36

годовым остаткам дебиторской задолженности. Показатель показывает количество оборотов, которые совершает оборотный капитал, вложенный в расчеты с покупателями.

•Период оборота дебиторской задолженности характеризует про-

должительность одного оборота дебиторской задолженности в днях.

•Продолжительность операционного цикла определяется как сумма периода оборота производственных запасов и периода оборота дебиторской задолженности. Этот индикатор характеризует период времени, в течение которого оборотный капитал омертвлен в запасах сырья и материалов и отвлечен в расчетах с покупателями.

•Продолжительность финансового цикла определяется как разница между продолжительностью операционного цикла и периодом оборота кредиторской задолженности. Финансовый цикл характеризует период обращения денежной наличности, то есть период, в течение которого денежные средства отвлечены из оборота.

2.3.5 Оценка рентабельности организации

Показатели рентабельности позволяют оценить прибыльность (доходность) работы организации. Они характеризуют способность организации генерировать прибыль и определяют общую эффективности использования активов и вложенного капитала.

•Экономическая рентабельность определяется как отношение сум-

мы прибыли до налогообложения и выплаты процентов за заемный капитал к среднегодовой стоимости активов компании. Этот коэффициент представляет собой один из важнейших обобщающих показателей эффективности использования экономического потенциала, его можно использовать для оценки эффективности системы менеджмента, а также для характеристики конкурентоспособности компании.

•Коэффициент рентабельности собственного капитала характеризу-

ет уровень прибыльности собственного капитала, вложенного в активы компании. Определяется показатель как отношение чистой прибыли к среднегодовой стоимости собственного капитала компании.

37

•Коэффициент коммерческой рентабельности характеризует доход-

ность операционной или производственно-коммерческой деятельности компании. Коэффициент рассчитывают как отношение прибыли от продаж продукции к сумме оборотов по реализации.

•Рентабельность операционной деятельности показывает отдачу текущих расходов (себестоимости), произведенных для осуществления основной деятельности. Показатель определяется как отношение прибыли от продаж к себестоимости реализованной продукции.

2.3.6 Оценка рыночных показателей

Рыночные показатели имеет смысл определять для компаний, зарегистрированных на фондовых биржах и котирующих там свои акции. В этом случае акции компании получают действительную рыночную оценку.

•Доход на акцию рассчитывается как отношение чистой прибыли компании, уменьшенной на сумму дивидендов по привилегированным акциям, к общему количеству обыкновенных акций. Показатель является определяющим при формировании рыночной цены акции.

•Ценность акции – это соотношение рыночной цены акции и дохода на акцию. Показатель отражает стоимость для инвестора доходов, получаемых на акцию компании.

•Рентабельность акции рассчитывается как отношение дивиденда, выплачиваемого по акции, к ее рыночной цене. Показатель характеризует уровень доходности вложений в пакет акций, полученный в форме дивидендных выплат.

•Дивидендный выход определяется как соотношение дивиденда на акцию и дохода на акцию. Показатель отражает долю чистой прибыли, выплаченной акционерам. Дополняет показатель до единицы коэффициент реинвестирования, который характеризует долю чистой прибыли, вложенную в расширенное воспроизводство.

•Коэффициент котировки акций рассчитывается как отношение рыночной цены акции к ее учетной цене. Учетная цена характеризует номинальную стоимость акции, указанную на ее бланке, как часть собственного