Конец стагфляции: 1982—1988 гг.

Если вернуться к схеме рисунка 19-3, то можно увидеть весьма значительный провал точек инфляции — безработицы в период между 1982 и 1988 гг. К 1988 г. стагфляция 70-х годов и начала 80-х годов практически сошла на нет. Важным событием, которое предшествовало появлению такой благоприятной тенденции, был глубокий спад 1981—1982 гг., в значительной степени вызванный жесткой денежной политикой. Спад привел к росту уровня безработицы до 9,2% в 1982 г. В условиях экстремального сокращения рынка труда рабочие вынуждены были примириться с сокращениями приростов их номинальной зарплаты — или в некоторых случаях даже принять сокращение зарплаты, — для того чтобы сохранить свои рабочие места. Фирмы в свою очередь были вынуждены ограничить повышение цен, для того чтобы удержать свою относительную долю резко сжавшегося рынка.

Одновременно действовал ряд других важных факторов. Интенсивная зарубежная конкуренция на протяжении всего периода 1982—1988 гг. сдерживала рост цен в нескольких важнейших отраслях, таких, как автомобилестроение и сталелитейная. Дерегулирование авиационных и грузовых автомобильных перевозок имело своим результатом снижение зарплаты. Подрыв монопольной власти ОПЕК также вызвал впечатляющее падение цен на нефть и нефтепродукты. Все эти факторы в сочетании привели к сокращению удельных издержек производства и, следовательно, имели тенденцию к сдвигу кривой совокупного предложения вправо (например, от AS₂ к AS₁ на рис. 19-4). В то же время рекордный по длительности экономический подъем мирного времени создал за 1982—1988 гг. 15 млн новых рабочих мест. Предшествующий высокий уровень безработицы резко упал. В частности, уровень безработицы упал с 9,6% в 1983 г. до 6,2% в 1987 г. и до 5,4% к концу 1988 г. Как показывает анализ схемы на рисунке 19-3, точки 1987 и 1988 гг. на графике инфляции и безработицы находятся очень близко к точкам кривой Филлипса 60-х годов.

Важный факт: как и в 1973—1974 и 1979— 1980 гг., безработица и инфляция двигались в одном и том же направлении в течение нескольких лет (1983—1988). То есть безработица и инфляция не сдвигались в противоположных направлениях, как

предполагалось кривой Филлипса 60-х годов. Во время "Великой стагфляции" середины 70-х годов инфляция и безработица одновременно росли; в течение нескольких лет экономического подъема 1983—1988 гг. инфляция и безработица одновременно снижались.

Гипотеза естественного уровня

Мы видели, что стандартное кейнсианское объяснение выброса точек инфляции и безработицы вправо от кривой Филлипса 60-х годов заключается в том, что произошла серия шоков предложения, которые сдвинули кривую предложения влево, и, таким образом, кривая Филлипса переместилась вправо и вверх, как показано на рисунке 19-3. В свою очередь, резкое перемещение точек инфляции — безработицы в 80-х годах произошло из-за правостороннего сдвига кривой совокупного предложения. Такой кейнсианский взгляд по-прежнему предполагает, что все еще существует альтернативность роста инфляции и роста безработицы, но изменения в совокупном предложении могут изменить пределы изменения инфляции и безработицы — то есть могут сместить саму кривую Филлипса — в течение некоторых периодов действия особых факторов развития.

Второе объяснение одновременности появления более высоких темпов безработицы и инфляции вытекает из неоклассических представлений и называется гипотезой естественного уровня. Она ставит под вопрос само существование нисходящей кривой Филлипса в том виде, как она изображена на рисунке 19-3. Этот подход в итоге дает вывод, что экономика является устойчивой в долгосрочном плане при естественном уровне безработицы. Известно из главы 10, что естественный уровень безработицы — это тот уровень, при котором на рынке труда не будет ощущаться ни нехватки, ни избытка рабочих. Говоря иными словами, это тот уровень безработицы, который существует при циклической безработице, равной нулю.

В соответствии с гипотезой естественного уровня, неправильно ориентированная кейнсианская политика полной занятости, исходящая из тезиса о существовании кривой Филлипса, приведет к росту уровня инфляции. Гипотеза естественного уровня имеет свое эмпирическое подтверждение (см. рис. 19-3). Можно сказать, что вертикальная линия, проведенная через точку, соответствующую естественному уровню безработицы, равному 6%, лучше отражает "взаимосвязь" между инфляцией и безработицей, чем традиционная нисходящая кривая Филлипса. В соответствии с гипотезой естественного уровня, всякий данный уровень безработицы совместим с естественным уровнем безработицы в экономике.

Существуют два варианта интерпретации точек на графике инфляции-безработицы, покачанных на рисунке 19-3 с позиций естественного уровня: теория адаптивных ожиданий и теория рациональных ожиданий.