54. Показатели рентабельности и деловой активности

Показатели деловой активности отражают, насколько эффективно используются средства компании при осуществлении финансовой деятельности. 

    Показатели рентабельности - позволяют оценить экономическую эффективность и прибыльность предприятия. К числу этих показателей относится и показатель рентабельности (к примеру, чистой рентабельности или показатель нормы внутренней рентабельности, так называемый IRR). 

16. Дисконтирование денежных потоков

При оценке эффекивности рассредоточенные во времени денежные потоки должны быть приведены к текущему периоду с помощью специального приема. Дисконтирование – способ приведения будущих доходов и расходов к сегодняшнему дню с использование ставки процента(нормы дисконта).Общепринятые методики предусматривают использование сложного процента.Сложные проценты предполаают получение инвестором дохода как с первонач.капитала,так и с % полученных в предыдущие годы

Кк = Кн(1+Е)в степени Т,где Кк – конечный капитал Кн начальный капитал Т расчетный период,Е процентная ставка

коэффициент дисконтирования Кд = 1/(1+Е)^T

Чтобы продисконтировать число,его нужно умножить на коэффициент дисконтирования

Методикой расчета эффективности ИП предусм-ся дисконтирование всех его ежеголных доходов в течение расчетного периода с последующим суммированием полученных значений.Если ежег. доходы проекта постоянны процедура дисконтирования упрощается.При этом все расчеты осуществляются на основе финансовой таблицыв которой приведены значения дисконтирующего множителя в зависимости от величины принятой ставки дисконтирования и продолжительности расчетного периода .

Дисконтирующий множитель представляет собой сумму коэффициентов дисконтирования за расчетный период

аT = (1+E)^T – 1/Е(1+Е)^T

процентная ставка выполняет роль базового уровня,в сравнении с которым оценивается эффективность проекта.Она определяет нормативный годовой доход от вложения средств.Величина ставки обычно определяется из приемлемого и реально достижимого для инвестора уровня доходности по альтернативному вложению.Она может устанавливаться директивно или самостоятельно инвестором исходя из конкреиных условий.Различают два вида ставок доходности – номинальную и реальную.Реальная в усл. инфляции ниже номинальной ибо последняя включает в себя инфляционную премию – компенсирующую инфляционное обесценивание денег надбавку к реальной ставке доходности

Проц. ставка при инвестировании за счет собственных средств Ер = Ен-Еи/Iц

17. Структура технико-экономического обоснования инвестиционных проектов.

Технико-экономическое обоснование (ТЭО) – это комплект расчетно-аналитических док-тов, отражающих исх. данные по проекту, основные технические, технологич., оценочные, природоохранные решения, на основе которых можно опред-ть эф-ть и соц. последствия проекта. Обобщение мирового опыта инв-го проектирования, проведенное ЮНИДО, позволило выработать след. направления разработки ТЭО:

1. Предпосылки и история проекта (цели проекта, его реал-ция, соответствие стратегии развития предпр-я…).

2. Анализ рынка и концепция маркетинга (возможности проекта, конкурентная среда, ценовая политика). Если направленность проекта связана с технич. перевооружением действующего пр-ва, то маркетинговые разработки могут не пригодиться. На 1й план здесь выходят проблемы исследования орг-но-технич-го уровня конкретных пр-ных участков.

3. Место размещения с учетом технологических, климатич., соц-ных, экологич. и иных факторов (радиус сбыта прод., размещение поставщиков сырья и мат-лов, трудовые ресурсы и т.п.).

4. Проектно-конструкторская часть (пр-ная мощность, технологич. оборуд-е, объемы строительства, нормы расхода сырья, мат-лов, энергорес-сов, трудоемкость и т.п.).

5. Мат-ные ресурсы и поставщики.

6. Орг-ная схема управления.

7. Трудовые ресурсы.

8. График осущ-ния проекта (сроки строительства, приобретения оборуд-я, сроки его монтажа, пусконаладочные работы).

9. Эк-кая и фин-вая оценка проекта (инвест. источники финанс-ния, пок-ли эк-кой эф-ти, степень риска и эк-кая устойчивость проекта).