Таблица 9

Данные о денежных потоках, размере инвестированного капитала, ставке дисконтирования по проектам А и В

Тема 2.3. Процедура отбора инвестиционных проектов: критерии оценки. Анализ чувствительности инвестиционных проектов

1. Вопросы для контроля знаний

1.Какие методы оценки инвестиционных проектов вы знаете?

2.Назовите экономический смысл показателя внутренней нормы доходности.

3.Какую роль при оценке инвестиционного проекта играет стоимость используемого капитала?

4.В чем заключается экономический смысл анализа чувствительности инвестиционного проекта?

5.Охарактеризуйте такой метод анализа чувствительности инвестиционного проекта

крискам, как поправка на риск ставки дисконтирования.

6.Охарактеризуйте такой метод анализа чувствительности инвестиционного проекта

крискам, как поправка на метод построения безрискового эквивалента денежного потока.

2.Тестовые задания для самотестирования

1.При прочих равных условиях следует выбрать инвестиционный проект, у которого средневзвешенная стоимость капитала:

а) выше; б) ниже;

в) равна 100 %; г) равна 1.

2.Учет временного фактора:

а) снижает значение денежного потока по проекту; б) увеличивает значение денежного потока по проекту;

в) не влияет на значение денежного потока по проекту; г) приводит к колебанию денежного потока по проекту.

18

3.Поправка на риск ставки дисконтирования — это метод, суть которого заключается в: а) снижении ставки дисконтирования до минимальной; б) повышении ставки дисконтирования до максимальной;

в) увеличении ставки дисконтирования в соответствии с учетом всех рисков по проекту; г) снижении ставки дисконтирования в соответствии с учетом всех рисков по проекту.

4.Дисконтированный срок окупаемости:

а) выше обычного срока окупаемости; б) ниже обычного срока окупаемости; в) равен обычному сроку окупаемости;

г) нет взаимной связи между показателями срока окупаемости и дисконтированного срока окупаемости.

5. При сравнении двух проектов следует выбрать проект с характеристиками:

а) IRR = 1;

б) IRR = 100 %;

в) IRR < WACC;

г) IRR > WACC.

3. Вопросы для самостоятельного изучения

1.Методы оценки уровня риска инвестиционного проекта.

2.Методы снижения уровня риска инвестиционного проекта.

4. Задачи

Задача 13. Проведите анализ чувствительности к рискам двух взаимоисключающих проектов А и В (табл. 10), имеющих одинаковую продолжительность реализации (4 года) и ставку дисконтирования (10 %) с применением методики построения безрискового эквивалента денежного потока.

Таблица 10

Данные инвестиционных проектов

19