной пре-
зентации определен Международным валютным фондом и является стандартным для всех стран при передаче данных в МВФ. Он является наиболее подробным и включает собственно стандартные компоненты, справочные статьи и дополнительные статьи.
Стандартные компоненты представляют собой неотъемлемые компоненты системы, учитываемые при расчете итоговых и балансирующих
показателей.
Справочные статьи представляют собой элемент стандартной
формы представления данных, но они не включаются в расчет итоговых
показателей.
Дополнительные статьи – компоненты, которые не входят в состав
стандартной формы представления (не обязательны для заполнения),
но составляются в зависимости от конкретных экономических условий.
В данной презентации дополнительные статьи выделяются курсивом.
3) Аналитическое представление является такой реорганизацией
стандартного представления статистики платежного баланса, которая проводит базовое разграничение между (1) резервными активами и тесно связанными с ними статьями (кредиты и займы МВФ, исключительное финансирование) и (2) прочими операциями. В платежном балансе Российской Федерации в качестве итогового сальдо из финансового счета вынесены резервные активы.
Банк России придерживается следующих требований при составле-
нии платежного баланса.
По счету текущих операций:
Товары. По данной статье отражается стоимость товаров, право
собственности на которые в течение отчетного периода перешло от резидентов к нерезидентам (экспорт) и от нерезидентов к резидентам (импорт). Кроме экспорта и импорта товаров, учитываемых ФТС России, в
данную статью включаются вывоз и ввоз товаров, не наблюдаемых ФТС
России: рыбы и морепродуктов, выловленных в открытом море и проданных нерезидентам без пересечения границы; приобретаемых транспортными средствами в российских (иностранных) портах; недеклари-
38
руемых и/или недостоверно декларируемых при ввозе юридическими
лицами; вывозимых (ввозимых) физическими лицами прочих товаров,
переход прав собственности на которые осуществляется без пересечения
ими границы; а также чистый экспорт товаров в рамках перепродажи товаров вне экономической территории России. Из товаров, учитываемых
ФТС России, исключаются товары, учитываемые в соответствии с таможенными режимами переработки товаров. Экспорт и импорт товаров
приводятся в ценах ФОБ (ФОБ ‒ условие продажи товара, согласно которому в цену товара включаются его стоимость и расходы по страхованию, доставке и погрузке товара на борт транспортного средства на границе страны-экспортера).
Услуги. По данной статье отражаются услуги, предоставленные резидентами нерезидентам (экспорт услуг) и оказанные нерезидентами резидентам (импорт услуг). Показатель охватывает транспортные услуги; услуги по переработке товаров, принадлежащих другим сторонам; услуги по
техническому обслуживанию и ремонту товаров; услуги, связанные с поездками; услуги строительства; страховые услуги; финансовые услуги;
плату за пользование интеллектуальной собственностью; телекоммуникационные услуги; услуги в сфере культуры и отдыха; государственные
услуги; прочие деловые услуги.
Оплата труда. Статья показывает вознаграждение работниковрезидентов, временно занятых в зарубежной экономике, и выплаты нерезидентам, работающим в Российской Федерации.
Доходы от инвестиций. По данной статье отражаются доходы резидентов, полученные от владения иностранными финансовыми активами
(в форме прямых, портфельных и прочих инвестиций), и аналогичные до-
ходы, выплачиваемые нерезидентам, по результатам их инвестирования
в российскую экономику. Доходы включают в себя дивиденды, реинвестированные доходы и проценты.
В аналитическом представлении платежного баланса доходы от инвестиций группируются, как правило, в разрезе субъектов, получающих
и выплачивающих данные доходы.
Рента. По данной статье регистрируются доходы, полученные резидентами от предоставления им в пользование земли и природных ресурсов
нерезидентами, и наоборот.
Вторичные доходы. Счет вторичных доходов отражает текущие
трансферты между резидентами и нерезидентами. Основным компонентом
этого счета являются личные трансферты, которые включают все текущие
трансферты в денежной и натуральной форме, получаемые российскими
домашними хозяйствами от домашних хозяйств нерезидентов, или производимые российскими домашними хозяйствами в пользу домашних хозяйств нерезидентов. Переводы работающих более одного года иностранных граждан рассматриваются как операции резидентов и включаются
39
в показатель личных трансфертов, а также выделяются отдельно как дополнительная статья.
К текущим трансфертам также относятся налоги на доходы и имущество, отчисления на социальные нужды, социальные пособия, страховые
премии и возмещения (кроме страхования жизни), трансферты в рамках
международного сотрудничества, другие текущие трансферты.
По счету операций с капиталом:
Непроизведенные нефинансовые активы. По данной статье учитываются приобретение и выбытие товаров, не являющихся результатом
производства (земля и ее недра), и/или активов нематериального характера, таких как патенты, авторские права, торговые знаки, права в системе
франчайзинга и др.
Капитальные трансферты. Включаются операции, в процессе которых одна из сторон предоставляет ресурсы для инвестиционных целей
другой стороне, не получая взамен экономических ценностей. К капитальным трансфертам относятся крупные операции, не имеющие регулярного
характера ‒ прощение долгов, страховые возмещения, инвестиционные
гранты, крупные подарки, наследства и др.
По финансовому счету:
Прямые инвестиции. Прямые инвестиции ‒ форма иностранных
инвестиций, которые осуществляются институциональной единицейрезидентом одной страны с целью приобретения устойчивого влияния на
деятельность предприятия, расположенного в другой стране. Приобретение устойчивого влияния подразумевает установление долгосрочных
отношений между инвестором и указанным предприятием, а также существенную роль инвестора в управлении этим предприятием. К числу
операций, отражаемых как прямые инвестиции, относятся не только исходная операция по приобретению участия в капитале, но и все последующие финансовые операции между этим инвестором и данным предприятием. В соответствии с международным определением прямого инвестирования, вложенные средства рассматриваются как прямые инвестиции, если инвестор владеет 10 и более процентами обыкновенных акций предприятия. К прямым инвестициям относятся операции по приобретению предприятием прямого инвестирования долевых и долговых
инструментов своего прямого инвестора (обратное инвестирование), а
также операции между сестринскими предприятиями. К сестринским
относятся те предприятия, которые находятся под контролем или влиянием одного и того же непосредственного или косвенного инвестора, но
не имеют никакого контроля или влияния друг на друга. Прямые инвестиции учитываются в форме участия в капитале, реинвестирования доходов и долговых инструментов, исключая операции с долговыми ин-
40
Соседние файлы в предмете [НЕСОРТИРОВАННОЕ]