74

Во второй строке табл.62 найдено значение функции ДОХОДПОГАШ при более поздней дате вступления в силу. Из таблицы видно, что большей дате вступления в силу соответствует меньшая годовая ставка.

Действительно, годовая ставка помещения складывается из дохода по купонным процентам (Ркупон) и дохода за счет разности покупки и погашения облигации (Рпогаш). Величина Рпогаш обратно пропорциональна разности между датой погашения и датой соглашения. Таким образом, чем больше дата погашения тем больше разность между датой погашения и датой соглашения и тем меньше Рпогаш.

Функция ЦЕНАПОГАШ

Возвращает цену за 100 р. нарицательной стоимости ценных бумаг, по которым доход выплачивается в срок вступления в силу.

Синтаксис:

ЦЕНАПОГАШ(дата_соглашения; дата_вступления_в_силу; дата_выпуска; ставка; доход; базис).

Дата_соглашения - это дата соглашения для ценных бумаг. Эта дата, более поздняя, чем дата выпуска, когда ценные бумаги были проданы покупателю.

Дата_вступления_в_силу - это срок погашения для ценных бумаг. Эта дата определяет истечение срока действия ценных бумаг.

Дата_выпуска - это дата выпуска ценных бумаг.

Ставка - это процентная ставка дохода по ценным бумагам на дату выпуска.

75

Доход - это годовой доход по ценным бумагам.

Базис - это тип используемого способа вычисления дня.

Задача 1

Пусть облигация приобретена 6 сентября 2001 г. на следующих условиях:

Дата выпуска - 01.07.01 Дата вступления в силу - 12.09.03 Ставка - 9% Доход - 9% Базис - 1

Определить цену за 100 р. номинала при условии, что все выплаты производятся в конце срока действия облигации.

Решение: поскольку выплаты состоятся в конце срока действия облигации, то есть в момент дата_соглашения, то для вычисления годовой ставки используем функцию ЦЕНАПОГАШ.

Прежде всего проверим выполнение ограничений на даты. Должно выполняться отношение:

дата_выпуска < дата_соглашения < дата_вступления_в_силу

То есть

01.07.01 < 06.09.01 < 12.09.03.

Подготовим исходные данные в ячейках, как показано в табл.63.

С помощью команды Вставка функции введем в ячейку Н3 функцию ЦЕНАПОГАШ со ссылками на ячейки B3, C3, D3, E3, F3, G3.

Результат вычисления (99,81) в ячейке Н3, соответствующая функция имеет вид: =ЦЕНАПОГАШ (B3; C3; D3; E3; F3; G3).

2.Бочаров В.В. Финансовый анализ. - СПб.: Питер, 2001.

3.Рогов И.П. EXCEL 97. - СПб.: Питер, 1997.

4.Пол А. Самуэльсон, Вильям Д. Нордхаус Экономика. - М.: Бином,

1997.