Экономические аспекты международных связей

Воздействие мировой торговли и международных финансовых связей на американскую экономику многозначно и весьма ощутимо. Остановим внимание на ряде аспектов, некоторые из которых хорошо нам известны.

1. Специализация и уровень жизни. В главе 3 было подчеркнуто, что отдельные предприниматели и целые регионы в данной стране предпочитают специализироваться на определенном производстве, так как при этом повышается его экономическая эффективность и возрастает уровень жизни. В рассмотренном ранее примере речь шла о том, что в штате Небраска выращивают пшеницу, для которой там очень благоприятные условия, а Флорида в свою очередь специализируется на выращивании апельсинов. Продавая часть своей продукции, население обоих штатов может получать взамен пшеницы и апельсинов больше, чем в том случае, когда бы не

проводилась специализация. Это справедливо и в отношении международной торговли. Международная специализация позволяет каждой стране концентрировать ресурсы для производства тех товаров, которые она может выпускать наиболее эффективным способом и получать благодаря торговле с другими странами ту продукцию, которую она не может производить столь же эффективно. Такая международная специализация вносит вклад в более высокий "мировой доход", чем при другом способе использования ресурсов.

2. Конкуренция. Значительный и все увеличивающийся объем торговли обычно предполагает обострение конкуренции. Проиллюстрируем: не так давно в американской автомобильной промышленности господствовали три крупные национальные фирмы. Импортные автомобили были редкостью и составляли незначительную долю рынка. Но в на стоящее время около 1/4 всех продаваемых в США автомобилей — импортные. "Дженерал моторз", "Форд" и "Крайслер" столкнулись сейчас с гораздо более конкурентоспособной средой, поскольку они борются за долю на рынке с такими фирмами, как "Ниссан", "Хонда", "Тоёта", "Хендай", "Фольксваген", "Мерседес" и т. д.

Хорошо ли усиление конкуренции? Хотя внутренние производители автомобилей не могут быть в восторге от конкуренции, потребителям она приносит определенную пользу. Иностранная конкуренция обеспечивает потребителям широкий выбор товаров и способствует повышению эффективности внутреннего производства. Вспомним концепцию "невидимой руки" из главы 5: именно конкуренция приводит в соответствие интересы частного бизнеса — получение максимальной прибыли — с интересами общества, нацеленного на более эффективное использование дефицитных ресурсов.

3. Финансы и банковское дело. Фундаментальные усовершенствования в коммуникационных системах интернационализировали финансовые рынки. События на Нью-Йоркской фондовой бирже отражаются на рынках ценных бумаг Лондона и Токио, и на оборот. Мы уже отмечали, что США стали крупнейшим должником в результате устойчивого крупного дефицита торгового баланса. Более того, ведущие американские банки предоставили менее развитым странам ссуды на миллиарды долларов, возможное непогашение которых представляет собой угрозу отдельным американским банкам и является источником опасений для банковской системы США в целом.

4. Неустойчивость экономики и политика. В отношении неустойчивости на макроэкономическом уровне и политики выделим два взаимосвязанных момента. Во-первых, страна, вовлеченная в мировую торговлю, сталкивается со скрытыми источниками нестабильности, которые не оказывают воздействия на нацию, "закрытую" по отношению к мировой экономике. Во-вторых, эти новые источ-

ники неустойчивости осложняют внутреннюю политику стабилизации и даже могут снизить ее эффективность. Например, экономический спад и инфляция могут быть в значительной степени распространены в разных странах. Предположим, что западноевропейские страны переживают ощутимый экономический спад. По мере сокращения доходов в этих странах будет уменьшено потребление американских товаров. В результате увеличатся запасы нереализованных товаров из США, американские фирмы будут вынуждены сократить производство и, вследствие этого, занятость. То есть спад в Европе может способствовать развитию спада в США. Другой пример: вспомним из главы 4, что изменения в валютных курсах могут воздействовать на объем экспорта и импорта и, вследствие этого, на объем производства в стране. Например, если бы курс доллара повысился по отношению к другим валютам, то на приобретение единицы иностранной валюты затрачивалось бы меньше долларов, и это привело бы к некоторому сокращению внутреннего объема производства и занятости. Почему так происходит? Поскольку иностранные валюты становятся относительно дешевыми для американцев, соответственно снижаются цены и на все иностранные товары, и американцы в ответ перемещают свои расходы с товаров местного производства на иностранные. При разработке и осуществлении политики внутренней стабилизации эти доводы должны приниматься во внимание.

РЕЗЮМЕ

1. Функциональное распределение дохода показывает, каким образом совокупный доход общества распадается на заработную плату, ренту, процент и прибыль; личное распределение доходов показывает, как совокупный доход распределяется между отдельными домохозяйствами.

2. Домохозяйства распределяют свой общий доход на индивидуальные налоги, сбережения и на потребительские товары. Расходы на потребительские товары длительного пользования и некоторые виды услуг осуществляются по усмотрению домохозяйства и поэтому могут быть отложены во времени.

3. Единоличное владение, партнерство и корпорация — основные правовые формы предприятий. При численном преобладании единоличных владений значительная часть общего объема производства приходится на долю корпораций. Корпорации заняли доминирующие позиции в промышленном секторе в первую очередь благодаря тому, что они: а) обладают ограниченной ответственностью; б) находятся в вы годном положении, привлекая денежный капитал для расширения операций.

4. На обрабатывающие отрасли в экономике США приходится большая доля национального дохода. Оптовая и розничная торговля, а также индустрия услуг тоже являются важными источниками дохода и рабочих мест.

5. Американская экономика — это экономика большого бизнеса, в том смысле, что во многих отраслях ведущие позиции занимает небольшое число крупных корпораций.

6. Международная торговля США значительно возросла как в абсолютном значении, так и пропорционально наци-

7. ональному доходу. Основными торговыми партнерами выступают другие промышленно развитые страны.

7. Международная торговля дает значительные экономические выгоды: а) в форме наиболее эффективного использования мировых ресурсов; б) усиливает конкуренцию. Потенциальным недостатком является то, что международные экономические отношения порождают новые источники нестабильности на макроэкономическом уровне. Это усложняет разработку экономической политики.

ТЕРМИНЫ И ПОНЯТИЯ

Функциональное и личное распределение дохода

Товары длительного пользования и товары текущего потребления

Услуги

Завод

Фирма

Горизонтальное и вертикальное комбинирование

Конгломераты

Отрасль

Единоличное владение (единоличное предпринимательство) Партнерство

Ограниченная ответственность

Двойное налогообложение

Разделение функций собственности и управления

ВОПРОСЫ И УЧЕБНЫЕ ЗАДАНИЯ

1. Объясните, в чем различие между функциональным и личным распределением дохода. Как изменится структура производства и распределения ресурсов, если распределение дохода достигнет позиции полного равенства (см. рис. 7-1)?

2. Почему спрос на товары длительного пользования менее стабилен, чем на товары текущего потребления?

3. В чем различие между предприятием, фирмой и отраслью? Почему на практике отрасль часто сложно определить?

4. Каковы основные правовые формы организации бизнеса? В чем преимущество и недостатки каждой из них? Как вы определите ведущую роль корпораций в американской экономике? Объясните и оцените разделение функций собственности и управления, которое характеризует корпорацию как форму предпринимательской деятельности.

5. Какие отрасли являются основными в американской экономике с точки зрения: 1) количества действующих фирм; 2) размера дохода и предоставляемых рабочих мест?

6. Объясните и дайте оценку следующим положениям:

а) "Потребитель, и только потребитель, используя свое право голоса, определяет, насколько крупной должна быть корпорация".

б) "Сама природа современного индустриального производства требует, чтобы профсоюзы, государство и пред приятия были крупными и их размеры делали бы не возможным функционирование старой, мелкомасштабной, более простой и более гибкой капиталистической системы".

в) "Выбор правовой формы, которую принимает пред приятие, диктуется в первую очередь финансовыми потребностями конкретного направления производства".

г) "Если мы хотим жить при капитализме, мы должны также смириться с неравенством в распределении до ходов".

7. Какова в количественном отношении роль мировой торговли для США? Объясните тезис: "Нации участвуют в международной торговле потому, что она позволяет им реализовать преимущества специализации".

8. Как финансируется устойчивый дефицит торгового баланса США? Согласны ли вы с таким утверждением: "...дефицит торгового баланса США означает, что мы получаем большее количество товаров из других стран, чем сами даем взамен. Более того, дефицит торгового баланса желателен в экономическом плане"?

9. Предположим, что чрезмерные совокупные расходы в США обусловливают инфляцию. Объясните, какое воз действие окажет а) удорожание доллара и б) обесценение доллара на инфляцию в стране. Каким образом изменилась бы политика в области правительственных расходов и налогов, нацеленная на ограничение инфляции (гл. 6), при изменениях стоимости доллара на мировом рынке?

ПОСЛЕДНИЙ ШТРИХ

Финансирование деятельности корпораций

Одним из основных преимуществ корпораций является их способность финансировать свои операции путем продажи акций и облигаций. Рассмотрим природу финансов корпорации более детально.

Вообще корпорации финансируют свою деятельность тремя различными способами. Во-первых, значительная часть средств поступает из внутренних источников — из нераспределенной прибыли корпорации. Во-вторых, подобно частным лицам и некорпорированным фирмам, корпорации пользуются кредитами финансовых институтов. Например, небольшая корпорация, желающая построить новый завод или склад, может получить средства в коммерческом банке, а также в сберегательной, кредитной или страховой компании. При этом только корпорация может выпускать обычные акции и облигации.

Обычные акции обеспечивают право на часть собственности корпорации. Покупатель акционерного сертификата имеет право голоса на выборах должностных лиц корпорации, ему также гарантируется определенная доля объявленной суммарной прибыли корпорации. Если вы приобрели акцию на сумму 1000 дол. из акций на сумму 100 тыс. дол., выпущенных компанией "Спесифик моторз" (далее СМ), это означает, что вы являетесь владельцем одного процента компании и имеете право на 1% всех дивидендов, объявленных к выплате советом директоров. Вам также принадлежит 1% голосов на ежегодных выборах руководителей корпорации. В противоположность этому облигация не дает права владения собственностью. Покупатель акции просто предоставляет ссуду корпорации. Облигация является только свидетельством, подтверждающим факт займа, на основании которого корпорация обязуется выплатить владельцу облигации определенную сумму по истечении срока, а также ежегодно выплачивать проценты, вплоть до срока погашения облигации. Например, приобретается облигация СМ,

выпущенная сроком на 10 лет, с номинальной стоимостью 1000 дол. с установленной 10-процентной ставкой. Это означает, что за ваши 1000 дол. СМ гарантирует ежегодно выплату процентов на сумму 100 дол. в течение последующих 10 лет и в конце этого срока вам возвращается 1000 дол.

Между акциями и облигациями имеются очевидные различия. Во-первых, как отмечалось, держателя облигация являются не собственниками компаний, а только ее кредиторами. Во-вторых, предполагается, что облигации в меньшей степени связаны с риском, чем акции, по двум причинам. С одной стороны, владелец облигаций пользуется "первоочередным правом" на доходы корпорации. Таким образом, дивиденды держателям акций не могут быть выплачены до тех пор, пока не будут осуществлены все процентные выплаты владельцам облигаций. С другой стороны, владельцы акций СМ не знают, сколь велики будут их дивиденды, а также на какую сумму они могут рассчитывать. Если "Спесифик моторз" переживает трудные времена, владельцы акций могут вовсе не получать дивиденды, а сами акции обесценятся. При условии, что корпорация не разорится, держателю облигаций СМ гарантируется ежегодная выплата процентов 100 дол. и возвращение 1000 дол. в конце десятилетнего срока. Но это не означает, что покупка облигаций, выпущенных корпорацией, не связана с риском. Рыночная стоимость облигации компании СМ может колебаться в зависимости от финансового состояния корпорации. Если СМ вступает в полосу экономических трудностей и встает вопрос о финансовой целостности корпорации, рыночная стоимость облигаций СМ может упасть. Если вы решите их продать ранее срока их погашения, то вы сможете получить за них только 600 или 700 дол. вместо затраченных 1000 дол. и таким образом понесете убытки. Более того, изменения в процентных ставках также влияют на рыночные цены облигаций. В частности, повышение процентной ставки ведет к понижению цен на облигации, и наоборот. Предположим, что вы продаете выпущенную сроком на 10 лет облигацию СМ стоимостью 1000 дол. в этом (1990) году при 10-процентной ставке. Это, очевидно, означает, что ваша облигация обеспечивает 100 дол. в качестве установленного процента, выплачиваемого каждый год. А теперь предположим, что со следующего года процентная ставка подскочила на 15% и СМ должен уже гарантировать установленную сумму в 150 дол. ежегодных платежей по новым десятилетним 1000-долларовым облигациям выпуска 1991 г. Ясно, что ни один здравомыслящий человек не заплатит 1000 дол. за вашу облигацию, приносящую только 100 дол. ежегодно, в то время как новые 1000-долларовые облигации приносят 150 дол. в год. В результате, если вы продаете вашу облигацию выпуска 1990 г. ранее срока ее погашения, вы понесете убытки.

Владельцы облигаций сталкиваются и с другими элементами риска благодаря инфляции. Если в течение десятилетнего срока действия вашей облигация СМ наблюдается ощутимая инфляция, те 1000 дол., которые вы получите в конце срока, будут обладать значительно меньшей покупательной способностью, чем те 1000 дол., которые вы ссудили СМ 10 годами ранее. Вы будете давать взаймы "дорогие" доллары, а получать обратно "дешевые".

1 Концепции дохода, использованные в таблицах 7-1 и 7-2, различны, этим объясняется незначительное количественное расхождение между "общим доходом" в двух таблицах Различия между разнообразными системами измерения дохода будут рассмотрены в главе 9

1 Позже мы узнаем, что большая чисть сбережений в американской экономике приходится на долю корпораций, а не на долю домохозяйств

1 Соглашение с участием пассивного партнера является исключением

1 Имеются в виду 500 крупнейших фирм обрабатывающей промышленности плюс 50 крупнейших фирм в каждой из шести следующих сфер, банковское дело, финансы, страхование, розничная торговля, транспорт и коммунальные услуги

2 Wallace С Peterson Our Overloaded Economy. Armonk, New York M E Sharpe, Inc, 1982 P 104