Анализ финансовой деятельности

ным ценностям, задолженности участников (учредителей) по взносам в уставный капитал, собственных акций, выкупленных у акционеров.

Ликвидные активы (ЛА) – сумма стоимости наиболее ликвидных оборотных активов, краткосрочной дебиторской задолженности и прочих оборотных активов

Наиболее ликвидные оборотные активы (НЛОА) – денеж-

ные средства, краткосрочные финансовые вложения за вычетом стоимости собственных акций, выкупленных у акционеров из разд. III баланса.

Краткосрочная дебиторская задолженность (КДЗ) – сумма стоимости отгруженных товаров, дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты за вычетом задолженности участников (учредителей) по взносам в уставный капитал.

Потенциальные оборотные активы к возврату (ПОАВ) –

списанная в убыток сумма дебиторской задолженности и сумма выданных гарантий и поручительств.

Собственные средства (СС) – сумма капитала и резервов, доходов будущих периодов, резервов предстоящих расходов за вычетом капитальных затрат по арендованному имуществу (КапЗ), задолженности акционеров (участников) по взносам в уставный капитал (из раздела II баланса) и стоимости собственных акций, выкупленных у акционеров.

Обязательства предприятия (ОД) – сумма текущих обяза-

тельств (ТКО) и долгосрочных обязательств (ДО):

Текущие обязательства (ТКО) – сумма займов и кредитов, подлежащих погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты, кредиторской задолженности, задолженности участникам (учредителям) по выплате доходов и прочих краткосрочных обязательств.

Выручка нетто (Впр) – выручка от реализации товаров, выполнения работ, оказания услуг за вычетом налога на добавлен-

71

ную стоимость, акцизов и других аналогичных обязательных платежей.

Валовая выручка (ВВ) – выручка от реализации товаров, выполнения работ, оказания услуг без вычетов; полностью отражает динамику изменения выручки нетто.

Среднемесячная выручка (Вср) – отношение величины валовой выручки, полученной за определенный период, как в денежной форме, так и в форме взаимозачетов, к количеству месяцев в периоде.

Чистая прибыль (убыток) (ЧПр) – чистая нераспределенная прибыль (убыток) отчетного периода, оставшаяся после уплаты налогана прибыльи других аналогичных обязательныхплатежей.

Сумма всех доходов предприятия (Д) – выручка (нетто) от продажи, проценты к получению, доходы от участия в других организациях, прочие операционные доходы, внереализационные доходы, чрезвычайные доходы.

8.2. Расчет относительных показателей ликвидности, финансовой устойчивости и деловой активности

Помимо абсолютных показателей, при данной методике рассчитываются следующие коэффициенты:

1. Коэффициенты, характеризующие платежеспособность предприятия:

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена немедленно:

Повышение этого коэффициента указывает на рост платежеспособности предприятия за счет увеличения доли наиболее ликвидных оборотных активов по отношению к текущим обязательствам организации.

Коэффициент текущей ликвидности характеризует обеспе-

ченность организации оборотными средствами для ведения хо-

72

зяйственной деятельности и своевременного погашения обязательств:

Если данный коэффициент больше единицы, то ликвидных активов достаточно для погашения текущих обязательств.

Показатель обеспеченности обязательств предприятия его активами характеризует величину активов предприятия, приходящихся на единицу долга:

Степень платежеспособности по текущим обязательст-

вам определяет текущую платежеспособность организации, объемы ее краткосрочных заемных средств и период возможного погашения организацией текущей задолженности перед кредиторами за счет выручки:

2. Коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость предприятия:

Коэффициент автономии (финансовой независимости) по-

казывает долю активов предприятия, которые обеспечиваются собственными средствами:

Повышение КФН указывает на уменьшение доли активов, обеспеченных за счет обязательств.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами определяет степень обеспеченности организации собственными оборотными средствами, необходимыми для ее финансовой устойчивости:

73

Увеличение этого коэффициента указывает на рост доли собственных средств в оборотных активах и повышение финансовой устойчивости предприятия.

Доля просроченной кредиторской задолженности (ПКЗ) в

пассивах характеризует наличие просроченной кредиторской задолженности и ее удельный вес в совокупных пассивах организации:

Просроченная кредиторская задолженность, по которой истек срок исковой давности, признается внереализационным доходом. Такая задолженность отражается в Ф-2 в строке «Внереализационные доходы» в составе других внереализационных доходов, определяемых Положениямипо бухгалтерскомуучету(ПБУ).

Показатель отношения дебиторской задолженности к совокупным активам:

Рост рассматриваемого коэффициента указывает на рост доли дебиторской задолженности в валюте баланса. В предельном случае, когда КДЗ = 1, все активы состоят из дебиторской задолженности и потенциальных оборотных активов.

3. Коэффициенты, характеризующие деловую активность предприятия:

Рентабельность активов характеризует степень эффективности использования имущества организации, профессиональную квалификацию менеджмента предприятия и определяется в процентах:

74

Норма чистой прибыли характеризует уровень доходности хозяйственной деятельности организации. Норма чистой прибыли измеряется в процентах:

Рентабельность доходов определяется в процентах:

Задание для практического занятия по теме

На основании данных годовой бухгалтерской отчетности предприятия рассчитать абсолютные показатели финансового состоянияпометодикеправил дляантикризисныхуправляющих.

Задание для самостоятельной работы студента по теме

1.Самостоятельное изучение теоретического материала по теме. Цели проведения финансового анализа по методике правил для антикризисных управляющих.

2.Подготовка к практическому занятию. Изучить абсо-

лютные показатели финансового состояния по методике правил для антикризисных управляющих.

3.Выполнение расчетного задания. На основании абсолют-

ных показателей, рассчитанных на практическом занятии, рассчитать относительные показатели финансового состояния по методике правил для антикризисных управляющих.

По итогам расчета показателей сделать выводы по проведенному анализу.

75

Вопросы для самоконтроля

1.Информационное обеспечение анализа финансового состояния по методике правил для антикризисных управляющих.

2.Абсолютные показатели финансового состояния по методике правил для антикризисных управляющих.

3.Относительные показатели финансового состояния по методике правил для антикризисных управляющих.

Рекомендуемые источники

1.Справочно-правовая система «КонсультантПлюс».

2.Портал «Анализ финансового состояния предприятия». – URL: http://afdanalyse.ru.

3.Портал «Cfin.ru. Корпоративный менеджмент». – URL: http://www.cfin.ru/finanalysis.

4.Портал «Audit-it.ru. Финансовый анализ по данным от-

четности». – URL: http://www.audit-it.ru/finanaliz/terms/analysis.

5.Портал «Finanalis.ru». – URL: http://www.finanalis.ru/books.

76

Тема 9. Диагностика банкротства предприятия

9.1.Понятие и причины наступления банкротства

Вдореволюционном российском праве понятия «несостоятельность» и «банкротство» различались между собой. Г.Ф. Шершеневич, выделяя «тяжкое (корыстное)» банкротство и «простое» банкротство или «расточительную несостоятельность», писал, что «под банкротством следует понимать неосторожное или умышленное причинение несостоятельным должником ущерба кредиторам посредством уменьшения или сокрытия имущества». Таким образом, Г.Ф. Шершеневич под несостоятельностью понимает состояние недостаточности имущества должника для удовлетворения требования кредиторов, а под банкротством – причинение ущерба кредиторам путем уменьшения или сокрытия имущества несостоятельным должником, т.е. «уголовный аспект того гражданского отношения, котороеназывается несостоятельностью».

Всовременном российском законодательстве банкротство – синоним несостоятельности (согласно Федеральному закону от

26.10.2002 № 127-ФЗ (ред. от 17.12.2009) «О несостоятельности

(банкротстве)» (принят ГД ФС РФ 27.09.2002), (ст. 2)).

Несостоятельность (банкротство) – признанная арбитраж-

ным судом неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнитьобязанностьпоуплатеобязательныхплатежей.

Основной признак банкротства определен ст. 3. Юридическое лицо считается неспособным удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей, если соответствующие обязательства и (или) обязанность не исполнены им в течение трех месяцевсдаты, когдаонидолжныбыли бытьисполнены.

Юридическое лицо является несостоятельным также в случае, если имущество должника не покрывает его обязательства и такое состояние должника с учетом его экономического положения не носит временный характер.

77

Суд, ведущий производство по делу о банкротстве, должен принять по собственной инициативе меры для выяснения обстоятельств, имеющих значение с точки зрения банкротного производства, и организовать с этой целью сбор необходимых доказательств.

Через банкротное производство удовлетворяются требования кредиторов за счет имущества должника в предусмотренном законом порядке путем отчуждения имущества должника или санации предприятия должника. Добровольная ликвидация предприятия под контролем суда осуществляется на основании официального объявления о его несостоятельности и заявления самого должника, поданного в арбитражный суд, а принудительная – на основании решения арбитражного суда по заявлению кредиторов.

Предпосылки банкротства многообразны – это результат взаимодействия многочисленных факторов как внешнего, так и внутреннего характера. Внешние факторы – это факторы макросреды, которые не зависят от предприятия или на которые предприятие может повлиять в незначительной степени.

Внешние факторы можно разделить:

–на экономические – кризисное состояние экономики страны, общий спад производства, инфляция, нестабильность финансовой системы, рост цен на ресурсы, изменение рынка, неплатежеспособность и банкротство партнеров. Одной из причин несостоятельности субъектов хозяйствования может быть нерациональная фискальная политика государства. Высокий уровень налогообложения может оказаться непосильным для предприятия.

Усиление международной конкуренции в связи с развитием научно-технического прогресса. Научно-технические прорывы, которые приводят к смене потребительских предпочтений;

–политические – политическая нестабильность общества,

внешнеэкономическая политика государства, разрыв экономических связей, потеря рынков сбыта, изменение условий экспорта и импорта, несовершенство законодательства в области хо-

78

зяйственного права, антимонопольной политики, предпринимательской деятельности и прочих проявлений регулирующей функции государства;

– демографические, социальные – численность, состав наро-

донаселения, уровень благосостояния народа, культурный уклад общества, определяющие размер и структуру потребностей, платежеспособный спрос населения на различные виды товаров и услуг.

Внутренние факторы определяются деятельностью самого предприятия:

–дефицит собственного оборотного капитала как следствие неэффективной производственно-коммерческой деятельности или неэффективной инвестиционной политики;

–низкий уровень техники, технологии и организации производства (производственно-технические факторы);

–снижение эффективности использования производственных ресурсов предприятия, его производственной мощности и, как результат, высокий уровень себестоимости, убытки;

–создание сверхнормативных остатков незавершенного строительства, незавершенного производства, производственных запасов, готовой продукции, в связи с чем происходит затоваривание, замедляется оборачиваемость капитала и образуется его дефицит, что заставляет предприятие залезать в долги;

–плохая клиентура предприятия, которая платит с опозданием или не платит вовсе по причине банкротства, что вынуждает предприятие залезать в долги. Так зарождается цепное банкротство;

–отсутствие сбыта из-за низкого уровня организации маркетинговой деятельности по изучению рынков сбыта продукции, формированию портфеля заказов, повышению качества и конкурентоспособности продукции, выработке ценовой политики (коммерческие факторы);

–привлечение заемных средств в оборот предприятия на невыгодных условиях, что ведет к увеличению финансовых расходов, снижению рентабельности хозяйственной деятельности и способности к самофинансированию (финансовые факторы);

79

–быстрое и неконтролируемое расширение хозяйственной деятельности, быстрее объема продаж. Отсюда появляется потребность в привлечении краткосрочных заемных средств, которые могут превысить чистые оборотные активы (собственный оборотный капитал). В результате предприятие попадает под контроль банков и других кредиторов;

–организационно-управленческие причины (нерациональность структуры управления, несоответствующий уровень управленческого персонала, низкое качество информационных связей, отсутствие управленческого учета).

Банкротство является, как правило, следствием совместного действия внутренних и внешних факторов. Выяснение того, какая из указанных выше причин привела к ухудшению финансового состояния предприятия, очень важно. В зависимости от этого осуществляется выбор управленческих решений, направленных на оптимизацию финансового положения предприятия.

Если разоряется предприятие, это всегда трагедия и для его руководства, и для тех, кто вложил в него средства, и для тех, кто на нем работает. Процедура несостоятельности смягчает неблагоприятные последствия провала длявсех, сводяих кминимуму.

Некоторые ученые считают, что диагностика банкротства – это такой вид финансового анализа, который нацелен на раннее выявление в деятельности предприятий сбоев и упущений, потенциально опасных с точки зрения вероятности наступления банкротства, и с ними нельзя не согласиться. Предприятие, на котором правильно поставлена аналитическая работа, способно раньше распознать надвигающийся кризис и оперативно отреагировать.

Финансовый кризис предприятия возникает в результате внешних и внутренних причин. Однако основным фактором предкризисного состояния является наличие неплатежеспособности сначала по отношению к небольшому числу организацийпартнеров, а затем ко всем.

Очень важно для каждого предприятия вовремя заметить признаки банкротства, которые обычно делят на две группы:

80