Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Лабораторный практикум

51

ляет, во сколько раз увеличится прибыль при однопроцентном росте выручки от реализации, то есть при незначительных отклонениях объѐма продаж от точки безубыточности наблюдается существенное изменение рентабельности бизнеса.

Действие операционного рычага (ДОР) можно рассчитать двумя способами:

(7.14)

Операционный рычаг помогает выбрать соответствующую стратегию предприятия в управлении затратами, прибылью и деловым риском.

Финансовый рычаг представляет собой объективный фактор, возникающий с появлением заѐмных средств в объѐме всего капитала компании, что позволяет ей получить дополнительную прибыль на собственный капитал.

Результативность использования заѐмных средств в качестве источника финансирования активов создаѐт эффект финансового рычага, который проявляется в том, что любое изменение операционной прибыли при наличии займов всегда порождает более сильное изменение чистой прибыли и дохода на акцию.

Действие финансового рычага (ДФР) можно рассчитать двумя спо-

собами:

Данный показатель (формула 7.16) показывает, во сколько раз прибыль до вычета процентов и налогов превосходит налогооблагаемую прибыль. Чем больше относительный объем заѐмных средств, тем больше по ним выплачивается сумма процентов и тем выше уровень финансового рычага, тем непредсказуема величина чистой прибыли, так как увеличивается размах вариации рентабельности собственного капитала. Всѐ это свидетельствует об увеличении степени финансового риска инвестирования.

Если предприятие финансирует свою деятельность только за счѐт собственных средств, то уровень финансового рычага равен единице и эффект рычага отсутствует.

Таким образом, незначительное изменение прибыли до вычета процентов и налогов в условиях высокого финансового рычага может привести к значительному изменению чистой прибыли.

Для эффективного управления риском и доходностью фирмы необходимо использовать оба рычага. Совместное влияние носит название эффект общего рычага (производственно-финансовый леверидж) и определяется путѐм оценки взаимосвязи трех показателей – выручки, расходов производственного и финансового характера, чистой прибыли.

Совокупный леверидж (СЛ) рассчитывается:

СЛ = ДОЛ * ДФЛ

(7.17)

Этот показатель даѐт представление о том, как изменение объѐма продаж повлияет на изменение чистой прибыли и дохода на 1акцию, то есть, на сколько процентов изменится чистая прибыль при изменении объѐма продаж на 1%. Таким образом, эффект рычагов имеет двойственную природу и обратную зависимость, то есть увеличение уровня операционного рычага предполагает снижение уровня финансового рычага.

Контрольные и тестовые задания

1.Что такое безубыточное состояние фирмы?

2.Что понимается под зоной безопасности?

3.Маржинальный анализ позволяет изучить

53

А) зависимость прибыли от выручки, себестоимости и цены; Б) соотношение прямых и переменных затрат; В) поведение операционного рычага.

4.При каком условии компания имеет высокий уровень операционного рычага

А) если доля переменных затрат велика; Б) если доля постоянных затрат велика; В) если сумма прибыли низкая.

5. При каком условии отсутствует эффект финансового рычага А) если велика доля заѐмных средств; Б) если велика себестоимость продукции;

В) если предприятие финансирует свою деятельность за счѐт собственных средств.

Практическая часть

Задание 1. Определите общую сумму затрат на производство продукции, рассчитав экономию (+) использования денежных средств. Сделайте вывод.

54

Алгоритм расчѐта:

Найти разность между максимальным и минимальным объѐмом производ-

ства: Vmax – Vmin ;

1.Найти разность между максимальными и минимальными затратами:

Zmax – Zmin;

2.Найти ставку переменных расходов на 1 ед. изделия:

3.Рассчитать общую величину переменных расходов на минимальный объѐм производства, используя ставку переменных расходов на единицу продукции;

4.Рассчитать общую величину переменных расходов на максимальный объѐм производства, используя ставку переменных расходов на единицу продукции;

5.Рассчитать общую величину постоянных затрат:

6.Рассчитать общую сумму экономически оправданных затрат (Zэо) по формуле (2);

7.Найти экономию (+) использования денежных средств предприятия:

+Э = Zфакт – Zэо.

Задание 2. Рассчитайте недостающие показатели в таблице, определите минимальный объем производства и реализации, зону безопасности. Рассчитайте также объѐм производства и сумму выручки, если предприятие планирует получить прибыль в размере 20 000 рублей. Изобразите графически.

55

Задание 3. Фирма выпускает и продаѐт товар по цене 120 руб. Постоянные затраты в месяц составляют 60 000 рублей, ставка переменных расходов 100 рублей. Какую прибыль получит фирма, если увеличит объѐм производства. Сделайте расчѐты и заполните таблицу.

Задание 4. Фирма производит и продаѐт одновременно два товара. Определите размер прибыли за месяц, маржинальный доход на 1 единицу продукции для каждого товара. Сделайте вывод, какой товар лучше снять с производства?

56

- сбытовые расходы

6.Выручка от реализации, тыс. руб.

7.Маржинальный доход

8.Удельный вес маржинального дохода

9.Маржинальный доход на 1 ед. товара

10.Прибыль

Задание 5. Проанализируйте уровень производственного рычага трех компаний. Сделайте вывод, какая компания имеет наибольшую степень производственного риска. Произведите расчѐты и заполните таблицу.

57

Лабораторная работа № 8

Анализ финансовых результатов деятельности предприятия

Цель: развивать умение анализировать факторы, воздействующие на финансовые результаты деятельности предприятия; совершенствовать технику выполнения расчетно-аналитических заданий.

Теоретическая часть

Главная задача любого хозяйствующего субъекта в условиях рыночных отношений – получение прибыли в результате деятельности организации, которая обеспечит возможность самофинансирования, удовлетворения материальных и социальных потребностей собственника капитала и его работников. Финансовые результаты деятельности организации характеризуются суммой полученной прибыли и уровнем рентабельности.

Прибыли можно дать несколько определений:

1.Прибыль – финансовый результат деятельности предприятия, полученный в процессе производства и реализованный в сфере обращения;

2.Прибыль – это денежное выражение накоплений;

3.Прибыль – это часть национального дохода.

Задачи анализа:

1.Проводить систематический контроль за выполнением планов реализации продукции и получением прибыли.

2.Определить влияние факторов (объективных и субъективных) на финансовые результаты деятельности организации.

3.Выявить резервы увеличения суммы прибыли и рентабельности.

4.Разработать мероприятия по использованию выявленных резервов. Исходным моментом в расчѐтах показателей прибыли является обо-

рот предприятия от реализации товаров, работ, услуг (далее ТРУ). Выручка от реализации ТРУ характеризует завершение производственного цикла, возврат авансированных средств и начало нового витка в обороте всех средств.

В настоящее время существует единая модель хозяйственного механизма формирования показателей прибыли независимо от формы организации собственности (на основании НГ РФ главы 25, ч.2).

Согласно схеме, на рисунке выделены некоторые виды прибыли: Прибыль от продаж – это разность между выручкой от реализации

ТРУ и полной себестоимостью продукции.

58

Балансовая прибыль – включает в себя финансовые результаты от реализации ТРУ и имущественных прав, доходы и расходы от внереализационных операций.

Налогооблагаемая прибыль – это разность между балансовой прибылью и суммой прибыли, облагаемой налогом на доход (по ценным бумагам и от долевого участия в совместных предприятиях), а также суммы льгот по налогу на прибыль в соответствии с налоговым законодательством.

Чистая прибыль – прибыль, которая остаѐтся в распоряжении предприятия после уплаты всех налогов, экономических санкций и отчислений в благотворительные фонды.

Нераспределѐнная прибыль – остаток, использующийся в обороте предприятия до момента его распределения.

Основную часть прибыли предприятия получают от реализации ТРУ. В процессе анализа изучаются динамика, выполнение плана прибыли и определяются факторы изменения еѐ суммы.

На прибыль от реализации товаров, работ, услуг (ТРУ) в целом влияют 4 фактора:

1.Объѐм реализации продукции может оказывать положительное и отрицательное влияние на сумму прибыли. Увеличение объѐма продаж рентабельной продукции приводит к пропорциональному увеличению прибыли. Если продукция убыточна, то при увеличении объѐма продаж происходит уменьшение суммы прибыли.

2.Структура товарной продукции может оказывать как положительное, так и отрицательное влияние на сумму прибыли. Если увеличивается доля более рентабельных видов продукции в общем объѐме реализации, то сумма прибыли возрастает и, наоборот, при увеличении удельного веса низкорентабельной или убыточной продукции общая сумма прибыли уменьшается.

3.Себестоимость и прибыль – находятся в обратно пропорциональной

зависимости. Снижение себестоимости приводит к соответствующему росту суммы прибыли, и наоборот.

Цена и прибыль находятся в прямо пропорциональной зависимости: при увеличении уровня цен сумма прибыли возрастает, и наоборот.

4.Влияние объѐма реализации: Y = П0 * ∆ВП%

5.Влияние структуры: Х-Y

6.Влияние цен: q1 p1 q1 p0

7.Влияние себестоимости: q1s1 q1s0

8.Общее изменение прибыли: ∆П = пункты 4+5+6+7

9.Проверка: пункт 1 = 8

Впроцессе анализа балансовой прибыли необходимо изучить: состав балансовой прибыли; структуру балансовой прибыли; динамику прибыли (тенденцию к увеличению или снижению); выполнение плана (абсолютное и относительное изменение).

Методы планирования прибыли

1.Метод прямого счѐта. Размер планируемой прибыли представляет собой разницу между выручкой от реализации ТРУ по оптовым ценам (без НДС и налога на акцизы) и полной плановой себестоимостью этой продукции. При небольшом ассортименте производится поассортиментный расчѐт. Достоинство метода: простота и достоверность полученных результатов. Недостаток: не учитывает влияние отдельных факторов.

2.Аналитический метод. Используется на предприятиях с большим и разнообразным ассортиментом, а также с целью проверки исчисления прибыли, произведѐнной методом прямого счѐта. Прибыль рассчитывается

отдельно по сравнимой и несравнимой продукции. Достоинство метода: позволяет рассчитать влияние факторов на величину плановой прибыли.

3.Нормативный. Применяется в небольших строительных и геологоразведочных организациях, где прибыль рассчитывается в твѐрдом проценте от годового объѐма работ в сметных ценах.

4.Факторный метод. Прибыль рассчитывается, с использованием четырех индексов инфляции – продажных цен, покупных цен, стоимости основных средств и индекс средней заработной платы.

Все показатели рентабельности показывают, насколько прибыльна

деятельность фирмы. Рентабельность – это относительный показатель уровня доходности бизнеса. Она наиболее полно, чем прибыль, отражает окончательные результаты хозяйствования. Все показатели рентабельности можно рассчитать на основе прибыли от реализованной продукции (от продаж), балансовой прибыли или чистой прибыли.