Комментарий к Федеральному закону от 25 февраля 1999 г. № 39-ФЗ Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капиталь

Рецензент: Жуков А.В.

Н.В. Елизарова, А.В. Харитонов

КОММЕНТАРИЙ К ФЕДЕРАЛЬНОМУ ЗАКОНУ ОТ 25 ФЕВРАЛЯ 1999 Г. № 39-ФЗ

«ОБ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ

ВРОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ, ОСУЩЕСТВЛЯЕМОЙ

ВФОРМЕ КАПИТАЛЬНЫХ ВЛОЖЕНИЙ»

2012

1

УДК 336

ББК 67.402

Рецензент:

Жуков А.В. — первый заместитель министра — начальник управления инвестиционной деятельности Министерства инвестиционной политики Саратовской области, действительный государственной советник Саратовской области 3 класса.

Авторы:

Елизарова Н.В. — к.ю.н., зав. кафедрой финансово-правовых дисциплин и дисциплин имущественно-земельного цикла Московского финансово-юридического университета, доцент кафедры философии и права МГАУ им. В.П. Горячкина, тьютор Московского института экономики, менеджмента и права (Университета), практикующий юрист, специалист по вопросам выпуска, размещения и обращения ценных бумаг, преподает дисциплины «Финансовое право», «Хозяйственное право», «Правовое регулирование рынка ценных бумаг», «Гражданское право», автор более 70 публикаций.

Харитонов А.В. — финансовый аналитик ООО «Катерпиллар СНГ», имеет большой опыт работы в инвестиционных структурах.

Елизарова Н.В., Харитонов А.В. Комментарий к Федеральному закону от 25

февраля 1999 г. № 39-ФЗ "Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений"

© ООО «Ай Пи Эр Медиа», 2012

Настоящее издание представляет собой постатейный комментарий к Федеральному закону от 25 февраля 1999 г. № 39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений». Авторами разъясняются нормы данного Закона, определяющие правовые и экономические основы инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений, на территории Российской Федерации, регулирование данной деятельности органами государственной власти Российской Федерации, субъектов РФ и органами местного самоуправления; гарантии защиты прав, интересов и имущества субъектов инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений, независимо от форм собственности; проанализированы нормы смежного законодательства и подзаконные нормативные акты, приведены примеры из судебной практики.

Комментарий адресован практикующим юристам в сфере инвестиционной деятельности, инвесторам, работникам органов государственной власти и местного самоуправления, а также может быть полезен преподавателям, студентам, аспирантам юридических вузов и факультетов в целях более детального изучения вопросов инвестирования.

2

Федеральный закон от 25 февраля 1999 г. № 39-ФЗ "Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в

форме капитальных вложений"

(с изменениями от 2 января 2000 г., 22 августа 2004 г., 2 февраля, 18 декабря 2006

г., 24 июля 2007 г., 17 июня, 23 июля 2010 г., 18, 19 июля 2011 г.)

Принят Государственной Думой 15 июля 1998 года Одобрен Советом Федерации 17 июля 1998 года

Настоящий Федеральный закон определяет правовые и экономические основы инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений, на территории Российской Федерации, а также устанавливает гарантии равной защиты прав, интересов и имущества субъектов инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений, независимо от форм собственности.

Глава I. Общие положения

Статья 1. Основные понятия

Для целей настоящего Федерального закона используются следующие основные понятия: инвестиции — денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе

имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта;

инвестиционная деятельность — вложение инвестиций и осуществление практических действий в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта;

капитальные вложения — инвестиции в основной капитал (основные средства), в том числе затраты на новое строительство, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий, приобретение машин, оборудования, инструмента, инвентаря, проектно-изыскательские работы и другие затраты;

инвестиционный проект — обоснование экономической целесообразности, объема и сроков осуществления капитальных вложений, в том числе необходимая проектная документация, разработанная в соответствии с законодательством Российской Федерации, а также описание практических действий по осуществлению инвестиций (бизнес-план);

приоритетный инвестиционный проект — инвестиционный проект, суммарный объем капитальных вложений в который соответствует требованиям законодательства Российской Федерации, включенный в перечень, утверждаемый Правительством Российской Федерации;

срок окупаемости инвестиционного проекта — срок со дня начала финансирования инвестиционного проекта до дня, когда разность между накопленной суммой чистой прибыли с амортизационными отчислениями и объемом инвестиционных затрат приобретает положительное значение;

совокупная налоговая нагрузка — расчетный суммарный объем денежных средств, подлежащих уплате в виде ввозных таможенных пошлин (за исключением особых видов пошлин, вызванных применением мер по защите экономических интересов Российской Федерации при осуществлении внешней торговли товарами в соответствии с законодательством Российской Федерации), федеральных налогов (за исключением акцизов, налога на добавленную стоимость на товары, производимые на территории Российской Федерации) и взносов в государственные

3

внебюджетные фонды (за исключением взносов в Пенсионный фонд Российской Федерации) инвестором, осуществляющим инвестиционный проект, на день начала финансирования инвестиционного проекта.

Комментарий к ст. 1

1.Для целей комментируемого Закона ст. 1 содержит трактовку основных понятий, которыми оперирует Закон. Следует отметить, что данный элемент структуры нормативного акта достаточно часто используется отечественным законодателем и характерен для большинства отечественных законов. Необходимость использования этого же понятийного аппарата в иных источниках правового регулирования инвестиционной деятельности прямо вытекает из положений ст. 2 комментируемого Закона (см. комментарий к ней).

2.Часть 1 комментируемой статьи содержит определение инвестиций.

Напомним, что впервые термин «инвестиции» в законодательстве России появился чуть более 20 лет назад в Основах законодательства об инвестиционной деятельности в

СССР. В ст. 1 Основ под инвестициями понимались все виды имущественных и интеллектуальных ценностей, вкладываемых в объекты предпринимательской и других видов деятельности, в результате которой образовывалась прибыль (доход) или достигался социальный эффект. Устанавливалось, что инвестиции в воспроизводство основных фондов могли осуществляться в форме капитальных вложений. Принятый в 1991 году Закон РСФСР от 26 июня 1991 г. № 1488-1 «Об инвестиционной деятельности в РСФСР», как и Закон РСФСР от 4 июля 1991 г. № 1545-1 «Об иностранных инвестициях в РСФСР», содержали аналогичное определение, и определяли инвестиции в целом как все имущественные и интеллектуальные ценности, вкладываемые в объекты предпринимательской и других видов деятельности в целях получения прибыли (дохода).

Через восемь лет по вопросу регулирования инвестиций в форме капитальных вложений был принят Федеральный закон от 25 февраля 1999 г. № 39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений». В нем закреплено базовое понятие инвестиций — денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта.

Таким образом, на сегодняшний день, в качестве инвестиций могут выступать следующие основные виды объектов гражданских прав:

1)вещи — недвижимые (здания, сооружения и пр.) и движимые (материалы, оборудование и пр.), включая деньги и ценные бумаги;

2)имущественные права (любые), включая право залога, права участия в товариществах и обществах, права требования по обязательствам и пр.;

3)неимущественные права, связанные с имущественными правами и имеющие денежную оценку: в первую очередь это права на результаты интеллектуальной деятельности

иприравненные к ним средства индивидуализации (интеллектуальные права).

3. Понятие «инвестиционная деятельность» является одним из ключевых для регулирования данных отношений. По смыслу комментируемого абзаца под

4

инвестиционной деятельностью понимают вложение инвестиций и осуществление практических действий в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта. При этом, п. 2 ст. 1 Закона РСФСР от 26 июня 1991 г. «Об инвестиционной деятельности в РСФСР» дает схожее определение: инвестиционная деятельность — это вложение инвестиций, или инвестирование, и совокупность практических действий по реализации инвестиций. Таким образом, определение, данное в комментируемом законе шире, так как законодатель уточняет цели такой деятельности — получение прибыли и (или) достижение иного полезного эффекта, что является, на наш взгляд, весьма важным дополнением, поскольку закрепляет экономическую и правовую составляющие рассматриваемого понятия.

Отметим, что в судебно-арбитражной практике, как и в науке, нет единства в определении понятия инвестиционная деятельность. Так, в постановлении ФАС Центрального округа от 9 марта 2007 г. по делу № А68-АП-117/18-06, сделан вывод, что определения, данные в ст. 1 Закона об инвестиционной деятельности утратили силу на основании ст. 21 Закона о капитальных вложениях, поэтому судом использован понятийный аппарат последнего для квалификации договора о приобретении акций (т.е. не имеющего отношения к капитальным вложениям). Напротив, в другом деле, касающемся капитальных вложений, суд обосновывал свою позицию нормами Закона об инвестиционной деятельности (см. постановление ФАС Восточно-Сибирского округа от 25 августа.2009 г. № А58-3279/07- Ф02-3927/09 по делу № А58-3279/07). Одновременно, в большинстве судебных актах присутствуют ссылки на определения обоих Законов. Так, Десятый арбитражный апелляционный суд, обосновывая решение обеими законодательными дефинициями, обобщил их и применил дефиницию из Закона о капитальных вложениях (см. постановление Десятого арбитражного апелляционного суда от 14 сентября 2009 г. по делу № А41-7435/09).

Представляется, что при применении судами тех или иных дефиниций следует учитывать, что определение инвестиционной деятельности, закрепленное в комментируемом Законе, используется исключительно для собственных целей. Следовательно, нормы Закона об инвестиционной деятельности утрачивают силу не для любых отношений, а лишь для тех из них, которые касаются капитальных вложений. Для всех прочих случаев, в том числе и финансовых инвестиций, определения из Закона об инвестиционной деятельности сохраняют актуальность.

Следующее понятие, которое используется в комментируемом Законе, это «капитальные вложения». Как было отмечено выше, до 1991 года понятие «инвестиции», сформулированное в Основах законодательства об инвестиционной деятельности, подчинялось понятию «капитальные вложения». При этом, последнее трактовалось как совокупность затрат на воспроизводство основных фондов, включая затраты на их ремонт. Кроме того, капитальные вложения рассматривались в двух аспектах: как экономическая категория и как процесс, связанный с движением стоимости, авансированной в долгосрочном порядке в основные фонды, от момента выделения денежных средств до их возмещения.

Исходя из сравнительного анализа определений «инвестиции» и «капитальные вложения», следует отметить, что понятие «капитальные вложения» является более узким, чем понятие «инвестиции». В частности, не могут выступать в качестве капитальных вложений инвестиции на приобретение патентов, на покупку ценных бумаг и т.д.

5

Отечественным законодателем в комментируемый закон включены дефиниции таких понятий, как «инвестиционный проект» и «приоритетный инвестиционный проект».

В основу определения «инвестиционный проект» положено экономическое обоснование целесообразности. При этом ни инвестиционное, ни смежные с ним отрасли законодательства, не содержат понятия экономической целесообразности. Отсутствуют и критерии признания экономической целесообразности инвестиционного проекта, что вызывает отрицательную реакцию со стороны инвесторов. Помимо экономической целесообразности в понятие инвестиционного проекта включено требование об описании инвестором практических действий по реализации инвестирования (бизнес-план).

Бизнес-план является стандартным документом, принятым в деловом обороте. Он может быть необходим при получении банковского либо бюджетного кредита, инвестиционного налогового кредита, поиске соинвесторов и в других случаях. При этом, при разработке бизнес-планов можно порекомендовать руководствоваться уже разработанными формами макетами) бизнес-планов (см. например постановление Правительства РФ от 22 ноября 1997 г. № 1470 «Об утверждении Порядка предоставления государственных гарантий на конкурсной основе за счет средств Бюджета развития РФ и Положения об оценке эффективности инвестиционных проектов при размещении на конкурсной основе централизованных инвестиционных ресурсов Бюджета развития РФ», приказ ФАС РФ от 23 марта 2011 г. № 201 «Об утверждении формы бизнес-плана хозяйственного общества, имеющего стратегическое значение, представляемого иностранным инвестором, в соответствии с требованиями пункта 10 части 2 статьи 8 Федерального закона от 29 апреля 2008 г. № 57-ФЗ «О порядке осуществления иностранных инвестиций в хозяйственные общества, имеющие стратегическое значение для обеспечения обороны страны и безопасности государства» и т.д.).

Одновременно следует учитывать, что инвестиционный проект должен быть не только составлен в соответствии с требованиями законодательства, но и в ряде случаев инвестиционный проект должен пройти процедуру согласований, утверждений и т.д. в уполномоченных органах государственной власти. Обязательной для всех инвестиционных проектов, осуществляемых в форме капитальных вложений, является прохождение экологической экспертизы.

Различие понятий «инвестиционный проект» и «приоритетный инвестиционный проект» заложено в определении последнего и позволяет отграничить от множества иных проектов особо важные. В качестве основного критерия признания инвестиционного проекта приоритетным закон содержит требование к размеру вливаемых инвестиций: суммарный объем капитальных вложений в приоритетные проекты должны соответствовать требованиям законодательства РФ. Одновременно закон устанавливает, что приоритетным может быть не каждый инвестиционный проект, соответствующий требованиям объема капитальных вложений, а только проекты, включенные в перечень, утверждаемый Правительством РФ. Следует отметить, что именно к реализаторам приоритетных инвестиционных проектов применяются наиболее важные и действенные гарантии комментируемого Закона (стабилизационная оговорка, льготы по уплате таможенных и налоговых платежей и др.).

Критерии отбора инвестиционных проектов и признания их приоритетными Правительством РФ не закреплены. Очевидно, что они должны соответствовать стратегии

6

социально-экономического развития России. Например, распоряжением Правительства РФ от 6 сентября 2010 г. № 1485-р «Об утверждении Стратегии социально-экономического развития Северо-Кавказского федерального округа до 2025 года» утвержден Перечень приоритетных инвестиционных, социальных проектов (мероприятий) на 2010-2013 годы и перечень перспективных проектов (мероприятий) по реализации Стратегии.

В свое время, специальным основанием для заключения государственного контракта в случаях, когда речь шла о подрядных работах для государственных нужд, служил Перечень строек и объектов для федеральных государственных нужд (постановление Правительства РФ от 11 октября 2001 г. № 714 «Об утверждении Положения о формировании перечня строек и объектов для федеральных государственных нужд и их финансировании за счет средств федерального бюджета»). Формируемый ежегодно Министерством экономического развития и торговли, он подлежат утверждению Правительством РФ. Однако, в связи с принятием постановления Правительства РФ от 13 сентября 2010 г. № 716 «Об утверждении Правил формирования и реализации федеральной адресной инвестиционной программы», он утратил силу с 28 сентября 2010 г.

Срок окупаемости инвестиционного проекта представляет собой период времени от начала реализации проекта по бизнес-плану до момента, когда разность между накопленной суммой чистой прибыли с амортизационными отчислениями и объемом инвестиционных затрат приобретет положительное значение. Однако, при определении эффективности инвестиционного проекта показатели чистой прибыли и амортизационных отчислений относятся только к реализации инвестиционного проекта и не должны отражать результаты текущей хозяйственной деятельности инвестора.

Следует также отметить, что понятие срока окупаемости инвестиционного проекта является необходимым для определения срока предоставления инвестору льгот и гарантий. Они предоставляются до того времени, когда объект инвестиционной деятельности начнет приносить доход. Наряду с обязательными требованиями, установленными федеральным законодательством, субъекты РФ и муниципальные образования вправе устанавливать дополнительные требования, обуславливающие получение инвестиционного налогового кредита (см. например, Закон Санкт-Петербурга от 12 июля 2002 г. № 316-28 «Об инвестиционном налоговом кредите», решение Совета депутатов г. Серпухова МО от 26 июня 2002 г. № 233/34 «Об утверждении Положения об инвестиционном налоговом кредите», решение Совета депутатов Дмитровского района МО от 9 апреля 1999 г. № 153/31 «Об утверждении Порядка предоставления инвестиционного налогового кредита организациям, осуществляющим предпринимательскую деятельность на территории Дмитровского района Московской области»).

Последнее из понятий, сформулированное в комментируемой статье — «совокупная налоговая нагрузка», которая рассчитывается исходя из перечисленных в данном понятии обязательных платежей, подлежащих уплате инвестором на день начала финансирования инвестиционного проекта.

Прежде всего, в совокупную налоговую нагрузку включаются ввозные таможенные пошлины, за исключением таможенных пошлин, вызванных применением мер по защите экономических интересов Российской Федерации при осуществлении внешней торговли товарами в соответствии с законодательством РФ. В соответствии со ст. 114 Федерального

7

закона от 27 ноября 2010 г. № 311-ФЗ «О таможенном регулировании в Российской Федерации» плательщиками таможенных пошлин, налогов являются декларант или иные лица, на которых возложена обязанность по уплате таможенных пошлин, налогов в соответствии с Таможенным кодексом Таможенного союза, международными договорами государств — членов Таможенного союза и указанным Федеральным законом. Понятие таможенной пошлины закреплено в п. 1 ст. 5 Закона РФ от 21 мая 1993 г. № 5003-1 «О таможенном тарифе» — это обязательный платеж в федеральный бюджет, взимаемый таможенными органами при ввозе товаров на таможенную территорию РФ или вывозе товаров с этой территории, а также в иных случаях, установленных таможенным законодательством РФ, в целях таможенно-тарифного регулирования внешнеторговой деятельности в экономических интересах Российской Федерации.

Помимо таможенной пошлины в совокупную налоговую нагрузку включены федеральные налоги за исключением акцизов, налога на добавленную стоимость на товары, производимые на территории РФ.

В настоящее время к федеральным налогам и сборам относятся:

9налог на добавленную стоимость;

9акцизы;

9налог на доходы физических лиц;

9налог на прибыль организаций;

9сборы за пользование объектами животного мира и за пользование объектами водных биологических ресурсов;

9водный налог;

9государственная пошлина;

9налог на добычу полезных ископаемых.

Федеральные налоги устанавливаются Налоговым кодексом РФ (далее — НК РФ) и обязательны к уплате на всей территории нашей страны.

Также в совокупную налоговую нагрузку включаются взносы в государственные внебюджетные фонды, за исключением Пенсионного фонда РФ. Правовые основы деятельности государственных внебюджетных фондов, к которым, помимо названного относятся Фонд социального страхования РФ, Федеральный фонд обязательного медицинского страхования, закреплены в Бюджетном кодексе РФ, и соответствующих федеральных законах (см. Федеральный закон от 8 декабря 2010 г. № 334-ФЗ «О бюджете Фонда социального страхования Российской Федерации на 2011 год и на плановый период 2012 и 2013 годов»; Федеральный закон от 8 декабря 2010 г. № 333-ФЗ «О бюджете Федерального фонда обязательного медицинского страхования на 2011 год и на плановый период 2012 и 2013 годов»).

Напомним, что на сегодняшний день в России отсутствует единая методика исчисления величины совокупной налоговой нагрузки. Тем не менее, относительный показатель налоговой нагрузки к валовому внутреннему продукту страны указан в Основных направлениях налоговой политики РФ на 2011 год и на плановый период 2012 и 2013 годов, одобренных Правительством РФ 20 мая 2010 года. Более того, постановлением Правительства РФ от 23 июня 2006 г. № 391 утверждена Методика расчета величины совокупной налоговой нагрузки на день начала реализации резидентом Особой

8

экономической зоны в Калининградской области инвестиционного проекта и порядка установления (фиксации) факта увеличения этой величины.

Статья 2. Отношения, регулируемые настоящим Федеральным законом

Действие настоящего Федерального закона распространяется на отношения, связанные с инвестиционной деятельностью, осуществляемой в форме капитальных вложений.

Настоящий Федеральный закон не распространяется на отношения, связанные с вложениями инвестиций в банки и иные кредитные организации, а также в страховые организации, которые регулируются соответственно законодательством Российской Федерации о банках и банковской деятельности и законодательством Российской Федерации о страховании, а также на отношения, которые связаны с привлечением денежных средств граждан и юридических лиц для долевого строительства многоквартирных домов и (или) иных объектов недвижимости на основании договора участия в долевом строительстве и регулируются Федеральным законом от 30 декабря 2004 года № 214-ФЗ "Об участии в долевом строительстве многоквартирных домов и иных объектов недвижимости и о внесении изменений в некоторые законодательные акты Российской Федерации".

Комментарий к ст. 2

1. Определяя сферу действия комментируемого Закона, законодатель устанавливает, что в нее входят только отношения, связанные с инвестиционной деятельностью, осуществляемой в форме капитальных вложений. Из анализа положений второго абзаца комментируемой статьи, а также иных статей Закона о капитальных вложениях можно сделать вывод, что толковать вышеприведенные положения следует ограничительно. Это связано с тем, что положения комментируемого Закона не распространяются или распространяются не в полном объеме на отношения, связанные со спецификой осуществления иных видов инвестиционной деятельности. Таким образом, можно констатировать, что комментируемый Закон не является базовым, определяющим в целом общий порядок осуществления инвестиционной деятельности на территории РФ.

Напомним, что понятие «действие закона» определяет пределы обязательности закона во времени, в пространстве и по кругу лиц1.

С целью определения действия закона во времени следует обратиться к существующему порядку определения даты вступления в силу федеральных конституционных законов, федеральных законов и актов палат Федерального Собрания, установленному Федеральным законом от 14 июня 1994 г. № 5-ФЗ «О порядке опубликования и вступления в силу федеральных конституционных законов, федеральных законов, актов палат Федерального Собрания». Статья 6 указанного закона закрепляет, что федеральные законы, вступают в силу по истечении 10 дней после дня их официального опубликования. Официальным опубликованием федерального конституционного закона, федерального закона или акта палаты Федерального Собрания считается первая публикация его полного текста в «Парламентской газете», «Российской газете» или «Собрании

1 Шибанов А.Ф. Действие закона БСЭ. 3-е изд. Т. 8. М., 1972. С. 33

9

законодательства Российской Федерации» (ст. 4). Следовательно, публикации в иных средствах массовой информации официальными не являются.

Таков общий действующий порядок, если самим федеральным законом не установлен другой порядок вступления их в силу. Комментируемый закон не является исключением, и по общему правилу вступает в силу со дня его официального опубликования (см. комментарий к ст. 22). С этой даты комментируемый Закон будет единообразно действовать на всей территории РФ. Следует отметить, что в советское время дата вступления в силу закона зависела от даты получения текста закона, опубликованного в официальном источнике опубликования, различными органами на местах. Постановлением ЦИК СССР, СНК СССР от 6 февраля 1925 г. «О времени вступления в силу законов и распоряжений Правительства Союза ССР, а равно распоряжений ведомств Союза ССР» устанавливалось, что опубликованные в Собрании Законов и Распоряжений Рабоче-Крестьянского Правительства Союза ССР, в «Известиях ЦИК Союза ССР и ВЦИК» и в газете «Экономическая жизнь» законы вступают в силу: в столичных городах союзных республики их уездах — со дня получения соответствующего номера одного из вышеуказанных изданий центральными исполнительными комитетами союзных республик, в губернских городах и их уездах — со дня получения такого номера губернскими исполнительными комитетами и в прочих городах и уездах — со дня получения номера уездными исполнительными комитетами.

При определении круга лиц, на которых распространяется комментируемый Закон, следует обращаться к ст. 4, устанавливающей, что к субъектам (участникам) инвестиционной деятельности относятся инвесторы, заказчики, подрядчики, пользователи объектов капитальных вложений и иные лица. Причем, каждый из участников инвестиционной деятельности наделен определенным объемом прав и обязанностей, т.е. правосубъектностью.

2. Вне сферы правового регулирования рассматриваемого нормативного акта были выделены правоотношения, связанные:

9во-первых, с вложениями инвестиций в кредитные и страховые организации. Следует помнить, что нормы основного закон в сфере осуществления банковской деятельности (Федеральный закон от 2 декабря 1990 г. № 395-1 «О банках и банковской деятельности» содержат только специфику регулирования инвестирования иностранного капитала в банки и иные кредитные организации. При этом, в нем полностью отсутствуют нормы, посвященные иной инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений. Правовое регулирование инвестиций в страховую деятельность осуществляется Законом РФ от 27 ноября 1992 г. № 4015-1 «Об организации страхового дела

вРоссийской Федерации». При этом, п. 4 ст. 26 указанного Закона устанавливает, что страховщики вправе инвестировать и иным образом размещать средства страховых резервов

впорядке, установленном нормативным правовым актом органа страхового надзора. В настоящее время страховщикам предоставлено право на инвестирование и иное размещение этих средств в порядке, установленном приказом Минфина РФ от 8 августа 2005 г. № 100н «Об утверждении Правил размещения страховщиками средств страховых резервов»;

9во-вторых, с привлечением денежных средств граждан и юридических лиц для долевого строительства многоквартирных домов и (или) иных объектов недвижимости на основании договора участия в долевом строительстве (Федеральный закон от 30 декабря 2004 г. № 214-ФЗ «Об участии в долевом строительстве многоквартирных домов и иных объектов

10