^{1.Содержание},цели и задачи фин.менеджмента

Финансовый менеджмент – это система принципов и методов разработки и реализации управленческих решений, связанных с формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов предприятия и связанных с организацией оборота денежных средств.

Этапы: производство – распределение (материалы, заработная плата, налоги, амортизация, прибыль) – обмен – потребление. Финансы (денежные отношения) возникают на стадии распределения.

Фин. менеджмент как наука выделилась в отдельную область экономических исследований в следствие роста масштабов деятельности акционерных компаний, развития финансовых рынков и отрыва собственника от управления бизнесом.

Фин. менеджмент появился на стыке финансов (в т.ч. финансов организаций), общей теории менеджмента и бух. учета. Главная цель фин. менеджмента – это максимизация благосостояния собственника бизнеса, которая обеспечивается путем максимизации рыночной стоимости его бизнеса. Индикатором реализации этой цели является рост стоимости ценных бумаг этого бизнеса на фондовой бирже.

Принципы фин. менеджмента:

1. Интегрированность с общей системой управления предприятием;

2. Комплексный характер формирования управленческих решений;

3. Вариативность подходов к разработке каждого управленческого решения;

4. Ориентированность на стратегические цели развития предприятия.

Задачи фин. менеджмента:

1. Обеспечение и формирование достаточного объема финансовых ресурсов в соответствии с задачами развития предприятия.

2. Обеспечение наиболее эффективного распределения и использования сформированного объема фин. ресурсов (деятельность фин. менеджера состоит в осуществлении непрерывного потока операций по мобилизации и инвестированию фин. ресурсов).

3. Оптимизация денежного оборота.

4. Максимизация прибыли при заданном уровне финансового риска.

5. Минимизация уровня предпринимательского риска при заданном уровне прибыли.

6. Обеспечение постоянного финансового равновесия в процессе деятельности организации.

7. Создание возможностей для быстрого реинвестирования капитала при изменении внешних и внутренних условий.

2.Этапы становления финансового менеджмента как науки

Этапы становления фин. менеджмента:

1. До 1930-х годов. Особенность – активно формируются АО, растет их число, размеры их бизнеса; все чаще появляется потребность в привлечении крупных объемов фин. ресурсов; начинают организовываться фондовые биржи; появляются первые публикации фондовых индексов (1888 год– Нью Йорк); частыми становятся слияния акционерных компаний, так же часто они заканчиваются неудачами; потребовался инструментарий управления крупными АО и управления процессами привлечения значительных объемов фин. ресурсов.

Проблемы, решаемые на первом этапе:

• Определение источников и форм привлечения капитала;

• Увеличение фин. ресурсов за счет увеличения акций и облигаций;

• Рассмотрение финансовых аспектов и различных форм слияния компаний;

• Разработка систем рейтинговой оценки акций и облигаций;

• Разработка индексов, индикаторов конъюнктуры фондового рынка.

2. Начало 1930 - начало 1950 гг. Начало этого этапа связывают с первым кризисом на фондовых рынках. Кризис проявился в резком снижении стоимости ценных бумаг, поскольку цены на них были завышены и формировались без учета реального положения дел в тех организациях, которые выпускали эти ценные бумаги. Поэтому потребовалось осмысление причин несоответствия рыночной стоимости ценных бумаг рыночной стоимости реального бизнеса. Рынки капиталов были пока еще национальными.

Проблемы, решаемые на этом этапе:

• Разработка методов углубленного анализа и оценки финансового состояния предприятий;

• Разработка методов регулирования процедур банкротства;

• Разработку методов определения реальной стоимости ценных бумаг;

• Выработка основных направлений выводы предприятий из финансового кризиса

3. Начало 50-х – начало 80-х. В 1950-гг. происходит резкий рост экономики во всем мире, что вызывает резкий рост потребностей финансовых ресурсов. Рынки капиталов становятся межнациональными.

Проблемы, решаемые на этом этапе:

• Теоретическое обоснование главной цели фин. менеджмента;

• Формирование теоретических основ дивидендной политики;

• Определение условий формирования эффективного инвестиционного портфеля;

• Разработка методики оценки стоимости капитала и бизнеса;

• Повышение эффективности управления оборотными активами;

• Формирование теоретической основы финансового планирования и бюджетирования.

4. С 80-х годов по настоящее время. Еще большие объемы производства, еще большие потребности в финансовых ресурсах (в десятки раз).

Проблемы, решаемые на этом этапе:

• Активная разработка новых финансовых инструментов;

• Обоснование моделей устойчивого развития предприятия и финансового обеспечения этого устойчивого развития;

• Совершенствование методов фундаментального анализа финансовых рынков;

• Углубление методов оценки инвестиционной привлекательности предприятия;

• Развитие информационных технологий, обслуживающих финансовые рынки.

3.Функции финансового менеджмента и задачи финансового менеджера.

Функции фин. менеджмента, как управляющей системы:

1. Учет;

2. Анализ;

3. Прогнозирование;

4. Планирование;

5. Организация;

6. Координация;

7. Мотивация;

8. Контроль.

Функции фин. менеджмента, как специальной области управления:

1. Управление активами;

2. Управление капиталом;

3. Управление инвестициями;

4. Управление денежными потоками;

5. Управление финансовыми рисками;

6. Антикризисное финансовое управление.

Финансовый менеджер.

Существует два подхода к определению функций и задач финансового менеджера как специалиста в области управления финансами предприятия.

1. Первый подход. Финансовый менеджер – это специалист, осуществляющий связь компании с рынками капитала. Это фин. менеджер узкого профиля. Один из основных источников финансирования предприятия – это рынок капитала. Для выхода на него необходимо осуществить эмиссию ценных бумаг и организовать их размещение. (эмиссионные цб – каждый их выпуск регистрирует государство, не эмиссионные – государством не регистрируются – например, вексель). Поскольку эти операции носят нерегулярный характер, для их осуществления привлекают специализированные организации.

2. Второй подход. Финансовый менеджер – это специалист широкого профиля, ответственный за решения в области привлечения ресурсов и их инвестирования.

Субъект фин. менеджмента может быть собственником предприятия, функциональным фин. менеджером (наемный работник), осуществляющий специализированные функции в одной из сфер финансовой деятельности предприятия, финансовым менеджером широкого профиля – это наемный работник, осуществляющий все функции фин. менеджмента.

Задачи фин. менеджера в области планирования:

1. Разработка основных параметров ценовой политики;

2. Оценка эффективности затрат;

3. Анализ финансово-экономических показателей;

4. Планирование объема продаж и производства;

5. Краткосрочное и долгосрочное финансовое планирование;

6. Разработка бюджетов.

Задачи менеджера в области учета и контроля:

1. Определение политики бухгалтерского учета;

2. Формирование системы и порядка учета издержек производства и обращения, движения материальных ценностей;

3. Подготовка бухгалтерской отчетности;

4. Организация внутреннего аудита;

5. Подготовка информации для руководителя о результатах работы организации;

6. Сравнение фактических результатов с плановыми и нормативными.

Задачи менеджера в области управления денежными фондами:

1. Проведение банковских операций и операций с ценными бумагами;

2. Кредитование и взыскание денежных средств;

3. Управление инвестиционным портфелем;

4. Контроль и регулирование денежных операций.

4.Логика построения концептуальных основ финансового менеджмента. Механизм финансового менеджмента

Концептуальные основы – это все то, что определяет логику совершения действий в рамках фин. менеджмента.

Концептуальная основа фин. менеджмента – это совокупность теоретических построений, определяющих логику, структуру и принципы функционирования системы управления финансовой деятельностью предприятия.

Концептуальная основа – это то, что нужно учитывать при разработке решений фин. менеджера.

Концептуальные основы включают в себя:

1. Интересы участников:

• участников текущей деятельности: поставщиков и покупателей;

• поставщиков капитала: собственников и кредиторов (лендеров);

• работников компании;

• гос. органов;

• иных заинтересованных лиц.

Поскольку интересы разных участников могут противоречить друг другу, фин. менеджер должен обеспечить такой их баланс, который позволит достичь главной цели фин. менеджера.

2. Цели системы управления финансами. Финансовый менеджер должен гармонизировать цели всех систем и подсистем организации

3. Система категории – это те показатели, которые влияют на выбор способа реализации управленческого решения (процентная ставка, денежный поток, модель, финансовый инструмент, риск, леверидж, доходность и т.д.).

4. Система базовых фундаментальных концепций – это теории базового фин. менеджмента, которые формируют взгляд на постановку изучаемой проблемы и способы ее решения.

5. Финансовые процессы. Управление финансами – это бесконечный процесс принятия решений в области мобилизации и инвестирования финансовых ресурсов.

6. Научно-практический инструментарий – это совокупность научных и специальных способов управления финансовой деятельностью предприятия.

7. Обеспечивающие системы – это та информационная база и те ресурсы, которые позволяют принимать и реализовывать управленческие решения: законодательная, нормативная, организационное обеспечение, кадровое обеспечение, финансовое обеспечение, методическое, информационное обеспечение, техническое обеспечение.

8. Финансовый механизм – это совокупность основных элементов воздействия на процесс разработки и реализации управленческих решений в области финансовой деятельности. Элементы финансового механизма:

• Система регулирования финансовой деятельностью (государственное регулирование, рыночное и внутреннее);

• Система внешней поддержки финансовой деятельности (кредитование, лизинг, факторинг, финансирование через механизмы рынка ценных бумаг);

• Система финансовых рычагов – цена, процентная ставка, амортизация, пени, штрафы;

• Система финансовых методов, которые обосновывают целесообразность принятия управленческого решения (метод технико-экономических расчетов, метод дисконтирования, метод наращения стоимости, экономико-статистические методы обработки данных). Эти методы в основном используются для прогнозирования.

• Система финансовых инструментов. Финансовый инструмент – это обязательства, оформленные в виде контракта, фиксирующие финансовые отношения организации с другими хозяйствующими субъектами и обеспечивающие механизм реализации управленческих решений: хозяйственные договоры, кредитные договоры, акции, облигации, векселя, платежные и инкассовые поручения.