Мировая экономика. Инвестиции и сельское хозяйство. Учебное пособие

моторз» (Индия) приобрела за 2,3 млрд. долл. «Джагуар карз» (Соеди- ненное Королевство).

По оценкам экспертов, Китай и Индия, в числе немногих стран, осуществляют наиболее подуманную и оптимальную стратегию эконо- мического развития, которая позволит им с наименьшими потерями пре- одолеть мировой экономический кризис и не допустить падения произ- водства даже в 2009 кризисном году.

В некоторых странах произошли изменения в национальной по- литике и законодательстве, благоприятные для ПИИ, в рамках увеличе- ния или отмены потолков для ПИИ. Это привело к дальнейшему откры- тию рынков в регионе и к улучшению делового климата для иностран- ных инвесторов. Некоторые страны приняли новые политические меры и законы для защиты чувствительных отраслей. В 2008 году регион за- ключил 19 ДИД и 13 ДИДН и оставался в этом плане самым активным развивающимся регионом мира.

2.4. ПИИ в западной Азии

Приток ПИИ в Западную Азию в 2008 году увеличился шестой год подряд и вырос на 16%, достигнув 90 млрд. долл. Главным образом это произошло из-за значительного роста притока инвестиций в Саудов- скую Аравию на 57%, достигшего 38 млрд. долл. Вложения были осу- ществлены в сектор недвижимости, нефтехимическую промышленность и нефтепереработку. Это укрепило позиции Саудовской Аравии, как ве- дущей страны - получателя инвестиций в регионе.

Среди стран региона рост ПИИ был разнонаправленным. В двух ведущих странах - получателях инвестиций в регионе (Саудовская Ара- вия и Турция) главными движущими силами притока ПИИ являлись ры- нок недвижимости, нефтехимическая промышленность, нефтеперера- ботка, строительство и торговля. В 2008 году они вместе привлекли 63% совокупного притока ПИИ в этот регион. Тем не менее, в 2008 году в них зафиксировано падение притока ПИИ. В Турции после исключи- тельно высокого уровня притока инвестиций, достигнутого в 2007 году,

когда в финансовом секторе был заключен целый ряд трансграничных мегасделок в рамках СиП, он сократился до 18 млрд. долл., т.е. на 17%.

В ОАЭ - Объединенных Арабских Эмиратах приток ПИИ сократился на 3% до 14 млрд. долл., поскольку Дубайские отрасли ту- ризма, недвижимости и банковский сектор особенно серьезно пострада- ли от глобального финансового кризиса. Более того, обвальные эконо- мические события в ноябре 2009 года в этой стране, способны запустить вторую волну финансового мирового кризиса. Эмират Дубаи, второй по величине и богатству в Объединенных Арабских Эмиратах, оказался на грани дефолта после того, как крупнейшая государственная компания эмирата «Dubai World» объявила о приостановке платежей по долгам

21

на срок в шесть месяцев. Государственный долг Дубаи составляет около 80 млрд долларов, из которых 22 млрд приходятся на долги холдинга «Dubai World». Сразу после публикации информации о замораживании выплат по долгам «Dubai World» международные рейтинговые компа- нии S&P и Moody's объявили о резком снижении кредитных рейтингов эмирата Дубаи и всех связанных с ним структур. В декабре 2009 года эмират должен будет погасить облигации на сумму в 4,3 млрд долларов, а в первом квартале 2010 года истекает срок долговых обязательств на сумму в 4,9 млрд долларов. Причиной финансовых проблем «Dubai World» стал коллапс быстро развивавшегося рынка недвижимости

вОАЭ, цены на котором упали за вторую половину 2009 года на 50%.

Правительство эмирата объявило о реструктуризации холдинга и его долгов, которое будет проходить под руководством международной консалтинговой компании «Deloitte». Одним из проектов, по которым кризис нанес наиболее серьезный удар, стал будующий символ эмирата- рукотворные «Пальмовые острова», которые должны были стать одним из самых элитных курортов мира.

Вывоз ПИИ из Западной Азии в 2008 году сократился на 30% до 34 млрд. долл., главным образом из-за значительного падения (на 45%) чистых стоимостных объемов трансграничных сделок в рамках СиП за- падноазиатских ТНК. Самые крупные сокращения были отмечены в Саудовской Аравии (с 13 млрд. долл. до 1 млрд. долл.) и Катаре (с 5,3 млрд. долл. до 2,4 млрд. долл.). Вследствие крупных потерь, понесенных

вусловиях глобального кризиса, внешне ориентированные инвесторы стали в большей мере избегать рисков, а некоторые стали расходовать свои средства в собственных странах, пострадавших от кризиса.

В2008 году в ряде стран сохранила свое действие тенденция либе- рализации политики в сфере ПИИ. Примерами такой политики являют- ся: сокращения ставок налогов, взимаемых с иностранных компаний, приватизация государственных предприятий, либерализация режимов обменных курсов, улучшение условий доступа инвесторов к финансиро- ванию и упрощение инвестиционных процедур.

2.5.ПИИ в латинской америке и карибском бассейне

ВЛатинской Америке и Карибском бассейне приток ПИИ в 2008 году увеличился на 13% до 144 млрд. долл., невзирая на глобальный финан- сово-экономический кризис. Этот рост был неравномерным между суб- регионами. Прирост в размере 29% был зафиксирован в Южной Амери- ке, где 49% из ввезенных инвестиций в размере 92 млрд. долл. поступи- ли в Бразилию. Однако в Центральной Америке и Карибском бассейне было отмечено сокращение притока ПИИ на 6%. Это расхождение было обусловлено разными последствиями кризиса для стран этих двух суб- регионов. Центральная Америка и Карибский бассейн непосредственно

22

пострадали от спада в экономике Соединенных Штатов. Южная Амери- ка, которая в большей мере опирается на поступления от экспорта сы- рья, была затронута на более позднем этапе кризиса, в результате паде- ния цен на сырьевые товары.

Отрасли, связанные с природными ресурсами, продолжали при- влекать основные потоки ПИИ в Южной Америке, и они все чаще ста-

новятся значимыми объектами вложений ПИИ в Центральной Америке и Карибском бассейне. В 2008 году был отмечен бум в метал- лодобыче: чистый стоимостной объем трансграничных СиП в этой от- расли достиг 9 млрд. долл., т.е. увеличился в восемь раз по сравнению с предыдущим годом. Напротив, в нефтегазовой отрасли стоимостной объем трансграничных сделок в рамках СиП оказался отрицательным, что свидетельствует об изъятии инвестиций иностранными компаниями, в связи тенденциями национализации в этой отрасли. Приток ПИИ в об- рабатывающую промышленность уменьшился из-за резкого сокращения их притока в Центральную Америку и Карибский бассейн, где находя-

щиеся в иностранной собственности предприятия обрабатывающей промышленности, ориентированные на экспорт, тесно связаны с циклом экономической активности в Соединенных Штатах. В Южной Америке приток ПИИ в обрабатывающую промышленность, которые в значи- тельной степени сконцентрированы в отраслях, связанных с добычей природных ресурсов, и в большей мере ориентированы на внутренний рынок или на другие экспортные рынки, помимо Соединенных Штатов, был более стабильным.

Вывоз ПИИ из Латинской Америки и Карибского бассейна в 2008 году увеличился на 22% до 63 млрд. долл. Наибольшее увеличение было зарегистрировано в Бразилии (189%), где вывоз инвестиций достиг 20 млрд. долл., тогда как отток инвестиций из Мексики резко упал до 686 млн. долл. с 8 млрд. долл. в предыдущем году.

В 2009 году, по мере распространения финансово-экономического кризиса в Латинской Америке и Карибском бассейне, по всей видимо- сти, ожидается сокращение притока и оттока ПИИ.

2.6.ПИИ в странах инвесторах и реципиентах

В2008 году значительные колебания в структуре инвести-

ционных потоков вызвали изменения в общих позициях крупнейших по показателям ПИИ принимающих стран и стран базирования. Только Соединенные Штаты Америки (США) в 2008 году сохранили свою по- зицию крупнейшей страны инвестора и реципиента. Ряд стран Европей- ского Союза переместились на более низкие позиции по показателям, как притока, так и оттока ПИИ. Соединенное Королевство утратило свои

позиции крупнейшего источника и получателя ПИИ среди европейских стран (диаграмма 2).

23

С точки зрения странового ранжирования, в 2008 году при- ток ПИИ сократился по сравнению с предыдущим годом, в частности, во Франции, Соединённом Королевстве, Канаде, Германии, Турции и уве- личился в Японии, Китае, Испании, Австралии, Бразилии, Индии, Сау- довской Аравии. Отток инвестиций уменьшился в Германии, Испании, Бельгии, Италии и увеличился в Японии, Швейцарии, Канаде, Нидер- ландах, Дании, Норвегии.

Диаграмма 2 . Глобальные потоки ПИИ. Двадцать стран лиде-

ров, 2007-2008 годы (в млрд. долл.)*

Приток ПИИ

24

островные развивающиеся государства (МОРАГ), увеличился соответст- венно на 29%, 54% и 32%. Тем не менее, в силу специфических харак- теристик этих групп стран, в том числе их зависимости от более узкой номенклатуры экспортных сырьевых товаров, торговля которыми серь- езно пострадала из-за падения спроса в развитых странах, нынешний

кризис вскрыл их определённую уязвимость в вопросах привлечения ПИИ. Вероятно, этим странам целесообразно в рамках стратегии дивер- сификации, рассмотреть возможность поощрения ПИИ в отраслях, кото- рые в меньшей степени подвержены циклическим колебаниям, таких как промышленные отрасли, связанные с сельским хозяйством, и прежде всего производством пищевых продуктов и напитков.

26

РАЗДЕЛ 3. СЕЛЬСКОЕ ХОЗЯЙСТВО И ТРАНСНАЦИНАЛЬНЫЕ КОРПОРАЦИИ – ТНК

3.1.ТНК в международном производстве

Мировое хозяйство сегодня, упрощённо, может быть пред-

ставлено в виде системы, состоящей из четырёх основных блоков уча- стников (субъектов):

-национальные экономики; -транснациональные корпорации - ТНК; -интеграционные объединения стран; -международные экономические организации.

Впрошлом основными игроками на мировом поле являлись национальные экономики. Внешнеэкономической деятельностью страны занимались национальные фирмы, для которых внутренний рынок оста- вался главным.

Впоследние десятилетия резко и кардинально изменилась конфигурация мировой экономики. Многим национальным предприяти- ям, заработавшим огромные капиталы и имеющим научные ресурсы, стало тесно на национальном рынке. Они диверсифицировали свою дея- тельность (торговую, промышленную, финансовую), превратившись в транснациональные корпорации, включив в сферу интересов, практиче- ски, весь мир. Возникновение ТНК является закономерным результа- том развития мировой экономики и международных экономических от- ношений, с одной стороны, и мощным фактором их развития, с другой.

ТНК – это корпорации, головная компания которых принад- лежит капиталу одной страны, а филиалы размещены по всему миру. В

мировой практике под транснациональными корпорациями понимают лишь действительно крупные компании, оказывающие существенное влияние на мировой рынок товаров и факторов производства. Как пра- вило, к ним относятся только те ТНК, у которых:

-годовой объём продаж составляет не менее 1 млрд долл. ( «Дженерал Моторз» - около 200 млрд долл.);

-от 20%т и выше общего оборота приходится на загранич- ные операции («Роял Датчшелл» - 65% оборота приходятся на зарубеж- ные филиалы );

-доля зарубежных активов составляет не менее 25% (« Не- стле» - более 50%);

-филиалы имеются не менее чем в семи странах («Кока - ко- ла» имеет филиалы более чем в 190 странах, «Ай - Би – Эм» в 125 стра- нах из 237 имеющихся в мире на сегодняшний день).

Таким образом, главным качественным признаком ТНК яв- ляется процесс прямого зарубежного инвестирования. В силу этого, мо-

27

тивами размещения прямых иностранных инвестиций - ПИИ за рубе- жом (расширение рынка сбыта, получение доступа к дешёвым ресур- сам, приобретение собственности) можно объяснить процесс возникно- вения ТНК и их эффективного развития. ТНК и ПИИ – состоявшийся и влиятельный микс современной глобальной экономики.

Общий объём накопленных ТНК прямых иностранных инве- стиций составляет около 10 трлн. долл. Отдельные ТНК стали по своему

финансовому и политическому влиянию значительно сильнее многих национальных правительств. Такое положение на мировом рынке позво-

ляет ТНК проводить необходимую им экономическую политику во взаимодействии с национальными экономиками.

В результате ТНК стали существенной частью механизма мирового хозяйства и главным двигателем глобализации в мире. Осо- бенно важно отметить, что интересы ТНК не всегда совпадают с интере- сами национальных экономик, включая страны их происхождения, а их деятельность имеет, как положительные, так и отрицательные стороны.

Благодаря ТНК в современной внешнеэкономической дея- тельности доминирует уже не внешняя торговля, организация производ- ства и сбыта товаров и услуг непосредственно на зарубежных рынках. Ведь объём организованных таким образом продаж (т.е. продаж зару- бежных филиалов) превышает объём мирового экспорта товаров и услуг (соответственно 19 и 11 трлн долл. в 2005 году), а сам по себе мировой экспорт всё больше становится внутрифирменной торговлей между раз- личными подразделениями ТНК. Вывод однозначен – деятельность ТНК активно превращает мировое хозяйство в глобальный рынок товаров, услуг, капитала, рабочей силы и знаний.

С точки зрения страны происхождения ТНК, самую боль- шую группу составляют американские корпорации (26 из 100 крупней- ших). На них приходится свыше 35% совокупных зарубежных активов, 27% зарубежных продаж, и 26% занятых в иностранных филиалах. Крупнейшими американскими и мировыми компаниями по объёму зару- бежных активов являются Дженерал Электрик, Дженерал Моторз, Эк- сон Корпорейшен и ИБМ. Примерно таким потенциалом, как американ- ские ТНК, обладают в сумме европейские компании. 17 мест в 100 крупнейших ТНК мира занимают корпорации Японии.

Сегодня в мире насчитывается около 82 000 транснациональных корпораций, имеющих 810 000 зарубежных филиалов. Эти компании иг- рают важную и всё возрастающую роль в мировой экономике. Возник-

новение и интенсивное развитие международных корпораций является закономерным результатом развития мировой экономики и междуна- родных экономических отношений, с одной стороны, и мощным факто- ром их развития, с другой.

28

Согласно экспертным оценкам, экспорт зарубежных филиалов

ТНК составляет примерно одну треть общемирового экспорта товаров и услуг. Число людей, которым они предоставляют работу в мире, сегодня составляет около 80 млн. человек, что вдвое превышает общую числен- ность экономически активного населения Германии. ТНК производят четверть мирового ВВП, и половину мирового промышленного произ- водства. Им принадлежит восемьдесят процентов патентов и лицензий на новую технику, технологии и ноу-хау. Под контролем ТНК, по рас- чётным оценкам, находятся около девяноста процентов рынка пшеницы, кофе, кукурузы, табака, джута и до семидесяти процентов рынка бана- нов и натурального каучука. Крайне монополизированы рынки лесома- териалов, железной руды, меди, бокситов, олова и сырой нефти.

География операций 50 крупнейших финансовых ТНК в 2008 году была как никогда обширной. Тем не менее, международный статус не оградил даже их от глобальной рецессии. В 2008 году сокращение объе- ма ввезенных ПИИ во всем мире нашло отражение в падении стоимост- ных объемов валового производства, продаж и активов. Этот процесс

смотрится резким контрастом по сравнению с чрезвычайно высокими темпами роста, измерявшимися в 2006 и 2007 годах двузначными вели- чинами.

В краткосрочной перспективе глобальный финансово-

экономический кризис отрицательно сказался на планах ТНК в области ПИИ. В 2008 году кризисом были затронуты 40% компаний. В 2009 го- ду 85% ТНК возложили вину за сокращение своих инвестиционных пла- нов на глобальный экономический спад, а 79% - на финансовый кризис. Оба этих аспекта, по отдельности и в совокупности, привели сегодня к снижению склонности и способности ТНК осуществлять ПИИ в преж- них объёмах.

Финансово-экономический кризис оказал серьезное воздействие на уровне, как целых отраслей, так и отдельных компаний. Процесс на- шёл отражение в сокращении прибылей, увеличении масштабов изъятия инвестиций и увольнений, а также в вынужденной реструктуризации. По предварительным оценкам, темпы интернационализации крупнейших ТНК в 2008 году существенно замедлились, а их общие прибыли упали на 27%. Несмотря на это, сто крупнейших ТНК мира, по-прежнему, обеспечивают значительную часть совокупного международного произ- водства всех ТНК. С 2006 по 2008 год доли этих ста компаний в сово- купных зарубежных активах, объемах продаж и общей численности, за- нятых во всех ТНК, оценочно составляли в среднем соответственно 9%, 16% и 11%. Доля создаваемой ими совокупной добавленной стоимости равнялась 4% мирового ВВП, оставаясь при этом относительно стабиль- ной с 2000 года.

29

Исходя из секторальной принадлежности ста крупнейших корпо- раций, большинство из них, по-прежнему, действуют в отраслях обраба- тывающей промышленности: «Дженерал электрик»; «Форд мотор ком- пании», «Тойота мотор корпорейшн» и др. Высокие позиции в этом списке, в связи со значительным объемом зарубежных активов, занима- ли ТНК первичного сектора, такие как «Роял датч/Шелл групп», «Бри- тиш петролеум компании» и «Экссон Мобил корпорейшн». Системно увеличивают свою долю в сотне крупнейших, ТНК действующие в сек- торе услуг. Если в 1993 году в этом списке насчитывалось 14 таких ком- паний, то в 2008 году уже 26. Крупнейшими из них были «Водафон групп» и «Электриситэ де Франс».

Всто крупнейших попали семь ТНК из развивающихся стран, в частности, мощные диверсифицированные компании, такие как «Хат- чинсон вампоа» и «СИТИК групп», а также крупные производители электронной продукции - «ЛГ корпорейшн» и «Самсунг электроникс».

Врезультате мирового кризиса и, как следствие, массового госу-

дарственного вмешательства в секторах банковских и финансовых услуг правительства некоторых развитых стран стали крупнейшими, а порой и единственными акционерами ряда ведущих финансовых ТНК, что явля- ется несколько неожиданным и новым явлением в современной рыноч- ной экономике.

3.2. Инвестиционная политика кризисного периода

В2008 году и в первом полугодии 2009 года, несмотря на обеспо- коенность по поводу возможного роста инвестиционного протекциониз- ма, в политике в области ПИИ сохранилась общая тенденция большей открытости, включая, сокращение барьеров на пути ПИИ и снижение налогов на корпоративные доходы. Изменения в национальных законах

иустановлениях в сфере ПИИ свидетельствует о том, что в 2008 году было введено в действие 110 изменений в режимах регулирования в сфере ПИИ, из которых 85 были благоприятными для ПИИ. По сравне- нию с 2007 годом доля неблагоприятных мер для ПИИ, осталась, прак- тически, неизменной и значительно более низкой, чем мер благоприят- ных (таблица 3).

Таблица 3. Изменения, внесенные в национальные режимы регулирования ПИИ в 2000-2008 годах (выборка)

30