2. Дробление и консолидация акций как корпоративные операции оао, механизм, финансовые последствия.

Дробление акций = «расщепление акций» = «сплит»

Суть процесса состоит в уменьшении номинальной стоимости акций при сохранении прежней величины УК и увеличении количества акций.

Назначение определяется тем, что данная операция позволяет изменить инвестиционные свойства акций и их ликвидность. Практически это находит выражение в том, что уменьшение номинальной стоимости акций создает основу для формирования новой, рыночной цены этих акций.

Практически всегда дробление акций сопровождается новой эмиссией, с другой номинальной стоимостью с последующей конвертацией старых акций на новые.

В результате этой операции не происходит размывание капитала, несмотря на увеличение количества акций. Также в результате этой операции не происходит снижение рыночной стоимости компании и капитала.

В последующих периодах осуществление этой операции создает условия для увеличения рыночной цены акций по сравнению с прежними периодами.

	до дробления	после дробления
Номинал акций	1 000 руб.	10 руб.
Рыночная цена акций	3 000 руб.	30 руб.
УК	1 000 000 руб.	1 000 000 руб.

Актив	Пассив
Капитал до дробления = 1 000 шт. * 3 000 руб. = 3 000 000 руб.	УК = 1 000 шт. * 1 000 руб. = 1 000 000 руб.
Капитал после дробления = 1 000 000 шт. * 30 руб. = 3 000 000 руб.	УК = 100 000 шт. * 10 руб. = 1 000 000 руб.

Капитал после дробления

Достоинством дробления акций является то, что появляются дополнительные возможности для расширения рынка акций, увеличивается ликвидность акций. Кроме того, проще изменить цену акций: проще изменить цену на 6 руб., чем на 600 руб., если требуется изменить цену например на 20%.

Консолидация акций (увеличение номинальной стоимости акций)

Данная операция позволяет изменить инвестиционные свойства акций. Однако в отличие от дробления, консолидация приводит к снижению ликвидности акций и изменению основы для формирования рыночной цены.

Консолидация связана новой эмиссией акций с более высокой номинальной стоимостью, далее следует конвертация старых акций на новые.

	до консолидации	после консолидации
Номинал акций	1 000 руб.	10 000 руб.
Рыночная цена акций	3 000 руб.	30 000 руб.
УК	1 000 000 руб.	1 000 000 руб.

Актив	Пассив
Капитал до консолидации = 1 000 шт. * 3 000 руб. = 3 000 000 руб.	УК = 1 000 шт. * 1 000 руб. = 1 000 000 руб.
Капитал после консолидации = 100 шт. * 30 000 руб. = 3 000 000 руб.	УК = 100 шт. * 10 000 руб. = 1 000 000 руб.

Консолидацией акций в РФ также называет процедуру перевода дочерних обществ в составе холдинга на единую акцию. Такая процедура имеет место при реструктуризации холдинга и имеет целью формирование единой акции для материнской компании и создает условия для преобразования ДО в филиалы. (см. задачу с практики как пример!!!)