2.3. Фундаментальные свойства ценных бумаг

Общеизвестно, что ценная бумага отражает совокупность определенных имущественных и неимущественных прав и которая получила собственную форму. Однако не все имущественные и неимущественные права оформляются в качестве ценных бумаг.

В качестве ценных бумаг признаются только такие, которые отвечают определенным фундаментальным требованиям (свойствам):

• обращаемость;

• доступность для гражданского оборота;

• стандартность;

• документальность;

• регулируемость и признание государством;

• ликвидность;

• обязательность исполнения обязательств.

Обращаемость – способность конкретной ценной бумаги быть предметом купли-продажи; выступать в качестве самостоятельного платежного средства; облегчать обращение товаров, услуг; являться средством залога, закладной. Сделки по обращению ценных бумаг осуществляются по ряду операций только с участием профессионального участника рынка ценных бумаг в порядке, определяемом центральным органом, осуществляющим контроль и надзор за фондовым рынком. Профессиональные участники фондового рынка осуществляют обычно сделки между собой через фондовую биржу. Оборот ценной бумаги – это сфера обращения, при этом этот процесс обращения может быть достаточно длительным (до гашения ценной бумаги). Обращаемость означает, что ценная бумага существует как особый товар. Для обращения ценной бумаги существует особый рынок – фондовый рынок.

Доступность для гражданского оборота – способность ценной бумаги быть доступной для физических и юридических лиц, выступающих в качестве эмитентов, инвесторов, продавцов, владельцев ценной бумаги и т.п. Виды прав, которые удостоверяются ценными бумагами для каждого из участников определяются законодательством.

Стандартность – ценная бумага имеет стандартное содержание: установление перечня удостоверяемых ее прав; правила при совершении сделок с ценными бумагами, определенные законодательством; порядок регистрации, выпуска ценных бумаг; обязательные реквизиты. Например, к реквизитам относятся: наименование и место нахождения эмитента, форма существования ценной бумаги; срок существования; принадлежность (право собственности на ее); обязанное лицо, несущее обязательства по ценной бумаге перед ее владельцем; номинал (нарицательная стоимость ценной бумаги); различного рода технические реквизиты (адреса, подписи, печати, наименование организаций) и др. Ценным бумагам присуща строгая формализация. Обязательные реквизиты по каждой ценной бумаге имеют свои особенности. Отсутствие какого-либо из обязательных реквизитов ценной бумаги лишает ее статуса ценной бумаги, т.е. неспособность удостоверять права владельца, нарушается возможность ее обращения.

Документальность – ценные бумаги могут эмитироваться (выдаваться) в виде отпечатанных на бумаге бланков (документарная форма) или в форме записей на счетах (бездокументарная форма). В качестве примера документарной формы в настоящее время выступают вексель, депозитные и сберегательные сертификаты, чеки, закладные, сберегательная книжка на предъявителя, коносамент и др. Развитие рыночных отношений привело к появлению новой формы существования ценной бумаги в бездокументарной форме с помощью средств электронно-вычислительной техники, электронных носителей. Основные ценные бумаги (акции, облигации) могут выпускаться как в документарной, так и бездокументарной форме, предпочтительной является вторая форма. Лицо, осуществившее фиксацию права в бездокументарной форме, обязано по требованию обладателя права выдать ему определенный документ, свидетельствующий о закрепленном праве. Бездокументарная форма ценной бумаги упрощает, удешевляет, ускоряет обращение ценных бумаг, сохраняя при этом все права владельцев ценной бумаги (выплата дохода по ценной бумаге, купля-продажа ценной бумаги и т.д.).

Регулируемость и признание государством – статус ценных бумаг регулируется законодательством страны. Выполнение данного требования повышает доверие к ценным бумагам, способствует развитию их рынка, и в целом рыночных отношений в государстве.

Ликвидность – способность ценной бумаги быть быстро проданной и превращенной в денежные средства (в наличной или безналичной форме) без значительных для держателя потерь по цене, издержкам по реализации. Ликвидность включает в себя также право на передачу ценной бумаги от одного владельца к другому и другие формы перехода прав собственности на нее.

Обязательность исполнения обязательства – эмиссия ценных бумаг определяет также срок и порядок их погашения, исполнения обязательств, выраженных ценной бумагой. Лицо, выдавшее ценную бумагу, и все лица, индоссировавшие ее, отвечают перед ее законным владельцем солидарно. Отказ от исполнения обязательства, удостоверенного ценной бумагой, со ссылкой на отсутствие основания обязательства либо на его недействительность не допускается. Владелец ценной бумаги, обнаруживший подлог или подделку ценной бумаги, вправе предъявить к лицу, передавшему ему бумаги, требование о надлежащем исполнении обязательства, удостоверенного ценной бумагой, и возмещение убытков.