1.Баланс страховой организации – это свод моментальных данных на начало и конец отчётного периода, то есть в нём фиксируется сложившиеся к моменту его составления итоги страховой деятельности.

2.Статьи активы баланса группируются по степени ликвидности, то есть по быстроте превращения в денежную форму, на внеоборотные и текущие активы, а пассивы – по степени принадлежности на собственные и заёмные и по степени продолжительности использования на долгосрочный и краткосрочный капитал.

3.Анализ структуры активов и пассивов, то есть соотношение активов и пассивов, соотношение основных статей в активе и пассиве баланса производится с целью определении, какие средства вложены в основные производственные средства; сколько их находится в сфере производства и сфере обращения, в денежной и материальной форме; на сколько оптимально их соотношение, так как от этого зависят результаты деятельности организации, а следовательно, и финансовое состояние страховой компании.

4.Для проведения анализа структуры имущества, то есть систематизации данных бухгалтерского баланса проводят сравнительный аналитический баланс, все показатели которого делятся на три группы – показатели структуры баланса, показатели динамики баланса, показатели структурной динамики.

5.Оценка структуры баланса страховой компании – это предварительный анализ финансового состояния страховой компании, который производится для обоснования решения о признании структуры бухгалтерского баланса неудовлетворительной (удовлетворительной), а компании – неплатёжеспособной (платёжеспособной) с помощью коэффициента текущий ликвидности, коэффициента обеспеченности собственными средствами, коэффициента восстановления (утраты) платёжеспособности.

12.3 Анализ ликвидности баланса страховщика

В условиях рынка в связи с усилением финансовых ограничений и необходимостью оценки кредитоспособности страховой организации важное значение приобретает анализ ликвидности баланса. Под ликвидностью баланса понимается степень покрытия обязательств страховщика его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств. Величина, обратная ликвидности баланса по

161

времени превращения активов в денежные средства, – это ликвидность активов. Чем меньше времени требуется, чтобы данный вид активов обрёл денежную форму, тем выше его ликвидность.

Размещение средств страховой компании имеет очень большое значение в финансовой деятельности и повышении её эффективности. От того, какие средства вложены в основные и производственные средства, сколько их находится в сфере производства и сфере обращения, в денежной и материальной форме, насколько оптимально их соотношение, во многом зависят результаты производственной и финансовой деятельности, следовательно, и финансовое состояние страховой компании.

Анализ ликвидности баланса позволяет оценить изменения финансового потенциала страховой организации сточки зрения ликвидности. Данный показатель применяется при выборе на основе отчётности наиболее надёжного страховщика из множества действующих страховых организаций.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков. Приводимые ниже группировки осуществляются по отношению к бухгалтерскому балансу страховой организации.

Потребность в анализе ликвидности баланса возникает в условиях рынка в связи с усилением финансовых ограничений и необходимостью оценки кредитоспособности компании. Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств компании его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств.

Ликвидность активов – величина, обратная ликвидности баланса по времени превращения активов в денежные средства. Чем меньше потребуется времени, чтобы данный вид активов обрёл денежную форму, тем выше его ликвидность. Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков. В зависимости от степени ликвидности, т. е. скорости превращения в денежные средства, активы компаний разделяются на следующие группы:

162

А1 – наиболее ликвидные активы (денежные средства и краткосрочные финансовые вложения);

А2 – быстрореализуемые активы (доля перестраховщиков в резерве незаработанной премии и резервах убытков, дебиторская задолженность по операциям страхования и перестрахования, прочая дебиторская задолженность сроком погашения в течение 12 месяцев после отчётной даты и иные активы);

A3 – медленно реализуемые активы (доля перестраховщиков в резервах по страхованию жизни, дебиторская задолженность сроком погашения более чем через 12 месяцев после отчётной даты и запасы);

А4 – труднореализуемые активы (основные средства, нематериальные активы, незавершённое строительство и другие внеоборотные активы).

Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты:

П1 – краткосрочные пассивы (кредиторская задолженность по операциям страхования, перестрахования и прочая кредиторская задолженность);

П2 – среднесрочные пассивы (резерв незаработанной премии, резервы убытков, другие страховые резервы, займы и кредиты, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчётной даты);

ПЗ – долгосрочные пассивы (резервы по страхованию жизни, долгосрочные кредиты и заемные средства, доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов, резерв предупредительных мероприятий и прочие обязательства);

П4 – постоянные пассивы (собственный капитал за минусом убытков). Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеются следующие

соотношения:

А1 ≥ П1; А2 ≥ П2; А3 ≥ П3; А4 ≤ П4.

Когда одно или несколько неравенств имеет знак противоположный, это говорит о том, что ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной.

Выполнение первых трёх неравенств с необходимостью влечёт выполнение и четвёртого неравенства. Поэтому практически существенным

163

является сопоставление итогов первых трёх групп по активу и пассиву. Четвёртое неравенство носит «балансирующий» характер, но в то же время оно имеет глубокий экономический смысл: его выполнение свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости – наличии у страховщика собственных оборотных средств. Следует учесть, что в силу специфики страховой деятельности основным источником финансирования страховщика являются страховые премии («чужие деньги»), т. е. привлечённый капитал.

Когда одно или несколько неравенств имеют знак, противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется их избытком по другой. Однако компенсация имеет место лишь по стоимостной величине, поскольку в реальной платёжной ситуации менее ликвидные активы не могут заместить более ликвидные.

Сопоставление наиболее ликвидных средств и быстрореализуемых активов с наиболее срочными обязательствами и краткосрочными пассивами позволяет выяснить текущую ликвидность. Сравнение же медленно реализуемых активов с долгосрочными и среднесрочными пассивами отражает перспективную ликвидность.

По применяемым методикам финансового анализа предприятий через определение текущей и (или) перспективной ликвидности делаются выводы о соответствующей платёжеспособности компании.

Текущая ликвидность свидетельствует о платёжеспособности компании на ближайшее время. Текущая ликвидность оценивается путём сравнения А1+А2 ≥ П1+П2.

Перспективная ликвидность представляет собой прогноз платёжеспособности на будущие периоды на основе сравнения будущих поступлений и платежей А3+А4 ≤ П3+П4.

Здесь возможен парадокс, свойственный финансовому анализу страховой организации. Сделанные выводы о неплатёжеспособности страховщика на основе анализа ликвидности баланса страховой организации могут быть опровергнуты через оценку платёжеспособности по Положению о порядке расчёта страховщиками нормативного соотношения активов и принятых ими

164

страховых обязательств, утверждённому приказом Минфина от 02.11.2001 г. № 90н.

Для более детальной оценки бухгалтерского баланса страховой организации можно рассчитать следующие коэффициенты:

- коэффициент текущей ликвидности баланса, который характеризует общую обеспеченность страховой организации оборотными средствами для осуществления своей деятельности и своевременного погашения срочных обязательств:

где КТЛ – коэффициент текущей ликвидности баланса (ед.); ОС – оборотные средства (руб.); КО – краткосрочные обязательства (руб.);

ДБП – доходы будущих периодов (руб.); РПР – резерв предстоящих расходов (руб.);

- коэффициент обеспеченности собственными средствами, который характеризует наличие собственных оборотных средств у страховой компании, необходимых для её финансовой устойчивости:

где Коб – коэффициент обеспеченности собственными средствами (ед.); СОС – собственные оборотные средства (руб.); ОС – оборотные средства (руб.).

Величина собственных оборотных средств определяется по формуле

где СОС – собственные оборотные средства (тыс. руб.); СК – собственный капитал (тыс. руб.);

165

ДБП – доходы будущих периодов (тыс. руб.); ДО – долгосрочные обязательства (тыс. руб.) ВНО – внеоборотные активы (тыс. руб.).

Баланс страховой компании является удовлетворительным, а компания платёжеспособной, если соблюдаются следующие условия:

-коэффициент текущий ликвидности на конец отчётного периода имеет значение более 2;

-коэффициент обеспеченности собственными средствами на конец отчётного периода имеет значение более 0,1.

Если одно их этих условий не соблюдается, структура баланса признаётся неудовлетворительной, а компания – неплатёжеспособной.

Если коэффициент текущий ликвидности больше или равен 2, а коэффициент обеспеченности собственными средствами больше или равен 0.1, рассчитывается коэффициент утраты платёжеспособности за период, установленный равным трём месяцам.

Основным показателем, характеризующим наличие реальной возможности

устраховой компании восстановить (либо утратить) свою платёжеспособность в течение определённого периода, является коэффициент восстановления (утраты) платёжеспособности.

Коэффициент утраты платёжеспособности определяется как отношение расчётного коэффициента текущей ликвидности к его установленному значения. Расчётный коэффициент текущий ликвидности на конец отчётного периода и изменение значение этого коэффициента между окончанием и началом отчётного периода в пересчёте на период утраты платёжеспособности, установленный равным трём месяцам:

где КУт – коэффициент утраты платёжеспособности (ед.); КТП1 – коэффициент текущей ликвидности отчётного периода (ед.); Т – количество месяцев отчётного периода (ед.)

КТЛ0 – коэффициент текущей ликвидности предыдущего периода (ед.);

166

КТЛН – нормативная величина коэффициента текущей ликвидности (ед.).

Коэффициент восстановления платёжеспособности определяется как отношение расчётного коэффициента текущий ликвидности определяется как сумму фактического значения коэффициента текущий ликвидности на конец отчётного периода и изменения значения этого коэффициента между окончанием и началом отчётного периода в пересчёте на период восстановления платёжеспособности, установленный равным шести месяцам:

где Квос – коэффициент восстановления платёжеспособности (ед.); КТП1 – коэффициент текущей ликвидности отчётного периода (ед.); Т – количество месяцев отчётного периода (ед.)

КТЛ0 – коэффициент текущей ликвидности предыдущего периода (ед.). КТЛН – нормативная величина коэффициента текущей ликвидности (ед.).

Коэффициент восстановления платёжеспособности, принимающий значение больше 1, свидетельствует о наличие реальной возможности у страховой компании восстановить свою платёжеспособность. Коэффициент, принимающий значение меньше 1, свидетельствует о том, что у компании в ближайшее шесть месяцев нет реальной возможности восстановить платёжеспособность.

12.4 Анализ финансовых коэффициентов

Анализ бухгалтерской отчётности с помощью финансовых показателей позволяет изучить взаимосвязи между различными элементами отчётности. Представляя собой относительные величины, финансовые коэффициенты позволяют оценить показатели в динамике и сопоставить результаты деятельности предприятия с отраслевыми и результатами предприятийконкурентов, а также сравнить их со стандартами. Использование коэффициентов даёт возможность достаточно быстро оценить финансовое состояние компании.

167

Анализ финансовых коэффициентов заключается в сравнении их значений с базисными величинами, а также в изучении их динамики за отчётный период и заряд лет. В качестве базисных величин используются: усреднённые по временному ряду значения показателей данной организации, относящиеся к прошлым, благоприятным с точки зрения финансового состояния, периодам; среднеотраслевые значения показателей; значения показателей, рассчитанные по данным отчётности наиболее удачливого конкурента. Базой сравнения могут также служить теоретически обоснованные или полученные в результате экспертных опросов величины, характеризующие оптимальные или критические с точки зрения устойчивости финансового состояния значения относительных показателей. Такие величины фактически выполняют роль нормативов для финансовых коэффициентов. Однако методики их расчёта в зависимости, например, от отрасли деятельности (включая страхование) пока не создано, поскольку в настоящее время не устоялся и поэтому лишен полноценной системной упорядоченности набор относительных показателей для анализа финансового состояния компаний. Для точной и полной характеристики финансового состояния компании и последующих тенденций достаточно относительно небольшого набора финансовых коэффициентов. Важно, чтобы каждый из этих показателей отражал наиболее существенные стороны финансового состояния.

Рассчитываемые показатели объединяют в группы. В состав показателей каждой группы входят несколько основных общепринятых показателей и множество дополнительных, рассчитываемых в зависимости от целей анализа и управления. Цели анализа могут предполагать как комплексный анализ финансового положения предприятия, так и сравнительно простой анализ на базе основных аналитических финансовых коэффициентов, либо расчёт одного из них.

Наиболее распространёнными для анализа являются рассчитываемые четыре группы финансовых показателей:

1.Показатели финансовой устойчивости.

2.Показатели, характеризующие ликвидность предприятия.

3.Показатели рентабельности.

4.Показатели деловой активности.

Кредиторы, страхователи и владельцы уделяют внимание долгосрочной

168

финансовой и производственной структуре предприятия. Их интересует мера финансового риска, степень защищённости вложенного ими капитала, структура капитала, сочетание различных источников в финансировании активов предприятия. Этим задачам отвечают показатели финансовой устойчивости. По показателям финансовой устойчивости собственники и администрация предприятия могут определять допустимые доли заёмных и собственных источников финансирования.

В группе показателей финансовой устойчивости объединены такие показатели, которые помогают компании определять будущую финансовую политику, а кредиторам – принимать решения о предоставлении ему дополнительных займов.

Показатели финансовой устойчивости предприятия характеризуют структуру используемого предприятием капитала с позиции его платёжеспособности и финансовой стабильности развития. Эти показатели позволяют оценить степень защищённости инвесторов и кредиторов, так как отражают способность компании погасить долгосрочные обязательства. Данную группу показателей еще называют показателями структуры капитала или коэффициентами управления источниками средств.

Для анализа финансовой устойчивости рассчитываются следующие коэффициенты:

- коэффициент доли собственного капитала во всем капитале компании (коэффициент автономии), Коэффициент автономии показывает в какой степени используемые предприятием активы сформированы за счёт собственного капитала. По нему судят, на сколько компания независима от заёмного капитала, он рассчитывается по формуле

где К1 – коэффициент автономии (ед.); СК – собственный капитал компании (тыс. руб.); КК – капитал компании (тыс. руб.).

Данный коэффициент характеризует долю собственного капитала компании в общей сумме средств, авансированных в его деятельность, или

169

обеспеченность страховой компании собственным капиталом; чем выше значение этого коэффициента, тем выше финансовая устойчивость и стабильность страховой компании;

- коэффициент заёмного капитала – обратный коэффициенту автономии. Отражает долю заёмных средств в источниках финансирования и степень зависимости предприятия от них. Этот показатель можно уточнить с целью определения зависимости компании от привлечённых средств страхователей и иных привлечённых средств.

Необходимо учесть, что основную долю заёмного капитала составляют страховые резервы. Однако для обеспечения финансовой устойчивости кроме резервов, сформированных адекватно принятым страховым обязательствам, страховщик обладать достаточным собственным капиталом.

Данное требование обусловлено тем, что расчёт страховых резервов имеет вероятностный характер и возможны колебания убыточности в неблагоприятную для страховщика сторону. Это может быть следствием неудачной тарифной политики, обесценивания активов, предъявления страхователями дополнительных претензий по страховым выплатам, неблагоприятного изменения общей экономической ситуации и т. д.;

- коэффициент доли страховых обязательств в капитале компании, который рассчитывается по формуле

где К2 – коэффициент доли страховых обязательств в капитале компании

(ед.);

СР – страховые резервы (тыс. руб.); КК – капитал компании (тыс. руб.).

Этот коэффициент характеризует обеспеченность страховой компании страховыми резервами или он отражает объём страховых операций компании.

Для количественной оценки достаточности собственного капитала при данных страховых обстоятельствах можно использовать показатель соотношения величин собственного капитала и сформированных резервов. Рассчитывая коэффициент, следует учитывать, что величина страховой

170