4640

Примечание: a, b, c, x, y, z – темпы роста коэффициентов отдачи и коэффициентов рентабельности. Для расчёта срока окупаемости необходимо единицу разделить на рассчитанный коэффициент рентабельности ресурсов и затрат.

В результате почти тройного превышения темпа роста расходов по реализации товаров по сравнению с возрастанием сравнимого эффекта (выручки) и используемых затрат живого труда, коэффициент отдачи текущих затрат и трудовых ресурсов в динамике снизился более чем в 1,7 1,6 раза.

Несколько эффективнее использовался на предприятии капитал: основные и оборотные средства, в результате чего общая эффективность использования экономического потенциала предприятия в динамике, как отмечалось, снизилась только в 1,5 раза, а не в 1,7 раза, как было отмечено ранее.

Резкое падение эффективности использования ресурсов и затрат наблюдалось в последнем году приведённой динамики. Так, в частности, срок окупаемости текущих затрат в четырёх годах из шести имел тенденцию к замедлению по сравнению с нормативным значением (1 год) на 0,4 0,9 года. Это вновь подтверждает резкое снижение эффективности использования прежде всего текущих затрат на предприятии в динамике, а равно и качество полученной прибыли от продаж товаров.

2.1.5. Степень влияния экономического риска потери операционной прибыли на снижение её качества

Современная рыночная среда немыслима без риска. Принято различать следующие основные виды рисков:

1.Производственный риск, связанный с возможностью невыполнения фирмой своих обязательств по контракту или договору с заказчиком.

2.Финансовый риск, связанный с возможностью невыполнения фирмой своих финансовых обязательств перед инвестором в результате использования для финансирования деятельности фирмы долга.

3.Инвестиционный риск, связанный с возможным обесцениванием инвестиционно-финансового портфеля, состоящего как из собственных ценных

бумаг, так и приобретённых.

4.Рыночный риск, связанный с возможным колебанием рыночных процентных ставок, как собственной национальной денежной единицы, так и зарубежных курсов валют.

5.Динамический риск – это риск непредвиденных изменений стоимости основного капитала вследствие принятия управленческих решений или непредвиденных изменений рыночных или политических обстоятельств. Такие изменения могут привести как к потерям, так и к дополнительным доходам.

6.Статический риск – это риск потерь реальных активов вследствие нанесения ущерба собственности, а также потерь дохода из-за недееспособности организации. Этот риск может привести только к потерям.

Анализ рисков можно подразделить на два взаимно дополняющих друг друга вида: качественный и количественный.

1. Качественный анализ может быть сравнительно простым, этапы и работы, при выполнении которых риск возникает и т.д., то есть, установить потенциальные области риска, после чего идентифицировать все возможные риски.

2. Количественный анализ риска, т.е. численное определение размеров отдельных рисков и риска проекта в целом – проблема более сложная.

Все факторы, так или иначе влияющие на рост степени риска в проекте, можно условно разделить на две группы объективные и субъективные.

Областью риска называется некоторая зона общих потерь рынка, в границах которой потери не превышают предельного значения установленного уровня риска.

Если за основу установления таких областей взять требования Центрального банка России по оценке состояния активов любого коммерческого банка, то можно выделить пять основных областей риска деятельности любой фирмы в условиях рыночной экономики:

1)безрисковая область – фактическая прибыль не ниже стартовой;

2)область минимального риска – потеря прибыли от расчётной (стартовой)

025%;

3)область повышенного риска – свыше 25 до 50%;

Сложившаяся область риска деятельности любого торгового предприятия во многом влияет на качество полученной прибыли за исследуемый период

времени.

На исследуемом предприятии объёмы прибыли от продаж, и темпы её роста представлены в таблице 14.

Таблица 14 –Динамика прибыли от продаж товаров (тыс. руб.)

Приведённые расчёты оформим виде следующего рисунка ( рисунок 4).

Рисунок 4 – Наличие степени риска потери прибыли в указанных зонах

Следовательно, несмотря на довольно высокую рентабельность продаж товаров, анализируемое предприятие только в течение трёх лет приведённой динамики (ххх1, ххх4 и ххх5 гг.) работало в безрисковой области управления качеством операционной прибыли. В ххх2 году наблюдается снижение качества прибыли в результате наличия области повышенного риска потерей прибыли (-30,4%). В ххх3 и ххх6 гг. наблюдалась область минимального риска потери операционной прибыли.

Разумеется, что на конечную оценку качества полученной прибыли степени

наличия риска, потери её окажут негативное влияние в указанных годах динамики.

2.2. Оценка финансовой устойчивости и ликвидности торгового предприятия – конечный важнейший результат оценки качества чистой прибыли.

Чтобы развиваться в современных условиях хозяйствования и не допустить банкротства, нужно знать, как управлять финансами, какой должна быть структура капитала по составу и источникам образования, какую долю должны занимать собственные средства, а какую – заёмные. Следует знать и такие понятия рыночной экономики, как платёжеспособность, финансовая устойчивость, деловая активность, рентабельность и др.

Теоретически и практически схему анализа показателей финансового положения любого торгового предприятия можно показать на примере рисунка 5.

Финансовый потенциал предприятия формируется таким образом, чтобы обеспечить неуклонный рост оборота по продажам, доходов, прибыли других показателей хозяйственной деятельности при повышении качества и эффективности работы. Следовательно, финансовое состояние предприятия рассматривается в увязке с анализом прогнозов, динамики основных показателей его экономического и социального развития.

Диагностику «финансового здоровья» предприятия необходимо проводить не только в случаях экономических затруднений, но и для того, чтобы их предвидеть, избежать, наиболее рационально использовать долгосрочные, нематериальные, текущие (оборотные) активы, собственный и заёмный капитал.

Финансовое состояние – комплексное понятие, которое характеризуется системой показателей, отражающих наличие, размещение и использование финансовых ресурсов предприятия.

Это характеристика его финансовой конкурентоспособности (т.е. платёжеспособности, кредитоспособности), выполнения обязательств перед государством и другими хозяйствующими субъектами. Иными словами, под финансовым состоянием понимается способность организации финансировать свою хозяйственную деятельность. Оно характеризуется обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми для нормального функционирования, целесообразным их размещением и эффективным использованием, финансовыми взаимоотношениями с другими юридическими и физическими лицами.

Используемые финансовые ресурсы не дают представления об эффективности использования ресурсов и затрат, а лишь только оценивают состояние активов и наличие средств для погашения взятых на себя финансовых обязательств перед различными хозяйствующими субъектами.

Залогом выживаемости и основой стабильности рыночной оценки предприятия служит его устойчивость, то есть реальная возможность осуществлять непрерывный процесс своей хозяйственно-торговой деятельности.

Таким образом, сущность финансовой устойчивости определяется эффективным формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов, а главный её компонент – платёжеспособность выступает в качестве внешнего проявления. Существует другая редакция понятия финансовой устойчивости – это такое состояние финансовых ресурсов, их распределение и использование, которое обеспечивает развитие предприятия на основе роста прибыли и капитала при сохранении платёжеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска.

Приведённый понятийный аппарат финансовой устойчивости позаимствован из различных госстандартов: «торговля, общественное питание», а также энциклопедических, финансовых, экономических словарей Российской Федерации, различных учебно-методических пособий.

На устойчивость предприятия оказывают влияние различные факторы:

положение предприятия на товарном рынке;

производство, выпуск и реализация дешёвой, пользующейся спросом продукции;

его потенциал в деловом сотрудничестве;

степень зависимости от внешних кредиторов и инвесторов;

наличие неплатёжеспособных дебиторов;

эффективность хозяйственных и финансовых операций и т.п.

Такое разнообразие факторов подразделяет и саму устойчивость по видам. Так, применительно к предприятию она может быть: в зависимости от факторов, влияющих на неё, – внутренней и внешней; общей (ценовой); финансовой.

1. Внутренняя устойчивость – это такое общее финансовое состояние предприятия, при котором обеспечивается стабильно высокий результат его функционирования. В основе её достижения лежит принцип активного реагирования на изменение внутренних и внешних факторов.

Внешняя устойчивость предприятия обусловлена стабильностью экономической среды, в рамках которой осуществляется его деятельность. Она достигается соответствующей системой управления рыночной экономикой в масштабах всей страны.

2.Общая устойчивость предприятия – это такое движение денежных потоков, которое обеспечивает постоянное превышение поступления средств (доходов) над их расходованием (затратами).

3.Финансовая устойчивость является отражением стабильного превышения доходов над расходами, обеспечивает свободное маневрирование денежными средствами предприятия и путём эффективного их использования способствует бесперебойному процессу реализации продукции. Поэтому финансовая устойчивость формируется в процессе всей хозяйственной деятельности и является главным компонентом общей устойчивости предприятия.

Анализ устойчивости финансового состояния на ту или иную дату позволяет ответить на вопрос: насколько правильно предприятие управляло финансовыми ресурсами в течение периода, предшествующего этой дате. Важно, чтобы состояние финансовых ресурсов соответствовало требованиям рынка и отвечало потребностям развития предприятия, поскольку недостаточная финансовая устойчивость может привести к неплатёжеспособности предприятия и отсутствию у него средств для развития предприятия, а избыточная – препятствовать развитию, отягощая затраты предприятия излишними запасами и резервами. Таким образом, сущность финансовой устойчивости определяется эффективным формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов, а платёжеспособность выступает её внешним проявлением.

Платёжеспособность – это способность своевременно полностью выполнить свои платёжные обязательства, вытекающие из торговых, кредитных и иных операций платёжного характера.

Расчёт платёжеспособности проводится на конкретную дату. Эта оценка субъективна и может быть выполнена с различной степенью точности.

Для подтверждения платёжеспособности проверяют наличие денежных средств на расчётных счетах, валютных счетах, краткосрочные финансовые вложения.

Значительным внутренним фактором финансовой устойчивости являются состав и структура финансовых ресурсов, правильный выбор стратегии и тактики управления ими. Чем больше у предприятия собственных финансовых ресурсов, прежде всего, прибыли, тем спокойнее оно может себя чувствовать. При этом важна не только общая масса прибыли, но и структура её распределения, особенно та доля, которая направляется на воспроизводство капитала.

Большое влияние на финансовую устойчивость предприятия оказывают средства, дополнительно мобилизуемые на рынке ссудных капиталов. Чем больше денежных средств может привлечь предприятие, тем выше его

финансовые возможности, однако возрастает и финансовый риск – способно ли будет предприятие своевременно расплачиваться со своими кредиторами.

И здесь большую роль призваны играть внутренние резервы как одна из форм финансовой гарантии платёжеспособности хозяйствующего субъекта.

Итак, внутренними факторами, влияющими на финансовую устойчивость, являются:

отраслевая принадлежность субъекта хозяйствования;

структура реализуемых товаров, её доля в общем платёжеспособном спросе;

размер оплаченного уставного капитала;

величина издержек, их динамика;

состояние имущества и финансовых ресурсов, включая запасы и резервы, их состав и структуру.

Для характеристики финансовой ситуации на предприятии существует четыре типа финансовой устойчивости:

Первый – абсолютная устойчивость финансового состояния,

встречающаяся в настоящих условиях развития экономики России крайне редко,

где К – кредиты банка под товарно-материальные ценности с учётом кредитов под товары отгруженные и части кредиторской задолженности, зачтённой банком при кредитовании.

Второй – нормальная устойчивость финансового состояния предприятия, гарантирующая его платёжеспособность, соответствует следующему условию:

Третий – неустойчивое финансовое состояние, характеризующееся нарушением платёжеспособности, при котором сохраняется возможность восстановления равновесия за счёт пополнения источников собственных средств и увеличения СОС:

где ИОФН – источники, ослабляющие финансовую напряжённость, по данным баланса неплатёжеспособности.

Четвёртый – кризисное финансирование состояние, при котором

предприятие находится на грани банкротства, т.к. денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают даже его кредиторской задолженности и просроченных ссуд:

Устойчивость финансового состояния может быть восстановлена:

ускорением оборачиваемости капитала в текущих активах, в результате чего произойдёт относительное его сокращение на рубль товарооборота, выручки;

обоснованным уменьшением запасов (до норматива);

пополнением собственного оборотного капитала из внутренних и внешних источников.

Оценку финансового состояния предприятия целесообразно осуществлять по финансовым коэффициентам в соответствии с приказом Министерства экономики РФ от 01.10.1997 г. № 118 «Методические рекомендации по разработке финансовой политики предприятия».

Финансовые показатели делятся на 2 класса.

В первый класс входят показатели, для которых определены нормативные значения. К их числу относятся показатели ликвидности и финансовой устойчивости. При этом как снижение значений показателей ниже нормативных, так и их превышение, а также их движение в одном из названных направлений, следует трактовать как ухудшение характеристик анализируемого предприятия. Таким образом, следует выделить несколько состояний показателей первого класса, которые представлены в таблице 15.

Таблица 15 – Состояние показателей первого класса

Приведённые в таблице 15 возможные состояния могут характеризоваться следующим образом:

состояние I.1 – значения показателей находятся в пределах рекомендуемого диапазона нормативных значений (далее именуется – «коридор»), но у его границ. Анализ динамики изменения показателей показывает, что он движется в