32. Стоимостная оценка затрат и результатов проектов с учетом инфляции.
При стоимостной оценке затрат и рез-тов инв.проектов могут исп-тся базисные,прогнозные, расчетные цены,а также мировые.
Под базисной понимают цену, сложившуюся на рынке в опред.момент времени,она считается неизменной на протяжении всего расч.периода. Разновидностью базовой цены явл.текущие цены.
Прогнозная цена опред.путем умножения базовой цены на индекс возможного изменения цен в конце расчетного шага. Дефлированные (расчетные) цены исп-тся для расчета обобщающих показателей эф-ти инвест.проекта, если затраты и рез-ты выражаются в прогнозных ценах. Дефлированными наз.прогнозные цены приведенные к началу расч.периода путем их деления на базисный общий индекс инфляции. Для того,чтобы в расчетах не было искажений, дефлирование проводят не отдельной продукции,а дефлируют денежный поток, рассчитанный в прогнозных ценах.
Для правильного расчета показателей эф-ти проекта, денежные потоки необходимо отображать в вавлюте реализации проекта. Для того,чтобы учесть влияние инфляции на показатели эф-ти инвест.проекта,необходимо рассчитать все составляющее денежных потоков по операционной и инвестиционной деят-ти в прогнозных ценах,затем определить сальдо денежного потока по проекту вцелом. Затем произвести расчет потока в дефлированных ценах,а затем посчитать все показатели эф-ти ИП.
Необходимо отметить, что процедура дефлирования корректирует суммарный денежный поток, исчисленный в прогнозных ценах на базисный индекс инфляции,что означает денежный поток в прогнозных ценах приводится к уровню цен фиксированного момента времени, поэтому в качестве ставки дисконта в данном случае следует принимать норму дохода не включающую инфляцию,т.е.реальную ставку дисконта.
Оценка
эф-ти в прогнозных ценах может быть
проведена без дефлирования путем
дисконтирования итогового денежного
потока с помощью переменной нормы
дисконта,кот.опред-ся по формуле: 
33. Понятие риска и неопределенности.
В процессе реализации проекта нельзя исключать влияния факторов, которые могут существенно снизить его рентабельность или даже сделать проект неокупаемым. Определение рисков, влияющих на проект, особенно важно для государств с неустойчивой экономикой. Поэтому при анализе инвестиционного проекта для инвестора важно определить вероятность потери вложенных средств. Все эти проблемы связаны с существованием неопределенности.Неопределенность - это неполнота и неточность информации о внутренних и внешних условиях реализации проекта, когда возможны те или иные непредсказуемые события, вероятностные характеристики которых неизвестны. Принятие решений по любому аспекту технико-экономического обоснования (ТЭО) инвестиционного проекта в условиях объективно существующей и принципиально неустранимой неопределенности всегда связано в необходимостью анализа и учета рисков.Риск инвестиционной деятельности - это возможность возникновения таких условий, которые приведут к негативным последствиям для всех или отдельных участников проекта.