17.2. Методы оценки показателей риска

В настоящее время применяется ряд методов оценки эконо­мического риска, которые можно условно разделить на:

1) статистические;

2) аналитические;

3) метод аналогий;

4) метод экспертных оценок и экспертных систем. Статистические методы, применяемые для оценки риска, — это дисперсионный, регрессионный и факторный анализ. К дос­тоинствам этого класса методов относят определенную универ­сальность. Недостатки же их проистекают из. самой сути стати­стических исследований — необходимости иметь большую базу данных, сложности и неоднозначности полученных выводов, определенных трудностей при анализе динамических рядов и т.д. Для целей расчета рисков хозяйственной деятельности эти методы применяются относительно редко. Однако в последнее время некоторую популярность приобрел метод кластерного анализа, с помощью которого иногда удается получить данные, пригодные для использования. Чаще всего кластерный анализ применяется при разработке бизнес-планов, когда рассчитывает­ся общий коэффициент риска на основе данных, полученных путем разбиения рисков на группы.

Аналитические методы применяются наиболее часто. Досто­инство их в том, что они достаточно хорошо разработаны, про­сты для понимания и оперируют несложными понятиями. К та­ким методом относятся: метод дисконтирования, анализ окупае­мости затрат, анализ безубыточности производства, анализ чувствительности, анализ устойчивости. При использовании ме­тода дисконтирования корректируется норма дисконта на коэф­фициент риска, который получается методом экспертных оце­нок. Недостаток метода дисконтирования в том, что мера риска

определяется субъективно. Применение метода окупаемости за­трат заключается в расчете срока окупаемости проекта.

Аналогичен методу окупаемости затрат метод безубыточно­сти, только в отличие от первого в нем определяется точка без­убыточности проекта, т. е. метод безубыточности является гра­ничным для метода окупаемости. Применение метода анализа чувствительности предполагает определение влияния изменения различных факторов на результирующие технико-экономические показатели инвестиционного проекта. Иногда вместо чувстви­тельности определяется эластичность результирующего парамет­ра. Методу расчета чувствительности близок один из статистиче­ских методов — метод факторного анализа. В нем также опреде­ляется степень влияния различных факторов на результирующий

показатель.

Методом анализа устойчивости определяется изменение ос­новных экономических показателей проекта при неблагоприят­ном изменении различных факторов. Например, исследуется величина возможной прибыли при изменении цен на сырье и материалы, необходимые для производства продукта. Под устой­чивостью в экономике подразумевается способность некоторой экономической системы сохранять свою работоспособность по­сле воздействия ма нее неблагоприятных факторов.

Метод аналогий. Название этого метода говорит о том, что прогноз финансового состояния проекта, риск его реализации определяются в соответствии с некоторым аналогичным проек­том, который был реализован ранее. При этом предполагается, что экономическая система, в рамках которой реализуется про­ект, также ведет себя аналогичным образом.

Метод экспертных оценок и экспертных систем. Хотя два этих метода объединены в один раздел, это в корне различные методы.

Метод экспертных оценок основан на интуиции и практиче­ских знаниях специально подобранных людей — экспертов. В ходе работы происходит опрос экспертов (могут применяться различные методы опроса) и на основе этого опроса строится прогноз инвестиционного проекта. При надлежащем подборе экспертов и оптимальной организации их работы это один из самых точных и надежных методов. Трудность заключается в механизме подбора экспертов и организации их работы — уст­ранении конфликтных ситуаций между экспертами, определе­нии рейтинга каждого эксперта, правильной постановке вопроса

исследования и т.д.

В отличие от метода экспертных оценок, который основан

на интуиции экспертов, метод экспертных систем базируется на

специальном программно-математическом обеспечении для ЭВМ. Этот метод разработан относительно недавно. Программное обеспечение его включает базу данных, базу знаний, интерфейс. В базе данных собраны всевозможные сведения об объекте ис­следования. В базе знаний — правила, которые описывают раз­личные ситуации, возникающие при эволюции исследуемого объекта. Естественно, что и база данных и база знаний органи­зуются по специальным правилам.

Интерфейс — это система связей, специальное программное обеспечение, которое позволяет человеку, работающему с экс­пертной системой, задавать вопросы по интересующему его предмету и получать ответы, смоделированные ЭВМ. Эксперт­ные системы в настоящее время быстро развиваются. Это про­граммы ЭВМ, моделирующие действия эксперта-человека при решении задач в узкой предметной области на основе накоп­ленных знаний, составляющих базу знаний.

Основной недостаток всех этих методов расчета риска за­ключается в том, что они оперируют конкретными, детерми­нированными значениями коэффициентов риска. Коэффици­енты рассчитываются либо методом экспертных оценок, либо каким-то другим способом. Из рассмотрения исключается слу­чайная составляющая процесса эволюции экономической си­туации на рынке товаров и услуг. Однако игнорирование этой составляющей иногда приводит к неверным результатам. Та­ким образом, для корректной оценки риска финансово-хозяй­ственной деятельности необходимо исследовать не только де­терминированное изменение рыночной ситуации, но и ее сто­хастическое изменение. От детерминированных моделей следу­ет переходить к вероятностным моделям прогнозирования ры­ночной ситуации.