Гражданско-правовые договоры в финансовой сфере. Учебное пособие

Драгоценные металлы – золото, серебро, платина и металлы платиновой группы (палладий, иридий, родий, рутений и осмий). Драгоценные металлы могут находиться в любом состоянии, виде, в том числе в самородном и аффинированном виде, а также в сырье, сплавах, полуфабрикатах, промышленных продуктах, химических соединениях, ювелирных и других изделиях, монетах, ломе и отходах производства и потребления (ст. 1 ФЗ «О драгоценных металлах и драгоценных камнях»5).

Драгоценные камни – природные алмазы, изумруды, рубины, сапфиры и александриты, а также природный жемчуг в сыром (естественном) и обработанном виде. К драгоценным камням приравниваются уникальные янтарные образования в порядке, устанавливаемом Правительством Российской Федерации. Не являются драгоценными камнями материалы искусственного происхождения, обладающие характеристиками (свойствами) драгоценных камней (ст. 1 ФЗ «О драгоценных металлах и драгоценных камнях»).

Ценности – драгоценные металлы и(или) драгоценные камни (ст. 1 ФЗ «О драгоценных металлах и драгоценных камнях»).

Характеристика финансовой системы и финансового рынка.

Изучение построения финансовой системы и финансового рынка необходимо для формирования представления о специфике сфер применения рассматриваемых данной дисциплиной договоров. Следует обратить внимание, что для изучения в комплексе правового регулирования гражданско-правовых договоров в финансовой сфере необходимо обратиться к экономической теории, но не к теории финансового права. Указанное обусловлено тем, что экономическая теория шире раскрывает структуру финансовой системы; финансовое право, в свою очередь, сосредоточено на публичных финансах, а потому частные финансы здесь представлены сжато.

Финансовая система состоит из централизованных и децентрализованных финансов. Централизованные финансы включают в себя федеральные (государственные) финансы, финансы субъектов Российской Федерации и местных органов власти. Децентрализованные финансы представлены финансами коммерческих и некоммерческих организаций. Все элементы финансовой системы находятся в тесном взаимодействии с банковской системой.

5О драгоценных металлах и драгоценных камнях : федер. закон от 26.03.1998 г. № 41-ФЗ (ред. от 02.08.2019 г.) // Собрание законодательства РФ. –

1998. – № 13. – Ст. 1463.

11

Финансовый рынок – это организованная или неформальная система торговли финансовыми активами и инструментами, осуществляемая с целью мобилизации и инвестирования. Здесь происходит обмен деньгами и их эквивалентами, предоставление кредита и мобилизация капитала и др.

Финансовые рынки представлены следующими звеньями:

−валютный рынок;

−рынок золота;

−рынок капитала (фондовый рынок);

−рынок денежных средств. Функции финансовых рынков:

−обеспечение хозяйствующих субъектов дополнительными источниками финансирования;

−информирование общественности и субъектов предпринимательской деятельности о состоянии дел в крупных бизнес-структурах;

−товары (активы), обращающиеся на этих рынка, служат объектами и инструментами инвестирования, спекулирования, страхования

ихеджирования для многих компаний.

Список литературы

1. Ковалев, В. В. Финансовый менеджмент – 1 : учебное пособие по Программе подготовки и аттестации профессиональных бухгалте-

ров / В. В. Ковалев. – М., 2011. – 229 с.

Тема 2 ПРАВОВОЕ И ДОГОВОРНОЕ СОПРОВОЖДЕНИЕ

ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ

Понятия инвестиций и инвестиционной деятельности.

Согласно ст. 1 Закона РСФСР «Об инвестиционной деятельности в РСФСР»6 инвестициями признаются вложения денежных средств (и иного имущества) в объекты предпринимательской деятельности в целях достижения прибыли. Инвестиционной деятельностью признаётся в соответствии с п. 2 той же статьи Закона РСФСР «Об инвестиционной деятельности в РСФСР» практическая деятельность по реализации инвестиций, т.е. сам процесс получения прибыли.

6Об инвестиционной деятельности в РСФСР : Закон РСФСР от 26.06.1991 г. № 1488-1 (ред. от 26.07.2017 г.) // Бюллетень нормативных актов. – 1992. – № 2–3.

12

Инвестиционная деятельность в экономическом смысле являет-

ся элементом управления собственными финансами, реализацией финансовой политики или плана.

Инвестиционный процесс – это деятельность по аккумулированию, передаче инвестиций от одного субъекта инвестиционной деятельности (инвестора) другому – получателю инвестиций (реципиенту).

Инвестиционная деятельность на современном этапе является неотъемлемой составляющей процесса развития российской экономики и обслуживает интересы частных субъектов, а также государства. Этим определяется значимость комплексного изучения правового регулирования инвестиционных правоотношений, включающих в себя как пуб- лично-правовое, так и частноправовое регулирование. Базовыми понятиями для инвестиционного права выступают: инвестиции, инвестирование, инвестиционная деятельность, инвестор, финансовый рынок и др.

Принципы инвестиционного права и инвестиционной деятельности:

−государственного регулирования;

−справедливости и юридического равенства;

−стабильности условий хозяйствования;

−свободы осуществления инвестиционной деятельности,

−свободы выбора инвестиционного объекта;

−защиты инвестиционной деятельности;

−взаимовыгодности инвестиций;

−недопустимости распространения закона, ухудшающего положение инвестора, на длящиеся правоотношения;

−непротиворечивости и ясности актов налогового законодательства;

−определённости, пропорциональности и соразмерности налогообложения;

−плановости и др.

Инвестиционные правоотношения имеют самостоятельный субъектный состав. При изучении правового статуса субъектов инвестиционной деятельности необходимо учитывать, что его содержание во многом определяется структурой инвестиционного рынка:

1)рынок объектов реального инвестирования: рынок недвижи-

мости, рынок прямых капитальных вложений, рынок рабочей силы, рынок прочих объектов реального инвестирования;

2)рынок объектов финансового инвестирования: денежный ры-

нок (депозиты, ссуды и кредиты, валютные ценности), фондовый рынок (акции, государственные обязательства, опционы и фьючерсы);

3)рынок объектов инновационных инвестиций: рынок интеллектуальных инвестиций (лицензии, ноу-хау, патенты), рынок научно-

13

технических инноваций (научно-технические проекты, рационализаторство, новые технологии).

Субъектами инвестиционных правоотношений выступают следующие участники.

1.Инвестор. Виды правовых статусов инвестора по российскому законодательству: индивидуальный инвестор, институциональный инвестор, квалифицированный инвестор, национальный инвестор, иностранный инвестор. Особый правовой статус у инвесторов при инвестировании в строительстве. Инвестор может выступать в роли заказчика, кредитора, покупателя (строительной продукции, ценных бумаг и других объектов), а также выполнять функции застройщика. В качестве инвесторов могут выступать любые субъекты правоотношений.

2.Заказчики. Заказчиками могут быть инвесторы, а также любые иные физические и юридические лица, уполномоченные инвестором (инвесторами) осуществлять реализацию инвестиционного проекта.

3.Подрядчики.

4.Пользователи. Пользователями объектов инвестиционной

деятельности могут быть инвесторы и другие физические и юридические лица, государственные и муниципальные органы, иностранные государства и международные организации, для которых создаётся объект инвестиционной деятельности.

Специфическими участниками (и объектами инвестиционной деятельности) в инвестиционных правоотношениях являются: государство, банки, страховые организации, паевые инвестиционные фонды, акционерные инвестиционные фонды, хедж-фонды, инвестиционные товарищества, пенсионные фонды.

К второстепенным участникам инвестиционных правоотношений, роль которых сводится к обслуживанию инвестиционного процесса, относятся: коммерческие банки (если они не являются инвесторами и кредиторами, а только осуществляют расчёты по поручению заказчика или инвестора), страховые, консалтинговые фирмы, посредники, поставщики, брокерские и дилерские фирмы и др.

Государство в инвестиционных правоотношениях выступает одновременно как инвестор и как инициатор инвестиционной деятельности для удовлетворения интересов общества и развития экономики. Целью государственного регулирования инвестиционной деятельности является проведение инвестиционной политики, направленной на со- циально-экономическое и научно-техническое развитие Российской Федерации и развертывается по следующим направлениям:

−реализация государственных инвестиционных программ;

−прямое управление государственными инвестициями;

−создание благоприятного налогового климата;

14

−предоставление финансовой помощи в виде дотаций, субсидий, субвенций, бюджетных ссуд на развитие отдельных территорий, отраслей, производств;

−проведение финансовой и кредитной политики, политики ценообразования (в том числе выпуском в обращение ценных бумаг), амортизационной политики;

−экспертиза инвестиционных проектов;

−контроль за соблюдением требований закона во всех сферах инвестиционной деятельности, в том числе антимонопольных мер, порядка приватизации объектов государственной собственности, в том числе объектов незавершённого строительства, и др.

Инвестиционный договор: понятие и виды.

Инвестиционный договор – это договор, который заключается лицом в целях осуществления инвестиционной деятельности.

Понятие инвестиционного договора отсутствует в ГК РФ. Это связано с тем, что под данное понятие подпадает большое количество договоров, которые на практике могут заключаться как разово для удовлетворения конкретных нужд в товарах, работах и услугах, так и с целью осуществления инвестиционной деятельности. Важно учитывать здесь и то, что на практике инвестиционный договор часто является смешанным договором: в одной части – это договор подряда, в другой – это договор купли-продажи, в третьей – это договор оказания услуг и т.д.

Если исходить из понятий инвестиций и инвестиционной деятельности Закона РСФСР «Об инвестиционной деятельности в РСФСР» инвестиционным договором может быть признан любой договор, направленный на извлечение прибыли. Например, физическое лицо приобретает квартиру не с целью проживания, а для того, чтобы сдавать её в наём. Аналогично согласно ст. 2 ФЗ «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации»7 под иностранной инвестицией понимается вложение иностранного капитала в объект предпринимательской деятельности на территории Российской Федерации. По сравнению с Законом РСФСР «Об инвестиционной деятельности в РСФСР» и ФЗ «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации», ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации,

7Об иностранных инвестициях в Российской Федерации : федер. закон от 09.07.1999 г. № 160-ФЗ (ред. от 31.05.2018 г.) // Собрание законодательства РФ. – 1999. – № 28. – Ст. 3493.

15

осуществляемой в форме капитальных вложений»8 сужает понятие инвестиционной деятельности. Если согласно первым двум нормативным актам инвестирование – это получение прибыли вообще, то в соответствии с ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» – это извлечение прибыли из построенных либо приобретённых объектов в течение длительного срока времени, как минимум 12 месяцев или более.

Налоговое законодательство устанавливает налоговые льготы в отношении осуществления инвестиционной деятельности. Поэтому определить договор в качестве инвестиционного – значит не просто дать ему определённое название, но и повлечь правовые последствия в налоговой сфере.

Для правильной квалификации договора в качестве инвестиционного необходимо обратиться к актам и разъяснениям финансовых органов. Так, согласно п. 10 ПБУ 23/20119 инвестиционными операциями (инвестиционной деятельностью) организации признаются операции, связанные с приобретением, созданием или выбытием внеоборотных активов. Приведём примеры:

−затраты в связи с приобретением, созданием, модернизацией, реконструкцией и подготовкой к использованию внеоборотных активов, в том числе затраты на научно-исследовательские, опытно-конст- рукторские и технологические работы;

−начисление процентов по долговым обязательствам, включаемым в стоимость инвестиционных активов;

−платежи в связи с приобретением акций (долей участия) в других организациях, за исключением финансовых вложений, приобретаемых с целью перепродажи в краткосрочной перспективе;

−продажа акций (долей участия) в других организациях, за исключением финансовых вложений, приобретённых с целью перепродажи в краткосрочной перспективе;

−предоставление займов другим лицам;

−возврат займов, предоставленных другим лицам;

8Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений : федер. закон от 25.02.1999 г.

№39-ФЗ (ред. от 25.12.2018 г.) // Собрание законодательства РФ. – 1999. –

№9. – Ст. 1096.

9Об утверждении Положения по бухгалтерскому учёту «Отчёт о движе-

16

−приобретение долговых ценных бумаг (прав требования денежных средств к другим лицам), за исключением финансовых вложений, приобретаемых с целью перепродажи в краткосрочной перспективе;

−продажа долговых ценных бумаг (прав требования денежных средств к другим лицам), за исключением финансовых вложений, приобретённых с целью перепродажи в краткосрочной перспективе.

Таким образом, в соответствии с ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» и ПБУ 23/2011 инвестиционным для организации следует признать тот договор, который повлечёт изменение величины её внеоборотных активов, отражаемых в части I актива бухгалтерского баланса, т.е. это будет инвестиционный договор купли-продажи объекта основных средств, инвестиционный договор подряда на строительство объекта основных средств, инвестиционный учредительный договор и т.д.

Учёные и практики к инвестиционным договорам относят следующие договоры:

−договоры купли-продажи (валютных ценностей, ценных бумаг, долей в уставных (складочных) капиталах хозяйственных обществ и товариществ, паёв в производственных кооперативах, оборудования и других основных средств, относящихся к движимому имуществу, предприятия, иного недвижимого имущества и т.д.) (п. 1 ст. 454 ГК РФ);

−договоры мены (п. 1 ст. 567 ГК РФ);

−договоры ренты (п. 1 ст. 583 ГК РФ);

−договоры финансовой аренды (лизинга) (ст. 665 ГК РФ);

−договоры строительного подряда (п. 1 ст. 740 ГК РФ);

−договоры займа, предусматривающие уплату процентов (п. 1 ст. 807 ГК РФ), кредитные договоры (п. 1 ст. 819 ГК РФ), договоры товарного кредита (ст. 822 ГК РФ);

−договоры финансирования под уступку денежного требования

(п. 1 ст. 824 ГК РФ);

−договоры банковского вклада (п. 1 ст. 834 ГК РФ);

−договоры страхования (п. 1 ст. 929 и п. 1 ст. 934 ГК РФ);

−договоры коммерческой концессии (п. 1 ст. 1027 ГК РФ);

−договоры простого товарищества (п. 1 ст. 1041 ГК РФ), включая договоры инвестиционного товарищества10 (п. 3 ст. 1041 ГК РФ);

10Об инвестиционном товариществе : федер. закон от 28.11.2011 г.

№335-ФЗ (ред. от 21.07.2014 г.) // Собрание законодательства РФ. – 2011. –

№49 (ч. 1). – Ст. 7013.

17

−учредительные договоры о создании хозяйственных товариществ и обществ (ст. 52, 70, 83, 89, 98 ГК РФ);

−договоры об отчуждении исключительного права (п. 1 ст. 1234

ГК РФ);

−лицензионные договоры (п. 1 ст. 1235 ГК РФ)11.

К инвестиционным договорам, не поименованным в части второй ГК РФ, но получившим законодательное закрепление в других федеральных законах, в настоящее время относятся:

−договор участия в долевом строительстве12;

−договор о развитии застроенной территории;

−договор о комплексном освоении территории;

−договор об освоении территории в целях строительства жилья экономического класса;

−договор о комплексном освоении территории в целях строительства жилья экономического класса;

−соглашение о разделе продукции13;

−концессионное соглашение14;

−специальный инвестиционный контракт;

−соглашение об осуществлении деятельности в ОЭЗ;

−соглашение об осуществлении деятельности на территории опережающего социально-экономического развития;

−договор РЕПО;

−производный финансовый инструмент;

−договор негосударственного пенсионного обеспечения (пенсионный договор).

11Лисица, В. Н. Инвестиционное право / В. Н. Лисица. – Новосибирск :

Новосибирский нац. исслед. гос. ун-т, 2015. – С. 50. – URL : http://www.consultant.ru (дата обращения: 15.07.2019 г.).

12Об участии в долевом строительстве многоквартирных домов и иных объектов недвижимости и о внесении изменений в некоторые законодательные акты Российской Федерации : федер. закон от 30.12.2004 г. № 214-ФЗ (ред. от

27.06.2019 г.) // Собрание законодательства РФ. – 2005. – № 1 (ч. 1). Ст. 40;

Письмо Минстроя России от 15.08.2018 г. № 34785-ВЯ/07 // СПС Консультант-

Плюс. – URL : http://www.consultant.ru ( дата обращения: 15.07.2019 г.).

13О соглашениях о разделе продукции : федер. закон от 30.12.1995 г.

№225-ФЗ (ред. от 27.06.2018 г.) // Собрание законодательства РФ. – 1996. –

№1. – Ст. 18.

14О концессионных соглашениях : федер. закон от 21.07.2005 г. № 115ФЗ (ред. от 27.12.2018 г.) // Собрание законодательства РФ. – 2005. – № 30 (ч. II). – Ст. 3126.

18

Договорные отношения между субъектами инвестиционной деятельности составляют предмет правового регулирования гражданского права (купля-продажа ценных бумаг, договор лизинга, договор доверительного управления договор строительного подряда, договор долевого участия в строительстве и др.).

Современная инвестиционная деятельность очень разнообразна: от простых форм, например, депозитов, до сложных долгосрочных многоэтапных концессионных соглашений. В сложных инвестиционных правоотношениях инвесторам приходят на помощь профессиональные посредники и консультанты. Это посредничество при проведении инвестиционной деятельности может осуществляться специализированными организациями на основании выданных им лицензий (профессиональные участники рынка ценных бумаг). Таким образом, «инвестиционный договор» – является понятием собирательным.

Инвестиционная деятельность осуществляется также посредством предоставления финансирования различных субъектов правоотношений путём оформления договоров лизинга, факторинга, форфейтинга, займа, а также через институт микрофинансирования15.

Правовое регулирование инвестиционной деятельности осуществляется и по иным направлениям:

−осуществление иностранных инвестиций в хозяйственные общества, имеющие стратегическое значение для обеспечения обороны страны и безопасности государства16;

−осуществление инвестиционной деятельности в особых экономических зонах в Российской Федерации17;

−осуществление инвестиционной деятельности, связанной с привлечением денежных средств и иного имущества путём размещения акций или заключения договоров доверительного управления в целях их объединения и последующего инвестирования в объекты,

определяемые в соответствии с настоящим Федеральным законом, а также с управлением (доверительным управлением) имуществом

15О микрофинансовой деятельности и микрофинансовых организациях :

федер. закон от 02.07.2010 г. № 151-ФЗ (ред. от 27.12.2018 г.) // Собрание за-

конодательства РФ. – 2010. – № 27. – Ст. 3435.

16О порядке осуществления иностранных инвестиций в хозяйственные общества, имеющие стратегическое значение для обеспечения обороны страны и безопасности государства : федер. закон от 29.04.2008 г. № 57-ФЗ (ред. от

28.11.2018 г.) // Собрание законодательства РФ. – 2008. – № 18. – Ст. 1940.

17Об особых экономических зонах в Российской Федерации : федер. закон от 22.07.2005 г. № 116-ФЗ (ред. от 18.07.2017 г.) // Собрание законодатель-

ства РФ. – 2005. – № 30 (ч. II). – Ст. 3127.

19

инвестиционных фондов, учётом, хранением имущества инвестиционных фондов и контролем за распоряжением указанным имуществом18; − инвестирование средств пенсионных накоплений19 и др.

Список литературы

1. Лисица, В. Н. Инвестиционное право / В. Н. Лисица. – Новосибирск : Новосибирский нац. исслед. гос. ун-т, 2015. – 247 с.

Тема 3 ДОГОВОРЫ НА РЫНКЕ ЦЕННЫХ БУМАГ

Ценные бумаги являются специфической экономической категорией. Экономическая сущность ценной бумаги находит свое выраже-

ние в формах ценной бумаги. Назовем их.

1. Фиктивная форма существования капитала (возможность внесения в уставный капитал акционерного общества, передачи в залог, обращения на рынке в качестве товара и инструмента получения дохода; аналог денег как средства платежа). Фиктивность здесь проявляет-

18Об инвестиционных фондах : федер. закон от 29.11.2001 г. № 156-ФЗ (ред. от 26.07.2019 г.) // Собрание законодательства РФ. – 2001. – № 49. –

Ст. 4562.

19Об инвестировании средств для финансирования накопительной пенсии в Российской Федерации : федер. закон от 24.07.2002 г. № 111-ФЗ (ред. от

03.08.2018 г.) // Собрание законодательства РФ. – 2002. – № 30. – Ст. 3028;

Об установлении дополнительных ограничений на инвестирование средств пенсионных накоплений в отдельные классы активов и определении максимальной доли отдельных классов активов в инвестиционном портфеле в соответствии со ст. 26 и 28 Федерального закона «Об инвестировании средств для финансирования накопительной пенсии в Российской Федерации» : Постановление Правительства РФ от 30.06.2003 г. № 379 (ред. от 08.09.2018 г.) // Собрание законодательства РФ. – 2003. – № 27 (ч. 2). – Ст. 2804; О реализации права застрахованного лица на выбор инвестиционного портфеля (управляющей компании) в соответствии с Федеральным законом «Об инвестировании средств для финансирования накопительной части трудовой пенсии в Российской Федерации» (вместе с «Правилами информирования застрахованных лиц о состоянии специальной части индивидуального лицевого счёта и подачи застрахованными лицами заявлений о выборе инвестиционного портфеля (управляющей компании)») : Постановление Правительства РФ от 19.06.2003 г.

№346 (ред. от 18.10.2014 г.) // Собрание законодательства РФ. – 2003. –

№25. – Ст. 2529; Об Общественном совете по инвестированию средств пенсионных накоплений : Указ Президента РФ от 23.07.2003 г. № 827 (ред. от

25.07.2013 г.) // Собрание законодательства РФ. – 2003. – № 30. – Ст. 3047.

20