1. 69. Процесс принятия решений во внешнеэкономической деятельности

Особое значение имеет оценка эффективности внешнеэкономической деятельности предприятия в современных условиях, когда хозяйственная самостоятельность и независимость неизбежно должны привести к повышению ответственности и обоснованности принимаемых управленческих решений.

Экономическое обоснование принимаемых решений по управлению внешнеэкономической деятельностью предприятий производится путем расчета различных показателей экономической эффективности. Всю систему показателей экономической эффективности ВЭД можно разделить на две группы.

1. Показатели эффекта, определяемые как абсолютные величины, выражаются в соответствующих денежных единицах как разница между результатами и затратами.

2. Показатели эффективности, определяемые на основе отношения результатов к затратам, как правило, относительны и выражаются в относительных единицах: %, руб./руб., $/$, долях единицы и др.

Под затратами следует понимать денежную, стоимостную оценку привлекаемых производственных ресурсов: стоимость сырья, материалов, энергии, трудовых ресурсов, услуг сторонних организаций, обязательные отчисления в различные государственные фонды и другие затраты, без которых сделка, операция была бы не осуществлена.

Под результатами следует понимать денежную, стоимостную оценку полученной выгоды для предприятия: денежные средства за поставленную продукцию, выполненные работы и услуги, стоимость полученного товара, работ, услуг и т.д.

При расчете показателей важно соблюдать следующие принципиальные методологические положения.

• принцип наиболее полного учета всех составляющих затрат и результата. Неполный учет затрат и полученных результатов может исказить выводы об оценке эффективности того или иного мероприятия, решения;

• принцип сравнения с базовым вариантом. Всё познается в сравнении, в том числе и эффективность. За базовый вариант может быть принято положение дел до принятия решения, один из вариантов принятия решения или состояние дел на рынке, у конкурента. Неправильный выбор базы сравнения также может привести к искажению оценок;

• принцип приведения затрат и результатов в сопоставимый вид. Сравниваемые показатели должны быть сопоставимы. Например, следует приводить их в сопоставимый вид по объему, качеству, периоду времени и другим параметрам;

• принцип приведения разновременных затрат и результатов к одному моменту времени. Соблюдение данного принципа – одно из важнейших положений теории оценки эффективности. Методы приведения разновременных затрат к одному моменту времени достаточно хорошо разработаны в экономике.

Конкретный расчет показателей эффективности будет в значительной степени зависеть от вида операции на внешнем рынке, ее целей, условий и других особенностей конкретной сделки. Рассмотрим общие положения и примеры расчета показателей эффективности применительно к различным видам операций на внешнем рынке.

70.

Источники финансирования внешнеэкономической деятельности предприятия

Финансирование внешнеэкономической деятельности применяется для устранения разрыва между поставкой продукцией продавцом и оплатой ее покупателем. Основными видами финансирования внешнеэкономической деятельности является торговое и структурное финансирование. ……….. При этом конечными заемщиками средств при торговом финансировании являются экспортеры и импортеры. В России финансирование импортеров встречается чаще, чем финансирование экспортеров. Инструменты торгового финансирования основываются преимущественно на применении документарных аккредитивов или банковских гарантий. В некоторых случаях финансирование может также проводиться с использованием инкассовой формы расчетов или вексельных операций (учет, авалирование векселей, предоставление финансирования под залог ценных бумаг и т.д.). В настоящее время более 15% международной торговли финансируется с помощью аккредитивов. Выбор именно этой формы расчетов обусловлен рядом объективных причин: продавец и покупатель недостаточно знают друг друга, их разделяют огромные расстояния, а также языковые барьеры и специфики национального законодательства. Во время составления условий основного договора продавец и покупатель зачастую придерживаются прямо противоположных позиций: покупатель готов оплатить сделку при условии, что поставленный товар будет соответствующего качества, в требуемом количестве и в установленные сроки, а продавец хочет быть уверенным в том, что оплату товара он получит в полном объеме и без каких-либо задержек. Техника проведения расчетов с использованием аккредитива позволяет примерить антагонистические интересы сторон: продавец будет уверен, что платеж за товар он гарантированно получит при условии выполнения им обязательств по основному договору, подтвержденных документально, а покупатель может не сомневаться в получении товара необходимого качества и в требуемом количестве. Таким образом, экономическая схема документарного аккредитива служит гарантией добросовестного выполнения договора всеми сторонами сделки. Аккредитив как расчетный инструмент - обязательство банка (банк - эмитент аккредитива), открываемое по поручению покупателя (аппликант), заплатить продавцу (бенефициар) в определенные сроки сумму, оговоренную в аккредитиве, при условии представления комплекта документов, подтверждающих факт выполнения в установленные сроки бенефициаром своих обязательств перед аппликантом.⁵ Аккредитив как гарантийный инструмент (аккредитив стэнд-бай, или резервный аккредитив) - обязательство банка - эмитента аккредитива, открываемое по поручению аппликанта, заплатить бенефициару в определенные сроки сумму, оговоренную в аккредитиве, при условии представления комплекта документов (или письменного требования), подтверждающих (или утверждающих) факт невыполнения в установленные сроки аппликантом своих обязательств перед бенефициаром. Аккредитивная форма расчетов позволяет избежать многочисленных рисков, связанных с непоставкой товара или невозвратом авансового платежа, возникающих при предоплате. Поэтому аккредитив - лучшее решение при расчетах как во внешнеэкономической деятельности, так и во внутрироссийской торговле. Рассмотрим подробно представленную на рисунке схему (рис.11). Рис.11. Основные этапы расчетов аккредитивом Стороны (экспортер и импортер) заключают контракт (1). После заключения контракта экспортер подготавливает товар к отгрузке, о чем извещает импортера (2). Импортер направляет своему банку поручение (заявление) на открытие аккредитива (3). Банк-эмитент открывает аккредитив в пользу экспортера и направляет его через банк, обслуживающий последнего (4). Банк экспортера по внешним признакам проверяет его подлинность и передает экспортеру (5). Экспортер согласен с условиями открытого в его пользу аккредитива и в установленные сроки совершает отгрузку товара (6). Экспортер получает транспортные документы от перевозчика (7). Экспортер представляет требуемые аккредитивом документы в свой банк (8). После проверки банк экспортера отсылает (9) документы банку-эмитенту для оплаты. Получив документы, эмитент проверяет их, после чего переводит сумму платежа банку экспортера (10), дебетуя счет импортера (11). Банк экспортера зачисляет выручку бенефициару (12), импортер же, получив от банка-эмитента документы (13), вступает во владение товаром. Рассмотрим преимущества использования аккредитивной формы расчетов. ^ Для импортера:

• Аккредитив дает возможность импортеру продемонстрировать свою платежеспособность, что особенно важно при установлении новых торговых связей.

• Используя аккредитивную форму расчетов, импортер может добиться более выгодных условий поставки и оплаты товара.

• Импортер может отказаться оплачивать товар, если представленные экспортером документы не соответствуют условиям аккредитива.

• Импортер может получить товарный кредит при использовании аккредитива с отсрочкой платежа или, при отсутствии в необходимом количестве оборотных средств для открытия аккредитива, может использовать возможность открытия аккредитива под определенный залог (товаров, ликвидных активов и пр.), расплачиваясь "живыми деньгами" с банком-эмитентом только в момент платежа или в сроки, оговоренные договором об открытии аккредитива.

^ Для экспортера:

• Экспортер может быть уверен, что в полном объеме получит платеж при условии своевременного представления документов, соответствующих условиям аккредитива.

• Возможность получения подтверждения аккредитива первоклассным зарубежным банком или непосредственно банком-эмитентом.

• Аккредитив дает уверенность в том, что экспортер получит платеж за поставленный товар вне зависимости от валютного законодательства в стране импортера, а также вне зависимости от финансового состояния импортера и банка импортера (при подтвержденном аккредитиве).

• Использование резервных аккредитивов (стэнд-бай) позволяет получить гарантии как покупателю, так и продавцу о возмещении расходов и возможных убытков при невыполнении обязательств по основному договору.

Структурное финансирование Речь идет о финансировании импортных операций с привлечением средств западных коммерческих банков под гарантии агентств экспортного кредитования. Организация структурного финансирования возможна только после прохождения клиентом кредитного комитета банка и установления на него лимита кредитования.

70.Виды финансовых инструментов на международных финансовых рынках.

Финансовые инновации - новые финансовые продукты, технологии и институты - в последние годы оказывают все большее влияние на экономическую деятельность во всем мире.

В последние годы в России наблюдается резкое усиление внимания ко всему, что связано с финансами в широком смысле этого термина: финансовая деятельность предприятий и акционерных обществ, ценные бумаги, функционирование банков, бирж, страховых компаний, пенсионных фондов и т.п. Повышается заинтересованность в получении экономического и, особенно, финансового и банковского образования. Резко активизировалась работа по переводу и изданию на русском языке зарубежной финансовой литературы. Появляются работы и отечественных авторов в рассматриваемой области.

Несмотря на существенно увеличившийся поток финансовой информации (в печатном и электронном виде) для российского пользователя, он намного меньше, чем “океан” мировой экономической информации, которая поступает в распоряжение специалистов, преподавателей и студентов в зарубежных странах. Но одна важная область представлена совершенно недостаточно. Эта область - финансовые инновации.

Поэтому финансовые инновации являются на сегодня актуальной темой, которая требует подробного изучения, развития, анализа и дальнейшего применения на практике с целью улучшения финансового сектора экономики.

Основной целью исследования является изучение теоретических основ, связанных с функционированием новых финансовых инструментов на российском и международном финансовых рынках.

Достижение поставленной цели реализуется через решение следующих задач курсовой работы:

- исследование сущности и структуры новых финансовых инструментов;

- исследование финансовых инструментов, обращающихся в России;

- выявление проблем развития новых инструментов финансового рынка в России;

- оценка перспектив развития новых финансовых инструментов в России.

Предметом исследования выступают российский и международный финансовый рынок.

Объектом исследования являются новые инструменты финансовых рынков.

Финансовые инструменты изучаются как западными, так и отечественными учеными, в числе которых: А.Н. Буренин, В.В. Ковалев, В.А. Лялин, А.В. Воронцовский, Р. Колб, Дж. Маршалл, В. Бансал, С. Мордашов, С. Росс, К. Рэдхэд, С. Хьюс, Ш. Де Ковни, К. Такки, А.А. Фельдман, У. Шарп, Л. Гитман, М. Джонк.

Однако большая часть источников посвящена исследованию природы и обращения отдельных финансовых инструментов при отсутствии комплексного исследования совокупности новых финансовых инструментов. До настоящего времени сохраняется неоднозначность в отношении определения финансовых инструментов, отсутствует система их классификации, нормативная база в России, касающаяся обращения финансовых инструментов, отличается фрагментарностью и нечеткостью.

Теоретическую базу исследования составили работы отечественных и зарубежных авторов в области инвестиционного и финансового менеджмента, посвященные исследованию новых финансовых инструментов. При разработке и решении поставленных задач использовались следующие научные методы: наблюдение, сравнение, анализ, обобщение, группировка, др.

Работа состоит из введения, трех глав, заключения и списка литературы. В первой главе данной работы мы дана характеристика финансовых рыков и приведена классификация новых финансовых инструментов, во второй главе дана характеристика новых финансовых инструментов, существующих в России на настоящее время, в третьей речь пойдет о перспективах развития рынка финансовых инструментов в России.