2192

нее 15 %, считается, что уравнение авторегрессии может использоваться в прогнозных целях /17/.

Вторая ситуация - наличие пространственной совокупности - имеет место в том случае, если по некоторым причинам статистические данные о показателе отсутствуют, либо есть основания полагать, что его значение определяется влиянием некоторых факторов. В этом случае может применяться многофакторный регрессионный анализ, представляющий собой распространение простого динамического анализа на многомерный случай /17/. В этом случае в результате качественного анализа выделяется k факторов (Х1,Х2,…Хk), влияющих, по мнению аналитика, на изменение прогнозируемого показателя (П) и строится чаще всего линейная регрессионная зависимость типа

А0 + А1 * Х1 + А2 * Х2 + … Аk * Хk, (4.8)

где Аi - коэффициенты регрессии, i = 1,2,….,k

Третья ситуация - наличие пространственно-временной совокупности - имеет место в том случае, когда:

ряды динамики не достаточны по своей длине для построения статистически значимых прогнозов;

аналитик имеет намерение учесть в прогнозе влияние факторов, различающихся по экономической природе и их динамике.

Исходными данными служат матрицы показателей, каждая из которых представляет собой значения тех же самых показателей за различные периоды или на разные последовательные даты. Методы обработки таких совокупностей хорошо описаны в отечественной литературе и включают, в частности, осреднение параметров одногодичных уравнений регрессии, ковариационный анализ и т. д.

Графические методы - методы определения плановых показателей в результате построения графиков. Например, графическим методом можно рассчитать объем производства и

22

реализации продукции при котором предприятие не имеет ни прибыли, ни убытка.

4.4. Прогнозирование бухгалтерского баланса методом процента от продаж

Метод процента от продаж (метод пробки) можно отне-

сти к группе методов прогнозирования на основе "пропорциональных зависимостей".

С помощью данного метода осуществляют прогнозирование статей актива и пассива предприятия.

Метод процента от продаж базируется на следующих положениях:

-переменные затраты, текущие активы и текущие обязательства при наращивании объема продаж на определенное количество процентов увеличиваются в среднем на столько же процентов;

-процент увеличения стоимости основных средств рассчитывается под заданный процент наращивания оборота в соответствии с техническими условиями бизнеса и учетом наличия недогруженных основных средств на начало периода прогнозирования, степенью материального и морального износа наличных средств производства и т. д.;

-долгосрочные обязательства и акционерный капитал берутся в прогноз неизменными, нераспределенная прибыль прогнозируется с учетом нормы распределения чистой прибыли на дивиденды и чистой рентабельности реализованной продукции: к нераспределенной прибыли базового периода прибавляется прогнозируемая чистая прибыль (произведение прогнозируемой выручки на чистую рентабельность продаж) и вычитаются дивиденды (прогнозируемая чистая прибыль, умноженная на норму распределения чистой прибыли на дивиденды).

23

- Сопоставляя полученные значения активов и пассивов определяют потребность в дополнительном внешнем финансировании /22/.

Пример. Составить прогноз бухгалтерского баланса методом процента от продаж.

Исходные данные. Фактическая выручка отчетного года составила 40 млн. р. На конец отчетного года оборотные активы предприятия составляли 4 млн. р., внеоборотные активы - 6 млн. р.

Текущие обязательства предприятия на конец отчетного года - 3 млн. р., долгосрочные кредиты - 2 млн. р. Собственный капитал предприятия - 5 млн. р., из них нераспределенная прибыль 2 млн. р.

В плановом периоде предполагается 5-процентная чистая рентабельность продаж и 40-процентная норма распределения чистой прибыли. Плановый прирост выручки 10 %. Увеличение объемов производства будет происходить за счет имеющихся на предприятии свободных производственных мощностей.

Решение.

1.Составим уплотненный баланс на конец отчетного периода (таблица 4)

2.Рассчитаем прогнозные значения оборотных активов и текущих обязательств, предположив, при наращивании объема продаж на определенное количество процентов они увеличиваются в среднем на столько же процентов

ОАп = 4*1,1 = 4,4 ТОп = 3*1,1 = 3,3

3.Размер уставного и добавочного капитала в плановом периоде не изменится. Предположим, что долгосрочные обязательства тоже не изменятся.

4.Так как увеличение объема производства осуществляется за счет имеющихся производственных мощностей, внеоборотные активы не изменятся.

24

5. Рассчитаем истую прибыль планового периода ЧПп = Вп*ЧРп /100

Где ЧПп – чистая прибыль в плановом периоде, млн. р.; Вп – выручка планового периода, млн. р.; ЧРп – чистая рентабельность продаж в плановом перио-

де, %

ЧПп = 40*1,1*5/100 = 2,2 млн.р.

6.Определим нераспределенную прибыль на конец планового периода

НПп = НПо + ЧПп * (100 – Нр)/100

Где НПп – нераспределенная прибыль на конец планового периода, млн.р.;

Нпо – нераспределенная прибыль на конец отчетного периода, млн. р.;

ЧПп - чистая прибыль в плановом периоде, млн. р.; Нр – норма распределения чистой прибыли на дивиден-

ды, %

НПп = 2 + 2,2 * (100 – 40)/100 = 3,32 млн. р.

7.Подведем баланс по активу и пассиву и определим отклонение (таблица). В данном величина пассива превышает актив. Это указывает, что источников формирования финансовых ресурсов, больше, чем их потребность. В связи с этим можно предложить уменьшить заемный капитал, например за счет краткосрочных кредитов.

ТОп = 3,3 – 1,22 =2,08 млн. р.

25

Метод процента от продаж имеет ряд существенных недостатков:

Закрепляет сложившуюся структуру активов и пассивов предприятия, что крайне нежелательно для предприятий, имеющих неудовлетворительные показатели платежеспособности и ликвидности;

26

Переносит на плановый период уровень эффективности использования оборотного капитала;

Не учитывает эффект производственного рычага; Не учитывает влияние изменения форм расчетов с по-

ставщиками и покупателями на размер дебиторской и кредиторской задолженности.

В тоже время простора расчетов и возможность получения плановой формы баланса активов и пассивов при наличии крайне ограниченной информации делает метод процента от продаж достаточно популярным.

Контрольные вопросы

1.Определите сущность и область использования в процессе финансового планирования метода экспертных оценок и метода «Дельфи»

2.В чем заключается сущность метода сценариев

3.Каковы этапы планирования финансовых показателей факторным методом

4.Каковы преимущества и недостатки прогнозирования на основе пропорциональных зависимостей?

5.В чем заключаются сущность, преимущества и недостатки метода процента от продаж?

6.Какова сущность нормативного метода планирования?

7.Сущность и область применения балансового метода

8.Каковы особенности методов обработки пространственных, временных и пространственно-временных совокупностей

9.Каковы особенности ситуационного моделирования в финансовом планировании

10.Назовите факторы, влияющие на выбор методов финансового прогнозирования и планирования.

27

5. ПЛАНИРОВАНИЕ ФИНАНСОВЫХ ПОКАЗАТЕЛЕЙ ПРЕДПРИЯТИЯ

5.1. Методы планирования выручки от реализации продукции

Прогнозирование выручки от реализации продукции является отправной точкой разработки всех финансовых планов, так как это основной источник доходов предприятия.

Выбор метода прогнозирования выручки зависит от цели планирования, горизонта планирования, степени неопределенности внешней среды, номенклатуры продукции и других факторов.

Если спрос на продукцию в плановом периоде определен, выручку от реализации можно рассчитать прямым способом по формуле

где Вр – плановая выручка от реализации, р.;

Ц – плановая цена реализации единицы изделия i-го наименования, р.

Vр – объем реализации изделия i-го наименования, шт. Цена и объем реализации в плановом периоде устанавли-

ваются на основе данных отдела маркетинга о сформированном портфеле заказов.

Однако, часто, сформированного портфеля заказов на плановый период (особенно долгосрочный) предприятие не имеет. В этом случае для планирования выручки используются

методы экспертных оценок, метод сценариев, статистические методы (простейшим из которых является трендовое прогнозирование), ситуационное моделирование.

Так как ситуация в будущем может развиваться поразному, целесообразно разрабатывать несколько сценариев развития будущего и осуществлять многовариантное прогно-

28

зирование выручки с учетом вероятности наступления тех или иных событий.

Пример. В результате экспертного опроса получена следующая информация о возможных вариантах развития событий

Рассчитать математическое ожидание выручки от реализации

Решение

Математическое ожидание выручки от реализации соста-

вит

В = 500 *0,4 + 450*0,2 + 520*0,3 + 570*0,1 = 503 тыс. р.

При прогнозировании выручки от реализации продукции необходимо учитывать, влияющие на нее факторы, основные из которых представлены на рисунке 7.

Важно помнить, что цена и объем реализации продукции оказывают взаимное влияние друг на друга. Зачастую завышение цен приводит к потере ценовой конкурентоспособности продукции, снижению спроса и уменьшению выручки. Определить зависимости между спросом и ценой реализации можно с помощью статистических методов.

Для оценки возможных последствий планируемых ценовых решений на изменение выручки от реализации следует ис-

пользовать показатель ценовой эластичности спроса това-

ра. Данный показатель характеризует процентное изменение спроса при изменении цены товара на 1 процент. Если данный

29

показатель больше единицы (так называемые товары эластичного спроса) то рост цен приведет к уменьшению выручки, а снижение цены к росту выручки.

Пример. Предприниматель установил, что снижение цены на сигареты на 1 % приводит у увеличению объема реализации на 1,2 %. Определить как изменится выручка от реализации товара, если предприниматель

А) снизить цену на 5 % (Иц = 0,05). Б) повысит цену на 5 %.

Выручка от реализации в отчетном году составляла 600 тыс. р.

Решение. По исходным данным показатель ценовой эластичности спроса на товар - 1,2.

Выручка в плановом периоде определяется по формуле Вп = Вб *(1-Иц) *(1 + Иц*kэ),

где Вб – базовая выручка от реализации; Иц – снижение цены,

Kэ – коэффициент эластичности

Вп = 600 * (1 – 0,05)*(1 + 0,05*1,2) = 604,2 тыс. р.

Таким образом, снижение цены привело к увеличению выручки в плановом периоде.

Если предприниматель повысит цену, то выручка снизится:

Вп = 600 * (1 + 0,05)*(1 - 0,05*1,2) = 592,2 тыс. р.

Следует отметить, что снижение цены не может быть бесконечным. Если цена опустится ниже себестоимости, то рост объемов реализации может потерять всякий смысл, так как предприятие будет получать убытки.

Если предприятие ставит своей целью максимизацию прибыли при определении оптимального объема реализации можно использовать методику предельного анализа, пред-

ложенную А.Д. Шереметом /23/.

30

Однако, в данной методике сделаны следующие допуще-

ния:

объем производства предприятия равен объему реализа-

ции;

существует линейная зависимость между ценой и спросом на продукцию;

Существует линейная зависимость между затратами и объемом реализации.

Стремление получить максимум прибыли может быть представлено в формальном виде следующей функцией

П= (Ц *V) – S max, (5.2)

где П – прибыль от реализации продукции; Ц – цена единицы продукции, р;

V – количество товара, шт S – затраты, р.

При прогнозировании выручки кроме ценовой эластичности следует учитывать также эластичность товара по доходам населения и перекрестную эластичность. Эластичность по доходам определяет зависимость между изменением доходов потребителей и изменением спроса на данный товар. Например, если эластичность по доходу равнв 1,3, то это означает, что при увеличении доходов потребителей на 1 %, спрос на данный товар возрастет на 1,3 %.

Перекрестная эластичность спроса показывает изменение спроса на один товар при изменении цены другого товара (дополняющего или заменяющего в потреблении данный товар)

на 1 %.

Выручка определятся либо по мере оплаты продукции, работ, услуг (при безналичных расчетах - по мере поступления средств на счета в учреждения банков, а при расчетах наличными деньгами - при поступлении средств в кассу), либо по мере отгрузки товаров (выполнения работ, услуг) и предъявления покупателю расчетных документов.

31