5409

финансовое положение страховой организации. В страховании и перестраховании используется различные показатели, позволяющие это сделать.

Среди различных показателей, позволяющих оценить динамику оборота фирмы, её положение на рынке или состав её портфеля, существует специфические для перестрахования показатели:

- показатель собственного удержания рассчитывается по формуле

где Ксу – коэффициент собственного удержания (ед.); СП – страховые премии (руб.);

ПСП – страховые премии переданные в перестрахование (руб.).

Показатель собственного удержания является выражением политики перестраховщика и лимитом его реальных финансовых возможностей.

Часть удержанных премий будет сильно варьироваться, обычно от 40 до 90%, в зависимости от организации и года.

На финансовое состояние страховой компании также оказывает влияние показатель степени участия перестраховщиков в страховых операциях. Это влияние определяется тем, что от передачи риска в перестрахование первичный страховщик несёт полную ответственность перед страхователем по заключённому договору страхования, то есть финансовое состояние страховщика зависит от деятельности страховой компании, являющейся перестраховщиком. Особенно, если доля перестраховщика в рисках, принятых на себя страховщиком, очень значительна.

Перестрахование является одним из условий обеспечения нормальной деятельности страховой компании и является важнейшим фактором для финансовой устойчивости.

С одной стороны, оно способствует выравниванию сумм, принятых на страхование рисков и защищает страховщика от крупных убытков, а с другой стороны, деятельность становится зависимой от финансового состояния страховщика.

121

Для оценки степени участия перестраховщиков в страховых операциях можно применить следующие показатели:

- показатель цессии (степени участия перестраховщиков в страховых операциях) рассчитывается по формуле

где Кц – коэффициент цессии (ед.); СП – страховые премии (руб.);

ПСП – страховые премии переданные в перестрахование (руб.).

С целью ограничения зависимости страховой компании от перестраховщика устанавливается норматив. В российской практике в настоящее время норматив для данного показателя составляет от 10 до 60 %.

Второй показатель, характеризующий степень участия перестраховщика в страховых операциях:

- доля перестраховщиков в страховых выплатах

где Кв – доля перестраховщиков в выплатах (ед.); ПСВ – страховые выплаты переданные в перестрахование (руб.); СВ – страховые выплаты (руб.).

Этот показатель широко используется в мировой практике и может выступать в качестве дополнительного инструмента для контроля над перестраховщиками. Величина этого показателя не должна быть более 50 %.

- доля пересраховщиков в страховых резервах

где Кр – доля перестраховщиков в страховых резервах(ед.); ПСР – страховые резервы переданные в перестрахование (руб.);

122

СР – страховые резервы (руб.).

- доля перестраховщиков в резервах по отношению к активам

где Кр – доля перестраховщиков в страховых резервах по отношению к активам (ед.);

ПСР – страховые резервы переданные в перестрахование (руб.); А – активы (руб.).

Перечисленные выше показатели учитывают результаты перестрахования. Они отражают сложившуюся ситуацию в компании после проведения перестраховочных операций.

Наиболее существенным параметром для определения зависимости от перестраховщиков является показатель уровня перестраховочной комиссии, который рассчитывается по формуле

где Кц – уровень перестраховочной комиссии (ед.); ПК – перестраховочная комиссия (руб.);

ПСП – страховые премии переданные в перестрахование (руб.).

Кроме того, для оценки зависимости страховщиков от перестраховщиков можно рассчитать показатель, который позволяет оценить способность страховой компании покрывать собственными средствами убытки при наступлении страхового случая, не отдавая риск в перестрахование. Данный показатель рассчитывается следующим образом:

123

где Кз – коэффициент зависимости от перестраховщиков (ед.); ПК – перестраховочная комиссия (руб.); НЗП – незаработанная премия (руб.); СС – собственные средства (руб.).

Для того чтобы обеспечить устойчивость перестраховочных операций, величина данного соотношения должна быть не более 25 %.

Контрольные вопросы и задания

1.Перечислите функции перестрахования.

2.Какие показатели применяются для оценки динамики деятельности перестраховщика?

3.Как рассчитывается коэффициент собственного удержания?

4.Как рассчитывается коэффициент ретроцессии?

5. Как рассчитывается коэффициент убыточности?

6. Какие показатели применяются для оценки степени участия перестраховщика в страховых операциях?

7. Как рассчитывается коэффициент зависимости от перестраховщика?

8. Как рассчитывается коэффициент зависимости от перестраховщика?

9. Как рассчитывается коэффициент участия перестраховщика в страховых резерва?

10. Как рассчитывается уровень зависимости от перестраховщика?

11. Как определяется способность страховой компании покрывать убытки собственными средствами?

124

10 Анализ показателей, характеризующих инвестиционную деятельность страховой компании

10.1 Особенности анализа инвестиционной деятельности страховщиков

Специфичной особенностью страховой деятельности являются «авансовые платежи за предоставленные сроком услуги». В распоряжении страховщика в течение некоторого срока оказываются временно свободные от обязательств средства, которые могут быть инвестированы в целях получения дополнительного дохода.

Влияние инвестиционной деятельности на финансовое состояние страховой компании определяется следующими факторами:

-на сколько значительны объёмы инвестиционных вложений по сравнению с объёмом имеющихся финансовых ресурсов;

-диверсификация вложений;

-уровень риска при осуществлении вложений;

-доходность вложений.

Анализ инвестиционной деятельности можно проводить на основе следующих показателей:

- уровень инвестиционного капитала, который рассчитывается по формуле

где Кц – уровень инвестиционного капитала (ед.); ИК – инвестиционный капитал (руб.); КК – капитал компании (руб.).

Данный показатель даёт информацию о том, какая часть капитала компании находится в инвестиционных активах.

- уровень инвестиционного риска. Данный показатель можно определить путём взвешивания отдельных видов инвестиционных вложений по степени рискованности. Для определения уровня риска берутся данные, которые определяют нормативную оценку активов, возможных для размещения собственных средств и резервов, установленные Федеральной службой по

125

надзору за страховой деятельностью. Уровень инвестиционного риска рассчитывается по формуле

где Кир – уровень инвестиционного риска (ед.);

Кi – коэффициент соответствия направленности инвестиционных вложений (ед.);

ИК – инвестиционный капитал (руб.).

Коэффициент соответствия инвестиционных вложений рассчитывается по формуле

где Кi – коэффициент соответствия направленности инвестиционных вложений (ед.);

Bi – фактическая сумма вложений в данное направление (руб.); Hi – норматив, установленный для данного вида вложений (ед.).

В связи с тем что на финансовом рынке изменения происходят с большой скоростью и высокий уровень инвестиций составляют краткосрочные, анализ показателя рискованности инвестиционных вложений наиболее эффективно проводить не реже одного раза в квартал.

Эффективность от инвестиционной деятельности страховщика определяется по формуле

где Кэи – эффективность инвестиционной деятельности (ед.); ДИ – доходы по инвестициям за год (руб.); ИК – среднегодовой инвестиционный капитал (руб.).

126

Среднегодовой инвестиционный капитал рассчитывается по формуле

где ИК – среднегодовой инвестиционный капитал (руб.); ИКн.п – инвестиционный капитал на начало периода (руб.); ИКк.п – инвестиционный капитал на конец периода (руб.);

n – количество периодов взятых для расчёта (месяц. квартал) (ед.).

Исходя из вышеперечисленного, можно сделать вывод, что при осуществлении инвестиционной деятельности страховщики должны соблюдать следующие условия:

-для финансовой устойчивости должен быть сформирован сбалансированный инвестиционный портфель, то есть портфель, обеспечивающий гарантировать возвратности средств, ликвидности, диверсификации и доходности;

-при определении стратегии и тактики инвестирования необходимо следить за состоянием страхового портфеля и за состоянием ранка инвестиций;

-необходимо установить минимальную и максимальную сумму вложений для различных видов активов.

10.2 Методика анализа инвестиционной деятельности страховой компании

В настоящее время методики для анализа инвестиционной деятельности российских страховых компаний как таковой не существует и, как правило, всё сводится к анализу двух основных коэффициентов: 1) доходности активов; 2) коэффициента эффективности инвестируемых страховых резервов. Также анализируется на основании бухгалтерской отчётности (форма № 1) диверсификация инвестиционного портфеля страховщика. Применение методик анализа инвестиционной деятельности предприятий или кредитных учреждений в данном случае является нецелесообразным. Поэтому можно использовать методику анализа финансовых вложений

127

страховых организаций с учётом специфики деятельности и степени инвестиционного риска.

Методика включает две составляющие:

-анализ инвестиционной деятельности страховых организаций в общем;

-анализ инвестиционной деятельности в разрезе направлений инвестирования.

Общий анализ сводится к расчёту следующих основополагающих коэффициентов:

-коэффициент инвестиционной надёжности:

где КИН – коэффициент инвестиционной надёжности (ед.); СК – собственный капитал страховой организации (тыс. руб.);

ИР – рисковые (венчурные) инвестиции страховой организации (тыс. руб.).

Данный коэффициент показывает, насколько рискованные вложения страховой компании защищены собственным капиталом, которым будут покрываться убытки от инвестиционной деятельности. Значение данного коэффициента у страховых организаций должно приближаться к единице.

- коэффициент инвестиционной активности:

И

К ИА АСК , (13)

СК

где КИА – коэффициент инвестиционной активности (ед.); ИСК – общий объём инвестиций страховой компании (тыс. руб.);

АСК – актив бухгалтерского баланса страховой компании за отчётный период (тыс. руб.).

Показатель отражает, какую долю в величине активов страховой компании занимают инвестиции. По величине данного коэффициента можно судить о том, какой тип инвестиционной политики выбрала страховая компания.

128

Неоправданно низкие или слишком высокие значения данного показателя могут свидетельствовать о неправильной стратегии развития организации или недостаточном контроле собственников организации за деятельностью менеджмента;

- коэффициент рентабельности инвестиционной деятельности страховых организаций:

где КрентИД – коэффициент рентабельности инвестиционной деятельности

(ед.);

ДИ – доход от инвестиций, полученный страховой компанией за период (тыс. руб.);

ИСК – общий объём инвестиций страховой компании (тыс. руб.).

Данный коэффициент является наиболее значимым при анализе инвестиционной деятельности страховых организаций, так как отражает общую доходность инвестиций, полученную за рассматриваемый период; чем выше данный показатель, тем эффективнее инвестиционная политика, осуществляемая данной страховой организацией;

- коэффициент безопасности собственного капитала с точки зрения инвестиций, осуществляемых страховой компанией:

где КБск – коэффициент безопасности собственного капитала (ед.); ИН – инвестиции страховой компании в недвижимость за рассматриваемый

период (тыс. руб.); СК – собственный капитал страховой организации (тыс. руб.).

Данный коэффициент показывает, насколько страховая компания учитывает инфляционные процессы и какую часть своих активов вкладывает в недвижимость. Высокое значение данного показателя отражает

129

основательность страховой компании.

Анализ эффективности инвестиционной деятельности в разрезе направлений инвестирования стоит проводить с учётом рентабельности вложений в конкретные активы, также необходимо учесть степень риска от инвестирования средств в различные финансовые активы, что позволит более точно рассчитать возможные колебания требуемой доходности.

Таким образом, представленная методика будет корректироваться исходя из направлений инвестирования, рентабельности и доли риска вложений. Данные коэффициенты представлены ниже;

- коэффициент рентабельности финансовых вложений в недвижимость:

где КрентН – коэффициент рентабельности инвестиций в недвижимость (ед.); ДН – доход, полученные от инвестирования средств в недвижимость (тыс.

руб.); ИН – инвестиции страховой компании в недвижимость за рассматриваемый

период (тыс. руб.).

Данный коэффициент отражает доходность осуществляемых финансовых вложений страховой организации в недвижимость. Чтобы рассчитать данный показатель, необходимо иметь данные о доходности, полученной страховой компанией от инвестирования средств в недвижимость за период, что не представляется возможным, так как не имеет отражения в отчётности страховых организаций. Поэтому является целесообразным в рамках данной методики использование средней доходности по рынку недвижимости в целом.

- коэффициент риска вложения средств в недвижимость:

где КрН – коэффициент долевого соотношения инвестиций в недвижимость с

130