5. Расчет показателей эффективности инвестиционного проекта развития судоходной компании

5.1. Расчет чистой прибыли и амортизационных отчислений

Чистая прибыль и амортизационные отчисления являются важнейшей составной частью денежных потоков транспортной компании идущих на ее развитие.

5.1.1 Расчет чистой прибыли по проекту судна

Чистая прибыль (прибыль после взятия налогов) ЧП_t в курсовой работе определяется по выражению:

ЧП_t =0,8×(I_t - Э_t),

где I_t и Э_t – будущие доходы и расходы в текущем году по данному проекту судна.

Для периода бизнес-планирования 5 лет доходы (I_t ) определяются с учетом коэффициентов увеличения (К_t) соответственно по каждому году, первый год К_t=3,15, второй год – 3,25, третий год К_t – 3,30, четвертый год –3,35, пятый год К_t=3,40. На эти коэффициенты умножаются ранее рассчитанные доходы по каждому проекту судна ().

Годовые эксплуатационные расходы по каждому проекту судна (Э_t) определяются с учетом коэффициента инфляции, т.е.

Э_t =Э_i × К _инф ,

При заданной инфляции (i), коэффициент инфляции рассчитывается:

К _инф = ,

где i – инфляция в % (прил.2)

5.1.2 Расчет амортизационных отчислений по проекту судна

Для курсовой работы амортизационные отчисления определяются:

А_t =0,1 × К _с ,

где К _с – строительная стоимость проекта судна

К _с =4,5× Б_i

После определения чистой прибыли (прибыли после взятия налогов) текущего года и амортизационных отчислений (10% от строительной стоимости судна) они заносятся в таблицу прил.6.

Таким образом, компания, покупая суда по строительной стоимости, должна окупить инвестиции за указанный период. Наилучший проект выбирается исходя из сравнения ниже приведенных показателей.

5.2 Показатели выбора наилучшего инвестиционного проекта судна

Эти показатели носят название интегральных показателей оценки эффективности инвестиций. При их определении используется учетная ставка дисконта (см. прил.2 которая характеризует снижение покупательной способности денег. Она может рассматриваться как риск транспортной компании, вкладывающей инвестиции в свое развитие, не окупить их за определенный период реализации.

Чистая дисконтированная стоимость (приведенный доход) определяется из выражения:

NPV = PV – К _иd ,

где PV – суммарный приведенный доход от эксплуатации проекта за 5 лет.

К _иd – дисконтированные инвестиции, вложенные в строительство проекта.

,

где NCF_t – дисконтированный денежный поток текущего года, определяется из выражения:

,

где CF_t – денежный поток текущего года

CF _t = ЧП _t + А _t

Дисконтированные инвестиции определяются из выражения:

Дисконтированные денежные потоки проектов судов сводятся в табл. прил. 6.

Коэффициент прибыльности (доходности) рассчитывается по формуле:

Рентабельность проекта расcчитываеся из выражения:

R _i = I _d – 1

5.2.1 Дисконтированный период окупаемости инвестиционного проекта и выбор наилучшего проекта судна

первого года рассчитывается как отрицательное значение капитальных затрат, к которым прибавляется значение (дисконтированные денежные потоки текущего (первого) года.значение второго года, определяется по формуле:

Для определения каждого последующего значения добавляется новое значениенарастающим итогом, и расчет сводится в табл. прил. 8.

Дисконтированный период окупаемости определяется по формуле:

,

где Т – год последнего отрицательного значения .

Дробное значение, которое добавляется к целому, рассчитывается как отношение модуля последнего отрицательного значения к сумме модуля этого значения и следующего за ним положительного значения.

Анализ показателей эффективности развития транспортной компании и срок окупаемости для каждого проекта сводится в табл. прил. 8 и выбирается оптимальный проект судна для вложения инвестиций. Наилучшим проектом является то судно, которое имеет наибольшее значение NPV и коэффициент рентабельности, а также наименьший срок окупаемости. При их расхождении, основным показателем является срок окупаемости.