2192

4.МЕТОДЫ ФИНАНСОВОГО ПЛАНИРОВАНИЯ

ИПРОГНОЗИРОВАНИЯ

4.1 Классификация методов финансового планирования

Качество разрабатываемых финансовых планов напрямую зависит от правильности выбора методов финансового планирования и умелого их комбинирования.

Методы финансового планирования – это совокупность приемов и способов, с помощью которых обеспечиваются разработка и обоснование плановых финансовых документов.

Критериями выбора методов, используемых в финансовом планировании, являются:

стадия финансового планирования; степень определенности ситуации или проблемы;

уровень влияния финансового показателя или принятого решения на устойчивость и эффективность функционирования организации;

наличие на предприятии временных, финансовых, информационных, методических, кадровых, технических ресурсов для осуществления финансового планирования.

В наиболее общем виде финансовое планирование включает ряд последовательных стадий:

сбор и анализ информации; составление финансовых прогнозов; формирование финансовой стратегии;

разработка основных направлений финансовой политики и их утверждение;

предварительный расчет финансовых показателей и увязка их с показателями планов, составляемых другими подразделениями предприятия;

разработка проекта финансового плана;

12

согласование отдельных показателей проекта плана, затрагивающих взаимоотношения с государственным бюджетом и банковскими учреждениями;

рассмотрение и утверждение финансового плана руководством предприятия.

Каждая стадия финансового планирования имеет определенный арсенал методов для ее осуществления.

Данные методы условно можно разделить на три груп-

пы:

методы, основанные на использовании знаний, интуиции и опыта специалистов;

формализованные методы; комбинированные.

К методам первой группы, используемым в финансовом планировании, относятся методы

экспертных оценок; метод «Дельфи», метод сценариев.

Формализованные методы основаны на использовании математических, экономико-математических и графических методов и моделей.

Ситуационное моделирование относится к комбини-

рованным методам финансового планирования, так как для выбора ситуационных переменных и прогнозирования их значений используется интуиция и опыт специалистов, а зависимости между данными переменными описываются как правило формализованным языком.

В основе данного метода лежат модели, предназначенные для изучения влияния различных значений ситуационных переменных на искомые финансовые показатели. По результатам моделирования может выбираться один или несколько вариантов действий; при этом значения факторов, использованные в процессе моделирования, будут служить прогнозными ориентирами в последующих действиях. Модель реализу-

13

ется на персональном компьютере в среде табличного процессора в соответствии с намеченным сценарием /4/.

4.2. Качественные методы, используемые в процессе финансового планирования

Качественные методы используются, когда специалисты не могут словесное описание поставленной задачи перевести в формальное или не имеют для этого соответствующих ресурсов.

Метод экспертных оценок предполагает получение искомой информации путем опроса и обработки особым способом мнений экспертов. Экспертиза – это мнение, идея, решение или оценка, основанные на реализации ценного опыта специалистов, глубоких знаниях предмета исследования и технологиях качественного анализа. В современной интерпретации методы экспертного прогнозирования могут предусматривать многоступенчатый опрос экспертов по специальным схемам и обработку полученных результатов с помощью научного инструментария экономической статистики. Метод экспертных оценок достаточно ценен в финансовом планировании, осуществляемом в нестабильной среде и используется при определении финансовой стратегии, направлений финансовой политики, оценке проектов финансовых планов, прогнозировании объемов продаж, индексов инфляции, курсов валют, объема затрат по новым проектам и т. д.

Сущность метода «Дельфи» заключается в получении информации путем последовательного индивидуального опроса экспертов и интеграционном сведении их мнений к единому. При этом проводится несколько туров опроса экспертов. Данный метод ориентирован на составление различного рода прогнозов, оценку вероятности осуществления того или иного

14

события. Его использование наиболее актуально при разработке финансовой стратегии предприятия.

Метод сценариев основан на разработке и анализе документов, содержащих описание проблемы и предложения по ее решению. Сценарий предусматривает не только содержательные рассуждения, помогающие не упустить детали, которые невозможно учесть в формальной модели, но и содержит, как правило, результаты экономического и статистического анализа с предварительными выводами. Данный метод используется при формировании долгосрочных и среднесрочных прогнозов финансовых показателей, при формировании финансовой стратегии и финансовой политики предприятия.

4.3. Формализованные методы финансового планирования

К формализованным методам, используемым в финансовом планировании, относятся

аналитические, статистические методы графические.

Аналитические методы используются, когда расчет финансовых показателей основан на детерминированных зависимостях (то есть существует математическая формула, в которой каждому значению переменной соответствует вполне определенное неслучайное значение результативного признака). В данную группу входят следующие методы планирования финансовых показателей:

1.Метод прямого счета

2.Факторный метод

3.Метод пропорциональных зависимостей;

4.Нормативный;

5.Балансовый;

6.Метод оптимизации

15

Метод прямого счета предполагает использование определенных неслучайных функциональных взаимосвязей между различными технико-экономическими и финансовыми показателями.

Для расчета планового показателя используется уравнение, имеющее следующий вид:

где y – плановое значение искомого показателя;

X1,X2…Xn – плановые значения показателей, влияющие на искомый;

f - жестко детерминированная функциональная зависимость.

Например, для определения выручки (искомый показатель) необходимо перемножить влияющие на выручку показатели (объем реализации и цену)

Данный метод активно используется в годовом и оперативном финансовом планировании и является достаточно точным при условии надежности определения плановых значений показателей, влияющих на искомый.

Сущностью факторного метода является расчет финансовых показателей на основе изменения базового значения показателя под влиянием ряда факторов.

Этапы планирования факторным методом

1.определяется базовое значение показателя (Уо);

2.определяются факторы, которые повлияют на изменение показателя в плановом периоде X1,X2…Xn,;

3.определяется форма зависимости показателя от выбранных факторов ( f* X1, f* X2… f* Xn);;

4.прогнозируются значения факторов в плановом пе-

риоде

5.оценивается изменение показателя У1, У2….Уn

6.рассчитывается плановое значение показателя

16

Основу метода пропорциональных зависимостей со-

ставляет тезис о том, что можно идентифицировать некий показатель, являющийся наиболее важным с позиции характеристики деятельности компании, который благодаря такому свойству мог бы быть использован как базовый для определения прогнозных значений других показателей в том смысле, что они "привязываются к базовому показателю с помощью простейших пропорциональных зависимостей» /17/.. В качестве базового показателя используется чаще всего либо выручка от реализации продукции, либо себестоимость.

Плановый показатель рассчитывается по формуле:

где y – плановое значение искомого показателя; Х – отчетное значение данного показателя;

А – индекс роста показателя принятого в качестве базового. Пример. Определить плановое значение оборотных средств, если выручка от реализации возрастет на 5 %. В от-

четном периоде оборотные средства составляли 120 тыс. р.

Решение.

Базовый показатель – выручка от реализации. Индекс роста выручки по исходным данным

(100 + 5)/100 = 1,05

Плановое значение оборотных средств

120 * 1,05 = 126 тыс. р.

Методы на основе пропорциональных зависимостей используются при годовом и перспективном планировании, так как не учитывают всей совокупности факторов, влияющих на плановый показатель. Однако, данные методы получили широкое распространение в связи с тем, что позволяют осуществлять планирование при крайне ограниченной информации.

Сущностью нормативного метода является расчет фи-

нансовых показателей путем умножения норм на планируемую величину экономического показателя, относительно которого установлена норма.

17

С помощью нормативного метода планируются отчисления в бюджет и внебюджетные фонды, в резервные фонды, определяется потребность в оборотных производственных фондах и запасах готовой продукции на складах, планируются суммы амортизационных отчислений, распределяются доходы на потребление и накопление. В финансовом планировании применяется целая система норм и нормативов. Федеральные, региональные и местные нормы и нормативы устанавливаются законодательными актами соответствующего уровня государственного управления. Нормы и нормативы хозяйствующего субъекта разрабатываются предприятием самостоятельно для внутреннего пользования, т.е. для внутрифирменного планирования, регулирования и контроля использования финансовых ресурсов /14/. К ним относятся нормы потребности в оборотных средствах; нормы кредиторской задолженности, постоянно находящейся в распоряжении хозяйствующего субъекта; нормы запасов сырья, материалов, товаров, тары; нормы износа нематериальных активов; нормативы распределения прибы-

Н – установленная норма; Х – плановое значение показателя, относительно которого

установлена норма.

Пример. Определить затраты на сырье и материалы в плановом периоде. Норма расхода сырья и материалов на одно изделие 200 р. Планируется изготовить 50 изделий.

Решение.

Н= 200 р.

Х = 50 изделий.

Планируемые затраты на сырье и материалы

200 * 50 = 10000 р.

18

Балансовый метод предполагает расчет плановых показателей на основе сопоставления и взаимной увязки поступлений и расходования финансовых ресурсов. В финансовом планировании применяется стоимостный баланс, который разрабатывается в денежном выражении.

Балансовым методом осуществляют распределение финансовых ресурсов по направлениям использования, определяют потребность во внешнем финансировании. Сводные финансовые расчеты, осуществляемые на основе взаимосвязанной балансовой информации, позволяют анализировать закономерности движения финансовых потоков, их связь друг с другом. Финансовые планы хозяйствующих субъектов также составляется в форме баланса активов и пассивов, баланса поступления и расходования денежных средств и др.

Балансовая увязка имеет вид:

где ОН – остаток средств на начало планового периода, руб.; П – поступление средств, руб.; Р – расходование средств, руб.;

ОК - остаток средств на конец планового периода, руб. Пример. Определить остаток денежных средств на конец

периода. На начало периоде остаток денежных средств составил – 5 тыс. р. Планируются поступления денежных средств в размере 100 тыс. р. и расходование денежных средств на сумму 90 тыс. р.

Решение.

ОК = ОН + П - Р

Остаток средств на конец периода:

5 + 100 – 90 = 15 тыс. р.

Сущность метода оптимизации состоит в том, что плановое значение показателя определяется в результате решения оптимизационной задачи.

19

Существуют два направления выбора инвестиционных и финансовых вариантов:

если даны ресурсы, то стремятся получить наилучший их результат использования;

если дан результат, то пытаются свести к минимальному размеру расход ресурсов /14/.

Выбор оптимального варианта производится на основе принятого критерия выбора.

Такими критериями могут быть: 1) минимум приведенных затрат

И + ЕН К = min ,

где И - текущие затраты, руб.; К - единовременные затраты, руб.;

ЕН - нормативный коэффициент эффективности капиталовложений (ЕН = 0,15, что соответствует сроку окупаемости капиталовложений 6,6 года);

2) максимум приведенной прибыли

П - ЕН К = max ,

где П - прибыль, руб.

3)максимум дохода на один рубль вложенного капитала;

4)минимум продолжительности одного оборота в днях, т.е. максимум скорости оборота капитала;

5)минимум финансовых потерь, т.е. минимум финансового риска;

6)другие критерии (максимум уровня рентабельности

т.п.)

Статистические методы используются, если не удается представить систему в виде детерминированных категорий, но возможно ее отображение с помощью случайных событий, которые описываются вероятностными характеристиками и статистическими закономерностями.

К разряду статистических методов, используемых в финансовом планировании относят методы обработки про-

20

странственных, временных и пространственно-временных совокупностей /17/.

Наиболее часто встречаемая ситуация при прогнозировании финансовых показателей - наличие временного ряда. В

этом случае используют простой динамический анализ и

анализ с помощью авторегрессионных зависимостей. Первый метод исходит из предпосылки, что прогнозируемый показатель изменяется прямо пропорционально с течением времени. Поэтому для определения прогнозных значений показателей строится следующая зависимость

методом наименьших квадратов. Подставляя в формулу нужное значение t можно рассчитать требуемый прогноз. Данный метод не учитывает влияние на финансовые показатели различных факторов внутренней и внешней среды и может быть использован при планировании только устойчиво развивающегося предприятия, функционирующего в стабильной среде.

Метод авторегрессионных зависимостей учитывает то,

что значение практически любого экономического показателя в момент времени t зависит определенным образом от состояния этого показателя в предыдущих периодах, то есть значения прогнозируемого показателя в прошлых периодах должны рассматриваться как факторные признаки. Уравнение авторегрессионной зависимости в наиболее общей форме имеет вид:

Пt = Ао + А1 * Пt-1 + А2 * Пt-2 + ….. + А * Пt-k, (4.7)

где Пt - прогнозируемое значение финансового показателя в момент времени t

Пt-1 - значение показателя в момент времени t-1 Аi - i-ый коэффициент регрессии.

Для характеристики адекватности уравнения авторегрессионной зависимости используют величину среднего относительного линейного отклонения. Если данный показатель ме-

21