Методическое пособие 545

5.6. Анализ показателей с ориентацией на стоимость

Переориентация на максимизацию стоимости обусловила появление «стоимостных» технологий управления (Value Based Management), которые в настоящее время трансформировались в интегрированную концепцию управления компанией по стоимости, основанную на фундаментальных результатах теории корпоративных финансов и методах стратегического менеджмента.

Для оценки степени достижения поставленных целей должны быть подобраны соответствующие показатели финансовых результатов. Сегодня существует достаточно широкий спектр подобных показателей — EVA, СVA, DCF, MVA, SVA и др.

С экономической точки зрения капитал преумножается, когда экономические выгоды, полученные компанией от использования долгосрочных ресурсов, превышают экономические затраты на их привлечение. Верно и обратное — в случае, если полученные экономические выгоды меньше расчетной величины стоимости капитала, компания фактически растрачивает капитал. Другими словами, компания может быть прибыльна с бухгалтерской точки зрения, но «проедать» свой капитал. Стремление к оценке эффективности использования капитала привело к активному использованию в практике показателя экономической добавленной стоимости (EVA).

Данный показатель позволяет оценить эффект работы менеджмента компании. Так как одной из проблем, которая возникает в управлении стоимостью компании, является сложность использования самой стоимости для оперативного управления бизнесом. Стоимость не всегда отражает исключительно результат работы менеджеров: на нее влияют внешние факторы (например, прогноз развития рынка, поведение инвесторов и т.д.). Именно поэтому для управления стоимостью компании можно использовать показатели на основе экономической добавленной стоимости, которые, с одной стороны, в

131

наибольшей степени коррелируют с рыночной оценкой стоимости, а с другой — могут быть использованы в оперативном управлении компанией.

Показатель экономической добавленной стоимости EVA (Economic Value Added) может быть рассчитан следующим образом:

EVA = NOPLAT – WACC х С, (5.18)

где NOPLAT — чистая операционная прибыль после налогообложения, но до выплаты процентов;

WACC — средневзвешенная цена капитала;

С — инвестированный капитал по рыночной стоимости или

При расчете EVA вносятся многочисленные поправки к бухгалтерской отчетности, нивелирующие существующие в традиционной бухгалтерской отчетности искажения величины используемого компанией каптала и, соответственно, получаемого дохода и прибыли.

На показатель EVA в первую очередь оказывают влияние такие группы факторов, как эффективность операционной деятельности, эффективность инвестиционной деятельности и эффективность финансовой деятельности.

Вопросы и задания для проверки и закрепления знаний:

1.Каковы задачи и содержание анализа финансовых результатов режимных объектов?

2.Приведите основные группы показателей, характеризующих финансовые результаты работы предприятия.

3.В чем состоит анализ финансовых показателей с ориентацией на прибыль?

132

4.Какие факторы влияют на прибыль от продажи про-

дукции?

5.Факторы, влияющие на рентабельность продаж.

6.Факторы, влияющие на рентабельность активов.

7.Факторы, влияющие на рентабельность собственного капитала ROE.

8.Сущность экономической добавленной стоимости

EVA.

9.Перечислите достоинства и недостатки показателей, используемых для анализа финансовых результатов.

133

ГЛАВА 6. АНАЛИЗ ЗАТРАТ НА ПРОИЗВОДСТВО И РЕАЛИЗАЦИЮ ПРОДУКЦИИ РЕЖИМНЫХ ОБЪЕКТОВ

6.1. Значение, задачи и информационное обеспечение анализа затрат на производство продукции

6.2. Анализ структуры и динамики затрат на производство и реализацию продукции

6.3. Анализ затрат на рубль товарной продукции

6.4. Анализ резервов снижения себестоимости

6.1. Значение, задачи и информационное обеспечение анализа затрат на производство продукции

Себестоимость продукции — качественный показатель деятельности предприятия, так как в ней отражаются все стороны его производственной и финансово-хозяйственной деятельности: степень использования материальных, трудовых и финансовых ресурсов, качество работы отдельных работников и руководства в целом. Поэтому себестоимость продукции — один из основных факторов формирования прибыли.

Анализ затрат на производство и калькулирование себестоимости продукции, работ или услуг занимает доминирующее место в общей системе экономического анализу. В условиях самостоятельного планирования предприятиями номенклатуры продукции и свободных цен, а также применения действующей системы налогообложения возрастает значимость методически обоснованного учета затрат и калькулирования себестоимости единицы продукции, вырабатываемой на предприятии. Анализ затрат помогает определить эффективность расходов, уточнить, не окажутся ли они чрезмерными, подскажет, как установить цены, как применить сведения о затратах на ближнюю и дальнюю перспективы, как регулировать и контролировать расходы, как планировать реальный уровень

134

прибыли. Учет и управление затратами на предприятии, как и весь экономический анализ, базируются на системе экономической информации, которая лежит в основе оптимальных управленческих решений.

Объективность отражения процессов производства, обращения, распределения и потребления, использования природных, трудовых, материальных и финансовых ресурсов — основное требование, которому должны удовлетворять действующие в настоящее время системы информации, учета и отчетности.

В вопросах формирования и расчета себестоимости продукции важное место отводится нормативному регулированию этих вопросов.

Основными источниками информации для анализа затрат на производство продукции являются следующие документы. Формы статистической отчетности:

форма № 1 «Предпринимательство»; форма № 5-3 «Отчет о затратах на производство и реали-

зацию продукции (работ, услуг) предприятия (организации)»;

•справка о рентабельности отдельных видов продукции. Формы финансовой отчетности — форма № 2 «Отчет о финансовых результатах».

Внутренняя учетная и управленческая информация:

•плановые и отчетные калькуляции себестоимости отдельных видов продукции;

•сметы затрат на производство;

•данные синтетического (журналы-ордеры, ведомости) и аналитического учета затрат по основным и вспомогательным производствам и т. д.

6.2. Анализ структуры и динамики затрат на производство и реализацию продукции

Для получения общих выводов о структуре и динамике производственных затрат на производство применяется ана-

135

лиз, затрат по экономическим элементам, позволяющий изучить состав затрат и охарактеризовать структуру себестоимости продукции.

Анализ затрат по элементам носит общеэкономический характер, так как позволяет выделить перенесенную и вновь созданную стоимость, отделить издержки производства, представляющие собой стоимость средств производства и фонд оплаты труда, от части прибавочного продукта, включаемого в себестоимость.

Структура затрат по экономическим элементам отражает материалоемкость, энергоемкость, трудоемкость производства, характеризует уровень кооперирования производства, а также соотношение живого и овеществленного труда.

В различных отраслях структура производственных затрат неодинакова, поскольку отражает специфические особенности производства и разную техническую оснащенность отдельных отраслей. В зависимости от того, удельный вес каких затрат преобладает в их общей структуре, выделяют следующие виды отраслей:

•трудоемкие — угольная, горнорудная промышленность, лесозаготовки;

•энергоемкие — цветная металлургия;

•материалоемкие — многие отрасли легкой, пищевой промышленности, машиностроения;

•отрасли с большим удельным весом затрат на амортизацию (энергетика).

Такая классификация имеет большое значение, прежде всего, для определения путей снижения себестоимости.

Группировка затрат по, экономическим элементам указывает, что затрачено, какие ресурсы и в какой пропорции потребляются в производстве.

Анализ общей суммы затрат осуществляется следующим образом (табл. 6.1).

136

За рассматриваемый период удельный вес заработной платы производственных рабочих снизился на 0,23 %, отчисления — на 0,09 %. Это может быть связано со снижением трудоемкости на базе внедрения новой техники, совершенствованием технологии, а также заменой деталей и узлов собственного производства покупными изделиями и полуфабрикатами. Несколько снизилась доля амортизационных отчислений, что говорит о повышении фондоотдачи. Рост прочих затрат вызван изменением их структуры: увеличением доли процентов за кредиты банка, арендной платы, налогов, включаемых в себестоимость

Таким образом, повышение общей суммы затрат было обусловлено ростом в абсолютном выражении величины почти каждого элемента затрат. Для выявления причин изменения общих затрат рассчитывается влияние изменения структуры затрат на изменение общих затрат:

где 3обш — общая сумма затрат; 30,1 — затраты каждого вида в базовом и отчетном году; Iвп — индекс выпуска продукции.

Как видно из табл. 6.2., удельный вес затрат овеществленного труда в отчетном периоде увеличился по сравнению с предыдущим годом при снижении затрат живого труда. Такое изменение характеризует повышение материальных затрат на производство и снижение расходов, прежде всего, на оплату труда. Таким образом, анализ показывает, что на данном предприятии улучшилась структура затрат на производство. Это вызвано снижением удельного веса затрат живого труда и увеличением материальных затрат.

138

Таблица 6.2 Влияние изменения структуры затрат на изменение об-

щей суммы затрат, тыс. руб.

Табл. 6.2. также иллюстрирует влияние изменения структуры затрат на изменение их общей суммы.

Для исчисления влияния факторов необходимо определить индекс выпуска продукции

I ВП ВПотч 871253 109,8%

ВПпредш. 79875

Данный индекс свидетельствует об увеличении выпуска продукции в стоимостном выражении. Для нашего случая будем считать, что цены на продукцию в отчетном году остались на уровне предшествующего года, т. е. не повлияли на рост общей стоимости выпуска продукции.

Тогда, увеличение общих затрат в данном примере вызвано увеличением затрат по всем элементам. Если бы объем производства остался на уровне предшествующего года, рост себестоимости продукции составил бы 18 328,37 тыс. руб., но рост объема производства увеличил данный показатель до 85 640 тыс. руб.:

∆Зобщ = (57956,31 + 27174,69) + (4419,72 -1623,72) + + (4807,8-7924,8) + (127,8 + 702,2) = 85640 тыс. руб.

Более широкое распространение как показатель получила себестоимость продукции по калькуляционным статьям. В себестоимости товарной продукции группировка затрат по статьям калькуляции характеризует назначение затрат и их роль в

139

процессе производства, отражает связь затрат и результатов, определяет целесообразность затрат. Кроме того, такая группировка выявляет роль затрат в производстве, так как их можно разделить на затраты, непосредственно связанные с изготовлением изделий и полностью потребляемые в однократном процессе производства, и на расходы, связанные с управлением и обслуживанием. При этом определяются такие показатели, как заводская и полная себестоимость.

Таблица 6.3 Постоянные и переменные общепроизводственные (об-

щецеховые) и общехозяйственные (общезаводские) расходы

Для определения изменения накладных расходов используется следующая формула:

где ∆Рнакл ~ изменение накладных расходов за счет экономии по смете; Ротчетн – общая сумма накладных расходов за отчетный год; ОПРпрошл ОХРпрошл — соответственно суммы общепроизводственных (условно-переменных) и общехозяй-

ственных (условно-постоянных) расходов; Iвп — процент выполнения плана по выпуску продукции.

АРнакл.= 52 200- ( 2 1 250-1,0908+ 32 250)= 52200 - 55429 = = -3229 тыс. руб.

Изменение накладных расходов за счет увеличения объема производства:

АРнакл = 55429-53500 -1929 тыс. руб.

140