_files_materials_5053_prog.ntr
.pdf
21
также приводит к сужению горизонта инвестирования венчурных фондов, созданных с ее участием.
Таблица 2 - Конфигурация российской системы институтов развития, ориентированных на поддержку инноваций: позиционирование, формы поддержки, накопленный объем ресурсов (2007 г.)
|
Формы поддержки |
|
|
организа |
научно- |
|
|
со стороны ИР |
|
|
|||
|
финанси |
информа |
ционно- |
|||
|
|
|
правовая кадровая исследов |
|||
|
|
|
||||
|
|
|
рование |
ция |
админист |
|
Стадии инновационного |
|
ательская |
||||
|
|
|
ративная |
|||
процесса |
|
|
|
|
||
|
|
|
|
|
|
|
Поисковые исследования и опытно-конструкторские разработки
Предкоммерческие |
ФСРМФП НТС, |
ФСРМФП |
НТС |
||
разработки и стартапы |
8 млрд. руб |
|
|
|
|
|
Бизнес-инкубаторы |
|
||||
Стадия раннего роста |
РВК, 28 млрд. руб. |
|
|
||||||
|
|
|
1.5 млрд. руб. |
|
|||||
|
|
|
|
|
|
||||
нового бизнеса |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
1) , |
Роснано, |
|
|
|
|
|
|
Технопарки |
|
|
|
|
|
|
|
||||
|
5 |
|
|
|
|
|
|
||
|
130 млрд. руб |
|
|
|
|
|
2 млрд. руб. |
||
Стадия быстрого роста и |
млрд. |
|
|
|
|
|
|||
руб |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
тиражирования нового |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Банк развития (ВЭБ), 50 млрд. руб. 2) |
|
|
|
||||||
бизнеса |
|
|
|
||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Вкаждом конкурсном отборе ОАО «РВК» участвовали от 10 до 12 управляющих компаний вследствие того, что к конкурсу допускались лишь те компании, которые были
во-первых, зарегистрированы в российской юрисдикции в форме ЗПИФ, во вторых, собрали капитал у частных инвесторов (51% от общей капитализации фонда, еще 49% добавляет РВК в случае победы фонда в
конкурсе).
Врезультате инвестиционный цикл победивших фондов скорее всего будет короче стандартного (5-6 лет) и будет составлять около двух лет. Это связано с тем, что существует временной лаг между привлечением средств у частных инвесторов и осуществлением первых инвестиций. Поэтому для того, чтобы обеспечить высокую доходность фонды будут осуществлять краткосрочное инвестирование, что, вероятно, не обеспечит нужного эффекта по стимулированию инноваций.
22
Таблица 3 - Состав и основные характеристики российской системы финансовых институтов развития, ориентированных на поддержку инноваций
|
РВК |
|
Росинфокоминвест |
|
|
Фонд содействия развитию малых |
|
||
|
|
|
|
|
|
|
|
форм предприятий в научно |
- |
|
|
|
|
|
|
|
|
технической сфере |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Фактический |
Уставный капитал 28 млрд. руб, доля |
Планируемый |
инвестиционный |
Средства Фонда в 2007 году - 1,34 |
|||||
масштаб |
РФ в УК – 100% |
|
капитал - |
2,9 |
млрд. |
рублей |
млрд. рублей. |
||
деятельности |
В 2007 году на создание трех ЗПИФ |
(государственная доля в размере |
|
||||||
стоимостные |
ОРВИ2 было направлено 3 млрд. |
1,45 млрд. рублей уже внесена, |
|
||||||
и/или |
рублей |
|
столько же частных инвестиций |
|
|||||
натуральные |
|
планируется |
привлечь |
в ходе |
|
||||
показатели) |
В 2008 направлено 6,3 млрд. рублей |
размещения |
|
дополнительной |
|
||||
|
на создание пяти ЗПИФов |
эмиссии акций) |
|
|
|
|
|
||
|
В 2008 планируется направить еще 6 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
млрд. |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Созданные с участием РВК фонды |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
проинвестировали |
на 30.06.2008 2 |
|
|
|
|
|
|
|
|
компании, которые не в полной мере |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
соответствуют |
инвестиционным |
|
|
|
|
|
|
|
|
приоритетам РВК, на сумму 0,3 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
млрд. руб. |
|
|
|
|
|
|
|
|
Целевые |
Предполагается, что за счет средств |
Отсутствуют. |
Не утверждена |
Отсутствуют |
|||||
показатели |
РВК в течение 2-3 лет будет создано |
Стратегия деятельности фонда3. |
|
||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
2 ЗПИФ ОРВИ – Закрытый паевой инвестиционный фонд особо рисковых венчурных инвестиций.
|
|
|
|
23 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
РВК |
Росинфокоминвест |
Фонд содействия развитию малых |
|
|
|
|
|
|
форм предприятий в научно |
- |
|
|
|
|
|
технической сфере |
|
|
|
|
|
|
|
|
(стоимостные 10-15 новых венчурных фондов с и/или совокупным капиталом порядка 60 натуральные млрд. рублей. Эти фонды обеспечат показатели) венчурным капиталом до 200 новых инновационных компаний и станут косвенным катализатором создания
еще порядка 1000 компаний.
|
Общее |
Функции ОАО «РВК» |
|
|
Цель - |
создание |
системы |
Фонд |
содействия развитию МФП |
||||||||
|
описание |
отбор |
лучших |
венчурных |
постоянного |
|
|
массового |
НТС |
образован |
для |
развития |
|||||
|
механизма |
управляющих |
компаний |
на |
финансирования |
инноваций |
в |
малого |
предпринимательства и |
||||||||
|
функциониров |
конкурсной основе |
|
|
отрасли ИКТ. |
|
|
|
|
поощрения конкуренции в научно- |
|||||||
|
ания |
приобретение |
паев |
венчурных |
Фонд |
будет |
осуществлять |
технической сфере путем оказания |
|||||||||
|
|
финансовой |
поддержки |
проектам |
|||||||||||||
|
Миссия и цели |
фондов, |
создаваемых |
этими |
инвестиции |
в |
акционерный |
разрабатываемым |
|
малыми |
|||||||
|
Управление |
компаниями. |
|
|
|
капитал компаний с сфере ИКТ. |
предприятиями. |
|
|
||||||||
|
Надзор |
Средства венчурных фондов должны |
Максимальные |
|
инвестиции |
— |
Ежегодно |
фондом |
реализуется |
||||||||
|
Координация |
направляться |
на инвестиции |
в |
100 млн. руб. на проект, причем |
несколько программ, по которым |
|||||||||||
|
инновационные |
|
|
|
предпочтение |
будет |
отдаваться |
осуществляется |
финансовая |
||||||||
|
|
|
компании, |
компаниям с выручкой 1-5 млрд. |
|||||||||||||
|
|
высокотехнологические |
поддержка |
на |
безвозвратной |
||||||||||||
3Изначально предполагалось, что к 2010 году доля государства в акционерном капитале фонда должна уменьшиться до нуля (согласно Постановлению Правительства о создании фонда). Однако сейчас вероятнее всего государство будет постоянным акционером фонда в долгосрочной перспективе. По оценке фонда, в этом случае его капитализация составит 3,8 млрд. рублей в 2014 году и 5,8 млрд. рублей в 2018 году.
41. Безопасность и противодействие терроризму 2. Живые системы (биотехнологии, медицинские технологии и медицинское оборудование). 3. Индустрия наносистем и материалов. 4. Информационно-телекоммуникационные системы. 5. Рациональное природопользование. 6. Транспортные, авиационные и космические системы. 7. Энергетика и энергосбережение.
|
|
|
|
|
|
24 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
|
РВК |
|
|
|
|
Росинфокоминвест |
|
|
|
|
Фонд содействия развитию малых |
|
||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
форм предприятий в научно |
- |
||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
технической сфере |
|
|
|
||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
|
которые находятся на ранней стадии |
руб. в год (так как риски в этом |
|
основе. |
|
|
|
|
|
|||||||||
|
развития |
(ежегодный |
оборот |
секторе |
компаний |
меньше), |
|
Программы |
|
Фонда: |
«СТАРТ» |
|||||||
|
компании не должен превышать 150 |
акции которых обращаются на |
|
«ТЕМП», «УМНИК», «Развитие» |
||||||||||||||
|
миллионов |
рублей |
на |
момент |
ММВБ и РТС (так как |
|
«ПУСК», «ИНТЕР», «Ставка» и др. |
|||||||||||
|
первого приобретения |
ее |
ценных |
Росинфокоминвест |
– |
фонд |
|
Органами |
управления |
фонда |
||||||||
|
бумаг) |
и |
чья |
деятельность |
смешанных инвестиций). |
|
|
|||||||||||
|
соответствует |
приоритетным |
Критерии |
отбора |
проектов |
|
являются: |
|
|
|
|
|
||||||
|
направлениям инвестирования РВК4. |
фондом |
|
пока |
|
не |
Дирекция фонда; |
|
|
|
||||||||
|
Органы управления ОАО «РВК»: |
сформулированы. |
|
|
|
|
Генеральный директор |
|
|
|||||||||
|
Общее собрание акционеров |
|
Наряду с финансовой помощью |
|
|
|
|
|||||||||||
|
|
|
|
Наблюдательный совет |
|
|
||||||||||||
|
Совет директоров |
|
|
компаниям в |
сфере |
ИКТ, |
|
Исполнительным |
|
и |
||||||||
|
|
|
Росинфокоминвест |
|
|
|
|
|||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
|
Генеральный директор |
|
|
осуществляет |
отдельные |
виды |
|
распорядительным |
органом Фонда |
|||||||||
|
Совет директоров состоит из 7 |
нефинансовой поддержки. |
|
|
является дирекция Фонда. |
|||||||||||||
|
человек, минимум трое из которых |
Органами |
управления |
фонда |
|
Контроль |
|
за |
деятельностью |
|||||||||
|
являются |
|
представителями |
являются: |
|
|
|
|
|
дирекции |
Фонда |
осуществляет |
||||||
|
федеральных |
|
|
органов |
Общее собрание акционеров; |
|
наблюдательный |
совет |
Фонда |
|||||||||
|
исполнительной |
власти |
Российской |
|
действующий |
на |
коллегиальной |
|||||||||||
|
Федерации, |
а |
двое |
— |
Совет директоров; |
|
|
|
основе. В состав наблюдательного |
|||||||||
|
представителями |
индустрии |
Генеральный |
|
директор |
|
совета Фонда входят представители |
|||||||||||
|
венчурного |
инвестирования, |
(единоличный |
исполнительный |
|
Министерства |
и государственных |
|||||||||||
|
отбираемыми на конкурсной основе. |
орган); |
|
|
|
|
|
комитетов РФ. |
|
|
|
|||||||
|
Контроль |
|
за |
финансово- |
В состав |
Совета |
директоров |
|
|
Ежегодное |
проведение |
ревизий |
||||||
|
хозяйственной |
деятельностью РВК |
|
|
|
|
|
|
финансово-хозяйствен-ной |
|||||||||
|
|
|
|
|
|
25 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
|
|
|
РВК |
|
|
Росинфокоминвест |
|
|
Фонд содействия развитию малых |
|
|||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
форм предприятий в научно |
- |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
технической сфере |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
|
|
|
осуществляет Ревизионная комиссия, входят 7 |
человек, |
трое из |
деятельности Фонда |
организует |
||||||
|
|
|
которая |
избирается |
общим которых |
|
|
|
являются Министерство |
финансов |
|||
|
|
|
собранием акционеров. |
|
представителями |
федеральных Российской Федерации. |
|
|
|||||
|
|
|
Общество представляет финансовую |
органов исполнительной власти |
|
|
|||||||
|
|
|
отчетность в открытом доступе, |
Российской Федерации, а другие |
|
|
|||||||
|
|
|
привлекает аудитора для ежегодной |
четверо |
— |
представителями |
|
|
|||||
|
|
|
проверки. |
|
|
бизнеса, |
финансов, а также |
|
|
||||
|
|
|
|
|
эксперты |
в |
области |
оценки |
|
|
|||
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
|
|
|
|
|
|
качества |
|
инновационных |
|
|
|||
|
|
|
|
|
|
проектов. |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Непосредственное |
руководство |
|
|
||||
|
|
|
|
|
|
активами |
|
фонда |
будет |
|
|
||
|
|
|
|
|
|
осуществлять |
|
управляющая |
|
|
|||
|
|
|
|
|
|
компания. |
|
|
|
|
|
|
|
Контроль за финансовохозяйственной деятельностью фонда будет осуществлять Ревизионная комиссия.
Проблемы |
Низкая |
конкуренция фондов за Инвестиционные |
приоритеты |
Не |
сформулированы |
целевые |
|||||
деятельности |
средства |
РВК, |
узкий |
горизонт фонда |
направлены |
на |
показатели деятельности Фонда. |
||||
института |
инвестирования венчурных |
фондов финансирование |
компаний |
на |
Неразвитость |
нефинансовых |
|||||
развития. |
вследствие |
несовершенства более поздних стадиях в ущерб |
механизмов |
поддержки |
малых |
||||||
|
законодательства. |
|
инвестициям в ИКТ-стартапы. |
|
предприятий |
|
|
||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
26 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||
|
РВК |
|
|
|
|
Росинфокоминвест |
|
|
Фонд содействия развитию малых |
|
||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
форм предприятий в научно |
- |
||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
технической сфере |
|
|
|
||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||
|
Некорректно |
сформулированы цели |
В |
связи |
с |
неадекватной |
Отсутствуют механизмы контроля |
|||||||||||
|
деятельности общества. |
|
|
расстановкой |
инвестиционных |
за |
успешностью |
реализации |
||||||||||
|
Несоответствие инвестиций фондов, |
приоритетов фонда повышаются |
проектов |
|
|
|
|
|||||||||||
|
созданных |
с |
участием |
РВК, |
риски |
вытеснения |
фондом |
|
Неравномерное |
распределение |
||||||||
|
инвестиционным |
|
приоритетам |
частных инвестиций из сектора |
|
средств по программам. |
|
|
|
|||||||||
|
компании. |
|
|
|
|
ИКТ-компаний, находящихся на |
|
|
|
|
|
|
|
|||||
|
|
|
|
|
более поздних стадиях развития. |
|
|
|
|
|
|
|
||||||
|
Неадекватное |
определение |
сферы |
|
|
|
|
|
|
|
||||||||
|
ОАО |
|
«Росинфокоминвест» |
|
|
|
|
|
|
|
||||||||
|
поддержки (стадий инновационного |
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
|
процесса). |
|
|
|
|
выбивается |
из |
графика |
|
|
|
|
|
|
|
|||
|
|
|
|
|
установленных |
ранее |
сроков |
|
|
|
|
|
|
|
||||
|
Отсутствие |
|
|
внешнего |
|
|
|
|
|
|
|
|||||||
|
|
|
проведения допэмиссии. |
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||
|
стратегического аудита, а также |
Не |
сформулированы |
целевые |
|
|
|
|
|
|
|
|||||||
|
показателей |
оценки |
деятельности |
|
|
|
|
|
|
|
||||||||
|
РВК. |
|
|
|
|
показатели деятельности ОАО |
|
|
|
|
|
|
|
|||||
|
|
|
|
|
«Росинфокоминвест». |
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
|
|
|
|
|
|
Не |
|
продуманы |
механизмы |
|
|
|
|
|
|
|
||
|
|
|
|
|
|
внешнего контроля фонда. |
|
|
|
|
|
|
|
|||||
|
Российский |
|
|
|
фонд |
ВЭБ |
|
|
|
|
|
|
Роснанотех |
|
|
|
|
|
|
технологического развития |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
Фактический |
В 2004-2006 |
гг. |
средний |
объем |
Совокупные |
активы Банка за |
|
Для |
достижения |
целей |
и |
|||||||
масштаб |
ежегодно выдаваемых |
не |
НИОКР |
2007 г. 545 млрд. руб. |
|
|
выполнения |
задач |
использует |
|||||||||
деятельности |
средств составлял 450 млн. руб. |
Кредитный портфель Банка 198 |
|
имущественный вклад |
Российской |
|||||||||||||
стоимостные |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Федерации (в |
объеме |
130 |
млрд |
||
|
|
27 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
|
РВК |
Росинфокоминвест |
|
Фонд содействия развитию малых |
|
|||||
|
|
|
|
форм предприятий в научно |
- |
|||||
|
|
|
|
технической сфере |
|
|
|
|
||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
и/или |
|
млрд. руб. на 1.01.2008. |
рублей), а |
|
также |
часть |
своей |
|||
натуральные |
|
Собственный капитал банка на |
прибыли. |
|
|
|
|
|
|
|
показатели |
|
начало 2008 г. составил 205 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
млрд. руб. |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Объем привлеченных средств за |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
2007г. 216 млрд. руб. |
|
|
|
|
|
|
|
|
Целевые |
Отсутствуют |
Предполагается |
увеличить |
Общий |
объем |
инвестиций |
||||
показатели |
|
объем кредитного |
портфеля |
Роснанотех, большая часть которых |
||||||
(стоимостные |
|
более чем вчетверо - до 850 |
приходится |
|
|
|
|
на |
||
и/или |
|
млрд. руб. за 2008-2012 гг. |
высокотехнологичные |
|
|
и |
||||
натуральные |
|
|
|
инновационные проекты к 2015г |
||||||
показатели) |
|
|
|
должен составить 41.5 млрд. долл. |
||||||
|
|
|
|
В соответствии со «Стратегией |
||||||
|
|
|
|
деятельности |
государственной |
|||||
|
|
|
|
корпорации |
|
|
«Российская |
|||
|
|
|
|
корпорация |
|
нанотехнологий» |
до |
|||
|
|
|
|
2020 г.» объем производства |
||||||
|
|
|
|
продукции |
наноиндустрии |
к |
2015 |
|||
|
|
|
|
году должен составить 300 млрд |
||||||
|
|
|
|
руб. |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
28
|
|
Российский |
|
|
фонд |
ВЭБ |
|
|
|
|
|
|
Роснанотех |
|
|
|
|
|
|
|
|
технологического развития |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
|
Общее |
РФТР |
оказывает |
финансовую |
Целью банка является повышение |
Главная |
цель |
- |
содействие |
||||||||||
|
описание |
поддержку |
прикладным |
научно- |
конкурентоспособности |
|
|
реализации |
|
|
государственной |
||||||||
|
механизма |
исследовательским |
и |
опытно- |
экономики, ее диверсификации, |
|
политике, |
|
|
обеспечивающей |
|||||||||
|
функциониров |
конструкторским |
|
работам |
стимулирования |
инвестиционной |
|
вхождение России в число мировых |
|||||||||||
|
ания |
юридических организаций. |
|
деятельности путем |
реализации |
|
лидеров в области нанотехнологий. |
||||||||||||
|
Миссия и цели |
Средства |
|
РФТР |
предоставляются |
проектов, |
направленных |
на |
|
В соответствии |
с федеральным |
||||||||
|
Управление |
организациям |
в |
форме |
развитие |
|
инфраструктуры, |
|
законом № 139-ФЗ «О российской |
||||||||||
|
беспроцентного целевого |
займа на |
инноваций, |
|
зон, |
особых |
|
корпорации |
|
|
нанотехнологий» |
||||||||
|
Надзор |
срок, необходимый для проведения |
экономических |
защиту |
|
основными |
|
органами |
управления |
||||||||||
|
окружающей среды, на поддержку |
|
|
||||||||||||||||
|
|
|
|
||||||||||||||||
|
Координация |
НИОКР |
и |
внедрения полученных |
экспорта |
|
российских |
товаров, |
|
ГК «РОСНАНО» являются: |
|
||||||||
|
|
результатов (не более 3 лет). |
работ и услуг, а также на |
|
наблюдательный |
совет |
(совет |
||||||||||||
|
|
Расходы по проведению экспертизы |
поддержку |
малого и среднего |
директоров), |
|
|
|
|
||||||||||
|
|
поданных заявок несут организации- |
предпринимательства. |
|
|
|
генеральный директор. |
|
|
||||||||||
|
|
заявители (3% от суммы займа в |
Банк |
является |
уникальным |
|
|
|
|||||||||||
|
|
|
Вспомогательные |
|
|
органы |
|||||||||||||
|
|
случае его предоставления). |
|
|
|
||||||||||||||
|
|
Органами |
|
управления |
фонда |
источником |
|
предложения |
|
управления: |
|
|
|
|
|||||
|
|
|
длинных, |
масштабных и дешевых |
|
Ревизионная |
комиссия |
— |
орган |
||||||||||
|
|
являются: |
|
|
|
заемных средств. |
|
|
|
|
|||||||||
|
|
Дирекция фонда; |
|
|
Высшим |
|
органом |
управления |
|
внутреннего финансового контроля |
|||||||||
|
|
|
|
|
|
осуществляющий |
|
контроль |
|||||||||||
|
|
Генеральный директор |
|
Банка является Наблюдательный |
|
административно-хозяйственной |
|||||||||||||
|
|
Научно-технический совет |
|
совет. |
|
|
Председателем |
|
деятельности корпорации. |
|
|||||||||
|
|
|
Наблюдательного |
совета |
банка |
|
|
|
|
|
|
|
|||||||
|
|
|
29 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
|
|
является |
|
|
Председатель |
Научно-технический |
совет |
— |
|||||
|
|
Правительства |
России. |
Члены |
консультативный |
|
|
орган |
|||||
|
|
Наблюдательного |
совета, |
за |
осуществляющий |
предварительное |
|||||||
|
|
исключением Председателя Банка, |
рассмотрение |
|
проектов |
||||||||
|
|
не |
работают |
в |
Банке |
на |
и подготовку |
|
рекомендаций |
||||
|
|
постоянной основе и назначаются |
о целесообразности |
|
или |
||||||||
|
|
Правительством |
сроком |
на |
пять |
нецелесообразности |
|
|
|||||
|
|
лет. |
|
|
|
|
|
|
их финансирования за счет средств |
||||
|
|
Высшим |
|
исполнительным |
корпорации, |
и рассматривающий |
|||||||
|
|
органом |
банка |
является |
отчеты о ходе реализации проектов. |
||||||||
|
|
Правление, |
|
возглавляемое |
Комитет |
по |
инвестиционной |
||||||
|
|
Председателем Банка. Последний |
политике |
при |
наблюдательном |
||||||||
|
|
назначается |
Президентом |
России |
совете |
|
|
|
|
||||
|
|
по |
представлению |
Председателя |
|
|
|
|
|
||||
|
|
Наблюдательного совета |
Банка. |
|
|
|
|
|
|||||
|
|
Остальные |
члены |
Правления |
|
|
|
|
|
||||
|
|
назначаются |
|
и |
отзываются |
|
|
|
|
|
|||
|
|
Наблюдательным |
советом |
по |
|
|
|
|
|
||||
|
|
представлению |
|
Председателя |
|
|
|
|
|
||||
|
|
Банка. |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Обязательный |
аудит |
годовой |
|
|
|
|
|
||||
|
|
бухгалтерской |
|
отчетности |
|
|
|
|
|
||||
|
|
Внешэкономбанка до утверждения |
|
|
|
|
|
||||||
|
|
ее |
наблюдательным |
советом |
|
|
|
|
|
||||
|
|
проводит |
|
|
независимая |
|
|
|
|
|
|||
|
|
аудиторская организация |
|
|
|
|
|
|
|
||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
30
Вмировой практике венчурные фонды создаются почти всегда в формате «ограниченных партнерств» (limited partnership). В такой форме фонды капитализируются не сразу, а постепенно, по мере подготовки инвестиционных сделок. Благодаря этому у фонда не возникает замораживания неразмещенных средств и стимулов к краткосрочному инвестированию.
Некорректно сформулированы цели деятельности общества
Вуставе РВК первой заявлена цель извлечения прибыли. Однако извлечение прибыли по определению не является целью деятельности институтов развития. Их роль состоит в устранении провалов рынка, сдерживающих экономическое и социальное развитие страны. Некорректно сформулированные ОАО «РВК» цели могут привести к чрезмерной «погоней за прибылью» в ущерб стимулированию инноваций.
Несоответствие инвестиций фондов, созданных с участием РВК, инвестиционным приоритетам компании.
Первые инвестиции венчурного фонда ВТБ были сделаны в «Погарскую картофельную фабрику», которая относится к запрещенной для инвестирования РВК традиционной отрасли – «производство товаров народного потребления». Покупка этим фондом акций ЗАО «Гидроэнергетические машины» также не в полной мере соответствует приоритетным отраслям инвестирования РВК. Компания «Гидроэнергетические машины» занимается производством инновационного оборудования (насосов, компрессоров турбин), которое главным образом может быть использовано в отраслях газо- и нефтедобычи (запрещенные отрасли).
Неадекватное определение сферы поддержки (стадий инновационного процесса).
Фондам, созданным с участием РВК разрешено инвестировать в компании на ранних фазах развития. Под “ранней фазой” понимается компания
сежегодным оборотом не более 150 миллионов рублей на момент первого приобретения ее ценных бумаг. Такое определение ранней фазы делает возможным смещение акцента инвестиций фондов от венчурных инвестиций в