4362

81

- прочих доходов.

24 июля 1998 г. был принят Федеральный закон “Об обязательном социальном страховании от несчастных случаев на производстве и профессиональных заболеваний”. После принятия Федерального закона о тарифах по этому виду страхования, у ФСС РФ появится дополнительный источник формирования средств фонда.

По методам расходования средств ФСС РФ занимает особое место среды государственных социальных внебюджетных фондов. Большая часть средств Фонда используется на предприятиях-плательщиках. Предприятия, начислив взносы в ФСС, перечисляют Фонду только ту сумму, которая осталась после обязательных выплат по социальному страхованию.

К обязательным выплатам относятся:

-пособие по временной нетрудоспособности;

-пособие по ранней постановке на учет по беременности;

-пособие по беременности и родам;

-единовременное пособие по случаю рождения ребенка;

-пособие по уходу за ребенком до достижения им возраста 1,5 лет;

-пособие на погребение;

-оплата 4 дополнительных выходных дней в месяц родителям ребенкаинвалида.

Кроме этих выплат за счет средств ФСС РФ осуществляются следующие расходы:

-санаторно-курортное лечение и оздоровление работников и членов их семей;

-частичное содержание санаториев, профилакториев, санаторных и оздоровительных лагерей для детей и юношества;

-частичное финансирование мероприятий по внешкольному обслуживанию детей;

-обеспечение текущей деятельности, содержание аппарата управления Фонда и другие мероприятия.

Государственный фонд занятости населения РФ (ГФЗН РФ) образован

всоответствии с Законом РФ от 19.04.91 г. “О занятости населения РФ” (новая редакция № 36ФЗ от 20.04.96 г.). Законом определено, что ГФЗН является государственным внебюджетным фондом и его средства находятся в государственной собственности.

ГФЗН не является юридическим лицом, а находится в оперативном управлении и распоряжении Федеральной службы занятости населения и подведомственных ему территориальных органов - на уровне субъекта РФ, города, района. Это отличает его от всех остальных социальных внебюджетных фондов.

82

ГФЗН представляет собой взаимосвязанную трехуровневую систему, включающую фонды занятости в городах и районах, на базе которых функционируют региональные фонды занятости, образованные в субъектах РФ и формирующие федеральную часть Фонда.

Основным источником формирования ГФЗН являются обязательные страховые взносы работодателей (в размере 1,5 % по отношению к начисленной оплате труда по всем основаниям).

Средства ГФЗН расходуются на обеспечение государственных гарантий социальной поддержки безработных граждан, в том числе:

-на выплату пособия по безработице;

-выплату стипендий в период обучения по направлению службы занятости;

-выплату досрочно назначенных пенсий (через расчеты с ПФР). Средства ГФЗН также направляются на:

-организацию общественных работ;

-финансирование мероприятий по профессиональной ориентации;

-мероприятия по сохранению, созданию дополнительных или новых рабочих мест;

-расходы по анализу рынка труда;

-содержание органов службы занятости и другие.

28 июня 1991 года был принят Закон РСФСР “О медицинском страховании граждан в РСФСР”. Законом было предусмотрено обязательное и добровольное медицинское страхование. Обязательное медицинское страхование реализуется через фонды обязательного медицинского страхования (ФОМС).

Обязательному медицинскому страхованию подвергаются все граждане РФ. Работающее население страхуют работодатели, неработающее - местные администрации.

ФОМС формируется на двух уровнях: федеральном и территориальном. В соответствии с Положением о Федеральном фонде обязательного медицинского страхования (ФФОМС), утвержденном Постановлением Верховного Совета РФ 24.02.93 г., источником формирования ФФОМС являются:

1)часть страховых взносов работодателей (0,2 % начислений на заработную плату);

2)взносы территориальных фондов на реализацию совместных программ;

3)добровольных взносов юридических и физических лиц;

4)доходов от использования временно свободных средств Федерального фонда.

83

Средства ФФОМС расходуются на выравнивание условий деятельности территориальных фондов (около 85 %), на финансирование матери- ально-технического и лекарственного обеспечения учреждений здравоохранения федерального значения, компьютеризацию системы обязательного медицинского страхования, текущее содержание исполнительной дирекции Фонда.

Территориальные фонды обязательного медицинского страхования (ТФОМС) создаются в соответствии с Положением о территориальном фонде обязательного медицинского страхования, утвержденном Постановлением Верховного Совета РФ 24.02.93 г. Создают их органы государственной власти субъектов РФ для реализации государственной политики в области обязательного медицинского страхования как составной части системы государственного социального страхования.

Источниками формирования ТФОМС являются:

1)часть страховых взносов работодателей (3,4 % от начисленной заработной платы);

2)средства местных бюджетов на страхование неработающего населе-

ния;

3)доходы, получаемые от использования временно свободных средств;

4)субвенции из ФОМС;

5)прочие.

Расходуются средства ТФОМС на финансирование территориальных программ ОМС (около 80 %), на создание нормированного страхового запаса, на текущее содержание аппарата фонда.

БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЙ СПИСОК

1.Финансы. Денежное обращение. Кредит: Учебник для вузов / М.А. Дробозина, М.П. Окунева, Л.Д. Андросова и др.; Под ред. проф. Л.А. Дробозиной. - М.: Финансы, ЮНИТИ, 1997.

2.Дадашев А.З., Черник Д.Г. Финансовая система России: Учебное пособие. - М.: ИНФРА-М, 1997.

3.Мачульская Е.Е. Право социального обеспечения. - М.: Международный центр финансово-экономического развития, 1997.

85

“ценной бумагой является денежный документ, который удостоверяет имущественные отношения или отношения займа владельца документа по отношению к лицу, выпустившему такой документ”. Из этого определения следует первое свойство, состоящее в том, что ценная бумага должна иметь денежную оценку, т.е. переход права собственности на ценную бумагу сопровождается передачей денег, имущества, услуг или других ценностей. Следует четко отличать понятие “денежный документ” и просто “документ”, поскольку последний не связан с движением денежных средств и других материальных ценностей, а только удостоверяет определенные права (например, паспорт, пропуск, членский билет и др.).

Вторым свойством ценных бумаг является удостоверение ими имущественных отношений или отношений займа. Это свойство вытекает из деления ценных бумаг на долевые и долговые. Долевые ценные бумаги удостоверяют имущественные отношения или отношения совладения. Покупая, например, акцию, ее приобретатель становится совладельцем акционерного общества, т.е. у него возникают имущественные права на часть имущества этого общества. Долговые ценные бумаги удостоверяют отношения займа. Например, покупая корпоративную облигацию, ее владелец, по существу предоставляет займ предприятию, выпустившему эту облигацию на определенный срок и под фиксированный процент, указанный в облигации.

Третьим свойством, которым должны обладать ценные бумаги, является обеспечение владельцам ценных бумаг дохода в какой-либо форме (дивиденда, процента, дисконта и др.).

Кроме перечисленных, ценные бумаги обладают следующими свойствами.

Обращаемость - способность ценной бумаги покупаться и продаваться на рынке, а также во многих случаях выступать в качестве самостоятельного платежного инструмента, облегчающего обращение других товаров.

Доступность для гражданского оборота - способность ценной бумаги быть объектом других гражданских отношений, включая все виды сделок (займа, дарения, хранения, комиссии, поручения и т.п.).

Стандартность - ценная бумага должна иметь стандартное содержание (стандартность прав, которые предоставляет ценная бумага, стандартность участников, сроков, мест торговли, правил учета и других условий доступа к указанным правам, стандартность сделок, связанных с передачей ценной бумаги другому владельцу, стандартность формы ценной бумаги и т.п.).

Серийность - возможность выпуска ценных бумаг однородными сериями.

86

Документальность. Ценная бумага - это всегда документ, независимо от того, существует ли она в форме бумажного документа или в бездокументарной форме записи по счетам. Документальность придает “материальный” облик товару, называемому ценной бумагой. Только документ может зафиксировать стандартные условия ее обращения и использования, обеспечить многократный переход ценной бумаги из рук в руки, стать доказательством правомочности доступа владельца к правам, предоставляемым ценной бумагой.

Регулируемость и признание государством. Фондовые инструменты,

претендующие на статус ценных бумаг, должны быть признаны государством в качестве таковых, что должно обеспечить возможность их регулирования и, соответственно, доверие инвесторов.

Рыночность. Ценная бумага должна иметь свой рынок с присущей ему организацией, правилами работы и т.д.

Ликвидность - способность ценной бумаги быть быстро проданной и превращенной в денежные средства (в наличной и безналичной форме) без существенных потерь для держателя, при небольших колебаниях рыночной стоимости и издержках на реализацию.

Риск - возможности потерь, связанных с инвестициями в ценные бумаги и неизбежно им присущие.

Обязательность исполнения. Не допускается отказа от исполнения обязательства, выраженного ценной бумагой, если только не будет доказано, что ценная бумага попала к держателю неправомерным путем.

Понятие ценной бумаги многогранно, поскольку экономические отношения, стоящие за ней, очень сложны и подвергаются постоянным изменениям в процессе своего развития. Нормативными документами1 для выпуска и обращения на территории РФ рекомендованы следующие виды ценных бумаг:

-акции акционерных обществ;

-государственные долговые обязательства;

-корпоративные облигации;

-векселя;

-чеки;

-депозитные сертификаты;

-сберегательные сертификаты;

-сберегательные книжки на предъявителя;

1Гражданский кодекс РФ. Часть I. Гл. 7. Ст. 143.

Указ Президента РФ “О мерах по государственому регулированию рынка ценных бумаг в РФ” от 04.11.94 г. № 2063.

87

-производные ценные бумаги;

-приватизационные ценные бумаги.

В состав государственных долговых обязательств входят различные виды государственных облигаций, казначейские векселя, золотые сертификаты и другие. Наиболее популярными в последние годы были следующие государственные облигации: государственные краткосрочные бескупонные облигации (ГКО), облигации федерального займа (ОФЗ), облигации государственного сберегательного займа (ОГСЗ), облигации внутреннего валютного займа (ОВВЗ) и др.

Кпроизводным ценным бумагам относятся опционы, фьючерсы, права, ордера, варранты, свопы, другие ценные бумаги, владельцы которых имеют право купить или продать определенное количество ценных бумаг конкретного эмитента в определенные сроки и по определенной цене.

Кприватизационным ценным бумагам относятся “золотые акции”, которыми при приватизации оформляется контрольный пакет акций. Эти акции находятся в распоряжении вышестоящего органа или муниципального фонда имущества в течение сроков, определенное Правительством РФ. Их держатели имеют право наложить вето на решения общего собрания АО, касающиеся движения уставного капитала и реорганизационных мероприятий. При реализации эти акции должны конвертироваться в простые акции и продаваться любым покупателям.

Классификация ценных бумаг по характеру закрепляемых ими прав. Это деление ценных бумаг на долевые и долговые. Долевые ценные бумаги закрепляют право собственности на соответствующие активы. К долевым относятся все категории и типы акций и коносаменты. Главными отличительными особенностями акций является то, что они удостоверяют наличие доли в имуществе акционерного общества, а некоторые виды акций предоставляют право голоса на общем собрании владельцам этих акций.

Кдолговым ценным бумагам относятся ценные бумаги, которые выпускаются на ограниченный срок с последующим возвратом вложенных денежных средств и, как правило, выплатой дохода на вложенные средства.

Классификация ценных бумаг по форме удостоверения прав. В эту классификацию включаются именные, предъявительские и ордерные ценные бумаги.

Именные ценные бумаги - это бумаги, права по которым принадлежат лицу, указанному в ценной бумаге.

88

Предъявительские ценные бумаги - это бумаги, права по которым принадлежат предъявляющему их лицу.

Ордерные ценные бумаги - это бумаги, принадлежащие названному в ценной бумаге лицу, которое может само осуществить эти права или назначить своим распоряжением другое правомочное лицо.

По законодательству РФ акции акционерных обществ могут выпускаться только в форме именных ценных бумаг.

Классификация по особенностям выпуска ценных бумаг.

Эмиссионные ценные бумаги - это любые ценные бумаги, которые характеризуются одновременно следующими признаками:

-закрепляют совокупность имущественных и неимущественных прав, подлежащих удостоверению, уступке и безусловному осуществлению с соблюдением установленных форм и порядка;

-размещаются выпусками;

-имеют равные объем и сроки осуществления прав внутри одного выпуска вне зависимости от времени приобретения ценной бумаги.

Неэмиссионные ценные бумаги выпускаются поштучно или небольшими сериями и не обладают совокупностью перечисленных признаков.

Классификация по форме выпуска и обращения ценных бумаг.

Документарные ценные бумаги - это ценные бумаги, выпускаемые в форме бумажных носителей или пластиковых карточек. Они могут храниться у их владельцев или в депозитарии.

Бездокументарные ценные бумаги - это ценные бумаги, владельцы которых устанавливаются на основании записей в системе ведения реестра владельцев ценных бумаг реестродержателя или, в случае депонирования ценных бумаг, на основании записей по счетам депозитария.

При документарной бумажной форме выпуска ценные бумаги должны иметь степени защиты в виде водяных знаков, разноцветных рисунков, использования различных способов печати и наложения краски, использования специальных видов бумаги, магнитных лент и т.д. Документарная бумажная форма выпуска наиболее приемлема при выпуске долговых предъявительских купонных облигаций и обязательна при выпуске векселей.

Бездокументарная форма выпуска ценных бумаг более удобна для эмитентов ценных бумаг (структур, выпускающих ценные бумаги), поскольку не требует дополнительных затрат на изготовление бланков ценных бумаг.

Вместо самой ценной бумаги при документарном и при бездокументарном выпуске на руки их владельцам могут выдаваться выписки из реестров, сертификаты ценных бумаг или справки, заверенные эмитентом, удостоверяющие права владельцев на определенное количество конкрет-

89

ных ценных бумаг. Эти документы не являются ценными бумагами, но они могут быть предъявлены в различные инстанции для подтверждения прав собственности на ценные бумаги, указанные в этих документах.

Классификация по срокам обращения ценных бумаг

Срочные ценные бумаги - это ценные бумаги, имеющие установленный при их выпуске срок обращения. Обычно их разделяют на следующие виды:

-краткосрочные - срок обращения до 1 года;

-среднесрочные - срок обращения свыше 1 года в пределах 5 лет;

-долгосрочные - срок обращения до 30 лет.

Бессрочные ценные бумаги - это ценные бумаги, срок обращения которых ничем не регламентирован, т.е. они существуют до момента погашения, дата которого никак не обозначена при выпуске, либо до реорганизации эмитента.

Классификация по целям выпуска ценных бумаг

Инвестиционные (капитальные) ценные бумага - это ценные бумаги, выпускаемые для привлечения капитала и приобретаемые для вложения средств с целью получения дохода (акции, облигации и др.).

Неинвестиционные ценные бумаги - это ценные бумаги, которые выпускаются в основном для обслуживания и упрощения денежных расчетов (векселя, чеки, коносаменты и др.).

Классификация по статусу эмитента

Государственные ценные бумаги - это долговые ценные бумаги, эмитентами которых от имени государства являются государственные органы власти и управления (обычно государственные облигации). Эмиссию этих бумаг осуществляют по решению органов власти и управления Министерство финансов РФ и финансовые департаменты и финансовые органы администраций субъектов федерации, городов, районов. Обслуживание выпусков государственных ценных бумаг осуществляют Центральный Банк России, Сбербанк России, муниципальные банки. Торговлю госбумагами могут вести также коммерческие банки.

Корпоративные ценные бумаги - это ценные бумаги, выпускаемые в обращение любыми негосударственными структурами (компаниями, предприятиями, банками и т.д.).

Индивидуальные ценные бумаги - это ценные бумаги, выпускаемые физическими лицами (векселя).

Классификация по характеру обращения на фондовом рынке

90

Рыночные ценные бумаги - это ценные бумаги, которые могут свободно продаваться и свободно покупаться на фондовом рынке без каких-либо ограничений.

Нерыночные ценные бумаги - это ценные бумаги, обращение которых ограничено целевым назначением либо необходимостью продажи назад эмитенту через определенный срок.

Классификация по уровню риска доходности

Высокорискованные ценные бумаги - это ценные бумаги малоизвестных и вновь созданных (венчурных) компаний, а также производные ценные бумаги.

Низкорискованные (качественные) ценные бумаги - это в основном государственные ценные бумаги, которые обеспечивают низкий, но стабильный, гарантированный государством уровень доходности.

Среднерискованные ценные бумаги - это ценные бумаги стабильно работающих крупных и средних эмитентов, у которых отлажены процессы производства, поставки сырья, реализации продукции и этим обеспечивается средний доход.

Риск и доходность на фондовом рынке связаны прямопропорциональной зависимостью: чем выше риск, тем, как правило, выше доходность ценных бумаг.

Кроме перечисленных существует множество других классификаций ценных бумаг, отражающих различные их свойства.

Фондовый портфель - это совокупность ценных бумаг, принадлежащих одному инвестору. Иначе фондовый портфель называется портфелем ценных бумаг. По аналогии с ценными бумагами фондовый портфель может быть низкодоходный (консервативный), высокодоходный (агрессивный) и среднедоходный. Эти типы фондового портфеля зависят от типа инвестора.

Обычно выделяются 3 наиболее крупные типа инвесторов:

1.Инвесторы.

2.Спекулянты.

3.Игроки.

Целью инвесторов является сбережение имеющихся денежных средств от физической утраты и от инфляции, т.е. инвесторы не хотят рисковать и не преследуют цели получения высоких доходов. К этой группе обычно относятся люди пожилого возраста, желающие надежно разместить свои сбережения на длительный срок, и молодые люди, не имеющие опыта работы на фондовом рынке и крупных сбережений. Размещение средств в качественных, надежных бумагах (государственных, корпоративных бума-