Государственный междисциплинарный экзамен. Учебное пособие

Микросреда характеризуется субъектами, имеющими непосредственное отношение к данному предприятию и к возможностям его руководства по извлечению доходов. В нее входят:

1 Поставщики – это юридические и физические лица, обеспечивающие предприятие и его конкурентов производственными запасами, необходимыми для выпуска готовой продукции. Влияние поставщиков на финансовую деятельность предприятия значительно и может привести к отрицательным результатам (например, повышение цен на предметы снабжения во многом обусловливает повышение цен на готовую продукцию предприятия);

2 Посредники – это организации, помогающие предприятию в продвижении, распространении и сбыте готовой продукции и таким образом влияющие на величину получаемых доходов. К ним относятся: торговые, складские, транспортные организации, консалтинговые фирмы, рекламные агентства, банки, страховые компании;

3Клиенты – это покупатели;

4Конкуренты;

5Контактные аудитории – это любая группа, которая проявляет интерес

кдеятельности данного предприятия и может оказать влияние на его способность извлекать доход (финансовые круги, СМИ, госучреждения, гражданские группы, местные контактные аудитории, широкая публика, внутренние контактные аудитории);

Макросреда представлена более широким окружением, оказывающим влияние на конъюнктуру рынка в целом, и включает природный, технический, политический, экономический, демографический и культурный факторы.

Природный фактор – это дефицит некоторых видов сырья, тенденции к удорожанию энергоносителей, рост загрязнения окружающей среды, вмешательство государства в процесс использования и воспроизводства природных ресурсов.

Технический фактор проявляется в ускорении научно-технического прогресса, возможностях новых технологий, росте ассигнований на НИОКР, внедрении небольших усовершенствований в готовую продукцию, ужесточении государственного контроля качества и безопасности товаров.

Абсолютная величина ассигнований на НИОКР возрастает во многих развитых странах в следующем порядке по отраслям промышленности: автомобильно-транспортная, металлообрабатывающая, машиностроительная, химическая, средства связи, электротехническая, авиационная, ракетнокосмической.

Воздействие политического фактора макросреды на предпринимательскую деятельность проявляется в увеличении числа законодательных актов, регулирующих эту деятельность, повышении требований государственных учреждений, следящих за соблюдением законов. Это необходимо, чтобы защитить предприятия от недобросовестной конкуренции и предотвратить возможности сговора на рынках сбыта готовой продукции, защитить потребителей от недобросовестных производителей.

121

Экономический фактор – это уровень покупательной способности населения, который зависит от текущих доходов, сбережений населения, цен на готовую продукцию, от доступности кредита, от экономических спадов, финансовых кризисов, наличия безработицы.

Влияние демографического фактора на предпринимательскую деятельность проявляется в резком увеличении рождаемости за счет развивающихся стран, снижении рождаемости и старении населения промышленно развитых стран, повышении общего образовательного уровня и росте числа служащих.

Культурный фактор макросреды – это приверженность большинства населения основным традиционным культурным ценностям, наличие субкультур в рамках единой культуры.

80 Предприятие и фондовый рынок. Операции акционерного общества на фондовом рынке

Одной из правовых форм организации бизнеса являются акционерные общества – корпорации. По сравнению с другими формами организации предпринимательской деятельности – индивидуальным ведением бизнеса, различного рода товариществами – корпорации имеют целый ряд преимуществ. В частности, это ограниченная ответственность участников, несущих убытки лишь в пределах своих взносов, простая процедура передачи прав собственности (через продажу акций), но самое главное – большие возможности мобилизации акционерного капитала (а значит расширения дела и получения прибылей). Для финансирования своей деятельности акционерные общества (АО), кроме других источников, используют и ценные бумаги (акции, облигации, векселя), необходимость торговли которыми породила фондовые рынки.

Акция – это ценная бумага, подтверждающая основанное на членстве в АО право держателя акции на получение дивидендов и участие в управлении акционерным обществом. Совокупность выпущенных и оплаченных акций составляет уставный фонд АО. При создании АО акции могут быть распространены путем открытой подписки на них, либо распределения всех акций между учредителями, либо продажи на фондовой бирже.

Облигация – ценная бумага, содержащая обязательство выпустившего ее АО возместить владельцу номинальную сумму в предусмотренный в ней срок с уплатой указанного процента. Выпуск облигаций преследует цель мобилизовать долгосрочный капитал. В отличие от акций, которые представляют собственный капитал корпораций, облигации представляют заемный капитал, т.е. являются «долговыми бумагами». Таким образом, держатели облигаций выступают в роли кредиторов корпораций, тогда как акционеры – в роли ее собственников.

Ассоциации и акционерно-коммерческие банки могут выдавать и принимать векселя – особого рода письменные долговые обязательства узаконенной формы, дающие их владельцу бесспорное право требовать по

122

истечении определенного срока с лица, выдавшего обязательство, уплаты обозначенной в нем денежной суммы.

Любой рынок ценных бумаг (фондовый рынок) подразделяется на первичный и вторичный. На первичном рынке размещаются новые выпуски ценных бумаг. Покупают фондовые ценности индивидуальные инвесторы, кредитно-финансовые институты, пенсионные фонды, страховые компании и т.д. Размещением ценных бумаг занимаются инвестиционные банки.

Бумаги, приобретенные инвестором при эмиссии, могут быть перепроданы. Такие сделки купли-продажи ранее выпущенных бумаг совершаются на вторичном рынке. Сделки с ценными бумагами могут осуществляться как на фондовой бирже, так и вне ее (внебиржевой рынок).

Выпуск акций служит как бы аварийным средством финансирования корпораций (главным образом финансирования поглощений и снижения доли заемного капитала в совокупном капитале компании), а лишь затем – финансирования инвестиций в производственную деятельность.

Концентрация производства и капитала порождает такие явления как слияния и поглощения. Слияние осуществляется либо путем простого объединения капиталов двух и более корпораций, при котором не переоценивается стоимость активов, а их размеры попросту суммируются, либо путем приобретения одной корпорацией другой, при котором стоимость активов приобретаемой компании переоценивается, а разница, выплаченная сверх балансовой стоимости этой компании, фиксируется на счетах корпорации-покупателя как часть нематериальных активов.

Под поглощением подразумеваются радикальные изменения во владении контрольным пакетом акций.

Большинство АО, регистрирующих свои акции на фондовой бирже, регистрируют на ней и свои облигации. Однако торговля облигациями на самих фондовых биржах невелика, поскольку большинство облигаций обращается на внебиржевом рынке.

Связь корпораций с фондовым рынком не исчерпывается эмиссией ценных бумаг. После того, как акции выпущены в обращение, корпорация поддерживает их курс, поскольку падение рыночной стоимости акций чревато угрозой поглощения и очень негативно отражается на реноме корпораций. Средствами поддержки курса служат дивидендная политика, реклама, скупка акций.

123

Учебное издание

ГОСУДАРСТВЕННЫЙ МЕЖДИСЦИПЛИНАРНЫЙ ЭКЗАМЕН

Текст лекций

для студентов очной и заочной форм обучения специальности 080507 «Менеджмент организации»

Под редакцией кандидата экономических наук Оганесяна Л.Л.

РИО ЮИМ, 350040, Краснодар, ул. Ставропольская, 216

Тел. (861) 233 88 59

124