Бизнес-планирование. Учебное пособие

Таблица 7.5

Штатное расписание

______________________________________________________

(указать наименование предприятия (организации) и при необходимости производственного подразделения)

Девятый раздел – организационный план (организация работы людей, оборудования, управление предприятием) – посвящен планированию организационной структуры производства. Здесь указывается:

–количество цехов; распределение управленческих функций (кто за что отвечает в руководстве и в какой мере);

–организация руководства )в данном разделе необходимо привести схему управления, пример которой представлен на рис. 7.1).

–правовое обеспечение;

–график выполнения всех работ (производственных функций). Далее приводится расчет фонда оплаты труда персонала предпри-

ятия. Пример расчета фонда оплаты труда приведен в табл. 7.6

Рис. 7.1. Схема управления ОАО «Медь»

91

Десятый раздел – финансовый план –рассчитывается на основа-

нии результатов предыдущих разделов бизнес-плана. Необходимо обратить особое внимание на соответствие показателей финансового плана остальным разделам бизнес-плана. Он включает расчет потребности в финансовых ресурсах, стратегию (и источники) финансирования (соотношение между собственными и заемными средствами). Приводится таблица потоков наличности (движение денежных потоков в первые 12 месяцев и в первые 5 лет). Также отражаются результаты проекта и сроки окупаемости (без учета и с учетом дисконтирования) и срок возврата кредита.

Выручка от реализации продукции определяется по формуле:

РП = Ц · R.

Показатели цены и объема продаж определяются по результатам маркетинговых исследований рынка (см. шестой раздел бизнесплана).

Себестоимость годового выпуска рассчитывается на основе данных по формуле

С = Сед. · R.

Расчет прибыли

П = РП – С.

92

Одиннадцатый раздел – риски и гарантии – содержит следую-

щую информацию1:

–оценка финансовой устойчивости (модель безубыточности и показатели финансовой устойчивости);

–многовариантные расчеты с целью оценки риска бизнес-идеи (пессимистический, оптимистический, наиболее вероятный); с различным уровнем цен, показателей дисконтирования;

–оценка возможной социальной реакции;

–направления минимизации рисков: уменьшение влияния внешних и внутренних факторов, варианты страхования рисков.

Взаимосвязь основных разделов бизнес-плана представлена в табл. 7.7.

–––––––––––

1 В данном разделе необходимо построить график безубыточности и рассчитать показатели оценки финансовой устойчивости бизнес-идеи.

93

При использовании динамических методов срок окупаемости определяется методом «поток наличности».

Показатели, используемые для оценки эффективности инвестиционных проектов

Оценка эффективности инвестиционных проектов производится с использованием следующих показателей:

–чистый дисконтированный доход или интегральный эффект;

–индекс доходности или индекс прибыльности;

–внутренняя норма доходности инвестиций;

–срок окупаемости инвестиций.

Чистый дисконтированный доход (также называемый инте-

гральным экономическим эффектом) представляет собой величину чистого дохода от реализации инвестиционного проекта за расчетный период.

Чистый дисконтированный доход (ЧДД) рассчитывается как сумма текущих эффектов за весь расчетный период, приведенная к начальному шагу, или как превышение интегральных результатов над интегральными затратами по формуле

T

ЧДД (РПi Сi KВi ) αi ,

i 1

где РПi – результаты (выручка), достигаемые на i-м шаге расчета; Ci – текущие затраты, осуществляемые на i-м шаге расчета;

КВi – инвестиционные затраты, осуществляемые на i-м шаге расчета; Т – временной период (горизонт) расчета;

i – номер шага расчета;

i – коэффициент приведения по фактору времени, определяемый по формуле

αi (1 1d )i ,

здесь d – ставка дисконтирования1 (норматив приведения), доли ед.;

i = t – tp разница лет платы за кредит (t – год, для которого рассчитывается коэффициент приведения, tp – расчетный год (к которому осуществляется приведение денежных потоков)).

–––––––––––

1 Определяется как средневзвешенная стоимость привлекаемого капитала (WACC).

96

Если величина ЧДД инвестиционного проекта положительна, то он признается эффективным. Равенство нулю означает, что при осуществлении инвестиционного проекта обеспечивается уровень доходности инвестиций, равный принятой норме дисконта.

Срок окупаемости инвестиций – это минимальный временной период от начала осуществления инвестиционного проекта, за пределами которого интегральный экономический эффект становится величиной положительной, т.е. период окупаемости – это время от начала реализации инвестиционного проекта до момента, когда первоначальные инвестиционные вложения и другие затраты, связанные с реализацией инвестиционного проекта, покрываются суммарными результатами от его осуществления. Срок окупаемости иногда называют сроком возмещения или возврата инвестиционных затрат.

Величина срока окупаемости определяется путем решения следующего равенства:

Методика расчета коммерческой эффективности инвестици-

онного проекта. Определение коммерческой эффективности инвестиционного проекта состоит в определении и анализе потока и сальдо реальных денег на различные периоды его осуществления. При этом рассматриваются и учитываются три вида деятельности инвестора: инвестиционная, операционная и финансовая.

Поток реальных денег – разность между притоком (поступлением) и оттоком (расходованием) средств от инвестиционной и операционной деятельности на рассматриваемый период осуществления инвестиционного проекта.

Сальдо реальных денег – разность между притоком и оттоком денежных средств от всех трех видов деятельности за рассматриваемый период осуществления инвестиционного проекта.

Поток реальных денег от инвестиционной деятельности складывается из различных видов доходов (притока) и затрат (оттока), распределенных по периодам осуществления инвестиционного проекта (шагам расчета).

Поток реальных денег от операционной деятельности включает в себя все виды доходов (приток) и затрат (отток), распределенные по периодам осуществления инвестиционного проекта.

97

7.4. Оценка финансовой устойчивости бизнес-идеи (проекта)1

Расчет точки безубыточности

Наличие постоянных затрат, не изменяющихся при изменении объема производства в данном периоде (арендная плата за площади и основные средства, коммунальные платежи, оплата услуг сторонних организаций, повременная часть заработной платы производственного персонала и т.п.), приводит к тому, что в некотором интервале изменения продаж от 0 до критического объема реализации Вк.о.р производство является убыточным, так как выручка от реализации меньше суммарных издержек.

Если за рассматриваемый период произведены и проданы изделия в количестве В = Вк.о.р, то выручка от реализации равна суммарным издержкам и, следовательно, прибыль от реализации равна нулю.

Производство и продажа за рассматриваемый период изделий в количестве В > Вк.о.р, позволяют получить прибыль, т.е. производство становится рентабельным.

Графически указанные зависимости отражаются с помощью графика безубыточности (рис. 7.2).

–––––––––––

1 При написании настоящего раздела были использованы материалы: Экономика предприятия: Учеб. для вузов / Под ред. С.Г. Фалько. – М.: Дрофа, 2004. – 368 с.

98

Используя зависимость переменных и постоянных издержек от объема производства и приравнивая объемы выручки и суммарных затрат, получим формулу для определения критического объема ре-

ализации (точки безубыточности):

Вк.о.р. = УПРгод / (Ц – ПРед),

где УПРгод – годовая сумма условно-постоянных расходов, руб.; Ц – цена единицы продукции, руб/т; ПРед – переменные расходы на единицу продукции, руб/т.

Показатели финансовой устойчивости

Маржинальная прибыль предприятия (маржинальный доход предприятия) Рмарж – это разница между выручкой и переменными издержками

Рмарж РПгод ПРгод,

где РПгод – годовая выручка от реализации продукции, руб.; ПРгод – годовая сумма переменных расходов, руб.

Маржинальную прибыль предприятия можно также определить как сумму годовых условно-постоянных расходов и годовой прибыли:

Рмарж УПРгод Пгод,

где Пгод – годовая прибыль, руб.

Используя понятие маржинальной прибыли определим коэффи-

циент покрытия kпокр:

kпокр Рмарж Ц ПРед .

РПгод Ц

Тогда критический объем продаж в стоимостном выражении (порог рентабельности) РПк.о.р можно найти по формуле

РПк.о.р Ц Вк.о.р УПРгод .

Зона безопасности (зона прибыли или запас финансовой прочности) – это разность между фактическим количеством реализованной продукции и безубыточным объемом продаж. Чем больше зона безопасности, тем прочнее финансовое состояние предприятия.

99

Запас финансовой прочности в натуральном выражении ЗнатФП по-

казывает, на сколько предприятие может снизить объем производства и реализации в натуральном выражении не выходя из зоны прибылей и рассчитывается по формуле

ЗнатФП Вгод Вк.о.р,

где Вгод – годовой объем производства в натуральном выражении.

Запас финансовой прочности в стоимостном выражении ЗстоимФП

показывает на сколько предприятие может снизить выручку от реализации продукции, оставаясь в зоне прибыли, и рассчитывается по формуле

ЗстоимФП РПгод РПк.о.р.

Запас финансовой прочности в процентном выражении З%ФП рассчитывается по формуле

Разная степень влияния переменных и постоянных затрат на величину прибыли при изменении объемов производства обусловливает эффект операционного рычага. Он состоит в том, что любое изменение объема продаж вызывает более сильное изменение прибыли. Сила воздействия операционного рычага kо.р определяется как

Коэффициент операционного рычага kо.р показывает, что при изменении объема продаж на 1 % прибыль изменится на kо.р, %.

Чем ближе плановый объем продаж Впл к критическому Вк.о.р, тем меньше сумма прибыли и, соответственно, больше сила операционного рычага, и даже небольшое падение объема продаж может вызвать очень существенное падение прибыли от реализации.

Таким образом, сила воздействия операционного рычага показывает степень предпринимательского риска: чем больше эффект рычага, тем выше риск.

100